行业格局重塑：量化策略历史性主导 - 2025年，百亿私募阵营发生结构性巨变，量化百亿私募数量首次超过主观百亿私募，成为行业主导力量[2] - 截至2026年1月23日，118家百亿私募中，量化私募有55家，占比46.61%，主观策略私募有48家，占比40.68%[5] - 量化策略崛起是市场环境、投资者需求与技术优势共振的长期趋势，其业绩可验证性、收益可解释性更强，精准匹配了理财净值化背景下投资者对稳健超额收益的需求[5] 行业规模与结构变化 - 截至2025年12月末，私募基金行业管理总规模达22.15万亿元，较2024年底增长2.24万亿元，其中私募证券基金规模为7.08万亿元，较2024年底增长1.87万亿元，是此轮规模增长的主要来源[3] - 截至2025年底，百亿私募管理人数量回升至112家，接近2022年一季度117家的历史高点，在管产品数量接近1.9万只[2] - 截至2026年1月23日，百亿私募数量增至118家，较2025年末增加5家，其中4家退出，9家新晋或重返[5] 头部化与“马太效应”加剧 - 行业呈现“金字塔”结构，第一梯队普遍越过500亿元管理规模大关，相关机构数量合计已超过15家[8] - 仅头部量化私募就有10家规模站稳500亿元以上，包括明汯、九坤、衍复、幻方量化等[8] - 行业最顶尖的30家机构，占据了全行业绝大部分的超额收益能力与话语权[12] - 与头部繁荣形成对比，0—5亿元规模的小微管理人正加速出清，较历史峰值减少了近2000家，资金呈现明显的“头部虹吸效应”[12] 竞争维度多元化与门槛提升 - “百亿”门槛的含金量发生质变，如今仅是头部“入场券”，顶级机构门槛已升至700亿—800亿元量级[11] - 维持百亿规模的难度远高于达到百亿，“百亿俱乐部”内部月度动态调整已成常态，竞争维度剧增，包括量化与主观的竞争，以及面临险资、外资等机构的挑战[12] - 行业竞争已超越规模门槛，未来打造穿越周期的投资能力、多元复合的策略体系、透明可信的客户关系将成为更核心的竞争壁垒[14] 外资与险资等长期资金深度入局 - 截至2026年初，百亿外资私募数量增至2家（桥水中国、腾胜投资），百亿险资私募数量增至3家[13] - 以桥水中国为首的外资机构，通过全球宏观策略与本土市场融合，管理规模已超过500亿元，成为重要的底层资产配置工具[13][14] - 险资私募的崛起带来了长期稳定的资金流，推动行业生态从追求极致弹性向追求长期、低波动、绝对收益的方向演进[14]

文章核心观点 - 文章介绍了Seeking Alpha公司量化策略主管Steven Cress的背景及其主导开发的量化评级系统 该系统的核心目标是利用数据驱动的方法和复杂算法 为投资者提供股票交易建议 并帮助其消除投资决策中的情绪偏见[1][2] Steven Cress的职业背景与专业能力 - Steven Cress是Seeking Alpha的量化策略与市场数据副总裁 也是公司量化股票评级系统和多项分析工具的创建者[2] - 其职业经历包括：创立CressCap投资研究公司 该公司于2018年被Seeking Alpha收购 此前曾创立量化对冲基金Cress Capital Management 并在摩根士丹利运营自营交易台 在北方信托领导国际业务发展[2] - 其在股票研究、量化策略和投资组合管理领域拥有超过30年的经验[2] Seeking Alpha的量化产品与服务 - Steven Cress管理着Seeking Alpha Premium中的股票和ETF量化评级与因子评级[1] - 其领导Alpha Picks项目 这是一个系统性的股票推荐工具 每月精选两只最具吸引力的买入股票并决定卖出时机 旨在帮助长期投资者构建顶级投资组合[1][2] - 其贡献构成了Seeking Alpha量化评级系统的基石 该系统旨在为投资者解读数据 提供投资方向见解 从而为用户节省宝贵时间[2] 量化系统的核心理念与方法 - 该系统致力于消除投资决策中的情绪偏见[2] - 采用数据驱动的方法 利用复杂的算法和技术来简化复杂且耗时的投资研究 创建了一个易于遵循、每日更新的股票交易建议分级系统[2]

行业规模与动态 - 截至2026年1月26日，百亿私募数量已达118家，总数较2025年末净增5家 [2] - 行业内部调整明显，有4家退出百亿行列，同时有9家新晋或重返百亿阵营 [2] - 百亿外资私募数量增至2家，百亿险资私募数量增至3家 [2] 扩容驱动因素 - A股回暖带动了行业吸引力提升 [2] - AI技术赋能优化了投资与风控 [2] - 资金向头部私募集中的集聚效应显现 [2] - 在资金面与政策面双重支持下，头部私募新产品频现“秒罄” [2] 新晋机构构成 - 1月新增的9家百亿私募中，汐泰投资、洛书投资、展弘投资和遂玖私募4家属于重新回归 [2] - 国源信达、腾胜投资、倍漾量化、姚泾河私募和恒毅持盈(深圳)私募5家为首次跻身百亿行列 [2] - 外资私募腾胜投资突破百亿大关，成为第二家百亿外资私募，另一家为桥水(中国)投资 [2] - 腾胜投资是一家以量化多头和宏观策略为核心策略的主观+量化混合私募 [2] 策略类型分布 - 在118家百亿私募中，量化私募数量最多，达到55家，占比46.61% [3] - 主观策略私募有48家，占比40.68% [3] - 主观与量化混合策略私募有12家，占比10.17% [3] - 另有3家险资私募尚未披露投资模式 [3] - 1月新增的9家百亿私募中，主观私募数量最多达4家，量化私募有2家，混合私募有2家，1家暂未披露投资模式 [3]

Steven Cress的背景与角色 - 担任Seeking Alpha量化策略主管 负责管理Seeking Alpha Premium中的股票和ETF量化评级与因子评分[1] - 是Alpha Picks的创始人兼联合管理人 该工具每月筛选两只最具吸引力的买入股票并决定卖出时机[1][2] - 是Seeking Alpha量化股票评级系统和多个分析工具的创建者 其贡献构成了该平台量化评级体系的基石[2] 1 - 拥有超过30年的股票研究、量化策略和投资组合管理经验 职业生涯早期曾在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务发展[2] 量化策略与方法论 - 致力于通过数据驱动的方法 利用复杂算法和技术来简化繁琐的投资研究 创建每日更新的股票交易建议评级系统[2] - 热衷于消除投资决策中的情感偏见 旨在为投资者解读数据并提供投资方向洞察 为用户节省宝贵时间[2] 公司历史与收购 - 在2018年 其创立的CressCap投资研究公司因其无与伦比的量化分析和市场数据能力被Seeking Alpha收购[2] - 收购前 还创立了量化对冲基金Cress Capital Management[2]

私募行业2025年度业绩概览 - 2025年共有574位基金经理符合业绩展示标准，其中股票策略基金经理占352席 [2] - 全市场私募基金经理2025年收益均值约为33.39%，收益中位数约为24.32%，跑赢同期上证指数18.41%的涨幅 [2] 百亿规模私募业绩表现 - 管理规模100亿以上的私募机构中，74位基金经理2025年平均收益约为34.27% [2] - 百亿私募年度收益排名前十的基金经理上榜收益门槛超过52% [2] - 前十榜单中量化策略基金经理强势占据半数席位 [1] - 前十名中主要策略为股票策略的基金经理有7位 [2] - 久期投资和信弘天禾两家机构均有两位基金经理进入前十 [2] - 复胜资产创始人陆航排名第三，其管理的6只产品2025年平均收益接近71% [3] - 国源信达创始人史江辉排名第六，其管理的3只多资产策略产品平均收益约为55.5% [3] 量化策略优势分析 - 量化交易优势在于交易择时和选股范围，通过增加交易频次实现收益累加，并弥补主观多头策略的覆盖面不足 [1] - 量化策略纪律性强，能规避情绪干扰，在震荡市中控制回撤更优 [1] - 量化策略借助多因子与AI技术广泛覆盖市场，高效捕捉中小盘机会，并快速迭代适应变化 [1] - 灵均投资作为顶级量化机构，其投研团队硕士博士占比超过85%，核心团队平均从业经验达17年以上 [3] 其他规模组别私募业绩表现 - 管理规模50至100亿的组别中，62位基金经理2025年平均收益约为28.78%，该组别前十强收益门槛超过47% [4] - 该组别前十名中有9位主要策略为股票策略 [4] - 排名第一的盛麒资产蔡智俊，其管理的5只产品年度平均收益接近79.99% [5] - 从业34年的新思哲投资创始人韩广斌，其管理的4只产品年度平均收益超过50.33% [5] - 管理规模20至50亿的组别中，87位基金经理2025年平均收益约为31.56%，前十名上榜门槛接近54% [6] - 排名首位的北京禧悦私募袁好，管理的3只产品年度平均收益超过185.2% [6] - 翰荣投资聂守华与贺杰并列第六，共同管理的3只产品年度平均收益超过68.19% [6] - 管理规模10至20亿的组别中，78位基金经理年度平均收益约为32%，前十门槛接近70% [6] - 该组别第一的上海恒穗资产骆华森，其管理的4只产品平均收益超过231.49% [6] - 管理规模5至10亿的组别中，101位基金经理年度平均收益约为36.74%，前十门槛超过68% [7] - 该组别中华澄私募颜学阶位列第六，其管理的3只产品平均收益接近107.93%，主要策略为期货及衍生品策略 [7] - 管理规模0至5亿的组别竞争最为激烈，170位基金经理年度平均收益约为34.09%，但前十强的收益门槛超过81%，为所有规模组中最高 [7] 代表性机构与基金经理特点 - 久期投资以固定收益投资为基石，董事长姜云飞拥有超过28年资产管理经验，风控严谨 [3] - 复胜资产是“业绩驱动”价值投资的坚定旗手，创始人陆航拥有21年从业经验 [3] - 盛麒资产是一家典型的研究驱动型主观多头私募，总经理蔡智俊精于个股基本面与技术面结合 [5]

人物背景与职责 - 史蒂文·克雷斯是Seeking Alpha的量化策略与市场数据副总裁 同时也是该公司量化股票评级系统和多项分析工具的创建者[2] - 其负责管理Seeking Alpha Premium中的股票和ETF量化评级与因子评级 并领导Alpha Picks项目[1] - Alpha Picks是一个系统性的股票推荐工具 旨在帮助长期投资者构建顶级投资组合 每月选出两只最具吸引力的买入股票并决定卖出时机[1][2] 量化投资方法论 - 史蒂文·克雷斯致力于消除投资决策中的情感偏见 采用数据驱动的方法[2] - 其利用复杂的算法和技术 简化复杂且耗时的投资研究 创建了一个易于遵循且每日更新的股票交易推荐分级系统[2] - 其贡献构成了Seeking Alpha量化评级系统的基石 该系统旨在为投资者解读数据并提供投资方向见解 从而为用户节省宝贵时间[2] 专业经验与历史 - 史蒂文·克雷斯在股票研究 量化策略和投资组合管理领域拥有超过30年的经验[2] - 在Seeking Alpha于2018年收购CressCap投资研究公司之前 其曾是该公司的创始人兼首席执行官 该公司因其无与伦比的量化分析和市场数据能力被收购[2] - 此前 其曾在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务发展 之后创立了量化对冲基金Cress Capital Management[2]

人物背景与职责 - Steven Cress是Seeking Alpha的量化策略主管 负责管理该平台的量化评级和因子评分系统 [1] - 其同时是Alpha Picks的创始人兼联合管理人 该工具每月筛选两只最具吸引力的股票并决定卖出时机 [1] - 他创建了Seeking Alpha的量化股票评级系统和众多分析工具 这些贡献构成了该平台量化评级体系的基石 [2] - 其致力于通过数据驱动的方法和复杂算法 消除投资决策中的情感偏见 简化复杂的研究工作 [2] 专业经验与历史 - Steven Cress在股票研究、量化策略和投资组合管理领域拥有超过30年的经验 [2] - 在加入Seeking Alpha之前 他曾是CressCap Investment Research的创始人兼CEO 该公司于2018年被Seeking Alpha收购 [2] - 其职业生涯早期曾在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务发展 [2] - 他还曾创立量化对冲基金Cress Capital Management [2] 内容与关系声明 - Steven Cress声明其本人未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [3] - 文章内容代表其个人观点 未因撰写该文章获得报酬 且与文章中提及的任何公司均无业务关系 [3] - Seeking Alpha声明 其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [4]

人物背景与职责 - Steven Cress是Seeking Alpha的量化策略主管 负责管理该平台的量化评级和因子评分系统[1] - 其职责包括领导Alpha Picks项目 该项目每月筛选两只最具吸引力的股票并决定卖出时机[1] - 他是Seeking Alpha量化股票评级系统和多项分析工具的创建者 其贡献构成了该平台量化评级体系的基石[2] 专业经验与历史 - 在加入Seeking Alpha前 他曾是CressCap Investment Research的创始人兼CEO 该公司于2018年被Seeking Alpha收购[2] - 更早之前 他曾在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务发展 之后创立了量化对冲基金Cress Capital Management[2] - 他在股票研究、量化策略和投资组合管理领域拥有超过30年的经验[2] 方法论与理念 - 致力于通过数据驱动的方法消除投资决策中的情感偏见[2] - 利用复杂的算法和技术来简化繁琐的投资研究 创建了一套易于遵循且每日更新的股票交易推荐评级系统[2] - 其工作旨在为投资者解读数据 提供投资方向见解 从而为用户节省宝贵时间[2]

公司核心人物背景 - 担任Seeking Alpha量化策略主管 负责管理股票和ETF的量化评级及因子评级 [1] - 创立了该平台的量化股票评级系统和许多分析工具 其贡献构成了Seeking Alpha量化评级体系的基石 [2] - 创立并共同管理Alpha Picks 这是一个系统性的股票推荐工具 旨在帮助长期投资者构建最佳投资组合 [2] - 在Seeking Alpha收购其创立的CressCap投资研究公司之前 曾担任该公司创始人兼首席执行官 [2] - 拥有超过30年的股票研究、量化策略和投资组合管理经验 [2] 公司产品与服务 - Alpha Picks每月选择两只最具吸引力的股票买入 并决定何时卖出 [1] - 利用数据驱动的方法 借助复杂算法和技术简化繁琐的投资研究 创建易于遵循的每日更新股票交易推荐评级系统 [2] - 平台旨在为投资者解读数据 提供投资方向见解 从而为用户节省宝贵时间 [2]

人物背景与职责 - 担任Seeking Alpha量化策略主管，负责管理股票和ETF的量化评级及因子评分[1] - 创建了平台的量化股票评级系统和许多分析工具，其贡献构成了Seeking Alpha量化评级系统的基石[2] - 领导Alpha Picks服务，每月筛选两只最具吸引力的股票并决定卖出时机[1] - 是Alpha Picks的系统性股票推荐工具的创始人兼联合经理，旨在帮助长期投资者构建一流投资组合[2] 方法论与理念 - 致力于消除投资决策中的情感偏见，采用数据驱动的方法[2] - 利用复杂的算法和技术简化复杂耗时的投资研究，创建易于遵循、每日更新的股票交易推荐分级系统[2] - 量化评级系统旨在为投资者解读数据并提供投资方向洞察，为用户节省宝贵时间[2] 职业经历 - 在Seeking Alpha于2018年收购CressCap Investment Research之前，担任其创始人兼首席执行官，收购原因是其无与伦比的量化分析和市场数据能力[2] - 此前创立量化对冲基金Cress Capital Management，并在摩根士丹利运营自营交易台，在北方信托领导国际业务发展[2] - 在股票研究、量化策略和投资组合管理领域拥有超过30年经验[2]