2025年业绩表现 - 2025年度公司实现营收152.57亿元，同比增长15.12%；归母净利润16.24亿元，同比增长15.32%；扣非归母净利润15.83亿元，同比增长16.29% [3] - 2025年第四季度营收45.47亿元，同比增长12.89%，环比增长15.03%；归母净利润4.83亿元，同比增长12.06%，环比增长11.15% [3][4] - 2025Q4毛利率为20.03%，同比提升2.42个百分点，环比提升0.17个百分点；归母净利率为10.62%，同比微降0.08个百分点，盈利能力保持稳健 [4] 业务驱动因素 - 公司作为华为系列核心供应商，业绩获得重要驱动，为问界M9独供前后部车灯总成，其前照灯搭载多像素ADB系统与百万级DLP模组，问界M9 Ultra版DLP大灯价值量达3万元 [5] - 2025年4月发布的问界M8，其“领先一代的智慧灯光系统”从控制器到前后灯具均由公司设计研发，2025年问界M8累计销量达15.4万辆，为公司贡献重要业绩增量 [5] - 公司2025Q4营收增长主要受益于核心客户赛力斯销量增长驱动，赛力斯2025Q4销量同比增长44.07%、环比增长24.24% [4] 未来战略布局 - 公司、芯联集成与九峰山实验室共同出资设立“武汉星曦光科技有限公司”，拟投资30亿元建设Micro-LED智能光科技研发与制造项目 [6] - 新公司星曦光将深度聚焦Micro-LED技术产业化，以车载照明为基石，向微显示、光互连等前沿领域拓展，旨在构建从芯片研发到系统应用的完整生态闭环 [6] 行业趋势与财务预测 - 车灯是优质赛道，电动化与智能化趋势有望推动车灯产品实现量、价、利齐升 [7] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为185.58亿元、221.95亿元、261.01亿元，对应增长率分别为21.6%、19.6%、17.6% [7][8] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.69亿元、24.73亿元、30.00亿元，对应增长率分别为21.3%、25.6%、21.3% [7][8]

合作概览 - 2026年初，星宇股份、芯联集成与湖北九峰山实验室签署战略合作协议，共同出资设立武汉星曦光科技有限公司，计划投资30亿元打造Micro-LED智能光科技研发与制造项目 [2][14] - 新公司武汉星曦光科技有限公司已于2026年1月10日成立，注册资本为2亿元 [3][16] 合作方背景与优势 - 星宇股份是中国汽车车灯行业领军者，产品覆盖全系列车灯总成，并已布局基于Micro-LED的智能前照灯等前沿产品 [3][16] - 星宇股份2025年开工的智能汽车电子产业基地投资达50亿元，未来将形成1000万只智能车灯的配套产能 [3][16] - 芯联集成在芯片制造领域拥有核心实力，为项目提供芯片量产支撑 [3][16] - 湖北九峰山实验室是化合物半导体研发的顶尖平台，为项目注入前沿技术研发动能 [3][16] - 三方整合了“车载应用场景+芯片制造能力+前沿技术研发”三大核心优势 [3][16] 项目战略与规划 - 30亿元投资将聚焦Micro-LED技术的产业化落地，以车载照明为核心切入点，并向微显示、光互连、光通信、AI显示等前沿领域拓展 [3][16] - 项目旨在构建“芯片研发-技术攻关-产品制造-系统应用”的完整生态闭环 [3][16] - 三方将围绕技术协同研发与课题攻关、联合申报重点项目、人才培养交流、项目孵化合作、供应链深度协作五大方向开展深度协作 [4][17] - 合作目标是通过打破行业技术壁垒，加速新一代光电技术商业化，抢占全球Micro-LED产业市场高地 [4][17] 技术布局与产业意义 - 此次合作旨在加快Micro-LED前沿技术在车载及其他领域的国产化应用落地 [5][18] - 星宇股份在2025年4月已联合欧冶半导体、晶能光电开发iVISION智眸大灯，首次实现车灯专用SoC芯片与Micro-LED光源芯片的集成应用 [5][18] - 本次合作将技术研发、芯片制造与场景应用资源高度整合，为Micro-LED技术国产化突破提供了“产学研用”一体化解决方案 [5][18] - 该30亿级产业布局标志着中国Micro-LED产业正式迈入规模化发展的新阶段 [5][18]