期货与期权基础区别 - 期货交易涉及做多（买方预期价格上涨）和做空（卖方预期价格下跌）两种方向性操作 [2][3] - 期权交易包含四种操作：买入看涨期权（预期上涨）、卖出看涨期权（预期不涨）、买入看跌期权（预期下跌）、卖出看跌期权（预期不跌） [3][4][5][6] 收益比较场景设定 - 在行情上涨场景中，同时持有期货多头（做多）和对应看涨期权多头可直观比较收益差异 [7] Delta指标对收益的影响 - Delta值（例如0.5611）表示期货价格每上涨1元，期权价格上涨约0.5611元 [9] - 行权价越低（越实值）的期权Delta越接近1，其涨幅越接近期货涨幅 [9] - 举例：期货价格上涨100元时期权多头收益约56.11元，而期货多头直接获利100元 [10][11] 其他希腊字母的影响 - Gamma使Delta随价格上涨加速上升，可能最终接近1 [13] - Theta（例如-16.1249）表示每日因时间损耗导致期权价格减少16.1249元 [14] - Vega反映波动率变化对期权价格的影响：波动率上升推升期权价格，下降则压制价格 [15] 极端情况下的价格背离 - 波动率快速下降（Vega影响）或临近到期日（Theta影响）可能导致期货上涨时期权价格反而下跌 [16][17] 收益决定性因素总结 - 行情走势：快速上涨行情中期货多头收益更具优势 [18] - 期权行权价与到期时间：实值期权收益接近期货，虚值期权收益较小 [19] - 波动率与时间：波动率上升利好期权，时间损耗利空期权 [20]