Virtus Investment Partners (VRTS) Q2 2025 Earnings Call July 25, 2025 10:00 AM ET Speaker0Good morning. My name is Pheedi, and I will be your conference operator today. I would like to welcome everyone to the Virtus Investment Partners Quarterly Conference Call. The slide presentation for this call is available in the Investor Relations section of the Virtus website, www.virtus.com. This call is being recorded and will be available for replay on the Virtus website.At this time, all participants are in a lis ...

文章核心观点 2025年第一季度，Bespoke Extracts成功更名为The Joint Company，虽科罗拉多州受监管大麻市场收缩8.8%，但公司仍实现同比增长，各财务指标改善，且对第二季度有积极展望 [1][3][5] 各部分总结 财务亮点（2025年第一季度） - 营收增长至263,159美元，较2024年第一季度的260,428美元增长1.0%，得益于品牌预卷大麻直接销售和联合生产服务扩张 [7] - 毛利润从2024年第一季度的102,581美元增至110,779美元，因预卷大麻生产效率提高，但部分被新产品包装和测试成本抵消 [7] - 运营费用从2024年第一季度的405,384美元降至356,117美元，源于股票薪酬、薪资和专业费用降低 [7] - 净亏损从2024年第一季度的314,118美元降至260,521美元 [7] 战略重塑与产品扩张 - 2025年第一季度，公司成功更名为The Joint Company，扩大白标加工业务，推出Doobskis和Dutch Blunts两款新产品，Fresh Joint产品线通过多包装销售增长提升收入 [3] 运营亮点 - 公司子公司在科罗拉多州奥罗拉运营大麻产品制造工厂，向持牌药房销售产品和服务 [8] - 实现原材料、包装和劳动力成本效率提升，尽管新产品营销和样品成本增加，但仍提高了毛利率 [8] - 每日预卷产量较2024年第一季度增加32%，增强了公司在科罗拉多州提供有竞争力加工服务和低价产品的能力 [8] - 公司正探索将The Joint Company扩展到其他州受监管的大麻市场，利用科罗拉多州的成功经验寻求新增长机会 [8] 管理层评论 - 2025年第一季度是公司转型期，更名和新产品推出结合第三方加工能力增强，巩固了市场地位和收入潜力，尽管市场收缩仍实现同比增长，改进的制造流程带来良好结果，预计扩大规模后毛利率将继续提高，公司将致力于财务管理和战略扩张 [5] 2025年第二季度展望 - 营收增长：基于初步销售数据，预计2025年第二季度营收超385,000美元，高于2024年同期的278,163美元，得益于FreshJoints增长、新产品需求和第三方加工服务扩张 [11] - 运营效率：制造流程持续改进，支持更高产量和稳定产品质量 [11] - 毛利率提升：生产效率提高和成本管理预计将推动毛利率上升，尽管新产品营销投资增加 [11] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产为248,125美元，较2024年12月31日的359,088美元减少；总负债为2,582,325美元，较2024年的2,451,026美元增加；股东赤字为2,334,200美元，较2024年的2,091,938美元增加 [10][12] 公司介绍 - Bespoke Extracts是一家在内华达州运营的公司，通过子公司在科罗拉多州奥罗拉经营大麻产品制造工厂，以The Joint Company品牌向持牌药房提供产品和服务 [16]

文章核心观点 - 领先的多州大麻公司Verano与Grow Sciences达成独家合作，将后者的优质产品引入伊利诺伊州市场 [1] 合作信息 - Verano与Grow Sciences达成独家合作，自6月21日起，Grow Sciences的产品将先在伊利诺伊州的10家Zen Leaf药房销售，之后拓展至该州其他第三方药房 [1] - 通过合作，Verano将把Grow Sciences的13种热门菌株引入伊利诺伊州市场，包括Prickly Pear、Florida Jack和Jelly RTZ [2] 公司表态 - Verano创始人兼首席执行官George Archos称此次合作是与西海岸知名品牌合作的绝佳机会，为今年新产品管道增添动力和深度 [3] - Grow Sciences创始人兼首席执行官Mike C.表示很高兴将产品拓展到伊利诺伊州，认为Verano是理想合作伙伴 [3] - Grow Sciences创始人兼首席运营官Matthew Blum称公司使命在伊利诺伊州得以实现 [3] 产品信息 - 产品包括花八分之一盎司装（7种菌株）、1克花卷（7种菌株）、活哈希松香墨盒（6种菌株）、哈希松香提取物（6种菌株）、活松香水果软糖（每罐100毫克，每块10毫克） [3][4] - 活松香提取物和水果软糖将在初始推出后不久在伊利诺伊州的Zen Leaf门店上市 [7] 公司介绍 - Verano是美国大麻行业领先公司，垂直整合、多州运营，在13个州有业务，有15个生产设施，超110万平方英尺种植能力 [5] - Grow Sciences自2017年在亚利桑那州运营，是大麻遗传学和提取方法的行业领导者，专注于精酿大麻形式的优质遗传学和无溶剂产品 [2]

公司运营数据 - 2025年5月股票、期权和加密货币日均收益交易(DARTs)分别同比增长15%、50%和66 7%至230万、120万和50万 [1][8] - 数据不含2025年6月2日收购的Bitstamp平台 [1] - 过去5年(截至2024年)交易收入复合年增长率达36 7% 主要受期权和股票交易推动 [5] 产品创新与扩张 - 2025年3月推出财富管理产品Robinhood Strategies、银行服务Robinhood Banking及预测市场平台Robinhood Cortex [3] - 2025年2月在英国推出期权交易 1月推出期货产品 [4] - 2024年10月推出指数期权和针对网页交易者的Robinhood Legend [4] - 2024年3月为高端客户推出Robinhood Gold信用卡 [4] - 2025年5月在英国推出Robinhood Legend交易平台 [3] 市场竞争动态 - 主要竞争对手Interactive Brokers在2025年5月延长预测合约交易时间至24小时 4月新增两种加密货币代币 [6][9] - TradeWeb推出欧洲政府债券电子组合交易 2019年首创公司债券组合交易 [9] 股价表现与估值 - 2025年迄今股价上涨101% 远超行业9 4%的涨幅 [10] - 远期市盈率56 09倍 显著高于行业水平 [11] - 2025年和2026年盈利预期同比增长12 8%和21 3% 近期预期获上调 [12]

产品发布 - Delivra Health Brands Inc宣布其科威特经销商将在中东市场推出新款60粒装睡眠软糖 预计2025年7月上市 [1] - 新产品扩展战略旨在通过与本地经销商合作挖掘增长机会 这些经销商对区域市场有深刻洞察且业绩表现优异 [2] - 60粒装睡眠软糖的全球推广基于Dream Water®睡眠软糖在加拿大和美国市场的成功 强化品牌增长策略 [2] 公司业务 - Delivra Health专注于健康与保健领域 提供创新品牌如Dream Water®和LivRelief™ 解决慢性疼痛、焦虑和失眠等日常问题 [6] - 公司产品已帮助数百万客户改善行动力、精力和生活质量 [6] - 公司通过Dream Water®液体 shots在中东市场已取得成功 新款睡眠软糖将进一步丰富消费者选择 [2] 市场拓展 - 新产品发布推动Delivra Health Brands的Dream Water®品牌在中东市场的进一步增长 [5] - 公司利用本地经销商的区域市场洞察力 加速产品在新市场的渗透 [2]

公司业绩表现 - 2025财年第一季度总收入同比增长11%至15.4亿美元，创历史新高，但未达到Zacks一致预期 [1] - 户外业务部门销售额同比增长20%至4.38亿美元，领跑所有五大业务部门，营业利润达1.29亿美元，同比增长20% [2] - 户外业务毛利率和营业利润率分别达到64%和29%，凸显高端定制设备的盈利能力 [2] 户外业务驱动因素 - 公司通过扩充产品线推动户外业务增长，重点布局小众户外运动和生活场景 [3] - 推出Instinct 3系列冒险手表（配备AMOLED屏）及Descent G2潜水设备、tactix 8战术设备、Approach S44/S50高尔夫设备等垂直领域新品 [4] - 发布Montana系列手持GPS（含SOS卫星功能）和太阳能高尔夫GPS设备Approach G20（宣称首款阳光无限续航产品） [5] 其他业务表现 - 航海业务收入同比下降2%，航空业务微增3% [6] - 汽车OEM业务收入增长31%但营业亏损900万美元，健身业务收入增长12%但利润率低于户外业务 [7] 财务与战略影响 - 户外业务的高利润率帮助公司抵消中美关税约1亿美元的年化成本冲击 [8] - 公司维持全年EPS指引7.80美元，显示对户外业务支撑盈利能力的信心 [8]

文章核心观点 公司作为全国性大麻公司，在纽约推出KNACK (Lit)les多包装预卷产品，未来计划在佛罗里达州扩展KNACK品牌 [1][5] 产品信息 - 产品为KNACK (Lit)les多包装预卷，每罐含五支0.35克预卷 [1] - 产品使用阿迪朗达克中心种植的优质大麻花，采用先进室内种植技术，初始阵容包括紫杨桃和柚子两种菌株，后续会推出更多菌株 [4] 公司战略 - 公司致力于随纽约动态大麻市场发展，新产品为消费者提供便携选择 [2] - 公司计划2025年第二季度将KNACK品牌扩展到佛罗里达州 [5] 公司概况 - 公司是全国性大麻消费包装商品公司和零售商，运营于佛罗里达州、纽约州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州，总部位于佛罗里达州坦帕，拥有8个种植和制造设施及42个活跃零售点，员工超700人 [6] - 公司生产多种大麻产品，旗下品牌多样，包括MOODS、Knack、Wandr、Bag - O和Hyer Kind [6] - 公司普通股在CSE和OTCQB风险市场交易 [7] 联系方式 - 公司投资者联系邮箱为investors@getfluent.com，媒体联系邮箱为press@getfluent.com [8]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾为多家领先行业媒体在加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳和南非等地进行报道 [1] - 曾从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive公司 - 提供快速 易获取 信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 面向全球投资受众 [2] - 新闻团队独立运作 由经验丰富且合格的新闻记者组成 [2] - 在全球主要金融和投资中心设有办事处和工作室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值市场 同时涵盖蓝筹股公司 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场新闻和独特见解 包括但不限于生物技术 制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 使用技术辅助和增强工作流程 [4] - 偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]