环保政策与行业转型压力 - 中国正积极履行《关于汞的水俣公约》，强化汞污染治理，电石法聚氯乙烯行业作为重点管控领域面临转型升级压力 [1] - 电石法生产聚氯乙烯采用氯化汞触媒，用汞量约占全国用汞总量的60%，随着2032年原生汞矿全面禁采期限临近，未完成无汞化技术升级的企业将面临强制退出风险 [1] - 电石法聚氯乙烯工艺属于高能耗、高污染，每生产1吨聚氯乙烯综合耗电量达8500千瓦时，已被国家发改委列入《高污染工艺淘汰目录》，要求2027年前完成50%产能替代 [1] - 内蒙古、山东等地已停止审批新建聚氯乙烯项目，环保重压下不符合要求的企业面临升级或淘汰的选择 [1] 市场供需与竞争格局 - 聚氯乙烯行业因供需失衡长期处于低利润境地，氯碱一体化企业通过“以碱补氯”模式维持生产，导致供应压力大，库存居高不下 [2] - 截至2025年10月，国内聚氯乙烯社会库存同比增长24.48%，需求端因房地产市场深度调整形成显著供需失衡，价格低位运行 [2] - 2025年国内聚氯乙烯计划新增产能250万至350万吨，将使年总产能达到约3000万吨，新增产能兑现后供需失衡局面或将进一步加剧 [2] - 电石法聚氯乙烯企业受电石价格低迷影响持续亏损，乙烯法企业虽受益于原油价格下跌但利润空间仍有限 [2] 技术路线替代与行业洗牌 - 聚氯乙烯行业呈现挤压效应，乙烯法工艺路线正逐渐挤占电石法工艺路线的市场份额 [3] - 中国聚氯乙烯行业此前以电石法为主导，占总产能的70%至80%，乙烯法则为重要补充路线 [3] - 在当前国际油价低迷背景下，乙烯法聚氯乙烯成本优势凸显，2025年新增产能中乙烯法占比超过70% [3] - 预计到2030年，乙烯法聚氯乙烯产能占比将提升至40%左右，挤压效应将加剧电石法企业的竞争压力 [3] 行业发展趋势 - 在环保政策、供需失衡、挤压效应三重压力下，电石法聚氯乙烯将加速低效落后产能出清，产业结构向更环保的无汞工艺和乙烯法转型 [3]

环保政策与行业转型压力 - 中国正积极履行《关于汞的水俣公约》承诺，强化汞污染治理，电石法聚氯乙烯行业是公约重点管控领域[1] - 电石法生产PVC采用氯化汞触媒，用汞量约占全国用汞总量的60%，面临2032年原生汞矿全面禁采的强制退出风险[1] - 电石法PVC工艺属高能耗高污染，每生产1吨PVC综合耗电量达8500千瓦时，已被列入《高污染工艺淘汰目录》要求2027年前完成50%产能替代[1] - 内蒙古、山东等地已停止审批新建PVC项目，不符合环保要求的企业面临升级改造或被淘汰的压力[1] 市场供需与盈利状况 - PVC行业因供需失衡持续处于低利润境地，氯碱一体化企业通过“以碱补氯”模式维持生产，导致供应压力大库存高企[2] - 截至2025年10月，国内PVC社会库存同比增长24.48%，需求端因房地产市场深度调整形成显著供需失衡[2] - 电石法PVC企业受电石价格低迷影响持续亏损，乙烯法企业虽受益于原油价格下跌但利润空间仍有限[2] - 2025年国内PVC计划新增产能250万至350万吨，年总产能将达约3000万吨，新增产能集中释放可能加剧供需失衡[2] 技术路线竞争与行业格局演变 - 市场饱和导致挤压效应，乙烯法工艺路线正逐渐挤占电石法工艺路线的市场份额[3] - 中国PVC行业原以电石法为主导占产能七八成，乙烯法为补充路线[3] - 在当前国际油价低迷背景下，乙烯法PVC成本优势凸显，2025年新增产能中乙烯法占比超过70%[3] - 预计到2030年，乙烯法PVC产能占比将提升至四成左右，加速电石法低效落后产能出清[3]

环保政策与行业转型压力 - 中国正积极履行《关于汞的水俣公约》承诺，强化汞污染治理，电石法聚氯乙烯行业作为用汞量占全国总量60%的重点管控领域面临巨大压力[1] - 随着2032年原生汞矿全面禁采期限临近，未完成无汞化技术升级改造的电石法PVC企业将面临强制退出风险[1] - 电石法PVC工艺被列为高能耗高污染工艺，每生产1吨PVC综合耗电量达8500千瓦时，国家发改委要求2027年前完成50%产能替代，内蒙古、山东等地已停止审批新建项目[1] 市场供需与盈利状况 - PVC行业因供需失衡持续处于低利润境地，氯碱一体化企业通过“以碱补氯”模式维持生产，导致供应压力较大，截至2025年10月国内PVC社会库存同比增长24.48%[2] - 需求端因房地产市场深度调整形成显著供需失衡，致使PVC价格低位运行，电石法企业受电石价格影响持续亏损，乙烯法企业利润空间也十分有限[2] - 2025年国内PVC计划新增产能250万至350万吨，年总产能将达到约3000万吨，新增产能集中释放后供需失衡局面可能进一步加剧[2] 技术路线竞争与行业洗牌 - 市场呈现挤压效应，乙烯法工艺路线正逐渐挤占电石法工艺路线的市场份额，当前电石法占主导地位，占总产能的70%至80%[3] - 在国际油价低迷背景下，乙烯法PVC成本优势凸显，2025年新增产能中乙烯法占比超过70%，预计到2030年乙烯法产能占比将提升至40%左右[3] - 在环保压力、供需失衡和挤压效应三重压力下，电石法PVC将加速低效落后产能出清，产业结构向更环保的无汞工艺和乙烯法转型[3]