Michael M. Santiago / Getty Images Unprofitable companies have lifted the indexes that track smaller companies' shares this year. Key Takeaways Unprofitable companies in the Russelll 2000 have outpaced profitable constituents in the index. Some investors think small-caps can keep rising, citing more affordable valuations and expectations of improved earnings growth. The froth in U.S. stock markets can be seen in small companies too. The Russell 2000 index has outperformed the S&P 500 since this yea ...

产品发布 - 美国世纪投资公司管理资产规模达3000亿美元 推出两只主动管理型小盘股ETF 分别为美国世纪小盘成长洞察ETF(ACSG)和美国世纪小盘价值洞察ETF(ACSV) [1] - 新基金旨在为投资者提供与基准一致的小盘股投资敞口 结合公司长期成功的选股经验与ETF的灵活性和效率 [2] - 公司小盘股权益团队管理资产规模合计达480亿美元 [4] 投资策略 - 基金采用自下而上的选股方法 基于专有的基本面研究 [3] - ACSG基金寻找增长加速且基本面增强的公司 ACSV基金寻找以低于感知公允价值交易的高质量企业 [3] - 两只基金均采用系统化、风险敏感的投组构建方法 以满足ETF市场的流动性、税收效率和定价要求 [3] 竞争优势 - 新ETF结合了公司资深小盘成长和价值团队的深度自下而上研究经验与量化工具 [5] - 通过高效的ETF执行优化投组构建、提升税收效率并最小化交易成本 [5] - 此举增强了公司在主动管理ETF领域的领导地位 为投资者提供通过ETF结构投资小盘成长和价值策略的渠道 [5]

文章核心观点 - 分析师Dilantha De Silva拥有超过10年投资行业经验 专注于被华尔街分析师忽视的小盘股 [1] - 分析师在多家知名投资平台发表见解 包括Seeking Alpha、GuruFocus、TipRanks和ValueWalk [1] - 分析师为特许金融分析师三级候选人 并持有特许证券与投资协会资格 [1] 分析师背景与专业领域 - 分析师的专业知识横跨多个行业领域 [1] - 分析师曾受邀CNBC和彭博社 其作品在纳斯达克、雅虎财经等主要投资平台展示 [1] - 除股票分析和写作外 分析师还参与私募股权交易 包括收购和管理企业 [1]

小盘股市场表现 - iShares Russell 2000 ETF (IWM) 今年上涨11.2% [2] - 罗素2000指数于9月18日创下自2021年3月15日以来的收盘新高 结束了连续967个交易日未创新高的纪录 [3] - 罗素2000指数成分股的平均股价目前为37美元 [6] 高涨幅小盘股案例 - 癌症治疗公司The Oncology Institute (TOI) 股价从年初的0.31美元涨至3.60美元 年内涨幅达1064% 公司运营62家诊所 市值约为3.4亿美元 [3][4] - 二手服装平台ThredUp (TDUP) 股价今年上涨578% 至9.44美元 公司市值超过11亿美元 尽管预计今年每股亏损0.24美元 [5] - 抵押贷款公司Better Home & Finance (BETR) 股价今年上涨602.6% [7] 小盘股整体特征 - 许多小盘股年初股价较低 小额美元涨幅即可带来巨大百分比涨幅 [3] - 部分小盘股公司目前处于亏损状态 但市场对其未来亏损收窄抱有预期 [4][5] - 罗素2000指数中涨幅居前的股票还包括Oklo (492.1%) Palvella Therapeutics (438.8%) Centrus Energy (412.6%) 和 NioCorp Developments (403.9%) [7]

小盘股投资特征 - 持有大多数小盘股股份的感觉类似于持有一张中奖几率仅为百万分之一的彩票 [1] - 许多小盘股公司向市场大量发行股票 [1] - 大量发行股票导致个体投资者的持股头寸微乎其微 [1]

罗素2000指数表现 - 罗素2000指数收于2467.70点，创下自2021年以来的首次收盘新高 [2] - 该指数近期处于历史最高点 [1] 小盘股上涨驱动因素 - 美联储公开市场委员会宣布降息25个基点，并预计年底前还将进行两次降息 [2] - 在利率下降的环境中，小盘股通常表现更优，因其能受益于更高的利润和更低的融资成本 [3] - 相较于历史平均水平和大盘股同行，小盘股的估值相对较低，且其集体盈利前景也支撑了上涨 [3][7] 小盘股与大盘股表现对比 - iShares罗素2000 ETF（IWM）在过去三个月的回报率为15%，而追踪较大公司的iShares罗素1000 ETF（IWB）回报率约为10% [5] - 尽管标普500指数在2025年表现更优，但罗素2000指数在今年解放日后也持续攀升 [3] 未来展望 - 截至8月底，估值指标显示小盘股未来十年的年化回报率为8%，而大盘股则低于1% [6] - 有观点认为小盘股在未来几个季度的盈利增长将快于大盘股同行，这与近年来的情况有所不同 [6] - 尽管已上涨，但分析认为小盘股仍有继续上涨的空间 [5][7]

公司股价表现 - Opendoor Technologies Inc (NASDAQ: OPEN) 股价在2025年表现优异 年内涨幅超过460% 成为当年表现最佳的股票之一 [1] 公司管理层变动 - 公司近期任命前Spotify首席运营官Kaz Nejatian担任新职务 此举受到市场看好 [1]

小盘股表现与市场预期 - 小盘股今年和过去五年表现落后于大盘股 但情况比表面更复杂 预期美联储降息可能成为小盘股催化剂[1] - 降息特别有利于专注美国国内销售的小盘股公司 因降低联邦基金利率可能减少借贷成本[1] 市场策略观点 - 美联储主席鲍威尔新闻发布会后可能出现过度波动 但小盘股任何潜在抛售应为年底反弹奠定基础 并在2025年最后一个财报季加速上涨[2] - 罗素2000指数若持续突破新高 牛市可能比最乐观的看涨者预期的更强劲[2] 指数筛选方法 - 使用标普小盘股600指数而非罗素2000进行更保守筛选 因罗素指数包含数百家未盈利公司[4] - 标普小盘股600指数要求成分公司必须连续四个季度盈利[5] 历史表现对比 - 标普500指数五年总回报率表现更优 但在此期间大部分时间小盘股指数实际上处于领先地位[5] - 当前正基于市值加权 采用滚动共识12个月每股收益估算来观察指数远期市盈率[5]