Cellebrite DI (CLBT) Q2 2025 Earnings Call August 14, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsAndrew Kramer - VP - IRAdam Clammer - ChairmanThomas Hogan - CEO & DirectorDana Gerner - Advisor, CFODavid Barter - CFOShaul Eyal - Managing Director - Equity ResearchMarcus Jewell - Global Chief Revenue OfficerBhavin Shah - Director - Software Equity ResearchBrian Essex - Executive DirectorTomer Zilberman - Associate - Equity ResearchConference Call ParticipantsMike Cikos - Senior AnalystEric Martinuzzi - Senior Rese ...

核心观点 - Wrap Technologies推出新一代一体化随身摄像头平台WrapVision 符合贸易协定法案(TAA)且为北美制造 旨在满足执法、公共安全和医疗领域对合规性、性能和透明度日益增长的需求[1] - WrapVision具备12小时续航、180°无畸变镜头、8MP高清传感器及安全实时流媒体功能 兼容主流视频管理系统 提供开放、面向未来的解决方案[4] - 该产品延续公司对美国创新和运营韧性的承诺 强化其在公共安全技术领域的领导地位 预计将推动近期收入并促进长期可持续增长[5] 产品特性 - 电池容量6000mAh支持12小时连续运行 配备180°×180°超广角无畸变镜头和8MP可调传感器[4] - 集成LTE、Wi-Fi、蓝牙和VPN 支持安全直播 兼容Genetec和Milestone等主流VMS平台[4] - 设计避免专有生态系统锁定 可与警方、医院及安保机构现有视频系统无缝集成[3] 市场定位 - 瞄准法规驱动的高需求细分市场 提供具有成本竞争力的定价策略 支持订阅驱动的多渠道收入模式[8] - 北美制造确保符合联邦采购标准 避免高风险地区组件 满足关键任务数据的安全要求[6] - 专属数据中心防止敏感证据流向未授权境外司法管辖区 降低网络入侵和地缘政治风险[7] 公司背景 - 全球公共安全技术领导者 主打非致命工具BolaWrap®150 已获美国1000余家机构及60个国家采用[10] - 通过IADLEST认证培训强化产品使用 配套Wrap Reality™VR模拟器提升高压决策能力[10][11] - 产品路线图强调"美国制造" 2025年底前实现关键部件本土化生产 确保数据完整性[13]

文章核心观点 - 领先的公共安全技术提供商SoundThinking公司将于2025年8月12日举行会议电话，讨论2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年8月12日下午4:30（东部时间），即下午1:30（太平洋时间） [1][2] - 美国拨打号码为877 - 407 - 8029，国际拨打号码为1 - 201 - 689 - 8029，会议ID为13754600 [2] - 会议电话将进行实时音频网络直播，仅提供收听模式，可在公司网站重播 [2] - 会议重播时间为东部时间当天晚上7:30之后至2025年8月26日，美国重播拨打号码为877 - 660 - 6853，国际重播拨打号码为1 - 201 - 612 - 7415，重播ID为13754600 [3] 公司介绍 - 公司是领先的公共安全技术公司，提供人工智能和数据驱动解决方案，受超300个客户信赖，与约2100个机构合作 [3] - 公司SafetySmart™平台包括ShotSpotter、CrimeTracer™等多个系统和解决方案 [3] - 公司被评为最佳工作公司 [3] 联系方式 - 公司财务总监Alan Stewart联系电话为+1 (510) 794 - 3100，邮箱为astewart@soundthinking.com [4] - 投资者关系联系人Ankit Hira联系电话为+1 (203) 546 - 0444，邮箱为ahira@soleburystrat.com [4]

文章核心观点 SoundThinking在2025年5月11日至17日的全国警察周期间，与全国人民一同向执法人员致敬，重申对执法社区的承诺，并呼吁美国人反思执法人员的牺牲、支持殉职人员家属并表达感激 [1]。 公司行动 - 公司全年通过提供关键公共安全技术和与相关组织合作践行承诺，技术可提供实时态势感知以保障警员安全并支持现场决策 [3] - 公司邀请美国人反思执法人员牺牲、支持殉职人员家属并表达感激，可访问www.policeweek.org了解支持方式 [4] 行业情况 - 2024年有148名执法人员殉职，华盛顿特区国家执法人员纪念馆上刻有超24000个名字 [2] 公司介绍 - SoundThinking是领先的公共安全技术公司，提供人工智能和数据驱动的解决方案，受超300个客户信赖，与约2100个机构合作以推动公共安全成果 [5] - 公司SafetySmart™平台包括ShotSpotter®、CrimeTracer™等多个系统和软件 [5] - 公司被评为“最佳工作场所”公司 [5] 合作组织 - 公司与First Responder Therapy Dogs等多个组织合作，为执法社区做贡献，如提供情感支持、资助社区安全项目等 [6] 联系方式 - 公司公关经理为Jerome Filip，电话+1 (510) 203-0934，邮箱jfilip@soundthinking.com [7] - 投资者关系联系人是Ankit Hira，电话+1 (203) 546-0444，邮箱ahira@soleburystrat.com [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.126亿美元，非GAAP毛利率35.8%，调整后EBITDA达1490万美元，同比增长17%，非GAAP每股收益0.88美元，同比增长13% [5] - 北美地区营收4940万美元，占本季度总营收44%，同比增加500万美元或11%；国际营收6320万美元，同比减少320万美元或5% [12][13] - 第三季度GAAP运营费用为3000万美元，低于去年同期的3040万美元；非GAAP运营费用为2720万美元，较上年减少20万美元 [14] - 第三季度GAAP运营收入为930万美元，非GAAP运营收入为1300万美元；GAAP净利润为350万美元，非GAAP净利润为1130万美元 [14][15] - 第三季度有效税率为24%，公司约有4.5亿美元净运营亏损，可在可预见未来通过最低现金纳税为股东创造价值 [15] - 第三季度末现金及有价证券为4940万美元，未偿还债务为7390万美元，净债务头寸为2450万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动服务提供商市场表现良好，PASILINK相关产品和服务符合长期业务预期，软件销量不错，助力毛利率同比提升 [6] - 第三季度向PASILINK客户销售了ProVision Plus软件，显示在服务一级和大型移动服务提供商客户方面取得进展 [7] - 私有网络业务在北美保持需求份额，并在国际上扩大销售渠道 [7] - 公共安全领域，已建造并交付最近赢得的全州网络项目的额外阶段 [7] - 公用事业领域，交叉销售APRISA接入无线电和路由器以及微波回程业务取得进展，销售渠道正在发展 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动服务提供商市场产品和服务符合长期预期，软件销量助力毛利率提升 [6] - 私有网络业务在北美保持份额，国际销售渠道扩大 [7] - 公共安全领域推进全州网络项目 [7] - 公用事业领域交叉销售业务有进展，销售渠道发展 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过纪律性运营模式和团队努力，实施扩大规模战略并取得成效 [5] - 应对关税影响，采用应对新冠供应链危机的策略，增加库存采购，与美国总部位于美国的财富500强公司进行战略讨论，有望在约12个月后带来积极影响 [9][10] - 与IntraCom推出28GHz和39GHz硬件平台，服务固定无线接入领域，对该领域发展感到兴奋 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩满意，认为在实现2025财年良好收尾的正确轨道上，预计全年业绩在先前提供的指导范围内，接近当前全年营收和EBITDA的共识估计 [16] - 美国一级资本支出周期可能已触底，预计未来几个季度微波需求将回升 [23][24] - 非洲市场受利率限制，需求在低利率环境下有望改善 [59] 其他重要信息 - 公司未收到美国联邦政府客户因支出削减而取消的订单，因其部署具有关键任务性质 [8] - 公司认为自己在美国微波领域拥有最大的运营足迹 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年度指导范围4.3 - 4.7亿美元中，达到高端和低端的影响因素是什么？ - 可能存在为避免关税而提前交付订单的情况，这会使业绩向高端摆动；公司更倾向于按年度指导并努力提升业绩以符合市场预期 [20][21] 问题2: 美国一级市场目前情况如何，是否已触底？ - 美国一级资本支出周期可能已触底，通常资本支出先用于光纤，随后郊区和农村部署会使用微波，预计在资本支出触底后几个季度，微波需求将回升 [23][24] 问题3: 3月毛利率表现强劲，6月能否延续，以及Q4毛利率情况？ - 本季度毛利率提升得益于PASILINK业务整合和APRISA业务交易；Q4因关税和软件销售难以维持Q3水平，预计毛利率不会加速提升，公司在宏观环境下更保守 [25][27][28] 问题4: 北美地区收入环比略有下降，但毛利率保持良好，原因及前景如何，关税影响如何量化？ - 北美地区私有网络业务表现良好，美国一级业务处于项目间隙；关税短期对销货成本影响上限约为2% - 2.5%，公司正与供应商合作降低影响，不会导致每股收益下降 [32][35] 问题5: 本季度是否有提前交付订单情况，以及大型一级客户在MDU领域的进展？ - 本季度有一两个提前和推迟交付订单情况，为避免关税可能会有更多；MDU是固定无线接入趋势，有利于未来回程需求，公司与IntraCom推出相关硬件平台并提供软件和服务 [40][42][45] 问题6: 运营费用同比持平，研发费用情况及是否会继续保持？ - 运营费用表现是亮点，得益于与NEC的过渡服务协议到期和成本削减；研发费用下降，运营费用占收入比例为24%多，是两年多来最低，未来会继续保持 [48][49][50] 问题7: 与美国客户关于增加美国供应商业务的战略沟通，是否会增加关税带来的销售？ - 这是在关税前不存在的可能性，若关税持续，公司在美国微波资产的最大运营足迹可能带来美国业务机会 [51][52] 问题8: 若剔除前三个季度，第四季度预期营收增长的假设是什么？ - 公司指导业绩以共识估计为准，不依据反向计算的第四季度营收增长，市场关税和宏观不确定性使公司持保守态度 [55][56] 问题9: 美国一级客户在本季度和上季度的活动情况？ - 目前处于项目间隙，正在争取更多项目；美国一级资本支出触底后，预计几个季度后微波需求回升；非洲市场受利率限制，需求在低利率环境下有望改善 [57][58][59] 问题10: 美国收入的季节性情况，以及是否有因素影响这种季节性？ - 公司指导业绩以共识估计为准，第四季度营收会有增长但不会有20%的大幅提升，市场关税和宏观不确定性使公司持保守态度 [63][64] 问题11: 不再处于项目间隙时，美国一级业务对公司营收的影响？ - 公司无单一客户收入占比超过6.5%，若美国一级业务启动，营收可能提升2.5% - 5% [68] 问题12: 关税对销货成本影响上限为2% - 2.5%，是否只有在无法通过供应链抵消成本时才向客户转嫁费用？ - 公司先通过供应链抵消成本，再考虑转嫁费用，目标是保持每股收益中性，虽短期内可能影响毛利率，但从长期看对股东有益 [73][74][75]