Lagfin, the Luxembourg-based holding company that controls the majority of Campari’s voting rights, has agreed to pay €405m ($474.5m) to settle a tax dispute in Italy. The company said yesterday (16 December) it had opted for a settlement “to protect the interests of all Campari shareholders”. Lagfin, which controls 80% of Campari’s voting rights, had had €1.3bn ($1.49bn) worth of shares seized by the Italian authorities, which had accusing the investor of tax evasion. On 1 November, Italy’s financial ...

Amazon has reached an agreement with Italy’s tax collection agency to resolve a longstanding tax dispute for €510m ($582m), as reported by Reuters. The agreement is the latest in a series of tax and compliance issues the company has faced in the country. But Milan prosecutors do not support the settlement reached between the revenue agency and the US-based retailer, and intend to continue their criminal investigation. They suspect tax evasion of around €1.2bn linked to the years 2019 to 2021, and aim t ...

By Emilio Parodi MILAN, Dec 10 (Reuters) - Amazon has agreed with Italy's tax collection agency to pay 510 million euros ($582 million) ​to settle a tax dispute, two sources close to the ‌matter said on Wednesday, in one of a number of cases involving the company ‌in Italy. However, in an unusual development, Milan's prosecutors are in disagreement with the accord between the revenue agency and the U.S. tech company and plan to continue their criminal investigation, two other sources said. Amazon confir ...

公司季度业绩表现 - 公司报告2025年第三季度创纪录的财务业绩 单季度白银产量达到390万盎司 同比增长96% [1][5] - 第三季度营收达到2.851亿美元 同比增长95% [5] - 公司股票在财报发布后却出现下跌 从上周五收盘至今日交易结束股价下跌14.6% [1][2] 股价下跌核心原因 - 股价下跌主要源于公司与墨西哥政府的税务纠纷 墨西哥最高法院在第三季度后裁决公司全资子公司在一项关于San Dimas金银矿的税务上诉中败诉 [3][5] - 管理层试图淡化该裁决的影响 首席执行官Keith Neumeyer表示该税务争议已持续13年 情况并未改变 公司持续与墨西哥政府合作解决问题 [5] 公司估值与投资观点 - 当前股价为运营现金流的13.3倍 低于其五年平均现金流倍数25.3 [6] - 市场观点认为公司强劲的运营表现（预计在未来几个季度将持续）超越了墨西哥税务问题带来的疑虑 [6] - 股票当前价格为10.90美元 当日变动幅度为2.16% 上涨0.23美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年初至今产量为1130万盎司 [10] - 第三季度收入创下纪录 现金流创纪录达140亿美元 现金头寸创纪录 银行存款超过560亿美元 [10] - 第三季度经营现金流达9800万美元 其中Los Gatos矿是重要贡献者 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达128亿美元 [19] - 公司持有758000盎司白银和近4000盎司黄金库存 相当于5000万美元的嵌入式收入 部分收入将在第四季度体现 [16] - 截至9月30日 公司持有市场性证券价值140亿美元 且市场自那时起进一步改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿于1月完成收购 公司系统已全部实施完成 计划将处理量提升至每日4000吨 相关预算将在2026年1月的指导中公布 [12][13] - Santa Elena矿在过去12个月有Navidad和Santo Niño两个重大发现 将显著延长该矿山的寿命 预计在2026年1月发布关于未来几年开发这些区域并维持或提高产量的成本指导 [13] - San Dimas矿经过前几年的挑战后已重回正轨 成本下降 产量上升 目前符合预算 并有持续扩张该矿的计划 [14][15] - La Encantada矿正在实施分段崩落法采矿 预计在2026年第一季度全面投入运行 以降低成本 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以经济的方式开采白银 并履行环境和社会责任 同时持续寻求提高效率 降低成本和为投资者创造财富 [3] - 公司将其投资组合中的大部分置于其他综合收益中 并进行货币化 这构成了流动性的一部分 [17][18] - 股息政策保持不变 鉴于公司显著的现金余额和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司仍在积极进行勘探 预计在2025年底或2026年初发布关于Jerritt Canyon矿的更新新闻稿 并计划在2026年3月更新Navidad项目的资源估算 [20][21] - 计划将Santa Elena选矿厂的处理能力提高至每日3500吨 相关预算将纳入2026年计划 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2025年以非常积极的态势收官持乐观态度 预计第四季度也将表现良好 [10] - 在矿业行业普遍出现成本攀升的背景下 公司成本出现下降是积极信号 [11] - 公司正按计划实现所有指导指标 预计全年白银当量产量将超过3000万盎司 产品构成约为55%白银 35%黄金和10%铅锌 [11][12] - 公司保持其作为业内最纯粹白银生产商的地位 [12] 其他重要信息 - 公司与墨西哥政府之间存在一项长达13年的税务争议 目前没有变化 公司持续与墨西哥政府每周进行会谈以解决该问题 加拿大政府也已介入讨论 [4][5] - 管理层不认为该税务问题对公司具有重大影响 并在财务报表 MD&A和新闻稿中进行了充分披露 [4][5][6] - 墨西哥总统在新闻发布会上确认该问题仍未解决 谈判仍在进行中 [6][7] - 公司在墨西哥运营22年 被认为是处理此类问题方面最具优势的公司之一 [8] - 安全绩效良好 可持续发展方面有所改善 公司被不同机构认可为业内最佳生产矿业公司之一 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否在当前价格下进行股票回购 - 公司在当天和前一天都进行了股票回购 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年初至今产量达1130万盎司 [10] - 第三季度收入创纪录 现金流创纪录达1.4亿美元 [10] - 公司现金头寸创纪录 银行存款超过5.6亿美元 [10] - 第三季度经营现金流达9800万美元 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达1.28亿美元 [19] - 持有758,000盎司白银和近4,000盎司黄金库存 价值约5000万美元收入被递延 [16] - 截至9月30日 公司持有1.4亿美元的可交易证券 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿场已整合完毕 计划将日处理量提升至4000吨 [12] - Santa Elena矿场在最近12个月有两个重大发现 Navidad和Santo Niño 将显著延长该矿山的寿命 [13] - San Dimas矿场成本下降 产量上升 已回到预算范围内 [14] - La Encantada矿场正改为分段崩落法采矿 预计在2026年第一季度全面运行以降低成本 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以经济的方式开采白银 并持续寻求提高效率降低成本 [3] - 公司保持其作为最纯粹白银生产商的地位 产品构成约为55%白银 35%黄金 10%铅和锌 [12] - 公司正在积极进行勘探 预计在2026年3月更新Navidad项目的资源估算 [21] - 股息政策保持不变 鉴于公司强劲的现金状况和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司正在执行股票回购计划 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年结束持非常积极的态度 预计第四季度也将表现良好 [10] - 公司有望实现全年指导目标 即生产超过3000万白银当量盎司 [12] - 采矿业普遍存在成本上升压力 但公司成功实现了成本下降 [11] - 公司在墨西哥运营22年 在处理当地事务方面处于有利地位 [8] 其他重要信息 - 公司面临一项持续13年的税务争议 管理层认为该问题对公司不构成重大影响 [4][5] - 加拿大政府现已介入与墨西哥政府的讨论 [4] - 公司定期在财务报表和管理层讨论与分析中披露该税务问题的潜在责任 [5] - 公司安全绩效良好 可持续发展方面有所改善 并获得相关机构认可 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否在当前价格水平进行股票回购 - 公司确认正在进行股票回购 包括当天和前一天的交易 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年累计产量达1130万盎司 [11] - 第三季度收入创纪录 现金创纪录达140百万美元 现金头寸创纪录超过560百万美元 [11] - 第三季度经营现金流达98百万美元 为显著贡献 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达128百万美元 [19] - 库存中持有758,000盎司白银和约4,000盎司黄金 相当于约50百万美元递延收入 部分将在第四季度确认 [16] - 截至9月30日 以公允价值计量的可供出售证券价值为140百万美元 且此后市场进一步改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿场完成整合 系统已全部实施 计划将日处理量提升至4,000吨 预算计划将于2026年1月发布 [13][14] - Santa Elena矿场勘探成果显著 在过去12个月内有两个重大发现 Navidad和Santo Niño 将显著延长该矿山的服务年限 计划将日处理量提升至3,500吨 [14][21] - San Dimas矿场成本下降 产量上升 已回归预算轨道 并有持续扩张计划 [15] - La Encantada矿场正改为分段崩落法开采 预计将降低成本 并在2026年第一季度全面投入运行 [15] - Jerritt Canyon矿场勘探有进展 预计在2025年底或2026年初发布更新消息和未来计划 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于经济高效地开采白银 持续寻求效率提升和成本降低 [4] - 公司保持其作为最纯粹白银生产商的地位 产品构成约为55%白银 35%黄金 10%铅和锌 [13] - 公司通过并购交易获得流动性 并将证券投资组合计入其他综合收益 并持续进行变现 [17][18] - 公司股息政策维持不变 鉴于强劲的现金状况和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司安全绩效和可持续发展表现良好 获得相关机构认可 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年以积极态势收官持乐观态度 预计第四季度也将表现良好 [11] - 公司各项指标均符合7月发布的年度指导目标 有望实现超过3000万白银当量盎司的年度产量目标 [12][13] - 矿业行业普遍存在成本上升压力 但公司成功实现了成本下降 [12] - 墨西哥税务争议已持续13年 公司持续与墨西哥政府协商解决 加拿大政府也已介入 管理层认为此问题对公司不构成重大影响 [5][6][7] 其他重要信息 - 管理层对部分分析师和媒体过度关注税务问题而非创纪录的运营业绩表示不满 [3][4][9] - 公司强调其信息披露的透明度 相关潜在负债已在过去八年的财务报表和管理层讨论与分析中充分披露 [6][10] - 公司今日和昨日已执行股票回购 [22] - Navidad项目的资源量估算更新预计在2026年3月发布 [21]

税务争议进展 - 秘鲁税务管理局SUNAT于2025年6月27日发布的总额约16亿索尔的税务评估决议和罚款决议已被取消[2] - 该决议取消不影响公司对案件实质的立场 并消除了对秘鲁国家潜在未偿义务的误解[2] 法律应对措施 - Credicorp子公司Grupo Credito决定通过所有法律途径挑战SUNAT决议[3] - 公司对有利结果保持信心 且未计提任何费用拨备[3] 公司业务概况 - Credicorp为秘鲁领先金融控股公司 业务覆盖智利、哥伦比亚、玻利维亚和巴拿马[4] - 业务分为四大板块：Universal Banking（通过BCP和Banco de Crédito de Bolivia）、Microfinance（通过Mibanco）、Insurance & Pension Funds（通过Grupo Pacifico和Prima AFP）、Investment Management & Advisory（通过Credicorp Capital等）[4]