Q2 2025 RESULTS CONFERENCE CALL August 1, 2025 Certain of the statements made and information provided in this presentation are forward-looking statements or forward-looking information within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and applicable Canadian securities laws. Often, these forward-looking statements and forward-looking information can be identified by the use of words such as "anticipates", "believes", "budgets", "continue", "commitment", "confident", " ...

核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现强劲，多元化资产组合和卓越运营表现带来价值提升 [2] - 阿尔伯塔省投资组合的对冲策略和资产优化实现高于现货价格的实际售价 [2] - 水电和风电资产产生的环境信用显著抵消天然气资产的碳价合规义务 [2] - 公司对实现2025年展望保持信心 [2] 运营与财务表现 - 2025年第二季度运营可用率达到91.6%，较2024年同期的90.8%有所提升 [5][6] - 调整后EBITDA为3.49亿加元，高于2024年同期的3.16亿加元 [5][6] - 自由现金流(FCF)为1.77亿加元，每股0.60加元，与2024年同期持平 [6] - 经营活动产生的现金流为1.57亿加元，每股0.53加元，高于2024年同期的1.08亿加元 [6] - 归属于普通股东的净亏损为1.12亿加元，每股0.38加元，而2024年同期为净利润5600万加元 [6] 业务发展 - 2025年7月16日，公司与银团达成协议，延长总额21亿加元的信贷融资期限 [9] - 2025年第二季度签署协议出售48兆瓦的Poplar Hill资产 [10] - 2025年第二季度成功续签安大略省三个风电设施的合同，延长至2031年和2034年 [11] - 2025年5月27日宣布获准在12个月内回购最多1400万股普通股 [12][13] - 2025年前六个月已回购并注销193.28万股普通股，平均价格12.42加元/股 [14] 业务板块表现 - 水电板块调整后EBITDA为1.26亿加元，高于2024年同期的8300万加元 [8] - 风电和太阳能板块调整后EBITDA为8900万加元，与2024年同期持平 [8] - 天然气板块调整后EBITDA为1.28亿加元，低于2024年同期的1.42亿加元 [8] - 能源转型板块调整后EBITDA为1900万加元，显著高于2024年同期的200万加元 [8] 战略进展 - 阿尔伯塔省数据中心战略取得进展，预计9月中旬执行需求输电服务合同 [3] - Centralia转换机会的谈判持续推进，预计今年晚些时候与客户达成最终协议 [4] - 公司持续关注战略优先事项，包括资产优化和业务多元化 [2][3]

Non-IFRS Financial Measures H1 2025 PRELIMINARY REVENUES Unaudited figures July 30, 2025 1 Disclaimer 3 The Group's management monitors and evaluates operating and financial performance using several non-IFRS financial measures including: revenues on a constant currency basis (constant currency) and revenues on an organic growth basis (organic or organic growth). The Group's management believes that these non-IFRS financial measures provide useful and relevant information regarding the Group's financial per ...

文章核心观点 公司公布2025年第二季度业绩，同店收入和NOI增长，AFFO每股增长，还提高了股息，未来将继续资产收购、控制成本并实现业务增长 [1] 2025第二季度业绩 - 收入从2024年Q2的7410万美元增至8350万美元，净营业收入从4990万美元增至5520万美元，运营现金流同比增加，季度末现金余额增至2150万美元，净亏损受非现金和非经常性项目影响从870万美元减至620万美元 [2] - 现有自助存储门店收入和NOI同比分别增长6.6%和5.2%，FFO从1970万美元增至2030万美元，同比增长3.4%，AFFO从2230万美元增至2290万美元，同比增长3.0%，FFO和AFFO每股分别增长5.8%和5.4% [3] - 2024财年收购的待出租门店运营和利息费用以及2024年Q4和2025年Q1扩建和翻新空间贡献有限，影响了Q2的FFO和AFFO结果，预计未来3年这些收购和扩建将每年增加830万美元的NOI，带动FFO和AFFO同等增长 [4] 2025年上半年业绩 - 收入从1.455亿美元增至1.598亿美元，增长9.8%，NOI从9420万美元增至1.029亿美元，增长9.2%，运营现金流为4700万美元，现金余额为2150万美元，净亏损受非现金和非经常性项目影响从1660万美元增至1750万美元 [6] - 现有自助存储业务收入和NOI同比均增长4.0%，FFO从3480万美元增至3570万美元，同比增长2.6%，AFFO从3890万美元增至3990万美元，同比增长2.6%，FFO和AFFO每股均增长4.9% [7] 股息调整 公司将2025年Q3股息提高0.5%，至每股0.002976美元 [9] 公司战略 公司专注于在加拿大顶级市场拥有和运营存储业务，目标是在每个市场拥有多家门店，提供便携式存储单元和记录管理存储服务，以实现规模经济，增长战略包括收购、有机增长、现有门店扩张以及便携式存储和记录管理业务拓展 [10] 非国际财务报告准则指标 - 管理层使用NOI、FFO、AFFO和现有自助存储等非IFRS指标评估公司财务和运营表现，这些指标不替代IFRS指标，仅用于突出核心业务趋势、比较业绩和编制预算，且公司定义可能与其他发行人不同 [13] - 文档提供了净收入（亏损）与净营业收入、净收入（亏损）与FFO和AFFO、现有自助存储收入与运营成本和净营业收入的调节表 [14][17] 公司概况 截至2025年6月30日，公司在加拿大拥有并运营259个存储地点，其中228个为自有，还有5000多个便携式存储单元，可出租面积超过1290万平方英尺，占地752英亩，还提供最后一英里存储和物流解决方案以及专业记录管理服务 [18]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，虽营收有所下降但对全年财务表现持乐观态度，预计实现强劲增长，同时介绍业务亮点、财务指标变化及未来规划 [1][3] 管理层评论 - 预计2025年财务结果将改善，实现强劲的营收和利润增长，主要市场海军防御宏观基本面良好，公司受益于无人平台的日益普及 [3] - 新制造产能上线和业务拓展使公司能满足海洋能源和海军防御市场的客户需求 [4] 近期公司亮点 - 自2024年第四季度末以来，宣布多项新订单，包括近4500万美元的海底电池订单和300万美元的Kraken SAS订单 [5] - 季度结束后完成对海底激光雷达服务公司3D at Depth的收购 [6] 2025年第一季度财务亮点 营收情况 - 综合收入降至1610万美元，同比下降23%，主要因产品收入同比下降 [6] - 产品收入降至920万美元，同比下降42%，声纳相关收入下降，海底电池业务增长显著 [6] - 服务收入增至700万美元，同比增长38%，因对相关服务需求持续增加 [6] 利润情况 - 毛利润增至1010万美元，同比增长8%，毛利率为62.7% [6] - 调整后EBITDA降至280万美元，同比下降32%，调整后EBITDA利润率为17.3% [6] 资产情况 - 总资产达1.788亿美元，现金为5830万美元，营运资金为9460万美元 [6] 支出情况 - 资本支出/无形资产购买为270万美元，同比增加，与新电池设施和内部资产增长有关 [6] 收益情况 - 净利润为20万美元，基本和摊薄每股收益为0.00美元 [6] 2025年财务指引 财务指标 - 预计综合收入在1.2亿至1.35亿美元之间，调整后EBITDA在2600万至3400万美元之间 [7][9] - 调整后EBITDA百分比在22%至25%之间，资本支出/无形资产在1300万至1700万美元之间 [9] 支出规划 - 预计2025年资本支出在1300万至1700万美元之间，约1000万美元用于新的海底电力制造设施 [8] 变化情况 - 综合收入预计增长31%至48%，调整后EBITDA预计增长26%至64%，资本支出/无形资产预计增长124%至193% [9] 非国际财务报告准则指标 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、毛利润、毛利率和营运资金等非IFRS财务指标和比率，以帮助投资者评估公司潜在业绩 [10] - 调整后EBITDA排除某些非运营项目的影响，便于评估公司运营表现 [11] 公司业务举措 - 计划在新斯科舍省开设新的电池生产设施，以满足国防市场需求 [13] - 收购海底激光雷达公司3D at Depth，拓展业务 [13] - 向商业海上服务市场引入KATFISH海底调查平台 [6] 公司简介 - 公司通过3D成像传感器、电源解决方案和机器人系统改变海底情报，产品和服务帮助客户应对海洋挑战 [18] - 公司总部位于加拿大，在多个地区设有办事处，为全球30多个国家的客户提供支持 [19]

财务表现 - 2025年第一季度营收达44.27亿元人民币（6.101亿美元），同比增长18.9%，主要受平均门店数量增长16.5%驱动 [6][11] - 毛利率提升至44.2%，同比上升0.8个百分点，主要得益于海外市场贡献及TOP TOY产品结构优化 [6][14] - 调整后EBITDA为10.373亿元人民币（1.429亿美元），同比增长7.5%，对应EBITDA利润率23.4% [6][22] - 现金及等价物达72.553亿元人民币（9.998亿美元），较2024年末增长8.3% [6][24] 品牌与区域增长 - MINISO品牌收入增长16.5%至40.858亿元人民币（5.63亿美元），其中海外收入贡献占比提升至39%（2024年同期为34.8%） [12][47] - 海外市场收入同比增长30.3%，主要受门店数量增长24.6%推动 [12] - TOP TOY品牌收入增长58.9%至3.399亿元人民币（4680万美元），门店数量同比净增120家 [6][47] 门店扩张 - 集团总门店数达7,768家，同比净增978家，其中海外门店占比70%的新增门店 [6][7] - 中国大陆MINISO门店4,275家（同比净增241家），海外MINISO门店3,213家（同比净增617家） [6][48][49] - TOP TOY门店280家，并自2024年第四季度起启动海外扩张 [6] 运营亮点 - 中国大陆同店销售降幅收窄至中个位数，3月季度显著改善 [1][6] - 海外直营店数量达608家（同比增加267家），相关收入增长85.5% [16] - 产品组合优化及IP库扩充推动授权费用同比增长39.6%，占收入比例稳定在2% [16] 管理层评论 - 创始人叶国富强调通过产品结构优化和门店网络精细化实现高质量增长，海外收入贡献提升3个百分点 [8][9] - CFO张伟云指出海外市场和TOP TOY推动毛利率创历史同期新高，年内股东回报达9.869亿元人民币（含股息和回购） [10]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩强劲，各业务板块营收增长推动调整后税前利润同比增长42%，且执行增长战略、成功进行股权配售和债务发行，财务状况良好、流动性充足 [2][5]。 分组1：财务和运营亮点 - 营收4.673亿美元，同比增长28% [4][5] - 税前利润9800万美元，同比增长66% [4] - 税后利润7250万美元，同比增长66% [4] - 调整后税前利润9630万美元，同比增长42% [4][5] - 调整后税前利润率21%，同比提升200个基点 [4] - 第一季度股息增至每股0.15美元，将于2025年第二季度支付 [5] 分组2：各业务板块表现 清算业务 - 营收1.192亿美元，同比增长18% [23] - 调整后税前利润5660万美元，同比增长14% [24] 代理与执行业务 - 营收2.395亿美元，同比增长42% [29] - 调整后税前利润5670万美元，同比增长152% [30] 做市业务 - 营收5290万美元，同比增长27% [34] - 调整后税前利润1680万美元，同比增长58% [35] 套期保值与投资解决方案业务 - 营收4500万美元，同比增长9% [41] - 调整后税前利润1110万美元，同比下降7% [42] 企业业务 - 营收1070万美元，同比下降23% [44] - 调整后税前亏损4490万美元，同比增加66% [45] 分组3：财务状况 - 总权益10.462亿美元，较上季度末增加6930万美元，增长7% [47] - 总资产244亿美元，较2024年12月31日的243亿美元略有增加 [48] - 总负债233亿美元，与上季度末基本持平 [49] 分组4：流动性与资本 - 总可用流动资金26.824亿美元，较2024年的24.398亿美元增加 [54] - 流动性空间12.174亿美元，高于2024年的10.6亿美元 [54] - 总资本比率243%，高于2024年12月31日的234% [59][61] 分组5：非国际财务报告准则指标 - 定义调整后税前利润等指标，用于评估核心业务和趋势 [67][68] - 这些指标有局限性，不能替代国际财务报告准则分析 [76]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果，产量和营收显著增长，净收入扭亏为盈，但面临法律挑战和成本上升问题 [2][6] 财务情况 - 2025年3月季度总收入1.766亿美元，2024年同期为8460万美元 [2] - 2025年3月季度净收入4130万美元，2024年同期净亏损920万美元，净收入增加主要因美元兑加元汇率上升6.4% [6] - 2025年3月季度资本支出（含租赁）4700万美元，较2024年同期增加1080万美元 [7] - 2025年3月季度矿山运营收入增至7830万美元，2024年3月为亏损150万美元；闲置矿山成本增至220万美元；净利息支出降至810万美元；税收从2024年3月的660万美元退税变为2025年3月的2330万美元费用 [8] - 2025年3月季度调整后EBITDA为9770万美元，2024年同期为1030万美元 [29] - 2025年3月季度现金收益为9600万美元，2024年同期为990万美元；每股现金收益为0.59美元，2024年同期为0.06美元 [30] 运营情况 整体产量 - 2025年第一季度综合金属产量为1584万磅铜和17120盎司黄金，较2024年第一季度分别增长28%和33% [2] 各矿山情况 波利山矿 - 2025年第一季度铜产量890.4万磅，黄金产量10621盎司，较2024年第一季度分别增长21.1%和6.1%，磨矿吞吐量增长3.0% [11] - 2025年4月，Xatśūll第一民族发起司法审查请愿，可能增加成本并影响采矿作业 [13] - 2025年第一季度勘探、开发和资本支出为2720万美元，2024年同期为1580万美元 [14] 红克里斯矿 - 2025年第一季度100%产量为2312.6万磅铜和21663盎司黄金，较2024年同期分别增长38.8%和127.9%；公司30%份额为693.8万磅铜和6499盎司黄金 [15][17] - 2025年第一季度公司30%份额的勘探、开发和资本支出为1950万美元，2024年同期为2040万美元 [18] - 红克里斯块段崩落可行性研究、许可活动和地下开发工作正在推进，截至2025年3月31日，总开发进度达11413米 [19] 哈克贝利矿 - 自2016年8月停止运营，处于维护保养状态，2025年计划调查和更新尾矿设施设计 [20] - 2025年3月季度闲置矿山成本为220万美元，2024年同期为190万美元 [21] 技术信息 公司矿产项目的技术和科学信息由公司总裁Brian Kynoch审核批准 [22] 非国际财务报告准则财务指标 调整后净收入（亏损） - 2025年3月季度调整后净收入为4130万美元，2024年同期调整后净亏损为920万美元 [28] 调整后EBITDA - 2025年3月季度调整后EBITDA为9770万美元，2024年同期为1030万美元 [29] 现金收益和每股现金收益 - 2025年3月季度现金收益为9600万美元，2024年同期为990万美元；每股现金收益为0.59美元，2024年同期为0.06美元 [30] 每磅铜现金成本 - 2025年3月季度，波利山矿每磅铜现金成本为-0.64美元，红克里斯矿（30%份额）为1.38美元，综合为0.24美元；2024年同期分别为1.71美元、4.19美元和2.71美元 [35] 公司概况 公司是一家位于温哥华的勘探、矿山开发和运营公司，持有波利山矿（100%）、哈克贝利矿（100%）和红克里斯矿（30%），并拥有23个绿地勘探项目 [36]

业绩总结 - 2024年总交易额(GMV)为1886亿土耳其里拉，同比增长12.1%[17] - 2024年收入为570.47亿土耳其里拉，较2023年的513.39亿土耳其里拉增长[18] - 2024年毛贡献为213.89亿土耳其里拉，占GMV的11.3%[18] - 2024年EBITDA为20.65亿土耳其里拉，占GMV的1.1%[18] - 2024年亏损为16.05亿土耳其里拉，而2023年为盈利1.09亿土耳其里拉[18] 用户数据 - 活跃客户数达到1220万，同比增长23.5万[21] - Hepsiburada Premium会员数达到370万，显示出会员基础的增长[26] 财务数据 - 2024年第四季度的收入为18,140.8百万土耳其里拉，同比增长6.4%[69] - 2024财年的收入为57,046.6百万土耳其里拉，同比增长11.1%[69] - 2024年第四季度的毛贡献为6,751.7百万土耳其里拉，同比增长29.3%[69] - 2024财年的毛贡献为21,389.0百万土耳其里拉，同比增长37.6%[69] - 2024年第四季度的EBITDA为714.9百万土耳其里拉，同比增长283.5%[69] - 2024财年的EBITDA为2,065.1百万土耳其里拉，同比增长218.4%[69] - 2024年第四季度的净亏损为669.1百万土耳其里拉，较2023年第四季度的929.9百万土耳其里拉减少28.0%[69] - 2024年净现金流入为5,697.7百万土耳其里拉，较2023年的7,246.5百万土耳其里拉下降21.4%[89] 成本与支出 - 2024年运营费用为17,998.1百万土耳其里拉，同比增长3.6%[69] - 2024年财务费用为7,660.3百万土耳其里拉，较2023年的5,789.7百万土耳其里拉增长32.3%[84] - 2024年资本支出为2,010.5百万土耳其里拉，较2023年的1,665.7百万土耳其里拉增长20.7%[89] - 2024年利息和佣金支出为6,826.8百万土耳其里拉，较2023年的4,579.9百万土耳其里拉增长48.9%[84] 未来展望 - 2024年第四季度GMV为582亿土耳其里拉，同比增长49.4%[41] - 2024年第四季度EBITDA占GMV的比例为1.2%，较2023年第四季度的0.3%提高0.9个百分点[69] - 2024年第四季度的毛贡献率为12.1%，较去年同期提高2.0个百分点[41] 其他信息 - 2024年第四季度的GMV增长率为12.1%[63] - 2024年第四季度的货币损益为2,020.5百万土耳其里拉，较2023年的1,835.0百万土耳其里拉增长10.1%[84] - 2024年净工作资本为(7,774.5)百万土耳其里拉，较2023年的(8,527.8)百万土耳其里拉改善8.8%[90]

业绩总结 - 2025年第一季度总集团收入达到5.17亿美元，同比增长25%[14] - 第一季度净收入为5.11亿美元，同比增长27%[24] - 第一季度调整后EBITDA创下1.11亿美元，同比增长120%，EBITDA利润率为22%[14][46] - 在线赌场收入增长22%，达到389百万美元[44] - 体育博彩收入增长35%，达到106百万美元[44] - 2025年总收入预期超过20.14亿美元，调整后EBITDA超过4.21亿美元[65] 用户数据 - 平均每月活跃用户数达到540万，同比增长15%[16] - 2025年第一季度体育博彩总投注额同比增长7%，总收入增长32%[33] 财务状况 - 截至2025年3月31日，集团无债务，流动现金为3.51亿美元[16] - 本季度支付股息9570万美元，过去12个月总股息支付为1.458亿美元[16] - 直接费用增加21%，达到192百万美元[52] - 营销费用增加15%，达到132百万美元，占净收入的25%[56] - G&A费用增加2%，达到82百万美元，占净收入的16%[56] 市场表现 - 非美国地区的净收入为471百万欧元，同比增长28.7%（366百万欧元）[86] - 非美国市场调整后EBITDA同比增长62%，利润率为24%[50] - 非美国地区的总收入为477百万欧元，同比增长27.7%（374百万欧元）[86] - 体育博彩收入为101百万欧元，同比增长38.4%（73百万欧元）[86] - 在线赌场收入为370百万欧元，同比增长26.4%（293百万欧元）[86] - 非美国市场的增长主要受到非洲（+43%）、英国（+136%）和加拿大（+33%）的推动[81] 其他信息 - 调整后EBITDA（非美国）为115百万欧元，同比增长66.7%（69百万欧元），利润率为24%[82] - Betbuilder的持续成功推动了更高的SGP[81]