新兴市场表现与驱动因素 - 年初至今 iShares MSCI 新兴市场 ETF 上涨 10.5% 而 SPDR S&P 500 ETF 仅上涨 1.8% 表现显著优于美国股市 [2][3] - 大宗商品走强及美元走弱推动资本流向新兴市场和非美元资产 [2][8] - 南非兰特兑美元过去一年升值近 25% 推动 iShares MSCI 南非 ETF 年初至今上涨近 15% 过去12个月上涨超 84% [3] 拉丁美洲投资机会 - 南美洲因其更快的经济增长速度成为寻求美国以外多元化投资的投资者的突出选择 [4] - MercadoLibre 作为拉丁美洲占主导地位的电商和金融科技平台 市值近 1120 亿美元 业务涵盖电商、物流、数字支付和消费信贷 [5] - MercadoLibre 第三季度新增 780 万独立买家 总用户基数达 7700 万 尽管面临短期利润率压力仍在积极扩张 [7] 公司 MercadoLibre 近况 - 市场对其共识评级为“适度买入” 平均目标价接近 2,877 美元 意味着较当前水平有约 30% 的上涨空间 [6] - 公司将于 2 月 19 日发布第四季度财报 此前第三季度因投资支出增加和阿根廷宏观经济压力导致每股收益未达预期 [6]

贵金属市场近期价格剧烈波动 - 周五黄金价格下跌约6%至每盎司5,000美元左右 白银价格暴跌14% 逆转了今年贵金属的大幅涨势 [1] - 此次波动伴随着更广泛的股市抛售 主要股指均走低 [1] - 白银价格在周五交易中约为每盎司99美元 此前曾涨超120美元随后回吐涨幅 [5] 黄金市场表现与驱动因素 - 年初至今黄金价格上涨约15% [3] - 上周高盛分析师设定黄金年底目标价为每盎司5,400美元 并指出私人部门投资者参与度增加可能带来上行风险 [4] - 周三美联储维持利率不变后 黄金价格一度升至5,500美元以上 美联储主席鲍威尔的言论未能阻止美元下跌 [4] - 有观点认为美元走弱极大地推动了所谓的“货币贬值交易” 并表明看跌美元交易的信心水平很高 [5] 白银市场表现与分析师观点 - 年初至今白银价格上涨约28% 此前在2025年经历了惊人的上涨 [6] - 摩根大通分析师本月早些时候指出 白银价格已显著超过其预测的平均水平 但在显示出近乎抛物线价格动量的市场中 预测顶部几乎不可能 [6] - 有商品策略师认为 金属尤其是黄金和白银的持续飙升正进入危险阶段 问题是波动性会自我强化 随着价格波动加剧 市场流动性会减少 [2] 分析师对市场前景的评论 - 彭博资深商品策略师迈克·麦格隆指出 根据历史经验 金属价格上涨越高 2026年就越可能标志着持久的价格峰值 尤其是白银 [1] - 他补充道 上涨总有合理的基本面原因 但当金属价格像最近这样快速上涨时 供应短缺局面可能迅速转变 [2] - 盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森表达了类似的对市场进入危险阶段的担忧 [2]

货币政策与汇率动态 - 持续的货币贬值可能引发额外的通货膨胀 [1] - 额外的通货膨胀可能阻止银行按照某位政治人物的意愿降息 [1]

美元政策与市场观点 - 美元走弱似乎正日益成为美国经济政策的直接目标 而非其副产品 美国总统特朗普近期表示并不担心美元走弱 相反他认为美元价值走低是好事 [1] - 市场分析不应仅局限于市盈率等数字 而应将其视为供需的汇合点 理解市场对股票数字之外的看法至关重要 这通常意味着需要理解行业和长期增长趋势 [1] - 预测市场行为的关键在于理解人的行为 该方法需要独创性、好奇心和一定程度的单纯 并且有时需要逆势而行 [1] 投资方法论 - 投资组合构建大致一半是低成本基金 一半是自认为具有不对称性的单只股票 [1] - 投资时从不试图择时 只购买愿意持有至少10年的股票 [1] - 尽管撰写宏观和基本面分析 但清楚认识到动量与市场情绪才是真正重要的因素 [1]

文章核心观点 - 贵金属（黄金、白银）自1月以来进入强劲牛市，涨幅显著，波动率上升，短期可能因获利了结而宽幅震荡，但年度看涨逻辑未变，尤其需关注2026年下半年因美国中期选举可能引发的超预期宽松 [1] - 本轮贵金属行情由三大核心因素驱动并得到市场验证：市场对美联储独立性的担忧、全球地缘风险中枢上行、以及弱美元预期 [2][3][4][5] 行情表现与短期展望 - 1月至今COMEX黄金涨幅超25%，白银涨幅超65%，牛市演绎程度超出市场预期 [1] - 行情火热推动商品价格接连突破，黄金突破$550/盎司、逼近$5600/盎司，白银逼近$120/盎司 [5] - 短期或存在一定的获利了结和情绪边际降温调整，可能带来贵金属的宽幅波动 [1] 驱动因素一：美联储独立性担忧 - **伏笔**：1月初，市场对美联储降息预期谨慎，但特朗普表示将公布美联储主席继任者，并强调2025年12月降息幅度应加倍，同时暗示可能解雇、起诉鲍威尔，引发市场对美联储独立性的担忧 [2] - **照应**：美国直接对鲍威尔开展刑事调查，美联储官员集体放鹰压制1月降息预期，但未改市场对贵金属青睐 [3] - **催化**：1月议息会议上，下任美联储主席候选人沃勒支持1月降息，可能引发市场预期“下任美联储主席会顺从特朗普降息指引” [3] - 鲍威尔对加息预期的否认与沃勒支持降息的决定，进一步催化了黄金、白银的牛市 [5] 驱动因素二：地缘风险中枢上行 - **伏笔**：美国对委内瑞拉军事行动与石油出口监管、特朗普吞并格陵兰的争议言论、伊朗动荡加剧、中日贸易摩擦再起，抬升了全球风险中枢 [2] - **照应**：特朗普威胁向阻碍美国收购格陵兰岛的欧洲国家加征关税、美国向伊朗增派兵力、特朗普表示“不再觉得有义务纯粹为和平着想” [3] - 即使后续达成“达沃斯协议”确保美国对格陵兰岛的“全面且永久性准入”，但协议缺乏细节、格陵兰与丹麦态度强硬、以及欧洲对美国可靠性担忧加剧，均未显著缓和市场对地缘风险的担忧 [3] 驱动因素三：弱美元预期 - **伏笔**：特朗普决定吞并格陵兰岛引发跨大西洋联盟内部公开分歧，或削弱美元作为传统政治避险资产的地位 [2] - **照应**：格陵兰岛局势混乱、特朗普抨击美联储威胁央行独立性、美欧关系恶化等因素，导致投资者资金流出美元资产，美元指数显著走弱 [4] - 特朗普对美元走弱表示“顺其自然”，并称可以像玩悠悠球一样控制美元涨跌 [4] - 长期来看，全球各国央行（尤其是新兴市场央行）正积极减少对美国资产的敞口、转为增持黄金，例如波兰央行批准购买150吨黄金的计划 [4] 年度逻辑与长期展望 - 全球地缘风险和央行购金行为构成支撑 [1] - AI技术对美国就业市场的冲击仍存，叠加逆全球化带来的通胀中枢支撑，贵金属的年度逻辑未发生改变 [1] - 尤其需要关注2026年下半年（26H2）因美国中期选举而可能产生的超预期宽松 [1]

网站与内容性质 - 该网站由Empire Media Network LTD运营 其公司注册号为514641786 注册地址为以色列拉马特甘Jabotinsky路7号 邮编5252007 [1] - 网站内容涵盖一般新闻和出版物 个人分析与观点 以及第三方提供的材料 [1] - 网站内容仅用于教育和研究目的 不构成任何行动建议 [1] 内容免责与风险声明 - 网站信息不保证实时或准确 显示价格可能由做市商而非交易所提供 [1] - 网站可能包含广告和推广内容 并可能从第三方获得相关报酬 [1] - 网站提及加密货币和差价合约等复杂金融工具 这些工具涉及较高的资金损失风险 [1]

全球宏观与流动性展望 - 核心观点：全球地缘紧张与财政主导引发流动性波动，美债市场波动可能引发海外系统性风险，在控制赤字政治不可行的背景下，通过收益率曲线控制等金融抑制政策压制利率或将成为可能 [1] - 债务货币化和YCC政策预计将带来美元流动性趋势性充盈，利好弱美元和全球牛市 [1] - 全球流动性趋松叠加海外资金趋势性结汇，或将共振推升人民币对美元汇率 [1] 大类资产与市场配置观点 - 全球流动性趋势性充盈更利好金银铜等有色金属 [1] - 新兴市场股市，尤其是仍被全球资金显著低配的中国股市，有望受益于弱美元和全球牛市环境 [1] - 中国股市有望保持长牛 [1] - 在美元流动性边际宽松与全球地缘冲突加剧的背景下，预计黄金、白银等贵金属价格仍将上涨 [3] 黄磷及磷化工行业分析 - 核心观点：在供需向好的情况下，预计黄磷行业景气度有望上行，下游磷酸等景气亦或受带动 [2] - 需求端：受益于下游磷酸及终端新能源正极材料、电子级磷酸和精细磷酸盐等需求增长，预计黄磷需求有望向好 [2] - 需求端：在硫磺、硫酸高价的情况下，热法磷酸较湿法磷酸的成本竞争力逐步凸显，或进一步推升热法工艺磷酸及黄磷的需求 [2] - 供给端：由于高能耗和安全环保等限制，国内严控黄磷新增产能，仅部分以产能置换等形式略有新增 [2] - 供给端：在双碳政策下，能耗较高的存量产能或面临出清压力 [2] - 投资机会：具备黄磷产能储备以及磷矿-黄磷-磷酸一体化的龙头企业将受益 [2]

黄金及矿业股动态 - 今日黄金价格反弹约55美元 带动矿业股上涨 纽蒙特公司股价上涨约1.85美元 SSR矿业股价反弹约0.50美元 自由港麦克莫兰股价上涨约0.80美元 [1] - 尽管昨日黄金价格出现4.5%的回调 但地缘政治紧张、经济不确定性、进一步降息预期、美元疲软以及各国央行的强劲需求等因素 可能推动金价进一步大幅上涨 [2] - 多家大行看涨黄金长期价格 美国银行、汇丰银行均将2026年初目标价设定为5000美元 摩根大通目标价为5055美元 [2] Rocket Lab Corp. (RKLB) 最新进展 - 公司股价在盘前交易中上涨约2美元 此前股价已从40.88美元大幅上涨至近80美元 [3] - Needham分析师将公司目标价从63美元上调至90美元 并给予买入评级 [3] - 公司获得美国太空发展局一份价值8.16亿美元的主承包商合同 将为其“跟踪层第3批次”项目设计并制造18颗卫星 [4][5] - 根据合同 公司将交付配备先进导弹预警、跟踪和防御传感器的卫星 以提供对新兴导弹威胁（包括高超音速系统）的全球持续探测与跟踪 [5] - 公司第三季度业绩表现强劲 营收同比增长48%至1.551亿美元 季度每股亏损收窄至-0.03美元（上年同期为-0.10美元） [6] - 公司对第四季度业绩给出指引 预计营收在1.70亿至1.80亿美元之间（市场预期为1.71亿美元） 预计调整后EBITDA亏损在2300万至2900万美元之间 [6] Micron Technology (MU) 股价表现 - 继周一股价飙升近10美元后 公司股价今日早盘再度上涨2.10美元 [7][8]

贵金属市场行情表现 - 现货黄金价格一度上涨1.6%，站上每盎司4,540美元上方[1] - 现货白银价格大涨超10%，突破每盎司79美元关口，为连续第五个交易日走高[1] - 铂金价格首次突破每盎司2,400美元，创自1987年有统计数据以来的新高[1] - 黄金年内累计上涨约70%，白银涨幅超过150%，双双有望创下1979年以来最佳年度表现[3] - 铂金本月涨幅已超过40%[5] 推动价格上涨的核心因素 - 地缘政治紧张局势升级强化了黄金和白银等避险资产的吸引力[3] - 美元走弱为贵金属提供支撑，美元现货指数本周下跌0.7%，为6月以来最大单周跌幅[3] - 较低的利率环境削弱了无息资产的机会成本，美联储年内连续三次降息，市场押注2026年可能进一步降息[3] - 全球主要交易中心的白银供应错配问题仍未完全缓解，叠加投机资金持续流入，推动银价加速上行[4] - 铂金预计将连续第三年出现全球供应缺口，主要受最大生产国南非供应中断影响[5] 市场需求与资金流向 - 各国央行持续买入、交易型基金(ETF)资金流入是推动贵金属涨势的因素之一[3] - 全球最大的贵金属ETF SPDR Gold Trust的黄金持仓今年以来增长已超过20%[4] - 市场中大量“纸面交易”需要实物白银来对冲，但当前可用供应有限，供需错配是价格飙升的核心原因[5] - 投资者转向所谓的“货币贬值交易”，进一步支撑了黄金需求[4] - 伦敦金库自10月以来吸引大量白银流入，但全球可迅速交割的白银库存仍高度集中在纽约[4] 潜在的市场关注点 - 交易员正密切关注美国商务部对关键矿产进口是否构成国家安全风险的调查结果，该审查可能为关税或贸易限制铺路[4]

网站属性与内容性质 - 网站由Empire Media Network LTD运营 注册于以色列[1] - 网站内容包含一般新闻与出版物 个人分析与观点 以及第三方提供的材料[1] - 网站内容仅用于教育与研究目的 不构成任何行动建议或推荐[1] 内容免责与局限性 - 网站信息不一定是实时提供 也不保证其准确性[1] - 网站显示的价格可能由做市商而非交易所提供[1] - 网站不对所载信息的准确性 完整性或可靠性提供任何保证[1] 业务与收入模式 - 网站可能包含广告和其他促销内容[1] - 网站可能从第三方获得与此类内容相关的补偿[1]