股价表现 - Moderna股价连续5个交易日上涨，累计涨幅达13%，公司市值在此期间增加约12亿美元，达到约100亿美元[1] - 尽管近期上涨，但该股股价仍较2024年底水平低35.8%[1] - 同期标普500指数年内回报率为16.5%[1] - 目前标普500指数成分股中有113只股票出现3天或以上连续上涨，13只股票出现3天或以上连续下跌[8] 业绩驱动因素 - 公司第三季度每股收益为-0.51美元，显著超出市场预期，显示其成本管理和运营效率有所改善[3] - 财务审慎和对研发管线的战略关注抵消了COVID-19疫苗销售额下降的影响，重振了投资者对其mRNA技术平台的信心[3] - 公司将2025年运营费用展望大幅削减7亿美元，表明财务纪律加强，长期盈利潜力提升[3] 公司业务概览 - Moderna专注于开发基于mRNA的传染病疫苗、肿瘤免疫疗法、罕见病、心血管疾病及自身免疫疾病疗法[6] - 公司研发管线包含44个项目，其中26个项目处于临床试验阶段，涵盖七种治疗模式[6]

公司财务与股价表现 - 公司年销售额曾超过180亿美元但该时期已过去 [1] - 过去几年公司收入 盈利及股价均大幅下滑 [1] - 近期股价表现不佳主要因财务业绩不理想 [9] mRNA技术平台与研发管线 - 公司的mRNA平台使其能比传统非mRNA技术更快地开发疫苗 [3] - 得益于新冠疫苗带来的巨额收益公司增加了研发支出并扩大了研发管线 [3] - 这些努力已开始取得回报公司近期在临床和监管方面取得重要进展 [4] 近期与未来产品进展 - 公司针对呼吸道合胞病毒的疫苗mResvia已获得批准 [4] - 未来五年公司有望在具有更大商业潜力的疗法上获得更多临床成功 [5] - 其中领先的候选药物是个性化癌症治疗疫苗mRNA-4157 [5] 核心候选产品mRNA-4157 - 在中期研究中mRNA-4157与默克的Keytruda联用相比单独使用Keytruda显著降低了黑色素瘤患者复发或死亡的风险 [5] - 该候选药物目前正针对该适应症进行三期研究并同时在其他多种癌症类型中进行测试包括肺癌 肾细胞癌 膀胱癌和黑色素瘤 [6] - mRNA-4157的进展可能为公司带来一系列成功并在未来五年推动卓越回报 [6] 公司前景与投资展望 - 尽管面临一些不利因素但公司的研发管线有望帮助其摆脱困境 [7] - 通过推出新候选产品公司可能产生显著更好的财务业绩 [7] - 有耐心的股东可能在未来获得可观收益 [7]

文章核心观点 - 2020年辉瑞和Moderna在新冠疫苗研发领域取得成功并占据主导地位 疫情消退后两家公司营收、盈利和股价均大幅下跌 探讨哪家公司更具投资吸引力 认为辉瑞是更好选择 但高风险成长型投资者可考虑Moderna [1][2][15] 辉瑞情况 - 过去几年有重要举措 多款药品和疫苗获批 收购癌症专科公司Seagen 管线中有众多肿瘤产品及其他治疗领域产品 [3] - 随着新获批增多 营收和盈利向好 2024年营收636亿美元 同比增长7% 调整后每股收益3.11美元 同比增长69% 新冠产品销售达111亿美元 高于2023年 [4] - 新冠仍存在 现有产品未来可产生可观销售 未来几年有望开发新畅销药 助其度过专利悬崖 [5] - 是优质股息股 股息收益率达6.8% 过去十年派息增长53.6% 随着计划实现有望反弹 为长期投资者带来回报 [6] Moderna情况 - 新冠疫苗仍有销售 但不再盈利 2024年总营收同比下降近53%至32亿美元 每股净亏损9.28美元 好于2023年的12.33美元 [7] - 去年呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗mResvia获批用于60岁及以上人群 正等待扩大适用至18 - 59岁高危成年人 [8] - 新冠/流感组合疫苗2024年3期研究表现出色 等待获批 还有多款产品处于后期研究阶段 包括个性化癌症疫苗等 [9] - 正在研发巨细胞病毒（CMV）疫苗 早期项目有潜力 如HIV疫苗 mRNA平台已获成功 若数据和审批顺利 财务和股价将改善 [10] 综合比较 - 辉瑞是大型成熟制药巨头 获批产品多 营收稳定 Moderna是较小的生物技术公司 目前产品少且未盈利 辉瑞在总销售额、利润和自由现金流等关键指标上优于Moderna [11] - 辉瑞有股息 对寻求收益的投资者有吸引力 基于预期市销率 辉瑞比Moderna更具价值 [13]