财务数据和关键指标变化 - 净收入较上一季度增长超23%，得益于净利息和非利息收入增加、良好的费用控制和较低的拨备费用，还包括加州税法变更带来的5100万美元净收益 [7] - 总贷款较上一季度增加约5900万美元，即0.4% [8] - 回购约100万股，总成本2500万美元，2025年股票回购计划剩余授权金额为5000万美元 [7] - 净利息收入为1.636亿美元，较上一季度增加310万美元，净息差为3.11%，较上一季度上升3个基点 [11] - 非利息收入为5400万美元，预计经常性非利息收入约为每季度5100万美元 [12] - 预计第三季度费用环比增长约2%，全年费用约为5 - 6亿美元，好于最初预期 [12] - 季度内分类资产增加3160万美元，季度至今净冲销为330万美元，即9个基点，年初至今净冲销率为10个基点，较第一季度下降1个基点 [13][14] - 非 performing资产和逾期90天以上贷款占总贷款和租赁的23个基点，较上一季度上升6个基点 [14] - 第二季度计提450万美元信贷损失准备金，资产ACL增加120万美元至1.678亿美元，覆盖率保持在1.17% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - C&I投资组合增长，主要是经销商地板计划余额增加1.25亿美元，商业房地产投资组合因几个已完成建设项目的还款而减少 [8][9] - 零售存款本季度减少2300万美元，商业存款减少1.27亿美元，公共存款增加1.66亿美元，全部为运营账户，公共定期存款余额无变化 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 全州季节性调整后的失业率持续下降，6月为2.8%，而全国失业率为4.1% [5] - 截至5月，游客总抵达人数较去年增长2.8%，美国大陆游客抵达人数的强劲增长抵消了日本和加拿大市场的疲软 [5] - 年初至今游客消费达90亿美元，较2024年增长6.5%，2019年前五个月至2025年前五个月，游客抵达人数仍下降3.9%，但消费增长超24% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持投资组合余额在当前水平，并将投资组合现金流重新投资 [8] - 公司资本优先事项包括有机增长、稳定股息和股票回购，下半年可能会更多地使用回购授权 [26] - 公司不排斥考虑并购选项，但目前没有正在关注的项目，希望确保有足够资本用于贷款增长 [33][34] - 商业贷款利差保持稳定，加权平均利率在6% - 6%以上 [58] - 建设贷款完成后，机构买家（如保险公司）会接手，并非来自当地银行的竞争 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当地经济表现良好，失业率低，游客消费增加，银行第二季度业绩强劲 [5][6] - 预计全年贷款增长将处于低个位数水平 [9] - 预计第三季度净息差将增加几个基点至3.13% [11] - 信贷风险仍然较低、稳定，符合预期，未观察到消费者或商业投资组合出现广泛疲软迹象 [13] 其他重要信息 - 公司准备了幻灯片演示文稿，可在公司网站fhb.com的投资者关系部分下载和查看 [3] - 电话会议包含前瞻性陈述，可参考幻灯片1的安全港声明，还可能讨论某些非GAAP财务指标，演示文稿附录包含这些指标与可比GAAP指标的对账 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: C&I业务增长情况及CRE业务需求 - C&I业务增长主要来自经销商地板计划，季度末余额为7.86亿美元，较上一季度增加1.25亿美元，汽车销售略有放缓，关税存在不确定性，但预计余额波动不大 [19][20] - CRE业务方面，一些商业建设贷款未按预期转为迷你永久贷款，这是信用质量良好的迹象，但对余额有一定挑战，公司将全年贷款增长指引从低到中个位数调整为低个位数 [21][22] 问题: 关税对旅游业消费的影响 - 关税主要给汽车经销商带来不确定性，对旅游业影响不大，日本和加拿大旅游业下降主要是因为日本经济放缓和汇率疲软，美国大陆旅游业强劲，带动了游客抵达人数和消费的增加 [23][24][25] 问题: 现阶段的资本优先事项 - 公司资本优先事项保持不变，希望将资本用于有机增长领域，确保股息稳定，第三项选择是股票回购，下半年可能会更多地使用回购授权 [26] 问题: 当前资本状况下对并购的考虑 - 公司不排斥考虑并购选项，但目前没有正在关注的项目，公司资本水平较高，预计证券投资将转向贷款，这会消耗资本，因此希望确保有足够资本用于贷款增长 [33][34] 问题: 第二季度贷款收益率的影响因素 - 第二季度贷款收益率受组合问题影响，建设贷款有大量还款，C&I贷款增加，高息贷款还款后被相对低息贷款取代，总体而言，固定利率现金流被高收益资产取代将推动净息差随时间上升 [35][36][37] 问题: 第三季度手续费收入的预期 - 预计第三季度手续费收入在5100 - 5200万美元之间，非经常性项目会导致收入波动，难以预测 [38][39][40] 问题: 税法变更对税率的影响 - 公司通常预计有效税率为23%，今年剩余时间的税率展望为23.2% [45] 问题: 下一轮降息时存款贝塔的考虑 - 公司认为存款贝塔尚未完全下降，未来还有几轮降息空间，上两轮降息时，利率敏感存款的贝塔约为95%，下两轮降息可能降至90%左右，之后贝塔会随时间下降 [47][48] 问题: 贷款增长的主要因素和长期增长率 - 贷款增长指引下调是因为一些建设贷款未按预期转为迷你永久贷款，经销商地板计划增长难以预测，接近疫情前水平后增长可能放缓，目前难以给出具体数字 [52][53] 问题: 建设贷款的竞争来源 - 建设贷款完成后，通常由机构买家（如保险公司）接手，并非来自当地银行的竞争 [54] 问题: C&I贷款利差情况 - C&I贷款利差保持稳定，加权平均利率在6% - 6%以上 [58] 问题: 投资证券的收益率和久期情况 - 投资证券滚动收益率约为2%，重新投资的收益率在4% - 4.25%之间，久期保持在5左右，用相同类型的资产替换滚动现金流 [60][61] 问题: 住宅抵押贷款非履约增长的原因 - 消费者低端群体面临一定压力，疫情期间积累的储蓄减少，还款难度增加，但从损失角度来看，公司并不担心 [62][64] 问题: 商业批评资产增加与冲销水平的关系 - 大部分商业批评资产将自行解决，公司已知有一笔贷款在季度末后还清，另一笔预计也将还清，基数较低，一笔贷款的变动会导致百分比大幅变化，公司对贷款组合有信心 [68][69][71] 问题: 建设贷款到期规模和CRE业务再融资竞争情况 - 公司没有具体的建设贷款到期规模数据，本季度有三笔贷款还清，再融资方面没有看到额外竞争，定价在疫情期间扩大后，正在回归疫情前利差，仍适合所承担的风险 [73] 问题: 资产增长预期 - 预计资产负债表会有一定增长，债券组合将保持稳定，下半年贷款会有增长，年底资产负债表规模会更大，间接贷款业务已企稳，商业业务有乐观的业务管道 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入较上一季度增长超23%，得益于净利息与非利息收入增加、费用控制良好和拨备费用降低，还包含加州税法变更带来的5100万美元净收益 [6] - 本季度回购约100万股，总成本2500万美元，2025年股票回购计划下还有5000万美元授权额度 [6] - 总贷款较上一季度增加约5900万美元，即0.4% [7] - 总存款在第二季度略有增加，公共存款增长抵消了商业和零售存款的下降，零售存款减少2300万美元，商业存款减少1.27亿美元，公共存款增加1.66亿美元 [9][10] - 本季度存款总成本下降4个基点，非利息存款比率保持在34% [11] - 净利息收入为1.636亿美元，比上一季度增加310万美元，净息差为3.11%，较上一季度上升3个基点，预计第三季度将再增加几个基点至3.13% [11] - 非利息收入为5400万美元，预计经常性非利息收入约为每季度5100万美元 [12] - 上半年费用好于预期，预计下半年会略有上升，第三季度费用环比增长约2%，全年费用约为5 - 6亿美元 [12] - 本季度分类资产增加3160万美元，季度至今净冲销为330万美元，即9个基点，年初至今净冲销为710万美元，年至今净冲销率为10个基点，较第一季度下降1个基点 [13][14] - 第二季度末，不良资产和逾期90天以上贷款占总贷款和租赁的23个基点，较上一季度上升6个基点 [14] - 第二季度计提拨备450万美元，资产预期信用损失准备金增加120万美元至1.678亿美元，覆盖率保持在总贷款和租赁的1.17% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 总贷款增长主要来自工商业（C&I）组合，增加1.25亿美元，主要是经销商库存融资余额增加；商业房地产组合因多个已完工建设项目还款而部分抵消了增长 [7] - 预计全年贷款增长为低个位数 [8] 存款业务 - 零售存款减少2300万美元，商业存款减少1.27亿美元，公共存款增加1.66亿美元，全部来自运营账户，公共定期存款余额无变化 [9][10] - 存款成本下降，净息差上升，主要因存款成本降低，特别是定期存单重新定价 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 全州季节性调整后的失业率持续下降，6月为2.8%，而全国失业率为4.1% [4] - 截至5月，游客总抵达人数较去年增长2.8%，美国大陆游客抵达人数的强劲增长抵消了日本和加拿大市场的疲软 [4][5] - 年初至今游客消费达90亿美元，较2024年增长6.5%，2019年前五个月至2025年前五个月，游客抵达人数仍下降3.9%，但消费增长超24% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持投资组合余额在当前水平，并在第二季度恢复对投资组合现金流的再投资 [7] - 资本优先事项包括有机增长、稳定股息和股票回购，预计下半年会更多使用股票回购授权 [26] - 公司会考虑并购选项，但目前没有正在考虑的项目，希望维持足够资本用于贷款增长 [34][35] - 建设贷款方面，公司面临一些挑战，原本预计部分商业建设贷款会转为过渡性贷款，但实际未发生；建设贷款完工后，通常由机构买家（如保险公司）承接，而非本地银行 [21][56] - 工商业贷款利差保持稳定，加权平均利率在6% - 7%之间 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当地经济表现良好，失业率低，旅游业增长带动消费增加，但日本和加拿大旅游市场疲软 [4][5] - 贷款增长受建设项目还款和经销商库存融资不确定性影响，全年贷款增长预期调整为低个位数 [22] - 净息差有望在第三季度继续上升，主要因存款成本降低 [11] - 信用风险仍然较低且稳定，银行对信用表现和指标感到满意，尽管分类资产和非 performing 资产有所增加，但损失内容较低 [13][14] 其他重要信息 - 公司财报电话会议展示的幻灯片可在fhb.com的投资者关系板块下载和查看 [2] - 会议包含前瞻性声明，可参考幻灯片1的安全港声明，还讨论了某些非GAAP财务指标，演示文稿附录包含这些指标与可比GAAP指标的调节 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1: C&I业务增长及商业房地产需求情况 - 大部分C&I增长来自经销商库存融资，目前余额约7.86亿美元，较上一季度增加1.25亿美元；汽车销售略有放缓，关税不确定性影响余额，但预计变动不大 [20][21] - 商业房地产方面，部分商业建设贷款未按预期转为过渡性贷款，还款较快显示信用质量良好，但对贷款余额造成挑战；全年贷款增长预期从低到中个位数调整为低个位数 [21][22] 问题2: 关税对业务的影响及与旅游业消费的关系 - 关税主要给汽车经销商带来不确定性，对旅游业影响不大；日本和加拿大旅游业下降主要因日本经济放缓和汇率疲软，美国大陆游客增长带动了游客抵达人数和消费增加 [24][25] 问题3: 资本优先事项 - 资本优先事项包括有机增长、稳定股息和股票回购，预计下半年会更多使用股票回购授权 [26] 问题4: 关于并购的想法 - 公司会考虑并购选项，但目前没有正在考虑的项目；公司资本水平较高，但希望维持足够资本用于贷款增长 [34][35] 问题5: 第二季度贷款收益率的影响因素 - 主要是贷款组合结构问题，建设贷款大额还款，被相对低利率的工商业贷款取代，导致整体收益率受到影响；长期来看，固定利率现金流被高收益资产取代将推动净息差上升 [37][38] 问题6: 第三季度手续费收入预期 - 预计第三季度手续费收入在5100 - 5200万美元之间，除核心手续费收入外，市场因素（如养老金义务和银行拥有人寿保险义务的重估）可能带来额外收入，但难以预测 [40][41] 问题7: 税法变更对税率的影响 - 原本预计有效税率为23%，今年剩余时间的税率预期为23.2% [47] 问题8: 未来利率下调时存款贝塔的考虑 - 目前存款贝塔尚未完全下降，未来一两次降息时，利率敏感型存款的贝塔可能从95%降至90%左右；再降息约1%后，贝塔将随时间下降 [49][50] 问题9: 贷款增长的主要因素和长期正常增长率 - 难以预测长期贷款增长率，本季度贷款增长预期下调主要因建设贷款还款和经销商库存融资增长放缓；目前团队业务管道良好，但难以确定具体增长数字 [53][54][55] 问题10: 建设贷款竞争情况 - 建设贷款完工后，通常由机构买家（如保险公司）承接，而非本地银行 [56] 问题11: 工商业贷款利差情况 - 工商业贷款利差保持稳定，加权平均利率在6% - 7%之间 [60] 问题12: 投资证券的收益率和久期情况 - 投资证券收益率预计将上升约2.25%，目前滚动收益率约为2%，再投资收益率在4% - 4.25%之间；久期保持在5年左右，主要投资于具有良好结构和抵押特征的抵押证券 [62][63] 问题13: 住宅抵押贷款非 performing 资产增长的原因 - 消费者低端群体财务压力增大，疫情期间积累的储蓄减少，导致还款困难；但银行对抵押品情况满意，不担心损失问题 [64][66] 问题14: 商业批评资产增加与冲销水平的关系 - 大部分商业批评资产最终会自行解决，已有一笔贷款在季度末后还款，另一笔预计也将还款；冲销基数较低，一笔贷款的变动会对比例产生较大影响 [71] 问题15: 建设贷款到期和再融资竞争情况 - 公司未提供具体建设贷款到期金额；再融资方面，未看到额外竞争，定价逐渐回归疫情前水平，仍适合承担的风险 [75] 问题16: 资产增长预期 - 预计年底资产负债表会扩大，债券组合将保持稳定，下半年贷款有望增长；过去间接贷款业务的拖累已稳定，商业业务管道良好 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润达4270万美元 环比增长36% 每股收益050美元 调整后净利润环比增长39%至4450万美元 每股收益052美元 [4][7][8] - 净利息收入1269亿美元 环比增长7% 净息差扩大10个基点至358% 剔除收购贷款后净息差扩大5个基点至329% [4][9][11] - 存款成本从193%降至18% 下降13个基点 推动净息差改善 [9][11][12] - 年化贷款增长64% 贷款余额增加854亿美元 贷款管道保持强劲达921亿美元 [4][16] - 有形账面价值每股1719美元 同比增长12% 一级资本充足率146% 有形普通股权益与有形资产比率达975% [9][10][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非利息收入2450万美元 同比增长10% 主要来自商业客户财资管理服务扩张 [13] - 财富管理部门新增215亿美元资产管理规模 总AUM同比增长16% [14] - 保险业务收入340万美元 其中包含90万美元的一次性收益 [13] - 抵押贷款业务产生70万美元收益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 完成Heartland Bancshares收购 增加4家分支机构和777亿美元资产 [10] - Villages Bancorporation收购预计2025年四季度完成 将增加41亿美元资产和佛罗里达中部市场布局 [10][12] - 佛罗里达州经济环境保持强劲 贷款需求旺盛 但竞争加剧 尤其商业地产领域 [32][36][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过从大型机构招募顶尖人才推动高质量贷款增长和深化客户关系 [4][32] - 保持保守信贷文化 非自用商业地产贷款占比34% 显著低于同业水平 [17] - 专注于关系型核心存款获取 交易账户占存款总额47% [21][22] - 行业竞争加剧 尤其商业地产领域 大型银行重新进入导致利差压缩至180-190基点 [36][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年贷款保持中高个位数有机增长 存款低个位数增长 [16][21] - 预计核心净息差年底达335% 考虑两次预期降息 收购交易可能额外增加10个基点 [12][84] - 信贷质量保持稳定 不良贷款率061% 净冲销仅250万美元 [5][19] - 对战略方向充满信心 预计通过收购和有机增长实现可持续强劲业绩 [6][24] 其他重要信息 - 信贷损失准备金1422亿美元 占贷款总额134% 加上未确认收购贷款折扣1085亿美元 总损失吸收能力达2506亿美元 [18] - 非利息支出9170万美元 包含240万美元并购相关费用 调整后效率比率改善至554% [14][15] - 证券组合未实现亏损改善1600万美元 主要因长期利率变动 [20] 问答环节所有的提问和回答 关于增长驱动因素和竞争格局 - 增长主要来自人才招募和强劲经济环境 佛罗里达州竞争加剧 尤其商业地产领域 [32][36] - 预计中高个位数贷款增长可持续至2026年 [34][80] 关于存款成本和资金策略 - 存款成本仍有下降空间 重点是通过核心交易账户增长降低资金成本 [38][39] - 存款beta当前周期45% 预计未来回归30%左右 [53][54] 关于资产负债表优化 - 收购将增强核心存款基础 提供优化盈利能力的原材料 [44][45] - 计划减少批发融资 证券组合保持稳定 [73] 关于信贷质量和损失预期 - 信贷质量稳定 预计中期净冲销率20-25基点 [70][71] - 商业地产贷款保持审慎 对顶级赞助商项目选择性参与 [68][69] 关于并购和资本配置 - 保持强劲资本状况 将部分资本用于Heartland和Villages交易 [23][47] - 对市场扰动带来的机会持开放态度 [81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入2000万美元，每股收益0.69美元 [3] - 截至6月30日，今年商业贷款累计发放量为5070万美元，去年同期为4200万美元；今年贷款余额累计减少2540万美元，去年同期为增长1.176亿美元 [4] - 第二季度存款减少7580万美元，主要因公共资金存款季节性下降和经纪存款减少；剔除这些因素，存款增加7750万美元 [4] - 第二季度净冲销额为780万美元，主要与一笔信贷有关，该笔信贷冲销额为730万美元 [4] - 第二季度净息差（NIM）为3.2%，较上一季度的3.09%增加11个基点；核心净息差为3.24%，较第一季度扩大12个基点 [6] - 非利息收入较2024年第二季度增加52.1万美元，增幅2.5%；非利息支出较2024年第二季度增加160万美元，增幅3.3% [7] - 2025年全年贷款预计增长1% - 3%，净利息收入预计增长10% - 12% [8] - 2025年信贷损失拨备指引维持在1200 - 1400万美元 [8] - 2025年非利息收入预计在8450万美元基础上增长1% - 3%；非利息支出预计增长2% - 4% [9] - 所得税指引维持在20% - 20.5% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资管理费用、SBA贷款销售收益和资金管理费用增加，推动非利息收入增长，但抵押贷款银行业务净收益因利率环境升高和竞争而减少 [7] - 非利息支出增加主要由薪酬成本（年度绩效加薪、医疗成本和可变激励）驱动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续积极进行股票回购，即使股价上涨，回本周期仍在2 - 3年范围内 [16] - 并购不是近期战略重点，但会关注保险和财富管理领域机会，目前更倾向非银行领域并购 [17] - 已确定特定活动和细分市场，以推动存款增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款活动和发放活动强劲，但受上半年还款活动影响较大，预计下半年提前还款活动放缓，贷款将实现增长 [14] - 存款竞争激烈，第三季度公共资金存款将达到峰值，公司将继续应对挑战 [20] - 预计第三季度核心净息差略有回落，之后在利率环境相对稳定情况下将持平或略有上升；一两次降息长期影响不大 [21] 其他重要信息 - 一笔信贷关系剩余余额1640万美元已列入非应计项目，由房地产抵押品评估价值支撑，因涉嫌欺诈，暂无更多评论；除该笔关系外，信贷质量保持强劲 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 请更新贷款增长和费用相关指引 - 贷款增长预计为1% - 3%，净利息收入增长预计为10% - 12%，费用增长预计为2% - 4% [12] 问题: 贷款增长和费用指引下调原因是什么 - 贷款发放活动活跃，但上半年还款活动影响大，预计下半年提前还款放缓将带来增长；费用方面，由于审慎的费用管理和纪律，以及部分可变费用影响，将费用增长预期从4% - 5%下调至2% - 4% [14][15] 问题: 如何有效配置资本，是否向股东返还或再投资业务 - 会继续积极进行股票回购，即使股价上涨，回本周期仍在可接受范围内；并购不是近期重点，但会关注保险和财富管理领域机会，目前更倾向非银行领域并购 [16][17] 问题: 存款竞争情况如何 - 存款竞争激烈，尤其是消费端货币市场利率和定期存款利率方面；公司已确定特定活动和细分市场推动存款增长，第三季度公共资金存款将达峰值 [19][20] 问题: 未来几个季度净息差走势如何，一两次降息有何影响 - 预计第三季度核心净息差因次级债务再定价和高成本公共资金增加而略有回落，之后在利率环境相对稳定情况下将持平或略有上升；一两次降息长期影响不大，短期内可能因资产和负债再定价时间不同产生波动 [21] 问题: 对参议员在匹兹堡能源和创新峰会项目有何看法，是否有积极影响 - 对宾夕法尼亚州的投资表示支持和兴奋，公司客户基础多元化，部分客户可能受益，但目前项目处于早期阶段，尚未收到客户的大量反馈 [25][26] 问题: 贷款收益率情况如何，利差压缩情况怎样，若无降息，贷款收益率扩张是否可持续 - 商业贷款新收益率近一两个季度相对稳定，贷款增长不足主要受还款因素影响；随着基数升高，即使保持稳定的业务量，贷款收益率扩张也会放缓，但目前不会出现下降情况 [28][29]

文章核心观点 公司2025年第二季度业绩表现强劲，净利息收入显著增长、非利息收入改善、非利息费用管理良好、贷款增长强劲、核心存款保持稳定、资产质量优秀、有形账面价值和监管资本增长 [1][3][5]。 财务业绩 盈利能力 - 2025年第二季度净利润2900万美元，摊薄后每股收益1.71美元，调整后净利润2940万美元，摊薄后每股收益1.73美元 [1][2][3] - 净利息收入6210万美元，较上季度增加210万美元，年化增长14%，净利息收益率（NIM）为2.97%，税等效收益率（TEY）基础上的NIM为3.46% [5] - 非利息收入2210万美元，高于上季度的1690万美元，资本市场收入990万美元，较上季度增长51% [8] 资产质量 - 截至2025年6月30日，不良资产与总资产比率为0.46%，较上季度下降7个基点，不良资产总额4270万美元，较上季度减少550万美元，降幅11% [19] - 受批评贷款较上季度增加930万美元，受批评贷款与总贷款和租赁的比率从2.06%升至2.16%，但仍远低于公司长期历史平均水平 [20] 资本状况 - 公司有形账面价值每股增加1.64美元，年化增长13%，有形普通股权益与有形资产比率（TCE/TA）提高22个基点至9.92% [21][24][25] - 总风险资本比率升至14.26%，一级普通股权益比率升至10.43% [25] 业务亮点 净利息收入增长 - 得益于盈利资产增长、贷款和投资收益率提高以及资金成本降低，净利息收入增加 [5] - 预计在无美联储降息情况下，第三季度NIM TEY将保持不变或增加4个基点 [6] 非利息收入改善 - 资本市场收入增长得益于低收入住房税收抵免（LIHTC）贷款业务活动增加，预计未来四个季度资本市场收入在5000 - 6000万美元，第三季度在1300 - 1600万美元 [8][9][10] - 财富管理收入460万美元，较上季度略有下降，但较2024年第二季度增加33.2万美元，增幅8%，年初至今年化增长23% [8] 非利息费用管理 - 第二季度非利息费用4960万美元，虽较上季度增加，但控制在指导范围5000 - 5300万美元的低端，年初至今年化较2024年同期下降9% [12][13] - 预计2025年第三季度非利息费用在5200 - 5500万美元 [13] 贷款增长 - 2025年第二季度，公司用于投资的总贷款和租赁增长1.026亿美元，达到69亿美元，年化增长率8% [15] - 预计下半年总贷款增长在8% - 10% [15] 核心存款稳定 - 2025年第一季度存款强劲增长2.762亿美元，年化增长16%，第二季度大部分余额得以保留，总存款较上季度略有下降1900万美元，年化下降1%，平均存款余额增加7200万美元，年初至今核心存款增加3.11亿美元，年化增长9% [17] 未来展望 - 预计净利息收益率将继续扩大，第三季度NIM TEY预计在持平至增加4个基点之间 [6] - 预计资本市场收入将继续改善，未来四个季度在5000 - 6000万美元，第三季度在1300 - 1600万美元 [10] - 预计下半年贷款需求将增加，总贷款增长在8% - 10% [15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.35美元，同时向贷款损失准备金增加3600万美元，并为本季度慈善基金会进行预注资 [4] - 收入同比增长21%，费用在排除慈善捐款后约增长6%，拨备前净收入（PPNR）环比增加4400万美元，自2024年第一季度以来累计增长超60% [4][5] - 有形账面价值每股环比增长3%，同比增长27% [15] - 净利息收入（NII）环比增长4%，同比增长28%，净息差（NIM）增加8个基点至2.66% [13][19] - 非利息收入为6.9亿美元，同比增长10% [20] - 第二季度非利息费用为11.5亿美元，环比增长2%，同比增长7% [23] - 净冲销为1.02亿美元，环比下降7%，不良资产（NPAs）基本稳定，受批评贷款减少约2亿美元或3% [24] - 一级普通股权益资本充足率（CET1）季度末为11.7%，计入未实现可供出售金融资产（AFS）和养老金损失的CET1比率略升至10% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业贷款业务 - 截至6月30日，已实现2025年商业贷款增长约30亿美元的全年计划，工商业（C&I）贷款增长17亿美元，商业房地产（CRE）贷款增长5亿美元，部分被低收益消费贷款（主要是住宅抵押贷款）的有意缩减所抵消 [5][15] - C&I贷款的增长在行业和地区上具有广泛基础，T&I额度利用率上升约50个基点至32%，CRE增长主要由经济适用房、传统多户住宅和数据中心的项目交易驱动 [15][16] 存款业务 - 平均存款较上季度下降不到1%，主要反映了高成本商业客户余额和零售费用的减少，与去年同期相比，总存款和客户存款均增长2%，反映了消费者余额的增长 [16] - 95%的商业余额来自在Key拥有运营账户的客户，非利息存款占总存款的19%，调整后为23%，与第一季度持平 [17] - 计息存款成本在本季度下降9个基点，总存款成本控制在2%以下，累计存款贝塔系数达到55%，计息资金成本下降6个基点，累计计息资金贝塔系数为69% [17][18] 投资银行业务 - 本季度为客户筹集了超过300亿美元的资金，资产负债表留存率为22%，投资银行和债务配售费用为1.78亿美元，同比增长41%，2025年上半年投资银行费用为3.53亿美元，是公司历史上上半年第二好的成绩 [6][20][21] 商业支付业务 - 商业支付费用等价收入同比实现高个位数增长 [6] 资产管理业务 - 管理资产达到创纪录的640亿美元，大众富裕客户群的销售业绩在上半年创下纪录 [7] 商业抵押贷款服务业务 - 商业抵押贷款服务继续表现强劲，指定特殊服务余额达到创纪录水平，活跃特殊服务余额接近纪录水平 [7] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将费用增长控制在低至中个位数范围内，同时在一线银行家和技术方面进行有意义的投资，计划今年将一线银行家和客户顾问增加约10% [10] - 鉴于上半年的强劲表现和乐观的业务管道，公司上调了净利息收入和贷款增长指引，预计全年净利息收入增长20% - 22%，第四季度NII增长11%或更好，NIM约为2.75%；全年平均贷款下降1% - 3%，期末贷款预计增长约2%，商业贷款增长约5% [8][26][28] - 公司继续优先考虑存款贝塔管理，以提高净息差，通过主动管理存款成本和优化资产负债表结构来实现这一目标 [19] - 在投资银行业务方面，公司将继续利用市场机会，为客户提供优质的服务，同时关注市场动态和客户需求的变化 [6][21] - 在行业竞争方面，公司面临着来自其他银行和金融机构的竞争，特别是在商业贷款、存款和投资银行等领域，公司通过提供差异化的产品和服务、优化客户体验和加强风险管理来保持竞争力 [96][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态复杂，但公司第二季度业绩强劲，客户情绪较4月中旬有所改善，但环境仍具不确定性 [4][19] - 消费者状况良好，信用表现和消费支出情况良好，家庭财富的增加对消费者信心有积极影响；商业客户的资产负债表健康，流动性良好，供应链更加灵活，部分客户认为当前环境是增长机会 [33][34][36] - 预计下半年资本支出（CapEx）将显著增加，100%的奖金折旧政策对私营公司具有重要意义，但未纳入当前的指导计划中 [38][39] - 公司对实现全年和期末财务目标充满信心，将继续关注杠杆较高的公司和依赖医疗保险资金的领域，同时密切关注竞争对手的存款行动 [8][39][61] 其他重要信息 - 公司在第二季度对慈善基金会进行了1000万美元的捐款，预计费用将在今年剩余时间内继续增加，反映了持续的招聘和技术投资、非利息收入和客户活动的预期增长、日计数和其他季节性因素 [23] - 公司预计在第三季度进行适度的股票回购，第四季度可能会增加回购规模，同时保持较高的CET1比率以支持业务增长和应对不确定性 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户情绪和借款交易意愿如何，以及如何转化为更高的NII和贷款增长预期？ - 客户持谨慎乐观态度，消费者状况良好，信用评分较高，家庭财富增加；商业客户资产负债表健康，流动性良好，部分客户认为当前环境是增长机会，预计下半年资本支出将显著增加 [33][34][36][38][39] - NII增长得益于积极的存款贝塔管理、固定利率资产重新定价、掉期到期和商业贷款增长，预计全年NII增长20% - 22%，第四季度NII增长11%或更好，NIM约为2.75%；贷款增长超出预期，预计全年平均贷款下降1% - 3%，期末贷款预计增长约2%，商业贷款增长约5% [19][26][28] 问题2：如何考虑短期至中期的投资节奏和正运营杠杆的节奏？ - 公司今年已经实现了正运营杠杆，并将继续关注费用控制和业务增长的平衡，将继续在一线银行家和技术方面进行投资，以提高效率和客户体验 [49][50] 问题3：存款定价策略如何，以及如何平衡定价与增长？ - 公司的贷款存款比率处于同业较低水平，为存款定价提供了一定的灵活性，本季度在两个方面主动让部分存款流出，包括高端商业存款和零售定期存款（CD） [56][59] - 虽然前端CD和促销产品的生产有所下降，但客户留存率好于预期，预计下半年存款将增长，特别是商业存款，但会密切关注竞争对手的存款行动 [59][61] 问题4：何时恢复股票回购，以及回购规模的预期？ - 公司目前处于目标CET1比率的高端，将采取循序渐进的方式进行股票回购，预计第三季度进行适度的回购，第四季度可能会增加回购规模，同时保持较高的资本水平以支持业务增长和应对不确定性 [63][65] 问题5：能否在明年将NIM提高到3%，以及资产负债表规模的变化？ - 公司有信心在2026年底将NIM提高到3%，目前持有额外现金对NIM有4 - 5个基点的影响，但对NII影响较小 [69] - 公司认为不一定需要扩大资产负债表来实现业务增长，可以通过住宅房地产还款和资金向C&I贷款的转移来提供流动性，也可以减少现金或证券持有量来提高NIM [70] 问题6：计划招聘的银行家数量和重点领域是什么？ - 公司计划将一线人员增加10%，重点招聘投资银行家、中间市场关系经理、财富经理和支付顾问，这些人员将主要在现有业务垂直领域内招聘 [73][74] 问题7：如果进行更广泛的监管改革，公司的资金分配是否会重新调整？ - 公司已经基本采用了巴塞尔协议III的提案，认为监管环境将更加有利，将继续加大对一线人员和技术的投资，以支持业务增长 [81] 问题8：公司愿意将资产负债表留存率提高到多少，以及如何看待未使用额度的增长和客户提款意愿？ - 留存率通常约为18%，本季度为22%，主要取决于客户的最佳利益，市场的短期混乱为公司提供了将业务留在资产负债表上的机会 [86][87] - 未使用额度的增长低于预期，公司原本预计客户会因关税因素提前采购，但实际情况并非如此，将继续关注这一情况 [89][90] 问题9：贷款和存款方面的定价竞争情况如何，以及如何看待储备比率的变化？ - 贷款定价基本与去年持平，虽然面临更多竞争，但公司注重客户关系的多元化，超过95%的商业借款客户与公司有更全面的关系 [96][97][98] - 存款定价方面，商业存款市场竞争略有加剧，消费者存款定价总体较为理性，公司将密切关注市场动态 [98][99] - 储备比率受贷款增长、信用质量和宏观经济环境的影响，如果信用指标继续改善，且宏观经济环境更加有利，储备比率有下降的空间，但目前仍存在一定的不确定性 [101][102][103] 问题10：如何理解贷款增长指引，以及下半年的贷款增长动态？ - 要达到NII指引的中点，需要在后续季度实现2% - 3%的有机增长，公司预计下半年贷款增长将受到CRE还款和住宅房地产还款的部分抵消，但总体仍将向C&I贷款倾斜 [108][111] - 如果资本市场表现强劲，部分贷款生产可能直接进入市场，资产负债表上的贷款可能减少；反之，如果市场放缓，公司可能会更多地利用资产负债表，但总体贷款量可能较低 [111][112] 问题11：如何考虑下半年减少过剩流动性和存款增长，以及T Corp的优先策略？ - 公司预计下半年存款将季节性增长，特别是商业存款，将采取平衡的方法来平衡利率和存款规模，消费者存款预计将保持稳定或略有增长 [117][118] - 随着CD和MMVA促销活动的到期，公司有一定的定价机会，但会密切关注市场动态，不会像上半年那样过于注重利率 [118] - 如果市场环境稳定，公司可能会减少过剩现金持有量，目前过剩现金对NII影响较小，但对NIM有一定的人为压低作用 [119] 问题12：C&I贷款增长的驱动行业和类型是什么，以及商业增长指引是否考虑了资本市场的影响？ - C&I贷款增长的驱动行业包括可再生能源、经济适用房、医疗保健和公共部门等，公司在这些领域具有较强的业务基础和市场地位 [124][125][127] - 商业增长指引未考虑资本市场的变化，假设市场继续按照当前的模式运行 [124] 问题13：公司对银行并购（M&A）的看法和优先级如何，以及对非银行收购的展望？ - 银行M&A目前不是公司的优先事项，但预计行业内的M&A活动将增加，特别是在劳动节之后，公司的投资银行部门有望从M&A活动的增加中受益 [130][131][132] - 公司一直关注非银行收购机会，特别是与资本市场、支付和优先收费业务相关的领域，具有丰富的收购经验和能力 [134][135] 问题14：增加10%银行家的进展如何，以及消费者贷款战略的更新情况？ - 公司在招聘季节前端进行了大量招聘，随着时间推移招聘活动将逐渐减少 [140] - 公司将重点发展房屋净值信贷额度（HELOC）业务，预计这一领域有20 - 30亿美元的增长机会 [142]

文章核心观点 Pathfinder Bancorp, Inc. 2025年第一季度财务表现良好，净利息收入、净利息收益率等指标增长，资产质量改善，公司注重风险管理和客户服务，对未来发展持乐观态度 [1][4][6] 各部分总结 财务业绩 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为300万美元，摊薄后每股收益0.41美元，2024年第一季度分别为210万美元和0.34美元 [2] - 2025年第一季度净利息收入1140万美元，较2024年第四季度增加100万美元，增幅10%；净利息收益率从2024年第四季度的3.02%扩大至3.31% [5][6] - 2025年第一季度非利息收入120万美元，2024年第四季度为490万美元，2024年第一季度为170万美元 [10] - 2025年第一季度非利息支出840万美元，2024年第四季度为850万美元，2024年第一季度为770万美元 [13] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，总资产15亿美元，贷款9.122亿美元，存款12.6亿美元 [20][21][22] - 贷款方面，2025年第一季度总贷款较上季度减少0.7%，较去年同期增加2.3%；商业贷款较上季度增加0.6%，较去年同期增加3.3% [21] - 负债方面，2025年第一季度存款较上季度增加5%，较去年同期增加10.3%；借款较上季度减少49.3%，较去年同期减少67.5% [22] - 股东权益方面，截至2025年3月31日为1.249亿美元，较上季度增加2.8%，较去年同期增加2.5% [23] 资产质量 - 截至2025年3月31日，不良贷款为1320万美元，占总贷款的1.45%，较2024年12月31日的2210万美元和2.40%有所改善 [24] - 2025年第一季度净冲销额为34万美元，占平均贷款的年化比例为0.15% [25] - 截至2025年3月31日，信贷损失准备金为1740万美元，占总贷款的1.91% [26][27] 流动性 - 公司确保了强劲的流动性状况，预计贷款和投资证券的现金流入足以满足所有预计财务义务 [28] - 截至2025年3月31日，总存款12.6亿美元，核心存款占比78.31% [29] - 公司在纽约联邦住房贷款银行有1.333亿美元的额外可用资金额度，还有4660万美元的未使用信贷额度 [30] 股息 - 2025年3月31日，董事会宣布向普通股股东每股派发0.10美元现金股息，4月18日登记的股东将于5月9日收到股息，年化股息收益率为2.43% [31][32] 公司概况 - Pathfinder Bancorp, Inc. 是Pathfinder Bank的商业银行控股公司，服务于纽约中部客户，提供多元化贷款和投资服务 [33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP和运营净利润为1130万美元，摊薄后每股收益67美分 [10] - 有形账面价值提升至每股23.61美元（含AOCI影响）和24.76美元（不含AOCI影响），不含AOCI变动的季度环比年化增长率超9% [10] - 总营收4680万美元，净利息收入持续增长，非利息收入表现良好，非利息费用与上季度持平，略超3200万美元 [12][13] - 净利息收益率为3.21%，较上季度略有下降，但符合此前指引 [17] - 季度信贷损失拨备费用总计97.9万美元，净冲销与平均贷款的年化比率为0.101% [19] - 银行资产质量保持强劲，不良资产占总资产的比例为0.19%，信贷损失拨备率稳定在0.996% [20] - 有效企业税率约为17%，预计未来稳定在18% - 19% [21] - 公司综合有形普通股权益比率升至7.6%，总风险加权资本比率为11.2%，远超监管要求 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第一季度贷款年化增长率为9%，新贷款发放的平均收益率为7.29%，但受上季度降息影响，贷款组合总收益率下降7个基点至5.97% [11][18] 存款业务 - 非经纪存款增长1400万美元，年化增长率超10%，贷款与存款比率为83% [16] - 非经纪存款加权平均成本为3.39%，总生息成本下降10个基点至2.92%，3月份为2.96% [16][17] - 非利息存款与总平均存款的比率为19% [17] 其他业务 - 运营非利息收入为860万美元，高于指引，主要得益于保险、抵押银行业务收入和资本市场业务的强劲表现 [20] - 预计抵押银行业务收入未来将增加，公司计划招聘该领域的贷款人员 [99][100] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于增长的杠杆阶段，预计2025年剩余时间将继续专注于每股收益增长，实现近期收入和回报目标 [23][25] - 关注Talend收购，未来一年的费用增长主要来自人才相关支出和平台投资 [25] - 持续招聘创收团队成员，过去几个月已引入五名专注于私人银行和资金管理领域的人员 [26] - 行业竞争方面，贷款定价和结构面临一定竞争压力，但公司坚持自身定价策略，未影响业务增长 [43][44][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初市场波动较大，不确定性增加了长期规划的难度，但公司仍将坚持目标，对未来发展保持乐观 [9] - 公司市场表现强劲，客户业务状况良好，预计能够实现贷款增长目标 [33][34][35] - 预计2025年净利息收益率将季度性扩张2 - 3个基点，第二季度净利息收益率预计在3.25%左右 [19] - 公司资本比率平衡，能够支持业务增长并实现股权回报最大化 [22] 其他重要信息 - 公司欢迎新董事会成员Kelly Shoemaker，其为奥本大学首席财务官，将为公司带来专业技能和区域视角 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户情绪和贷款增长前景 - 公司市场表现强劲，客户业务状况良好，虽存在关税等不确定性，但客户订单量未下降，预计不会对业务造成重大影响，公司有信心实现贷款增长目标 [33][34][37] 问题2: 资产负债表杠杆化的舒适度和证券账簿余额的变化 - 公司有一定的贷款增长空间，但会保持审慎，预计资产负债表会有一定的结构调整，但不会有重大变化，目前有1.5亿美元的现金可用于放贷 [43][44][47] 问题3: 股价下跌时的股票回购计划 - 公司目前股票回购授权剩余150万美元，传统上会在股价接近账面价值时进行回购，目前暂不考虑，但有回购的能力 [49][50][51] 问题4: 美联储降息对净利息收益率指引的影响 - 公司对利率变动较为敏感，若美联储在9月前降息，净利息收益率可能会有一定的上行空间 [58][59][61] 问题5: 新贷款定价情况 - 本季度新贷款发放的平均收益率为7.29%，目前贷款管道中的收益率约为7%，市场竞争有所加剧，但公司会坚持定价策略，短期内维持在7%左右 [64][67][68] 问题6: 存款成本和净息差情况 - 定期存款利率约为3.03 - 53.60美元，货币市场利率类似，存款成本季度环比预计增长2 - 3个基点，新业务的净息差仍高于当前水平 [70][71][72] 问题7: 全年费用增长趋势和具体费用节省措施 - 公司预计费用增长可控，主要来自人才招聘和技术投入，预计费用增长率在2.5% - 3%之间 [80][82][83] 问题8: 关税对贷款组合的潜在影响 - 公司关注与关税相关的行业，如汽车、制造业和供应链相关企业，但目前未发现重大影响，会持续关注供应链和建筑材料成本等方面的变化 [87][88][89] 问题9: 第二季度手续费收入中投资服务和保险业务的趋势 - 第一季度投资业务受市场影响，资产管理规模下降，保险业务因特定或有收入支付而表现强劲，预计抵押银行业务收入未来将增加 [98][99][100] 问题10: 商业房地产和工商业贷款的增长前景 - 公司保持业务增长的平衡，贷款管道中的业务分布与过去几个季度相似，商业房地产和工商业贷款需求良好 [104][106][107] 问题11: 第四季度收入达到5000万美元的可能性 - 公司仍坚持第四季度的收入目标，但下半年的增长和利率情况存在一定不确定性 [114][115][116] 问题12: 喷泉投资组合的冲销情况 - 喷泉投资组合的冲销速度有所放缓，但预计今年仍会有少量冲销，不会达到去年的水平 [118][119][120] 问题13: 并购计划的最新想法 - 公司目前专注于有机增长，若有合适的机会，会考虑进行存款相关的并购 [123][124][138] 问题14: 设备融资和金融租赁业务的发展情况 - 该业务表现良好，自收购以来实现了增长，收益率可观，虽在卡车运输业务上有一些调整，但整体仍为公司带来了积极回报，未来会继续寻找优秀的生产者加入团队 [131][132][134] 问题15: 是否考虑进行基于存款的并购 - 若有合适的机会，公司会考虑进行基于存款的并购，以增强存款基础和业务增长能力 [137][138][140]