公司招聘与培训计划 - 公司计划在2025年底前招聘200名新线路工人，到2030年招聘近800名新线路工人[1] - 加速招聘计划旨在支持未来10年530亿美元的地方能源投资，以满足大休斯顿地区对电力工人快速增长的需求[1] - 公司正在举办招聘会，与地区劳动力发展网络合作，并推出名为Energy Expressway™的新培训计划[1] 电网建设与投资 - 公司致力于建设全国最具弹性的沿海电网，支持未来10年预期的前所未有的增长[2] - 未来5年，大休斯顿地区对电力工人的需求预计将超过11000人，以满足2031年前能源需求增长近50%的需求[3] - 2026-2028年系统弹性计划旨在加强电力系统抵御极端天气的能力，到2029年减少客户停电时间近10亿分钟[3] Energy Expressway™培训计划 - Energy Expressway™是一个免费的多周培训计划，提供现实世界和在线培训以及课堂教育[4] - 计划旨在为能源行业提供快速通道，培养技术技能和团队合作及客户服务能力[4] - 首批35名申请人将于10月开始培训，完成后将有机会获得入门级职位[4] 公司背景 - 公司是一家多州电力及天然气配送公司，服务约700万客户，覆盖印第安纳、明尼苏达、俄亥俄和得克萨斯州[6] - 总部位于休斯顿，是得克萨斯州唯一的投资者所有的公用事业公司[6] - 截至2025年6月30日，公司资产约440亿美元，拥有约8300名员工[6]

核心观点 - Comfort Systems USA在2025年第二季度业绩远超华尔街预期，GAAP每股收益(EPS)为6 53美元，高于预期的4 84美元，GAAP收入为21 7亿美元，高于预期的19 7亿美元 [1] - 公司收入和净利润均实现两位数同比增长，季度GAAP每股收益创纪录，未完成订单(backlog)显示持续增长势头 [1] - 公司专注于运营卓越、劳动力发展、技术创新和市场多元化，通过收购战略增强能力和市场覆盖 [4] 财务表现 - GAAP收入同比增长20 1%至21 7亿美元，GAAP每股收益同比增长74 6%至6 53美元 [2] - 运营现金流同比增长33 0%至2 525亿美元，调整后EBITDA同比增长50 1%至3 341亿美元 [2] - 净利润(GAAP)同比增长72 2%至2 308亿美元，营业利润同比增长62 4%至2 999亿美元 [5] - 毛利率从2024年第二季度的20 1%提升至23 5% [5] 业务亮点 - 公司专注于商业、机构和工业设施的机械、电气和管道承包服务，包括HVAC系统设计、安装和维护 [3] - 未完成订单达到创纪录的81 2亿美元，同比增长40 7%，主要来自先进技术(如数据中心和芯片制造)、医疗保健和机构市场 [7] - 服务收入占总收入的15%，模块化建筑占19% [8] - 2025年1月完成对Century Contractors的收购，预计2025年贡献约9000万美元收入 [9] 现金流与股息 - 自由现金流增至2 222亿美元，但公司表示之前的客户预付款和递延税款等一次性因素已结束 [6][10] - 季度股息同比增长50%至每股0 45美元，2025年上半年股息支付同比增长54 5% [11][13] 未来展望 - 公司未提供明确指引，但对2026财年的项目管道表示乐观，同时警告利润率可能难以进一步提升 [12] - 公司将继续进行战略性收购，但强调高度关注战略契合度 [12]

文章核心观点 Universal Technical Institute宣布Loftin Equipment Company加入其早期就业计划，为德州和亚利桑那州校区的学生提供实践经验和学费报销等福利，助力学生进入发电行业 [1][5] 合作双方情况 - Universal Technical Institute成立于1965年，是领先的劳动力解决方案提供商，通过UTI和Concorde Career Colleges两个部门提供教育和支持服务，UTI在9个州运营15个校区，Concorde在8个州和线上运营17个校区 [7] - Loftin Equipment Company成立于1976年，总部位于亚利桑那州凤凰城，是美国西南部发电解决方案的领导者，在德州和亚利桑那州不断扩大技术人员团队 [1] 早期就业计划情况 - 参与早期就业计划的雇主可提供20至30小时的带薪工作经验、全职工作机会和毕业后教育相关费用报销，目前有超140家雇主参与该计划 [2] 合作带来的学生机会 - 德州休斯顿、达拉斯、奥斯汀以及亚利桑那州阿冯代尔校区的UTI柴油技术专业学生，和休斯顿工业维护专业学生可申请Loftin的职位并在校工作 [3] - 被Loftin选中的学生可在发电领域获得兼职实践经验，毕业后有机会获得全职工作，公司提供2.5万美元学费报销、3000美元工具援助计划、高于行业标准20%的薪酬、全面健康福利、退休计划和职业培训发展机会 [5] - UTI其他校区毕业生被Loftin聘用也可享受学费报销计划 [5] 双方表态 - Loftin设备公司人力经理表示发电机技术人员是公司业务支柱，公司注重长期职业发展、有竞争力的薪酬和尊重安全的文化 [4] - UTI部门总裁称与Loftin的合作让学生在校获得行业培训和实践经验，是进入发电行业的直接途径 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度服务收入为2.893亿美元，较2024年第一季度的2.747亿美元增加1460万美元，增幅5.3%，主要因合作伙伴入学人数增加5.8%，部分被每名学生收入下降抵消 [21] - 2025年第一季度运营收入为8800万美元，运营利润率为30.4%；2024年同期运营收入为8450万美元，运营利润率为30.8% [22] - 2025年第一季度净收入为7160万美元，较2024年同期的6800万美元增长5.3% [22] - 2025年第一季度GAAP摊薄每股收益为2.52美元，调整后的非GAAP摊薄每股收益为2.57美元，比市场普遍预期高5美分 [22] - 2025年第一季度有效税率为21.6%，低于2024年的22.9%和指导值22.2%，主要因超额税收优惠增加，部分被州所得税增加抵消 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 在线校园 - 2025年第一季度新入学人数实现低两位数增长，总入学人数增长7.9%，略超长期目标 [7] - 自2023年1月1日起，GCU在10所学院推出48个新的项目、重点领域和证书，使提供的项目总数达到353个 [7] - 第一季度与雇主合作带来的新入学人数同比增长18.2% [8] 传统校园 - 2025年2月传统校园总入学人数同比略有下降，但春季新入学学生数量较2024年有所增加，部分抵消了秋季学期末毕业学生数量的增加 [10] - 计划将传统校园规模扩大到5万名学生 [10] 混合校园 - 2025年第一季度入学人数同比增长12.1%，排除关闭站点和结业学生后，入学人数同比增长16.5% [11] - 预计2025年春季和夏季以及剩余时间入学人数将保持低至中两位数增长 [12] - 自推出在线科学课程和其他通识教育课程以来，已招收超过1.4万名学生，进入ABSN项目的学生成功率在80%以上，首次通过执业考试的比例约为90% [13][14] - 2025年将开设5个新站点，使ABSN总站点数达到11个，并与合作伙伴扩展项目，包括新增研究生护理项目、混合职业治疗桥梁硕士项目等 [15][16] 劳动力发展中心 - 2022 - 2023学年，GCU与企业合作开展的电工预学徒项目招收80名学生，2024 - 2025学年有212名学生成功完成该项目 [17] - 2023年秋季，GCU与企业合作开展的制造业CNC和CHIUS途径项目启动，2024 - 2025财年有33名学生完成该项目 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注劳动力市场机会，每年为大学合作伙伴推出至少20个新项目 [7] - 直接与雇主合作，解决教育、医疗、工程等行业的劳动力短缺问题 [8] - 为合作伙伴开发技术和提供服务，解决高等教育中的财务危机 [9] - 计划扩大混合校园规模，增加项目和站点，提高盈利能力 [15][16] - 开展劳动力发展项目，与企业合作培养专业人才 [17][18] - 公司认为自身在项目数量和与企业合作方面具有竞争优势，多数竞争对手难以匹敌 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为高等教育市场存在巨大未开发潜力，许多高中生因学费高、债务负担重和FAFSA网站使用困难未上大学，许多在职成年人因缺乏合适的职业交付模式未接受高等教育，公司正通过有效方式解决这些挑战，有望实现长期增长目标 [5][6] - 预计2025年各季度新入学人数将同比实现中到高个位数增长，全年在线总入学人数将保持中到高个位数增长，但会受到毕业人数增加和再入学人数下降的压力 [27] - 预计混合支柱的新学生和总学生增长率将达到中到高两位数，收入增长率将因合作伙伴合同变化部分被抵消 [29] - 预计第二季度利润率会略有下降，但下半年有望扩大，前提是传统校园入学人数同比增长 [30] 其他重要信息 - 2025年2月回购339.5426万股普通股，花费约6840万美元，3月31日后又购买12.578万股，截至目前，股票回购授权剩余2.094亿美元，董事会和公司打算继续使用经营现金流的很大一部分回购股票 [25] - 2025年资本支出预计与前一年相当，在3000万 - 4000万美元之间 [26] - 预计2025年法律费用将比2024年增加，因有几起诉讼预计将进入调查阶段或审判 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度入学人数好于预期的原因是什么 - 一是潜在客户流量和对公司业务的兴趣持续增长，主要因新项目的推出，多数竞争对手在项目数量上难以竞争；二是公司与学校、医院、军事基地等直接合作，为在职成年人提供了更多返校学习的机会 [35][36][37] 问题2: 华盛顿潜在资金削减是否会影响学生和秋季地面校园入学人数 - 公司认为大部分讨论的资金是直接以块状拨款形式分配给各州，高等教育的资金不会减少，甚至可能增加；公司不依赖大量联邦政府的研究拨款，因此不受研究拨款相关变化的影响；未听说Title IV项目会受到影响 [39][40][41] 问题3: 各业务线的长期目标是什么 - 公司长期入学目标是7%，目前综合入学率为7.9%，包括在线、地面、混合和劳动力发展领域；在线和混合入学情况良好，领先于注册进度 [45] 问题4: 2025年入学预期是否仍然有效 - 是的，公司预计2025年各季度新入学人数将同比实现中到高个位数增长，GCU在线入学人数和混合支柱的入学人数预期保持不变 [27][49][50] 问题5: 公司对并购的看法 - 公司更倾向于自主建设业务，虽然曾进行过Orbis的收购，但总体上认为通过与公司直接合作和建设项目能更好地抓住高等教育的潜在机会，目前不太可能进行收购 [52][53][55] 问题6: 将预科项目学生转化为混合ABSN项目学生的过程是怎样的 - 对护理职业感兴趣的学生通常年龄在19 - 21岁，已在社区学院学习，积累债务较少；他们需要6个月到12 - 18个月完成预科课程才能有资格进入ABSN项目；公司有一个跟踪系统，可了解学生的进展情况；为了填满2.4万个ABSN项目名额，需要更多学生参加预科课程；公司的预科课程比合作伙伴的课程更具优势，逐渐吸引更多非GCU合作伙伴的学生 [59][60][62] 问题7: 非ABSN混合项目的扩展速度以及何时能对财务业绩做出贡献 - 这些项目的扩展速度可能比预期更快，因为Northeastern和GCU等地的项目成功影响了保守合作伙伴的想法，较小的学校可能更愿意承担风险开展这些项目，预计未来几年会加速发展 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度服务收入为2.893亿美元，较2024年第一季度的2.747亿美元增加1460万美元，增幅5.3%，主要因合作伙伴入学人数增加5.8%，部分被每名学生收入同比下降所抵消 [20] - 2025年第一季度运营收入为8800万美元，运营利润率为30.4%；2024年同期运营收入为8450万美元，运营利润率为30.8% [21] - 2025年第一季度净收入为7160万美元，较2024年同期的6800万美元增长5.3% [21] - 2025年第一季度GAAP摊薄每股收益为2.52美元，调整后非GAAP摊薄每股收益为2.57美元，比市场普遍预期高5美分 [21] - 2025年第一季度有效税率为21.6%，低于2024年的22.9%和预期的22.2%，主要因超额税收优惠增加270万美元，部分被州所得税增加所抵消 [23] - 截至2025年3月31日，无限制现金、现金等价物和投资总额为3.047亿美元；2025年2月资本支出约890万美元，占服务收入的3.1%，预计2025年资本支出在3000万 - 4000万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 在线校园 - 2025年第一季度新入学人数实现低两位数增长，总入学人数增长7.9%，略超长期目标 [3][5] 传统校园 - 2025年2月传统校园总入学人数同比略有下降，但春季新入学学生数量较2024年有所增加，部分抵消了秋季学期末毕业学生数量的增加 [9] 混合校园 - 2025年第一季度入学人数同比增长12.1%，排除关闭站点和结业人员后，入学人数同比增长16.5% [10] 劳动力发展中心 - 2022 - 2023学年，电工预学徒计划启动时招收80名学生，2024 - 2025年有212名学生成功完成该计划 [16] - 2023年秋季，制造业数控和CHIUS途径项目启动，2024 - 2025财年有33名学生完成该项目 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与22所合作伙伴机构合作，每年推出至少20个新计划，自2023年1月1日以来，已推出48个新计划、重点项目和证书，涵盖10所学院，使提供的计划总数达到353个 [5] - 公司直接与雇主合作，解决教育、医疗、工程、技术、制造、公共安全和军事等行业的劳动力短缺问题，2025年第一季度，该工作带来的新入学人数同比增长18.2% [6] - 公司为大学合作伙伴投资大量资金，相信当前劳动力市场存在巨大未开发潜力 [3] - 公司计划将传统校园规模扩大到5万名学生 [9] - 公司目标是拥有80个混合校园地点，非GCU合作伙伴和GCU各占约40个；2025年将新增5个地点，使ABSN总地点达到11个 [14] - 公司将与混合合作伙伴扩大项目提供范围，包括与东北大学合作推出研究生护理计划、通过圣凯特职业治疗辅助混合项目推出职业治疗桥梁硕士项目、与尤蒂卡大学合作推出在线健康科学学位，以及在西谷凤凰校区推出职业治疗助理理学学士和言语语言病理学项目 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前许多高中毕业生因学费过高、潜在债务水平过高和FAFSA网站管理困难而未上大学，许多有高等教育需求的在职成年人因缺乏合适的职业交付模式而未入学，公司正以适合学生和员工的方式应对这些挑战，有望实现长期增长目标 [3][4] - 公司预计2025年剩余时间内新入学人数将实现中到高个位数增长，总在线入学人数将较上一年保持中到高个位数增长，但会受到毕业人数增加和再入学人数持续下降的压力 [26] - 公司预计混合支柱的新学生和总学生增长率将达到中到高两位数，但收入增长率会因合作伙伴合同变更而部分被抵消 [27] - 公司预计第二季度利润率会略有下降，但如果传统校园入学人数同比增长，下半年利润率有望扩大 [29] - 公司预计2025年利息收入将同比下降，有效税率将上升 [23][29] 其他重要信息 - 公司在电话会议中作出的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，公司无义务更新相关陈述，建议投资者在进行财务决策前仔细阅读SEC文件 [2] - 公司在2025年2月回购339.5426万股普通股，花费约6840万美元，自3月31日以来又回购12.578万股，截至目前，股票回购授权仍有2.094亿美元可用 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度入学人数好于预期的原因是什么 - 公司认为一是潜在学生流量和对公司项目的兴趣持续增长，主要得益于新推出的大量项目，多数竞争对手无法提供如此多的项目选择；二是公司与学区、医院、军事基地、工程公司等直接合作，为在职成年人提供了更多重返校园的机会，且这些因素有望持续发挥作用 [34][35][36] 问题2: 学生或家长是否担心华盛顿可能的资金削减，对秋季地面校园入学人数有何影响 - 公司认为大部分讨论围绕以块状拨款形式直接拨给各州的资金，高等教育资金不会减少，甚至可能增加；新闻中提及的担忧主要涉及研究拨款、项目水平或贷款水平，公司在这些领域依赖联邦政府拨款较少，因此预计不会受到影响 [39][40][41] 问题3: 能否提供各业务线的长期入学目标 - 公司长期入学目标为7%，目前整体入学率为7.9%，包括在线、地面、混合入学和劳动力发展领域；在线和混合入学情况良好，尽管多数入学要到8月底或9月初才开始，但公司认为凭借目前的优势，即使部分业务表现不佳，整体情况仍会较好 [45][46] 问题4: 2025年入学情况的预期是否仍然有效 - 公司确认GCU在线新入学人数在2025年每个季度保持中到高个位数增长，Orbus入学人数在2025年剩余时间保持中两位数增长的预期仍然有效 [50] 问题5: 公司对并购的看法 - 公司表示更倾向于自主建设，虽然曾收购Orbis并取得良好效果，但目前认为通过与公司直接合作和自主建设能更好地满足高等教育市场的潜在需求，短期内不太可能进行收购 [52][53] 问题6: 将参加先决课程的学生转化为混合ABSN项目学生的过程是怎样的 - 多数对护理职业感兴趣的学生为19 - 21岁，曾就读社区学院，工作时间较短，债务较少；他们需要6个月到12 - 18个月完成先决课程，才有资格进入ABSN项目；公司通过瀑布报告跟踪学生进度，预计最终需要超过14000名学生参加先决课程，才能填满24000个ABSN项目名额；随着时间推移，非GCU合作伙伴也会将学生送到这些先决课程中 [58][59][60] 问题7: 非ABSN混合项目的扩展速度以及何时能对财务业绩做出贡献 - 公司认为非ABSN混合项目的扩展速度可能比预期更快，过去几个月已有很多进展，未来几年有望加速；一些合作伙伴看到公司与GCU及其他合作伙伴的成功案例后，开始要求增加项目，部分项目将于2025年启动 [62][63][64]

公司捐赠与社区参与 - 拉斯维加斯金沙集团通过Sands Cares项目向Dress for Success Southern Nevada捐赠10万美元 用于支持职业造型、就业准备、职业指导和金融知识培训等项目 旨在帮助弱势女性实现经济独立 [1] - 2025年捐赠将用于扩展数字技能教育、升级设施硬件软件、提供职业中心资源以及组织行业交流活动 具体包括简历制作工具、面试准备软件和职业评估工具等 [5] - 资金还将支持标志性项目Styling for Success 为女性提供个性化职业着装服务 增强面试自信 [6] 合作成效与社会影响 - 自2009年以来 DFS Southern Nevada已帮助超过13,000名女性 其中50%客户生活在贫困线以下 77%面临系统性障碍 [4] - 金沙集团因持续支持DFS Southern Nevada获得2025年社区影响力奖 公司高层表示该合作完全契合其劳动力发展优先战略 [3][8] - DFS Southern Nevada通过职业发展、金融教育等多维度项目 帮助女性打破贫困循环 影响范围涵盖整个家庭 [4][8] 公司背景与战略方向 - 金沙集团是全球综合度假村领先开发商 旗下资产包括新加坡滨海湾金沙和澳门威尼斯人等 通过控股金沙中国有限公司在澳门运营多个物业 [11][12] - 公司将企业责任作为核心战略 注重服务人群、社区和地球 入选道琼斯可持续发展世界及北美指数 [13] - 与DFS的合作体现其对本地劳动力发展的投入 覆盖员工、酒店业从业者及区域劳动力市场 [9] 受赠机构概况 - DFS Southern Nevada是国际组织的本地分支 通过职业支持网络、发展工具和专业着装帮助女性实现经济独立 [14] - 项目涵盖职业培训、金融知识、数字素养等 完成数字课程的学员可获得笔记本电脑以持续学习 [7][15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7350万美元，同比增长1% [38] - 营业利润440万美元，同比下降23.1% [38] - 净利润430万美元，同比下降17.1% [38] - 每股收益0.14美元，去年同期为0.17美元 [38] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1620万美元，同比下降5% [38] - 剩余履约义务为6.13亿美元，去年同期为5.14亿美元 [42] - 毛利率为65.3%，去年同期为66.2% [42] - 营业费用（不包括成本）增长2.7%，销售和营销增长3.2%，一般和行政增长4.3%，折旧和摊销增长4.1% [43] - 调整后EBITDA利润率为22%，去年同期为23.4% [43] - 现金和投资余额为1.133亿美元，上季度为9720万美元 [44] - 第一季度资本支出880万美元，通过股息计划向股东支付90万美元 [44] - 应收账款周转天数从去年的46天改善至37天 [44] - 经营活动现金流为2710万美元，去年同期为2090万美元，增长29.3% [44] - 自由现金流改善500万美元，即38.3%，达到1820万美元，去年同期为1320万美元 [45] - 修订后的全年综合营收预期在2.975亿 - 3.035亿美元之间，净利润预期在1860万 - 2100万美元之间，调整后EBITDA预期在6850万 - 7250万美元之间，资本支出预期在6500万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 调度业务 - Shift Wizard营收增长19%，超过了传统产品 [52] - 传统应用ANSOS出现意外的客户不续约情况 [53] 认证业务 - Credential Stream营收增长25%，包括新客户销售、现有客户扩展以及从传统认证应用迁移过来的客户 [54][55] 学习业务 - 继续医学教育管理项目取得成功，收购的产品续约率高，新增了客户 [63] - Insights Plus报告和分析功能持续增长，拥有超过7400名用户，分布在515个组织中 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 目标市场为1250万名医疗保健专业人员，包括美国的护理学生，公司正针对熟练护理机构、长期护理机构和急性护理机构等市场推出以劳动力为导向的解决方案 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家医疗技术公司，专注于医疗劳动力的发展、认证和调度，通过新兴的hStream技术平台提供SaaS解决方案，今年是平台年，核心应用套件的互操作性不断提高 [30][31] - 公司拥有20项专利，赢得了40多个Brandon Hall奖项，竞争对手正在模仿公司的愿景 [31] - 销售解决方案采用订阅模式，合同平均期限为3 - 5年，96%的收入来自订阅 [32] - 公司开始直接向医疗保健专业人员和护理学生开放销售渠道 [33] - 公司计划通过捆绑价值来满足客户的经济或强制性需求，以提高销售速度，例如在能力套件上的策略 [75] - 公司在收购市场保持活跃，评估与平台和产品战略相符的机会 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风表现为联邦合格医疗中心和学术医疗机构的资金削减，影响了一些“锦上添花”内容的续约决策，部分客户可能因政策影响而推迟购买决策 [9] - 公司核心应用套件和新兴hStream平台的价值每季度都在提升，预订和销售管道强劲，预计收入和EBITDA将同比增长 [8] - 公司认为当前的挑战是暂时的，将努力解决问题，使业务回到正轨，尽管下调了指导，但仍对未来增长有信心 [36][74] 其他重要信息 - 公司在第一季度签署并开始执行一项价值1400万美元的交易，是公司历史上最大的交易之一，涉及捆绑新的能力套件等关键产品 [15] - 有四笔中等规模的交易预计推迟到第二季度完成，公司将密切关注这些交易 [21] - 公司解决了Credential Stream的技术扩展问题，预计该产品的实施积压将成为潜在的收入加速来源 [22][27] - 公司宣布董事会成员Williamstead在服务27年后将不再寻求连任，欢迎新董事会成员Charles Beard加入 [68][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司产品组合中，必需或政府强制的产品与可选产品的比例是多少 - 公司认为大多数产品与某种要求相关，如认证是维持医院认证的必要过程，复苏套件是行业的黄金标准，SafetyQ和ComplyQ产品符合OSHA联邦安全标准，Jane产品提供的继续教育是多个州执照维护的要求，总体而言，约80% - 90%的产品与各种要求相关，但健康公平和归属感解决方案因政治环境出现下滑 [80][81][87] 问题: 公司历史上最大的合同是续约还是新业务，若为续约，增加了什么内容 - 这是一笔新业务，客户此前未使用公司的学习管理系统，交易核心是能力套件，捆绑了学习系统，取代了多个竞争对手的产品 [90][91][92] 问题: 公司传统产品的情况如何，预计何时结束 - 传统产品包括Ansos、Morrissey和Healthline，公司为其提供支持和功能增强，但不期望其增长，客户有三种选择：留在现有产品、迁移到SaaS应用或流失到市场，公司希望推动客户迁移，但目前无法确定具体时间框架 [100][102][104] 问题: 传统产品对公司业务可见性有何影响 - 传统产品的损失降低了公司整体的混合增长率，但核心前进应用在规模和收入上均大于传统产品，公司希望通过展示平台互操作性的价值，推动客户在今年下半年迁移，目前尚未将传统产品归类为日落产品，因此指导较为模糊，但传统产品问题会逐渐缩小 [115][116][122] 问题: 当前环境下，公司产品定价是否遇到阻力 - 公司认为定价合理，通过捆绑销售策略提高了竞争力，过去18个月在合同续约中增加了3% - 5%的价格 escalators，有助于维持定价控制和应对通货膨胀 [125][126][127] 问题: 经济不确定性对公司收购估值有何影响 - 公司在过去几个季度参与了一些收购投标，但未成功，认为市场上的标的仍被高估，公司有现金储备且无债务，将保持谨慎，寻找战略契合且有经济回报的机会 [130][131][133]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入7350万美元，同比增长1%；营业收入440万美元，同比下降23.1%；净收入430万美元，同比下降17.1%；每股收益0.14美元，低于去年同期的0.17美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1620万美元，同比下降5% [38][39] - 截至第一季度末，剩余履约义务为6.13亿美元，去年同期为5.14亿美元；预计约40%的剩余履约义务将在未来12个月内转化为收入，68%将在未来24个月内转化为收入 [42] - 毛利率为65.3%，去年同期为66.2%；运营费用（不包括收入成本）增长2.7%，销售和营销费用增长3.2%，一般和行政费用增长4.3%，折旧和摊销增长4.1% [42][43] - 现金和投资余额为1.133亿美元，上一季度为9720万美元；第一季度资本支出880万美元，通过股息计划向股东支付90万美元；销售未收款天数从去年的46天改善至37天 [44] - 运营现金流为2710万美元，去年同期为2090万美元，增长29.3%；自由现金流为1820万美元，去年同期为1320万美元，增长38.3% [44][45] - 公司修订了全年财务预期，预计合并收入在2.975亿 - 3.035亿美元之间，净收入在1860万 - 2100万美元之间，调整后EBITDA在6850万 - 7250万美元之间，资本支出在6500万美元左右 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 调度业务 - Shift Wizard作为核心调度产品，收入同比增长19%，在2024年第二季度收入超过了传统产品，第一季度销售来自竞争性收购和现有客户增长，但整体调度应用套件收入因一个ANSOS客户意外未续约而受到影响 [52][53] 认证业务 - Credential Stream收入同比增长25%，增长来自新客户、客户扩展以及从传统认证应用迁移过来的客户，但该产品曾出现技术扩展问题，现已解决 [54][55] 学习业务 - 持续医学教育管理项目取得成功，收购的Cloud CME产品续约率高，不断有新客户加入；Insights Plus报告和分析功能持续增长，拥有超过7400名用户，分布在515个组织中 [63][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目标市场为美国1250万名医疗保健专业人员和护理学生，产品主要面向熟练护理机构、长期护理机构和急性护理机构等市场 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家专注于医疗保健劳动力发展、认证和调度的技术公司，通过SaaS解决方案和hStream平台提供服务，目标是满足客户对劳动力管理的需求 [30] - 公司认为当前是平台发展之年，hStream平台的核心应用互操作性不断提高，为客户带来更多战略、战术和运营上的好处 [31] - 公司拥有20项专利，其创新产品受到竞争对手模仿，公司通过产品捆绑和提供满足强制性需求的解决方案来增加市场份额和钱包份额 [8][31] - 公司计划通过有机投资、收购、股息分配和股份回购等方式分配资本，目前保持积极的并购管道，评估符合平台和产品战略的机会 [46] - 公司将继续优化产品定价策略，通过捆绑销售和添加合同价格 escalators 来提高定价控制和竞争力 [125][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济逆风在一些领域显现，如联邦合格医疗中心和学术医疗机构的资金削减影响了部分非必要内容的续约决策，公司健康公平与归属感内容的购买模式有所下降 [9][11] - 一些客户可能因政策相关影响而推迟购买决策，导致部分中型交易从第一季度推迟到第二季度，但公司预计这些交易仍将完成 [11][12] - 尽管面临宏观经济挑战和技术扩展问题，公司仍预计收入和EBITDA将同比增长，主要得益于产品的多样性、满足强制性需求以及大型交易的完成 [8][17] - 公司认为当前的运营问题是暂时的，已解决Credential Stream的技术扩展问题，并将努力推动中型交易在第二季度完成，以实现收入增长 [23][25] 其他重要信息 - 公司董事会成员Williamstead在服务27年后选择不再竞选连任，新董事会成员Charles Beard加入审计委员会，将在年度股东大会上竞选 [68][70] - 公司将于5月29日下午2点举行年度股东大会，4月14日已发出会议通知、代理声明、10 - K报告和股东信 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司产品中强制或政府要求的产品与可选产品的比例是多少？ - 公司大部分产品与某种需求相关，如认证过程是维持医院认证的必要环节，复苏套件虽非法律要求但已成为行业黄金标准，SafetyQ和ComplyQ等产品可满足OSHA联邦安全标准，Jane产品可提供多个州执照维护所需的继续教育 [81][84][85] - 并非所有产品都是强制性的，健康公平与归属感内容属于可选产品，受政治环境和宏观经济条件影响，购买量有所下降 [11][88] 问题2：公司历史上最大的合同是续约还是新客户？包含哪些产品？ - 这是一个新客户合同，客户此前未使用公司的学习管理系统，合同核心是能力套件，捆绑了学习系统，取代了多个竞争对手的产品 [91][92][93] 问题3：公司传统产品的现状和未来计划是什么？ - 传统产品包括Ansos、Morrissey和Healthline，公司仍在支持这些产品，但不主动销售新客户，仅在现有客户扩展时提供服务 [101][102] - 传统产品有三种可能的结果：客户选择留在现有产品、迁移到SaaS应用或流失到市场，公司优先鼓励客户迁移，但目前无法确定具体的时间框架和结果 [105][106][107] 问题4：公司在当前环境下是否面临定价压力？ - 公司认为通过产品捆绑销售可以提高竞争力和市场渗透率，取代竞争对手，同时在过去18个月里，公司已在学习、认证和调度三个核心产品的合同中添加了价格 escalators，目标是每年3 - 5%的价格增长 [125][127] 问题5：经济不确定性对公司收购市场的估值有何影响？ - 公司不确定经济不确定性对估值的具体影响，在过去一个季度参与了几次收购竞标，但未成功，公司将继续寻找符合战略和经济回报要求的收购机会 [129][130][132]