活动概况 - 第十届一带一路峰会于2025年9月10日在香港正式开幕 由香港特别行政区政府与香港贸易发展局联合主办 中金公司作为战略合作伙伴参与[1] - 峰会主题为"携手合作促变革 共建共赢新未来" 汇聚一带一路沿线国家地区的高级政府官员 企业代表 金融投资专业人士 科技公司代表和经济学家[3] 中金公司参与情况 - 中金公司董事长陈亮出席峰会并在主题环节发表开幕致辞 管理委员会成员梁东青代表公司出席活动[1] - 公司强调坚持"植根中国 融通世界"的理念 为全球市场的领先企业 机构和投资者提供世界级综合金融服务[6] 新质生产力发展机遇 - 中国新质生产力以数字经济 绿色产业和人工智能为代表 成为经济增长关键驱动力 为发展注入新动能并增强全球互联互通[4] - 数字产品和服务包括云计算 人工智能和自动驾驶在中国企业国际化扩张中扮演核心角色 在东南亚 中东和非洲市场获得广泛认可[4] 资本市场投资机会 - 新质生产力催生新产业和新叙事 创造结构性亮点和投资机会 推动中国资产价值重估[5] - 高质量股票特别是香港上市的稀缺行业龙头越来越受到国际投资者青睐[5] 公司战略规划 - 中金公司将继续与全球客户和利益相关方紧密合作 促进技术创新 增强资本互联互通 把握一带一路倡议下的经济增长和高质量发展新机遇[6] - 公司业务涵盖投资银行 股票 固定收益 资产管理和财富管理等领域 依托全面的研究和技术能力为客户提供增值金融服务[7]

行业与公司 * 纪要涉及中国软件行业 包括软件产品 IT服务 安全软件和嵌入式系统软件等细分领域 [1][15] * 提及的具体公司包括AI领域的商汤科技 办公软件领域的金山办公 ERP领域的金蝶 金融领域的恒生电子 IoT软件领域的涂鸦智能和EDA软件领域的概伦电子 [3] * 报告由高盛亚洲发布 涵盖多位分析师观点 [4] 核心观点与论据 * 中国软件行业7月收入同比增长14% 环比下降 主要受6月强劲表现后的季节性因素影响 1至7月累计收入同比增长12.3% 高于去年同期的11.2% [1][9][15] * 行业增长动力来自第二季度强劲的软件合同和鼓励"新质生产力"支出的政策 包括AI模型和生成式AI应用 [1] * 客户优先投资能提高生产力和生成更好内容的软件 偏好具有早期AI变现能力 高经常性收入贡献和新产品发布的高质量公司 [1] * 8月AI生产力工具（如AI搜索 AI办公软件 AI视频编辑等）的月活跃用户表现优异 在企业和消费者用户中都观察到AI软件变现的早期迹象 [2][7][8] * 中小企业采购经理指数在8月回升至46.6（7月为46.4） 但仍低于5月的49.3 该数据反映经济势头并与软件市场和客户预算相关 [9][10] * 行业7月净利润率大幅提升至18.2%（6月为12.6%） 1至7月净利润率达13.1% 高于上半年的12.2% 主要由于自2024年下半年以来的人员优化和效率提升开始见效 [10][15][22] * 7月海外市场收入达57亿美元 海外曝光度提升至3.2%（6月为2.7%） [15] * IT服务是主要贡献者 占1至7月总收入的69% 其次为软件产品22% 嵌入式系统软件9%和安全软件及服务1% [15][27] * 安全软件市场7月收入同比下降8%至130亿元人民币 而IT服务市场收入同比增长16%至8880亿元人民币 [24][29] * 7月服务外包合同价值同比下降29%至1140亿元人民币 主要由于软件研发服务和工业设计服务需求疲软 [28][29] 其他重要内容 * 报告通过监控AI产品势头 中小企业PMI数据 公司招聘 盈利能力和产品迭代来跟踪中国软件支出复苏路径 [2] * 报告包含大量图表数据 展示行业增长趋势 各细分市场表现和市场份额变化 [7][8][11][13][14][16][17][18][20][22][23][25][26][27][28] * 报告末尾包含详细的法律法规披露信息 说明评级分布 投资银行关系 潜在利益冲突以及全球不同司法管辖区的监管要求 [5][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67]

中国银行2025年中期业绩电话会议关键要点 财务数据和关键指标变化 - 集团实现营业收入人民币3.61%的同比增长，净手续费收入同比增长9.17% [6] - 税后利润达到人民币1261亿元，归属于银行股东的税后利润为人民币1176亿元，同比保持稳定 [6] - 净息差为1.26%，同比下降14个基点，较第一季度下降3个基点 [60] - 总资产达到人民币36.79万亿元，较上年末增长4.93% [7] - 总负债为人民币33.66万亿元，较上年末增长4.85% [7] - 不良贷款率为1.24%，较上年末下降0.01个百分点 [9][74] - 拨备覆盖率为197.39% [9][74] - 核心一级资本充足率和资本充足率分别达到12.57%和18.67%，较上年末分别上升0.7和0.69个百分点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内机构人民币贷款较上年末增加人民币1.41万亿元，增长7.72% [11] - 制造业贷款较上年末增长12.99%，战略性新兴产业贷款增长22.92% [11] - 个人消费贷款增长15.42% [11] - 民营企业贷款较上年末增长12.93% [12] - 科技贷款余额达到4.59万亿日元，科技企业信贷客户超过16万户 [13] - 绿色贷款较上年末增长16.95% [13] - 普惠型小微企业贷款余额达到人民币2.65万亿元，借款企业超过172万户 [14] - 商业银行营业收入和税前利润分别同比增长9.02%和10.88% [18] - 非利息收入达到人民币1146亿元，其中净手续费收入为人民币468亿元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外机构营业收入和税前利润分别同比增长14.43%和10.29% [89] - 海外机构利润贡献度达到29.76%，同比上升2.12个百分点 [35] - 国际结算业务量超过2.1万亿美元，同比增长16.5% [15] - 跨境电商交易总额同比增长42.1% [16] - 跨境人民币清算量超过560万亿美元，保持全球领先地位 [16] - 个人手机银行月活跃用户数同比增长8.59% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦"五大金融"领域，支持新质生产力发展 [12] - 持续优化全球布局，覆盖64个国家和地区 [34] - 加强数字化转型，集团云平台服务器总数达到4万台 [20] - 发布AI应用推广工作计划，大模型技术赋能全行超100个场景 [21] - 建立开放式财富管理平台，覆盖全集团和全市场 [42] - 制定海外托管业务三年发展规划，扩大同业绝对领先优势 [94] - 科技贷款占公司贷款余额比重超过30%，在主要同业中保持领先 [138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内低利率环境是共同挑战，需要持续优化资产负债结构 [37] - 美联储可能开启降息周期，需要把握窗口期 [38] - 经济恢复基础仍需巩固，但政策效应将持续显现 [84] - 房地产风险仍是新增不良贷款主要来源，但实质性新增已放缓 [75] - 零售经营贷款和消费贷款不良率同比有所上升 [76] - 跨境人民币面临广阔市场机遇，RMB已成为全球第四大支付货币 [92] 其他重要信息 - 完成人民币1650亿元核心一级资本补充 [9][35] - 2024年度中期和末期分红总额为人民币73.6亿元 [10] - 董事会建议2025年中期分红每10股1.094元，总额人民币352.5亿元，派息率保持30%高位 [10][133] - 企业级RPA覆盖超3300个场景，深入推进基层减负 [21] - 社保卡集成更多民生功能，实现社保、金融、交通等多场景融合 [123] - 推出支持人工智能产业链发展行动计划，计划未来五年提供1万亿元专项综合金融支持 [141] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层如何评价上半年业绩及未来业务目标和策略 [27] - 业绩表现在五个方面：充分履行国有大行责任、持续创造良好股东回报、积极把握外部环境变化带来的市场机遇、持续巩固全球化优势、严守风险合规底线 [29][35] - 下半年将重点做好三方面工作：在国内低利率环境下持续优化资产负债结构、把握美联储降息窗口期、应对普惠金融和消费金融领域风险压力 [37][38] 问题: 非利息收入核心驱动力及下半年趋势 [49] - 非利息收入主要来自三方面：把握资本市场机遇做大财富管理收入、优化综合金融服务稳住基础收费收入基底、把握金融市场机会保持其他非利息收入贡献 [50][53] - 未来将重点从财富管理、结算业务、金融市场业务三方面着手 [55] 问题: 净息差下半年趋势展望 [57] - 净息差面临三方面压力：去年以来LPR持续下行、存量房贷利率调整、快速降息导致资产收益率降幅大于负债成本 [66] - 将通过三方面措施应对：持续加强存贷款管理、把握美元高利率机会增加外币债券投资、发挥全球化经营优势稳定集团净息差 [68][70] 问题: 资产质量压力点及未来展望 [73] - 压力主要来自三方面：国内公司业务中的房地产市场风险、零售业务中的经营贷款和消费贷款、海外业务不确定性 [75][77] - 对重点行业实行差异化策略，支持优质产能，严格控制落后产能信贷供给 [79] 问题: 资本补充后信贷增长计划及投向 [81] - 资本补充具有杠杆效应，每1元核心资本可带动数倍信贷供给 [82] - 信贷投放将聚焦五大金融服务领域：科技金融、基础设施项目、绿色金融、稳外资稳外贸、消费贷款 [84] 问题: 全球化经营特色及展望 [86] - 全球化是中行最突出的差异化优势，将重点从六方面着手：精准把握不同区域市场特色、加强海内外联动、积极推进集团业务多元化、提升综合金融服务能力、加快推动人民币国际化、加强风险合规管理 [90][96] - 海外托管业务具有巨大市场空间，中行具有先发优势 [94] 问题: 支持消费扩容的金融措施 [101] - 从三方面着手：支持提升居民消费能力、促进消费提质升级、助力改善消费环境 [102][105] - 个人消费贷款发放金额和信用卡消费金额累计超万亿日元 [103] 问题: 支持外贸高质量发展具体举措 [108] - 提供更便捷的跨境结算、更有力的融资支持、更便利的外汇避险 [110][113] - 1-6月国内机构为各类企业办理国际结算业务量超2.1万亿美元 [111] 问题: 养老金融服务举措 [119] - 从五方面着手：保值增值养老资产、合理规划养老资产、社保卡集成更多民生功能、增强服务老年人能力、服务银发经济高质量发展 [121][125] - 推出6款专属存款产品，余额达1400亿日元 [121] 问题: 资本补充对风险抵御能力影响及分红政策 [129] - 资本补充有效夯实资本基础，优化资本结构，增厚应对各类风险的防御缓冲 [131] - 分红派息率将保持30%的高水平 [133] 问题: 科技金融发展重点 [135] - 呈现三大特点：信贷科技含量进一步提升、对科技型小微企业和专精特新企业信贷规模领先、综合服务能力持续提升 [138] - 未来重点部署三方面：关键技术突破服务"人工智能+"行动、提升综合化服务能力、发挥全球化优势 [147]