财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收66亿美元，同比增长4%，调整后运营利润率为6%，调整后每股收益为0.72美元，创第一季度纪录 [5] - 毛利润5.96亿美元，毛利率提升至9.1%，提高130个基点；运营利润3.95亿美元，运营利润率为6%，提高120个基点；每股收益增长超40%至0.72美元 [14] - 季度自由现金流2.68亿美元，转化率为98%；净库存环比增长3%，同比下降11%；扣除营运资金预付款后的库存为55天，较上年减少7天；净资本支出1.31亿美元，约占营收的2%；回购约2470万美元股票，约700万股 [16][17] - 更新2026财年预期，营收在259 - 271亿美元之间，中点提高约6亿美元；调整后运营利润率在6 - 6.1%；调整后每股收益在2.86 - 3.06美元之间；调整后税率为21%；继续预期强劲的现金生成，并维持2026财年80%以上的自由现金流转化率目标 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性解决方案 - 营收29亿美元，同比下降2%，符合预期；运营收入提高至1.72亿美元，部门利润率扩大100个基点至6% [15] - 预计全年营收低个位数下降至高个位数增长，较之前观点略有改善；第二季度营收预计低个位数下降至低个位数增长 [22][23] 敏捷解决方案 - 营收37亿美元，同比强劲增长10%；运营收入2.4亿美元，运营利润率扩大120个基点至6.5% [16] - 预计全年实现低个位数至中个位数的适度同比增长；第二季度营收预计低个位数增长至中个位数增长 [22][23] 数据中心业务 - 预计全年营收约65亿美元，同比增长至少35%，占总营收的25% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年美洲地区营收占比升至49%，高于2020财年的38%；亚洲地区降至30%，低于同期的41% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注高增长终端市场，如数据中心和电力，构建规模化和区域化布局，将服务整合，从合同制造商转变为战略端到端合作伙伴 [13] - 全球运营规模是重要竞争优势，能跨地区转移和扩大复杂生产，以满足客户不断变化的需求；在全球运营超4900万平方英尺场地，包括美国700万平方英尺和墨西哥900万平方英尺 [9][10] - 部署人工智能和智能系统，提升先进制造能力，实现跨行业和地区的转型 [12] - 资本配置优先事项不变，致力于维持投资级资产负债表，为支持有机增长的战略投资提供资金，寻求增值并购机会，并通过机会性股票回购向股东返还资本 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态变化，但公司执行良好，专注高增长、战略重要终端市场的举措取得成效 [19] - 关税大多为可转嫁成本，有强大的合同保护；纳入当前关税观点对全年指引增长率无重大影响，公司有信心应对变化并履行财务承诺 [20][21] - 终端市场需求趋势与预期一致，对实现财务目标有信心 [22] 其他重要信息 - 本季度收购波兰新制造工厂，将生产低压和中压开关柜、电源舱和母线槽，使欧洲电力产能翻倍 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年利润率展望未随营收指引提高而改善的原因 - 公司维持之前6 - 6.1%的利润率指引范围，考虑了关税因素，关税在下半年对利润率有不利影响，且下半年有一些投资 [28][29] - 第一季度数据强劲，公司对全年预测较为保守 [30] 问题2: 数据中心业务第一季度趋势，云业务和电力业务细分情况，以及电力业务今年是否比云业务表现更好 - 公司对数据中心业务全年35%的增长预测有信心，目前符合该预期；按季度提供数据波动较大，因此不提供季度指引；电力业务今年预计比云业务表现更好，两者都将对整体增长有显著贡献 [32][33] 问题3: 亚马逊计划使用内部设计冷却产品，是否意味着超大规模企业长期更多地自行生产电力和冷却产品，以及公司如何适应 - 公司认为亚马逊的举措验证了制造和技术能力的重要性，拥有两者很关键；超大规模企业继续投资相关能力是积极的，公司可提供先进制造解决方案，或结合自身知识产权和技术提供全面集成解决方案 [37][38] 问题4: 第一季度盈利结果强劲，但全年盈利展望中点仅提高0.05美元，下半年盈利隐含水平低于之前指引的原因 - 第一季度表现出色，但一个季度不能代表全年；提高了营收和运营利润中点，但利息和其他项目的变化未完全反映在每股收益上 [40][41] - 上半年与去年同期相比有比较优势，去年上半年营收大幅下降影响了运营利润；今年数据中心业务增长，下半年将继续投资相关项目和能力 [41][42] - 终端市场表现与预期一致，公司指引较为保守 [43] 问题5: 目前产能限制情况，与90天前相比如何，何时能满足需求 - 公司因业务增长需持续投资产能，对已宣布的投资感到满意，达拉斯工厂进展良好，波兰工厂也有帮助；目标是拥有足够产能以缩短交货时间并满足需求，目前数据中心业务35%的增长表明产能情况良好 [49][50][51] 问题6: 非数据中心市场是否有积极趋势，如汽车、工业领域 - 汽车业务符合保守指引，公司汽车业务更侧重于北美市场；工业领域基础设施相关市场有积极趋势，如可再生能源；网络业务市场份额增长；医疗保健设备表现符合预期，设备业务非常强劲 [53][54][55] 问题7: 关税对全年营收、运营利润率和每股收益的影响，是否考虑美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）例外情况，2月关税影响，以及利息和费用项目对每股收益指引增加0.05美元的影响 - 公司纳入截至6月的关税观点，未看到USMCA影响，关税对营收增长率无重大影响，但影响利润率，大多为可转嫁成本 [60][61] - 利息费用受利率时机、再融资时机和货币风险成本影响 [62][63] 问题8: 可靠性和敏捷两个业务部门，哪些终端市场预计增长更强或更弱，以及如何影响投资决策 - 终端市场表现与预期基本一致，汽车和消费市场预计较弱，医疗设备、医疗保健、工业基础设施、电力、云业务和网络业务预计增长强劲 [65][66] - 投资优先考虑高增长、高回报的终端市场，数据中心业务驱动大部分投资，医疗保健等业务也会获得相应投资 [66][67] 问题9: 数据中心业务中，使用整套IT集成和电力产品的客户比例，以及部分使用客户的转化情况 - 大部分超大规模客户会购买整套产品，托管数据中心客户倾向于电力产品，随着规模扩大，会更多考虑冷却和IT集成产品；公司将计算和电力整合的能力逐渐成为现实，技术发展使客户更需要集成解决方案 [70][71][72] 问题10: 客户是否在数据中心解决方案上进行标准化，同一所有者的每个数据中心是否仍更定制化 - 每个超大规模企业都有自己的解决方案，托管数据中心倾向于根据最大客户群体采用标准化解决方案；公司在高功率密度需求方面，会结合客户技术和自身技术提供端到端解决方案 [73][74]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.12亿美元，符合预期和正常季节性趋势 [6] - 非GAAP摊薄每股收益为0.52美元，高于指引上限 [6] - 总营收环比下降5%，运营利润率为25%，处于指引范围高端 [13][16] - 毛利率略降至36%，运营费用环比减少290万美元 [16] - 摊薄GAAP每股收益为0.68美元，非GAAP每股收益为0.52美元 [17] - 第一季度经营现金流为7800万美元，占总营收37% [18] - 季度资本支出为3500万美元，计划2025年资本支出2亿美元 [19] - 季度末现金总额为6.42亿美元，债务余额为300万美元 [20] - 预计第二季度营收在2.08 - 2.16亿美元，非GAAP每股收益在0.44 - 0.5美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 IC业务 - 营收环比下降6%至1.54亿美元，主流业务下降9% [13] - 美国IC业务同比增长强劲，亚洲和美国业务因季节性因素环比下降 [14] - 高端业务占比从2023财年的30%增至2024财年的36%，2025财年第一季度进一步增至39% [15] FPD业务 - 营收为5800万美元，环比和同比均保持稳定 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - IC市场同比下降2%，主要因亚洲和欧洲主流市场疲软 [6] - FPD市场同比略有下降，因行业疲软，但中国客户需求强劲 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将ICMR技术应用于FPD业务以赢得市场份额 [7] - 公司在预计增长的地区（如美国）扩大产能和能力，以满足需求 [11] - 公司在主流业务面临竞争，但专注于中高端业务以提高平均销售价格 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人工智能将是行业和自动驾驶的长期增长驱动力，新AI工具可降低成本，推动光掩模需求 [8][9] - 半导体行业可能因关税增加成本，但公司在客户所在地附近投资区域产能的策略可缓冲影响 [10] - 公司对2025年持谨慎态度，因市场条件和可见性有限 [21] - 低主流业务短期内无复苏迹象，但长期前景积极 [25][26] 其他重要信息 - 第一季度收到G 8.6 AMOLED显示屏的首批订单，该显示屏需要更先进、复杂且平均销售价格更高的掩模 [8] - 公司申请了芯片法案下的小企业供应商资金，申请仍在审核中 [59] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第二季度指引持平的原因是什么？ - 非常低端的主流业务（主要来自6英寸和8英寸晶圆影响）疲软，且短期内无复苏迹象，不仅在亚洲，欧洲也如此，虽该业务在整体业务中占比小，但仍对营收和营收展望有负面影响，因此公司持谨慎态度 [24][25] 问题2: 主流业务的供需情况和定价情况如何？ - 公司在主流业务中保持价格坚挺，未降低价格，但主流业务整体规模变小，可能是由于汽车和工业应用疲软，以及8英寸和6英寸晶圆厂利用率较低 [28][29] 问题3: 主流业务是否面临来自中国本土供应商的竞争？ - 公司确实看到竞争加剧，但公司在中国的业务重点是中高端，如55纳米、40纳米、28纳米，因此能保持较高且稳定的平均销售价格 [30] 问题4: 实现Gen 8.6 AMOLED更大屏幕尺寸的挑战是什么？ - 需要将AMOLED掩模的规格扩大到更大的基板尺寸，包括规格缩放、均匀性等所有掩模参数的缩放；将掩模集成到空白基板上也面临挑战，如将IC技术应用到FPD掩模技术并扩大到Gen 8.6 [32][33] 问题5: Gen 8.6 AMOLED在平板业务中的规模预期如何？ - 目前订单不止一单，且与量产级别的工厂项目相关，但现在预测其规模还为时过早 [35] 问题6: 公司目前的回购授权情况如何？ - 公司有1亿美元的回购授权 [40] 问题7: 2025年2亿美元资本支出将增加多少22、28纳米节点的产能？ - 2025年的资本支出包括正常资本支出和美国业务的增加部分，美国业务因区域化有更多营收机会，可推动主流领域的节点迁移；亚洲业务则在需要的地方投入点工具，以提高生产效率，助力节点迁移战略 [43][44] 问题8: 美国IC产能有多少与长期采购协议相关，需求驱动因素是什么，与芯片法案和有机需求的比例如何？ - 客户希望公司在美国市场为其提供服务，这推动了美国业务的资本支出增加；公司一般没有“照付不议”协议，但有客户承诺和支持；目前的投资主要基于有机需求，芯片法案资金未纳入当前资本支出考虑范围；公司跟踪的美国项目大多无论是否有芯片法案资金都会推进，公司也申请了芯片法案下的小企业供应商资金，申请仍在审核中 [51][55][59] 问题9: 向22、28纳米节点迁移的需求情况如何，14纳米和EUV兼容掩模的趋势如何？ - 公司看到AI驱动的业务，主要是AI生态系统的支持芯片、边缘设备新芯片设计等带来的需求，这是一个积极趋势；内存业务是IC业务中增长较强的部分，与AI和云需求相关，预计未来将继续增长 [61][62] 问题10: 2026年后，高端IC营收中支持AI基础设施的比例预计是多少？ - 目前难以确定具体比例，但预计AI将占很大一部分 [63] 问题11: 汽车和工业领域的补货和新设计订单情况如何？ - 汽车市场目前仍疲软，销量下降，平均销售价格面临压力，短期内无明显好转迹象；中国汽车设计有一定活动，但供需情况仍不健康 [64][65] 问题12: 2025年下半年的地缘政治格局如何影响区域定价？ - 由于当前宏观和地缘政治条件，公司对下半年情况的可见性有限，预计第二季度会有更清晰的图景 [69] 问题13: 2025财年研发成本会因项目资格认证减少而下降吗？ - 目前无法确定下半年情况，但目前研发成本没有增加趋势，预计运营费用占营收的10%；从资格认证角度看，完成一组认证后会开始新的认证，研发成本预计保持稳定 [70][71] 问题14: 2025年的前两大风险是什么？ - 宏观经济和地缘政治是2025年的前两大风险 [72]