行业竞争格局 - 抖音美妆市场竞争激烈，国货品牌表现强势，在TOP10榜单中占据7至8席，韩束蝉联榜首，珀莱雅稳居第二 [3][9] - 国际品牌如欧莱雅排名出现下滑，彩妆领域圣罗兰成为TOP10中唯一的国际品牌，显示国货品牌全面反攻 [3][9] - 细分赛道增长显著，例如颈部护理品类，KAZOO、SDX等品牌崭露头角，美容护肤、男士护肤等领域也存在结构性机会 [3][9] - 白牌阵营出现分化，新锐品牌崛起，但单纯依赖IP或流量的模式逐渐失效，产品力和综合运营能力成为竞争关键 [9] 技术研发与创新 - 医美新材料成为技术攻坚战略重点，2025年前5个月有12家国内企业获得融资，聚焦于注射填充和功能护肤材料 [11] - PDRN技术从医美小众市场进入大众护肤领域，原料端突破传统三文鱼依赖，转向益生菌、植物源及合成生物技术，如佰鸿集团推出益生菌球PDRN [6] - 行业加速医疗器械布局，技术层面通过分子优化和AI研发平台提升透皮吸收与活性，推动PDRN成分从单一修护拓展至抗老、敏肌护理等多功效 [6] - 逸仙集团发布中国首份《美妆创新白皮书》，展示其全球科研布局，公司累计研发投入超6亿元，护肤业务占比超50% [16] 企业战略与资本运作 - 奢侈品与美妆行业出现战略合作趋势，欧莱雅集团以40亿欧元收购开云集团旗下高端香氛品牌Creed，并成立合资公司探索健康与长寿科学领域 [10] - 国货美妆企业通过并购加速多品牌战略，例如橘宜集团收购意大利防脱品牌Foltène丰添，该品牌在中国市场增速超200% [17] - 爱马仕计划拓展美妆业务，预计最早于2028年推出护肤品，目前其美妆业务以香水和彩妆为主，2025年前三季度该部门销售额为3.67亿欧元 [15] - 内地国货美妆香水品牌如观夏、毛戈平、Dr.Wong等正以香港市场作为全球化布局的试金石，利用其成熟的消费环境和自由港政策 [7][8] 产品与市场趋势 - “妆械合一”趋势显著，巨子生物自主研发的“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”获NMPA批准上市，打破锦波生物的垄断，医美市场规模预计2025年达3700亿 [4] - 香皂市场经历消费升级与品类分化，高端化趋势显现，10-20元价格带份额提升，手工皂凭借天然成分和冷制工艺成为细分增长点 [5] - 香氛品牌“宋朝香氛”快速扩张，线下门店达59家，但其线上线下策略存在差异，线上渠道以百元内平价产品为主，男性用户占比高达76% [13] - 头部主播带货势能依然显著，例如抖音主播朱瓜瓜在2025年9月以超亿元GMV登顶美妆带货月榜，其品牌专场模式助力资生堂等品牌实现排名跃升 [14]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 美妆行业竞争格局生变 国货品牌强势崛起 在抖音等渠道TOP10榜单中占据主导地位 国际品牌如欧莱雅面临压力 [3][4][6] - 技术驱动成为关键 "妆械合一"趋势显著 医美与美妆加速融合 PDRN等新材料和技术从医美向大众护肤领域普及 [3][4][6][8] - 细分赛道潜力巨大 如颈部护理、男士护肤、高端香皂、头皮护理等 成为新的增长点 [4][6][16] - 品牌全球化布局加速 香港成为国货美妆品牌重要的国际化试金石与跳板 [6] - 行业竞争从流量红利转向综合能力比拼 产品力和品牌力日益重要 [6][10] - 巨头战略合作与并购活跃 通过资源共享与专业分工应对市场新周期 并积极布局健康长寿科学等新增长领域 [9] 行业趋势 市场竞争格局 - 2025年抖音美妆赛道国货品牌表现亮眼 TOP10中占据7至8席 韩束蝉联榜首 珀莱雅稳居第二 国际品牌欧莱雅排名下滑 [4][6] - 白牌阵营分化 新锐品牌依靠产品力和综合能力崛起 纯流量模式失效 [6] - 细分市场增长显著 例如颈部护理品牌KAZOO、SDX崭露头角 [4] 技术融合与创新 - 巨子生物获重组胶原蛋白三类医疗器械证 打破锦波生物垄断 预计2025年医美市场规模达3700亿元 [4] - PDRN技术实现原料、技术和产品全面革新 原料端突破传统三文鱼依赖 转向益生菌、植物源及合成生物技术 产品价格带分层明显 覆盖全护肤流程 [6] - 医美行业聚焦新材料创新 2025年前5个月12家国内企业获融资 重组胶原蛋白、壳聚糖等七大新材料因安全性和功效升级受关注 [8] 细分品类与消费潮流 - 香皂市场呈现高端化与品类分化 10-20元价格带份额提升 手工皂凭借天然成分和冷制工艺成为细分增长点 [6] - 防脱发市场快速增长 橘宜集团收购意大利品牌Foltène丰添 该品牌在中国市场增速超200% [16] 全球化与战略布局 - 内地国货美妆香水品牌如观夏、毛戈平、Dr Wong通过不同策略布局香港市场 将其作为全球化跳板 [6] - 开云集团与欧莱雅集团达成战略合作 欧莱雅以40亿欧元收购Creed 并成立合资公司探索健康与长寿科学领域 [9] 头部品牌动态 国货品牌动态 - "宋朝香氛"品牌快速扩张 线下门店达59家 但存在线上线下价差大、男性用户占比高达76%等定位模糊问题 [12] - 逸仙集团发布中国首份《美妆创新白皮书》 累计研发投入超6亿元 护肤业务占比超50% [14] - 橘宜集团收购意大利防脱品牌Foltène丰添 加码头皮护理赛道 构建全球化品牌矩阵 [16] 国际品牌与主播动态 - 抖音主播朱瓜瓜于2025年9月以超亿元GMV第三次登顶美妆带货月榜 其美妆选品占比达99.85% [12] - 爱马仕CFO透露品牌预计2028年后推出护肤品 以拓展美妆领域 2025年前三季度其香水与美妆部门销售额同比下降5.0%至3.67亿欧元 [13] - 娇兰与乌镇戏剧节合作 举办沉浸式艺术活动 融合香氛艺术与戏剧美学 [16]