移动支付网消息（慕楚）：2025年已经过去，对于全球支付产业来说，这一年的变化可谓翻天覆地。藉 此辞旧迎新之际，我们来盘点下2025年全球支付产业发展的10条明线与暗线。 1、稳定币成为全球支付关键基础设施 稳定币无疑是2025年全球支付产业的最大热词，《香港稳定币条例》、美国《天才法案》、欧洲 MiCA、Circle上市等热门事件，让稳定币迅速出圈，获得普罗大众的认可。然而新兴事物的发展必然带 来诸多争议，如弱势币种的抵制、系统性风险的考虑、传销与诈骗的盛行、反洗钱压力陡增等等话题， 但随着全球各大金融机构与支付巨头的认可，稳定币毫无疑问在2025年成为了全球支付关键基础设施。 2、全球CBDC发展的踌躇 在稳定币的全球强势兴起下，号称"官方稳定币"的CBDC大多踌躇不前。美国通过《天才法案》的同 时，还通过了《反CBDC监控国家法案》，全面禁止CBDC的发行；英国在7月考虑搁置数字英镑计划， 到年底则向企业征求数字英镑的价值；欧盟一直加速数字欧元的落地，但时间推迟到2029年；韩国在年 中暂停CBDC的二阶段试点，但经历韩元稳定币发展不利后，在12月再次启动该测试。 而我国在2025年上半年便开始准备将数 ...

文章核心观点 2025年全球稳定币市场在监管、市场和技术层面经历了快速发展和深刻变革 美国通过《天才法案》等立法积极推动并试图巩固美元霸权 而其他主要经济体如欧盟、日本、英国及中国香港则在谨慎开放或推动本币稳定币的同时 对美元稳定币的主导地位感到焦虑 中国大陆则维持严格的禁令 市场层面 传统金融机构与Web3加速融合 资本持续涌入 基础设施竞争加剧 全球稳定币业态正引发广泛的结构性变化 [2][3][4][7][19][24][25][26] 美国政策与市场发展 - 特朗普政府上台后迅速推动稳定币立法 参议院银行委员会于3月17日以18票赞成、6票反对通过修订版《天才法案》 并于7月18日由总统签署 成为美国首部联邦层面稳定币监管法案 [3][4] - 与《天才法案》一同签署的还有《数字资产市场清晰法案》和《反CBDC法案》 旨在为稳定币提供长远政策支持并坚持市场化运作 [4] - 美国财政部部长认为该法案将巩固美元全球储备货币地位 扩大全球数十亿人进入美元经济的机会 并导致对支持稳定币的美国国债需求激增 [4] - 法案落地后遭遇银行业阻力 8月 美国银行家协会等52家机构联合致函参议院银行委员会 要求修订法案 主要诉求包括删除允许州特许无保险存款机构获取竞争优势的条款 以及禁止稳定币关联公司提供收益类服务 [5][6] - 美联储于12月发布文件 就为金融科技公司和稳定币发行商创设直接接入美联储核心支付系统的“支付账户”构想征求意见 [7] - 美元稳定币占所有稳定币类型市值比重超99% 头部稳定币USDT与USDC的储备金近7成为短期美债 [4] 中国香港的立法与实施 - 香港特区立法会于5月21日通过《稳定币条例草案》 早于美国立法 该草案设立法定货币稳定币发行人的发牌制度 [8] - 京东、蚂蚁集团、复星集团等机构明确表明有意申请香港稳定币牌照 [8] - 截至8月31日 共有77宗意向申请 但到9月底仅收到36份正式申请 显示香港官方劝退了部分申请者 并明确初期（2026年初）只会批出数个牌照 业界普遍认为香港发钞行更可能是首批获牌机构 [9] - 香港金管局在2025年多次进行澄清与辟谣 包括稳定币牌照非邀请制、对接申牌事宜不代表最终获牌、辟谣离岸人民币稳定币在港发行 并提醒民众提防虚假平台 [10] - 市场对部分规则存在争议 如“找换店”不能提供稳定币 初期合规稳定币持有人需实名 [10] - 香港在10月建立虚拟资产情报工作组（VAIT）以加强协作 推动合规监管 [10] 中国大陆的监管态势 - 官方对稳定币的监管依据始终是2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（237号文） 未有改变 [12][16] - 6月18日 中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛提及“稳定币蓬勃发展”七个字 被市场误读为监管可能松动的信号 引发多地机构学习研究稳定币的热潮 [12] - 6月末 鑫慷嘉平台暴雷 该传销机构以稳定币为噱头非法集资 高管通过USDT将130亿元资金转移至境外 此后北京、深圳相关部门发布风险提示 [15][16] - 7月末起 舆论开始收紧 财经媒体报道减少 市场探讨趋于冷静并转向内部 [16] - 10月27日 潘功胜在金融街论坛强调将继续打击境内虚拟货币经营炒作 并密切跟踪境外稳定币发展 [16] - 11月28日 人民银行召开13个部委参与的打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议 强调稳定币与虚拟货币等同 继续执行237号文 [16][18] - 12月5日 7家拥有官方背景的协会联合发布提示 禁止开展与虚拟货币、现实世界资产代币（RWA）相关的业务 [16] - 数字人民币推广在2025年明显加速 包括成立北京与上海运营中心、由M0向M1改革、十五五规划明确推动、货币桥项目规模落地等 [18] 全球其他地区的反应与举措 - 全球稳定币市场规模超3000亿美元 其中美元稳定币占比超过99% 几乎等同于美元资产 [19] - 欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA法案）于2024年12月30日生效 影响整个2025年欧洲市场 在法案生效一年间 欧元稳定币月度交易量从3.83亿美元升至38亿美元 增幅近9倍 但欧元稳定币市值仅约6.8亿美元 与3000亿美元总规模相去甚远 [20] - 欧洲监管机构警惕美元稳定币规模膨胀带来的冲击 欧洲央行高级决策者警示其可能迫使央行调整利率路径 [20] - 为对抗美国主导地位 包括荷兰国际集团、意大利联合信贷银行及法国巴黎银行在内的10家欧洲银行于12月初联合成立Qivalis 计划2026年下半年推出欧元挂钩稳定币 [20] - 日本于2025年8月批准首个日元稳定币JPYC 该币计划三年内发行价值10万亿日元（合660亿美元） 但自10月27日正式发行至11月13日 其发行量仅约为93万美元 市场认可度有限 [21][22] - 日本金融厅（FSA）在11月7日成立“金融科技概念验证中心”并启动“支付创新项目（PIP）” 同时批准三大银行（三菱UFJ、三井住友、瑞穗）联合多家大型企业发行日元稳定币 [22] - 英国金融行为监管局（FCA）将稳定币定位为2026年重点工作之一 并为英国发行的稳定币推出沙盒 [23] - 英国于11月中旬发布公众咨询意见稿 针对系统性英镑稳定币拟议监管制度 要求发行机构准备金的60%为短期英国政府债券 并设置个人持有上限2万英镑、企业上限1000万英镑 意见征求截止日期为2026年2月10日 [23] 市场与行业发展趋势 - 资本市场认可度提高 全球支付巨头以约11亿美元收购稳定币平台Bridge Visa、万事达卡、花旗、Coinbase竞购BVNK 稳定币初创公司千万级美元融资较为常见 [25] - Web2与Web3融合加速 许多机构推出传统支付渠道与稳定币支付渠道并存的服务与产品 如MetaComp推出融合稳定币支付与传统支付的StableX网络 [25] - 传统机构全面入局 从发币、账户、保险到托管等各个环节 各国力推传统金融机构进入稳定币市场 同时大量拥有传统金融背景的人员进入Web3企业推动合规 [25] - 基础设施竞争持续 Stripe在收购Bridge后推出稳定币Layer 1项目Tempo 与Circle的Stellar-based Arc和Tether的Plasma等公链形成直接竞争 Coinbase在5月推出AI支付协议x402 使传统互联网可通过HTTP受理即时、自动的稳定币支付 [26]

核心事件 - Faraday Future控股的纳斯达克上市公司AIxCrypto Holdings Inc正式完成更名挂牌，启用新股票代码AIXC [1] - 此举标志着FF体系又一重要战略布局落地，开启全新发展篇章 [1] 公司战略与业务布局 - AIxC以区块链为底层技术、AI为核心驱动力，致力于打造融合AI、加密与区块链，链接Web2与Web3的全球领先生态体系 [3] - AIxC的目标是成为AI Web3世界的第一入口及Web2与Web3融合的全新生态 [3] - 公司公布全新三驾马车业务，其中第二驾马车重点开展股票代币化RWA业务 [3] - 首个RWA项目为FFAI股票代币化，计划通过独立第三方首批购买500万美元FFAI股票 [3] - 此举旨在助力FF以更低成本获取Web3融资，实现股东股民价值最大化 [3] - AIxC完成更名挂牌是FF快速孵化新业务的又一成果，此前已成功孵化FX、AIHER混增技术公司、金融公司等 [4] - FF近期提交了全球首个基于区块链和Web3技术的车辆共享分时租赁系统专利，以形成正循环生态 [4] 战略协同与赋能预期 - AIxC成为贾跃亭的第二家纳斯达克上市公司，对FFAI意义重大 [3] - 标志着FFAI+AIXC“双飞轮、双桥梁、双上市”体系搭建完成，将开启EAI+Crypto双向赋能的高速发展时代 [3] - 该体系旨在为Web2和Web3带来变革性价值与场外增量 [3] - AIxC为FF体系带来全新独立增长引擎，有望产生五大反向赋能 [3] - 融资上：为FFAI提供低成本、高效率、可持续的战略性融资路径 [3] - 资产上：投资回报带来持续现金流，增厚资产 [3] - 技术与业务上：推动EAI EV资产上链确权，推出融合产品 [3] - 用户上：借助Web3拓宽用户生态 [3] - 估值上：重塑市场认知，释放估值溢价空间 [3] 未来发展计划 - FFAI将继续聚焦打造EAI生态，冲刺FX Super One年底美国首车下线、中东地区11月27日首车交付等里程碑 [4] - 公司将基于出行生态，持续拓展强相关业务，在Web2与Web3融合的道路上加速前行 [4]