通胀对薪资购买力的侵蚀 - 通胀将持续影响薪资购买力 未来每一年都会如此[3] - 近期消费者价格指数年化率为3.97% 略高于过去一个世纪3.25%的年均通胀率[3][4] - 2022和2023年的过高通胀曾达到9% 近期数据已远低于该水平[4] 货币供应与通胀的驱动关系 - 通胀是货币供应量的函数[4] - 2021年美联储在18个月内将M2货币供应量扩大了约40% 此举前所未有并导致了显著通胀[5] - 目前M2货币供应量同比增长更接近4.5% 与历史平均水平更为一致[5] 通胀对员工造成的双重成本压力 - 员工面临通胀的“双重成本”：必需品价格增速超过薪资涨幅 同时需投入额外精力谈判加薪以维持生活水平[5][6] - 住房、食品和医疗保健等必需品价格持续快速上涨[6] - 即使公司加薪 涨幅也常不及通胀 因雇主需应对自身成本上升和经济前景的不确定性[6] 公众感知与现状 - 75%的美国人报告物价飞涨[1] - 随着2026年临近 许多员工担忧薪资是否能跟上通胀 或预算是否会再次受到冲击[2] 建议的应对策略 - 最佳准备方式是采取积极主动的态度[7] - 员工应计划在年初审查其薪酬 并准备好市场薪酬数据和个人绩效成果作为谈判依据[7]

摩根士丹利观点 - 比特币已进入其四年市场周期的"秋季阶段" 此阶段通常是投资者在潜在加密寒冬前获利了结的时期 [2] - 历史模式显示比特币价格周期存在"三涨一跌"的节奏 暗示当前涨势可能很快让位于盘整或下跌 [3] CCN数据分析观点 - 美国货币供应量与比特币价格的相关性不一致 例如2018-2019年比特币下跌时货币供应却在扩张 而2020年牛市与流动性激增完全同步 [4][6] - 2023年的上涨行情发生时货币供应量增长几乎停滞 而2024年尽管流动性再次回升 比特币的涨幅速度却放缓 [6] - 比特币月度图表在10月出现主要警告信号 形成看跌烛台并跌破上升楔形模式 这一走势历史上标志着上升趋势的结束 [7] - 比特币自2023年初以来已完成五浪上涨 楔形是第五浪也是最后一浪 表明周期的上升阶段已经完成 [8]

黄金的历史地位与货币背景 - 金本位制度要求国家以实物黄金支持其货币，从而限制了货币发行量并抑制了通货膨胀 [1] - 美国于1971年放弃金本位制度，取消了这一限制，导致货币供应量激增，美元购买力侵蚀近90% [1] - 黄金因其相对于其他商品的稀缺性，在数千年历史中一直被广泛接受为价值储存手段，许多国家曾将本国货币与黄金挂钩 [2] 黄金的资产属性与市场表现 - 黄金被沃伦·巴菲特称为非生产性资产，因其不产生任何收入或收益，且在工业应用中效用有限 [3][4][7] - 尽管被视为非生产性资产，黄金在2025年实现了惊人的62%回报率，远超标普500指数、纳斯达克100指数以及英伟达公司13%至32%的涨幅 [4] - 从长期30年表现来看，黄金的复合年增长率为7.96%，低于标普500指数的10.67%，导致初始5万美元投资在30年后价值分别为497,572美元和1,046,808美元 [14] 当前推动黄金需求的因素 - 政治不稳定和政府支出成为2025年黄金表现强劲的核心驱动力 [7] - 投资者预期美国巨大的预算赤字将导致货币供应量进一步扩张，未来十年政府支出将比收入多出22.7万亿美元，国家债务预计从37.9万亿美元激增至约60万亿美元 [8] - 投资者押注解决财政状况的唯一方法是进一步贬值美元，因此转向黄金这一在人类历史中始终保持价值的资产 [9] 黄金投资工具与选择 - 交易所交易基金为投资黄金提供了简便途径，这些基金可直接跟踪金价表现，并可通过任何投资平台即时买卖 [10] - 黄金ETF虽然收取年费，但省去了实物黄金的存储和保险成本，例如SPDR Gold Trust管理资产达1420亿美元，年费率为0.40%，而Abrdn Physical Gold Shares ETF年费率较低，为0.17% [11][12][13] - SPDR Gold Trust是规模最大、流动性最高的黄金ETF，但其并未被纳入某分析团队当前推荐的十大最佳股票之列 [16] 资产配置策略观点 - 长期专注于生产性资产（如派发股息和进行股票回购的公司）的策略已被证明优于黄金投资 [5][15] - 尽管长期表现不及股票，但在政治不稳定和政府过度支出的年份，在投资组合中配置约10%的黄金仍能带来益处 [15] - 有投资服务提供的股票推荐历史回报显著，例如对Netflix和Nvidia的推荐在多年后分别带来了667倍和1119倍的回报，其总平均回报率达1073%，远超标普500的191% [17]

资产表现对比 - 2025年初至今黄金价格上涨38%，表现优于比特币23%的涨幅 [1] - 比特币在其整个生命周期内的表现远超黄金及其他大多数资产 [1] 相对于货币供应量(M2)的表现 - 经M2增长调整后，黄金价格仍低于其2011年的峰值，与1975年的水平大致相当 [2] - 黄金相对于M2的历史最高点出现在1980年 [2] - 比特币每个牛市周期均创下相对于M2的新高，上个月同时创下绝对价格和历史相对M2的新高 [2] 资产角色定位 - 黄金在投资组合中长期扮演对冲风险和稳定器的作用 [3] - 比特币的行为表明新型货币在快速货币扩张时期可能呈现出不同的反应模式 [3]