耐克公司近期业绩与挑战 - 公司面临需求逆风，消费者在不确定的宏观经济环境下对可自由支配支出更加谨慎，导致门店客流减少和零售销售趋势放缓 [1] - 第四季度营收按汇率中性计算下降4% 耐克品牌营收按报告基准持平，按汇率中性计算下降3% [2] - 大中华区和欧洲、中东及非洲地区的下滑是主要拖累，北美地区的增长部分抵消了弱势 [2] - 耐克直营营收按报告基准下降7%，其中耐克品牌数字业务下降12%，自有门店下降7% [2] 耐克各业务线表现 - 运动生活系列和乔丹街头服饰业务需求持续疲软，售罄率低迷且促销活动增加 [3] - 管理层预计运动生活系列和乔丹街头服饰在2027财年将继续为负增长，下半年可能改善 [3] - 跑步、训练和全球足球等性能品类增长势头良好，但尚不足以抵消规模更大的生活品类疲软 [3] 耐克的战略应对措施 - 公司正专注于产品创新、市场升级和加强消费者互动以重振需求和支持增长 [4] - 正在精简库存、减少促销活动并投资于其批发网络 [4] - 正在执行“立即取胜”转型战略，重点在于强化文化、加速产品创新、巩固品牌实力和提升消费者互动 [4] 竞争格局 - lululemon athletica inc. 正从其“Power of Three X2”增长战略中持续获益，专注于产品创新、提升客户体验和扩大国际版图 [6] - lululemon 在国际市场势头强劲，中国及其他全球市场推动其更快增长 [6] - 阿迪达斯致力于通过持续的产品创新、卓越运营和战略增长举措来加强品牌吸引力 [7] - 阿迪达斯通过保持库存纪律、提高运营效率和推进可持续发展努力来提升盈利能力和长期竞争力 [7] - 阿迪达斯正通过本地化市场战略、增加数字投资和持续扩大零售门店网络来拓展全球足迹 [7] 股价表现、估值与盈利预测 - 过去六个月，耐克股价下跌32.7%，而行业指数下跌27.3% [8] - 从估值角度看，耐克远期市盈率为22.94倍，高于行业平均的19.96倍 [10] - 市场对耐克2027财年和2028财年盈利的共识预期分别意味着同比增长10.1%和35.1% [11] - 过去30天内，对公司2027财年和2028财年的每股收益预期有所下调 [11] - 当前季度(2026年8月)每股收益共识预期为0.43美元，上年同期为0.49美元，预期同比下降12.24% [12] - 下一季度(2026年11月)每股收益共识预期为0.53美元，与上年同期持平 [12] - 当前财年(2027年5月)每股收益共识预期为1.74美元，预期同比增长10.13% [12] - 下一财年(2028年5月)每股收益共识预期为2.35美元，预期同比增长35.09% [12]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为1.76美元，高于市场预期的1.66美元 [4] - 第二季度营收为228亿美元，高于市场预期的218.1亿美元 [4] - 第二季度净利润为6.04亿美元（或每股0.71美元），较上年同期的12.8亿美元（或每股1.51美元）显著下降 [1] - 第二季度经一次性项目调整后的利润为15亿美元（或每股1.76美元） [1] 业绩展望与战略 - 公司上调了2026年全年指引，预计合并营收为912亿美元，调整后稀释每股收益约为7.22美元 [2] - 管理层认为第二季度业绩标志着公司表现出现了预期的重大转变，实现了合并营收和非GAAP调整后营业利润的增长 [3] - 公司进入下半年势头强劲，因此上调了全年合并营收、非GAAP调整后营业利润和非GAAP调整后稀释每股收益的指引 [3] - 公司正处于转型战略中，旨在实现长期可持续增长，重点在于提升网络自动化程度并开拓医疗保健物流等增长市场 [3]