Deere & Company TodayDEDeere & Company$480.02 -33.52 (-6.53%) 52-Week Range$357.90▼$533.78Dividend Yield1.35%P/E Ratio23.22Price Target$523.93Add to WatchlistDeere & Co. NYSE: DE stock is dropping sharply after it lowered its full-year guidance, citing tariff uncertainty, cautious customer spending, and weaker crop prices. The stock was down more than 8% in midday trading on Aug. 14 as investors continue to punish companies projecting a slowdown.  Industrial stocks have been one of the market’s best-perfor ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降9%至12018亿丹麦克朗 设备业务净销售额下降9%至10357亿丹麦克朗 [10] - 归属于公司的净利润为1289亿欧元 稀释后每股收益475美元 [10] - 设备业务运营利润率为126% [7] - 生产与精准农业部门运营利润为58亿欧元 运营利润率136% [11] - 小型农业与草坪部门运营利润为485亿欧元 运营利润率16% [12] - 建筑与林业部门运营利润为237亿欧元 运营利润率77% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精准农业 - 净销售额下降16%至4273亿欧元 主要由于出货量下降和不利的价格实现 [10] - 价格实现负面影响约1个百分点 [10] - 预计2025财年净销售额下降15-20% 运营利润率预计15-17% [18] 小型农业与草坪 - 净销售额下降1%至3025亿欧元 [12] - 价格实现正面影响约05个百分点 货币换算正面影响约15个百分点 [12] - 预计2025财年净销售额下降约10% 运营利润率预计12-135% [19] 建筑与林业 - 净销售额下降5%至3059亿丹麦克朗 [19] - 价格实现负面影响约5个百分点 [19] - 预计2025财年净销售额下降10-15% 运营利润率预计85-10% [25] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 大型农业设备销售额预计下降约30% [13] - 小型农业与草坪设备需求预计下降10% [14] - 建筑设备销售额预计下降10% 紧凑型建筑设备预计持平至下降5% [21] 欧洲市场 - 行业需求预计持平至下降5% [15] - 中型拖拉机订单活动增加 [45] 南美市场 - 行业销售额预计持平 [16] - 巴西市场情绪谨慎乐观 [47] 亚洲市场 - 行业销售额预计持平至增长5% 主要受印度市场改善推动 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极措施管理库存 北美大型拖拉机库存同比下降45% 联合收割机库存下降25% [29] - 巴西大型拖拉机和联合收割机库存较2023年底峰值下降50%以上 [29] - 欧洲拖拉机和联合收割机库存过去12个月下降10-15% [29] - 北美小型拖拉机库存同比下降30% 季度环比下降15% [30] - 北美土方机械现场库存同比下降25-30% [30] - 公司通过金融解决方案支持二手市场 推出分拆利率融资工具 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球不确定性持续 但订单簿保持稳健 [9] - 北美农业市场受贸易动态影响最大 [48] - 全球谷物和油籽库存使用率处于低位 [48] - 加拿大种植者受益于小谷物和油籽的强劲价格 [50] - 美国中西部信心改善 东南部地区面临最大压力 [52] - 预计2025财年公司净收入在475-525亿欧元之间 [26] 其他重要信息 - 关税影响预计2025财年税前影响近6亿欧元 [38] - 第三季度关税成本约为2亿欧元 年初至今约3亿欧元 [37] - 精准农业技术采用率提升 JDLink Boost全球订单超过5000台 [60] - Precision Essentials解决方案已获得21000份全球订单 [61] - 运营中心参与面积超过485亿英亩 其中30%高度参与 [61] 问答环节所有的提问和回答 关于2026年生产计划 - 若零售销售增长5-10% 生产将相应增长 大型农业业务基本与零售同步 小型农业与建筑业务因2025年减产10%将获得额外提升 [75] 关于早期订单计划 - 喷雾器早期订单计划显示2026年型号需求同比下降约20% [55] - 播种机订单计划进展谨慎 客户保持观望态度 [80] - 联合收割机订单计划刚启动 早期反馈良好 [82] 关于建筑设备定价 - 第三季度采取额外激励措施后 北美土方机械零售销售出现18个月来首次同比增长 [98] - 预计第四季度价格将有所缓和 [98] 关于现金流指引 - 现金流范围保持宽泛主要反映环境不确定性 但中期预测未变 [94] - 库存与销售比率已改善 北美大型农业设备库存销售比约为20% [93] 关于关税影响 - 欧洲和钢铁关税合计占预计6亿欧元影响的50% [114] - 已采取USMCA认证和"无悔"采购决策等措施减轻影响 [115] - 排除关税因素 设备业务全年边际递减率约为40% [118] 关于AI技术应用 - 当前产品已应用机器学习技术 如See and Spray和Furrow Vision [109] - 未来将通过分析大规模数据集提升农业效率 [109] 关于税收政策影响 - 新税收法案总体对公司有利 特别是研发费用化条款 [130] - 预计年底将出现基于税收的购买行为 [132]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为131.52亿美元，同比增长9%[7] - 2025年第三季度净收入为12.89亿美元，同比下降26%[7] - 每股摊薄收益为4.75美元，同比下降24%[7] 用户数据 - 设备运营的净销售额为120.18亿美元，同比增长9%[7] - 生产与精准农业部门的净销售额为42.73亿美元，同比增长16%[9] - 小型农业和草坪部门的净销售额为30.25亿美元，同比下降1%[11] - 建筑与林业部门的净销售额为30.59亿美元，同比下降5%[22] 未来展望 - 2025财年净收入预期为47.5亿至52.5亿美元，占比增长19%至21%[32] - 2025财年研发费用预期约为14亿美元[32] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度金融服务部门净收入为2.05亿美元，同比增长34%[30]

Disciplined execution yields solid results in the face of a challenging environment. Customers remain cautious amid ongoing uncertainty. Full-year net income guidance narrowed. MOLINE, Ill., Aug. 14, 2025 /PRNewswire/ -- Deere & Company (NYSE: DE) reported net income of $1.289 billion for the third quarter ended July 27, 2025, or $4.75 per share, compared with net income of $1.734 billion, or $6.29 per share, for the quarter ended July 28, 2024. For the first nine months of the year, net income attributabl ...

Second Quarter 2025 Earnings Presentation August 12th, 2025 Disclaimer Forward-Looking Statements. This presentation contains forward-looking statements, within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, which are subject to known and unknown risks, uncertainties and other important factors that may cause actual results to be materially different from the statements made herein. All statements other than statements of historical fact included in this presentation are forward-lookin ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入下降14%至47亿美元 农业板块销售额下降17% 北美农业销售额下降36% [12] - 工业调整后EBIT为2.24亿美元 同比下降55% 每股收益为17% [12] - 第二季度工业净销售额同比下降16%至40亿美元 主要由于出货量下降和行业需求疲软 [16] - 调整后净利润下降约一半 调整后稀释每股收益从0.35美元降至0.17美元 [16] - 农业第二季度销售额32亿美元 同比下降17% 北美地区销售额下降占农业总销售额下降的90%以上 [17] - 第二季度毛利率21.8% 低于去年同期的24.4% 主要由于产量下降和不利的地理组合 [18] - 建筑板块第二季度净销售额7.73亿美元 同比下降13% 毛利率15.7% 低于去年同期的16.5% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农业板块工业调整后EBIT利润率为8.1% 较第一季度5.4%有所改善 [20] - 建筑板块调整后EBIT利润率为4.5% [21] - 金融服务第二季度净利润8700万美元 同比下降主要由于巴西风险成本增加 [21] - 第一季度零售贷款发放27亿美元 略低于去年 但按固定汇率计算持平 [22] - 管理资产组合接近290亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美农业零售需求下降37% 联合收割机下降23% [12] - EMEA地区经销商订单增加 特别是东欧地区 [7] - 巴西季节性付款导致第二季度拖欠率上升 [22] - 北美地区利润率最高 EMEA次之 拉丁美洲第三 [115] - 欧洲市场出现复苏迹象 主要在德国和波兰的拖拉机需求 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出五大战略支柱：扩大产品领导力、推进铁与科技整合、推动商业卓越、运营卓越和质量思维 [13] - 与Starlink合作提供卫星连接服务 增强农业设备远程连接能力 [10][14] - 专注于通过战略采购、定价行动和运营效率来管理关税影响 [30] - 印度市场对工程、采购和出口到其他地区日益重要 [37] - 计划到2026年使生产水平与零售需求保持一致 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况仍然疲软 宏观经济环境复杂且不确定 [5] - 农产品价格疲软 关键商品库存水平较高 美国农业生产终端市场不确定 [6] - 预计2025年全球市场需求将下降约10% 代表需求低谷 [31] - 建筑行业预计下降约10% 与GDP增长更密切相关 [34] - 关税影响将在下半年更加明显 特别是钢铁和铝关税从25%提高到50% [28][29] 其他重要信息 - 工业活动自由现金流4.51亿美元 显著优于2024年 [17] - 支付约3.2亿美元年度股息 继续执行5亿美元股票回购计划 [23] - 外汇影响从预期的-3%调整为-1% [24] - 钢铁期货自年初以来上涨约30% [29] - 质量费用显著低于去年 呈现积极趋势 [61] 问答环节所有的提问和回答 关于库存和生产水平 - 公司确认农业库存从10亿欧元减少2亿欧元 北美小型拖拉机库存较高 但考虑到关税因素 [41][42] - 欧洲市场库存减少速度放缓 部分由于东欧订单增加 [43] 关于2026年展望 - 预计2025年是需求低谷 2026年将有所改善 但取决于关税和贸易协议 [47][48] - 欧洲出现早期复苏迹象 南美市场准备就绪但等待贸易确定性 [49][50] 关于定价策略 - 全年定价预计为正 已对2026年型号提价以应对关税 [60] - 定价策略包括基础价格和折扣 不同地区有所差异 [63] 关于北美市场 - 新旧设备价格差异明显 公司增加激励措施清理库存 [99] - 2026年型号设备在铁和技术方面都有升级 以区别于旧设备 [101] 关于欧洲市场表现 - 需求主要在拖拉机领域 公司在某些国家保持或略微增加份额 [74] - 波兰因政府支持计划出现强劲销售 [75] 关于关税影响 - 预计下半年EBIT受关税负面影响约1.2亿美元 [105] - 2026年第一季度和第二季度将面临同比不利影响 [106] 关于建筑业务 - 暂停部分合作伙伴讨论 专注于应对当前市场挑战 [111] - 继续推进大型挖掘机业务战略合作 [112] 关于地区利润率 - 北美利润率最高 EMEA次之 拉丁美洲第三 [115] - 计划缩小欧洲与北美利润率差距 [116]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为26.35亿美元，同比下降18.8%[7] - 2025年迄今为止净销售额为46.86亿美元，同比下降24.1%[7] - 2025年第二季度的毛利率为25.0%，较去年同期下降80个基点[7] - 2025年第二季度的营业收入为1.64亿美元，同比增长167.9%[7] - 2025年第二季度的稀释每股收益为4.22美元，同比下降9.14美元[7] - 2025年调整后的营业收入为2.175亿美元，同比下降34.8%[7] - 2025年第二季度的调整后营业利润率为8.3%，较去年同期下降200个基点[7] - 2025年上半年自由现金流为6300万美元，目标为75%-100%的自由现金流转化率[35] 用户数据 - 2025年上半年北美净销售额为8.165亿美元，同比下降33.5%[51] - 2025年上半年南美净销售额为5.333亿美元，同比下降9.4%[51] - 2025年上半年欧洲/中东净销售额为31.054亿美元，同比下降13.2%[51] - 2025年上半年亚太/非洲净销售额为2.303亿美元，同比下降20.9%[51] - 2025年上半年总净销售额为46.855亿美元，同比下降24.1%[51] 未来展望 - 预计2025年整体生产将比2024年下降15%-20%[15] - 2025年有效税率预计约为35%[44] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度运营收入为1.640亿美元，较2024年同期的3.148亿美元下降47.9%[53] - 2025年第二季度调整后运营收入为2.175亿美元，较2024年同期的1.002亿美元增长117.5%[53] - 2025年上半年运营收入为2.134亿美元，较2024年同期的3190万美元增长566.4%[54] - 2025年上半年调整后运营收入为3.009亿美元，较2024年同期的6.142亿美元下降51.0%[54] - 2025年上半年运营利润率为4.6%，较2024年的0.5%显著提升[57]

文章核心观点 - 2024 - 2025财年第三季度EXEL Industries集团营收下降，主要受农业喷洒业务量减少和美元贬值影响，但休闲和工业业务保持增长 ，订单开始企稳，集团正调整产能和成本结构以应对市场变化 [1][3] 各业务表现 农业喷洒 - 第三季度销售额较去年同期大幅下降24.2%，主要地区营收均下滑，欧洲情况不一 [2][4] 甜菜收获 - 新机器销售略有增加但未抵消二手机器销售下降，德国和北美销售稳定 [2][5] 休闲 - 2024 - 2025年第三季度销售额增长7.3%，得益于英国有利天气 [2][6] 工业 - 本季度工业喷洒增长2.3%，系统项目和传统涂料应用系列销售强劲，不同地区表现差异大 [2][7] 集团运营与展望 运营策略 - 集团依靠多元化地理网络和调整成本结构应对农业部门业务量下降，对北美关税政策保持警惕 [10] 订单情况 - 订单在连续两年下降后开始企稳，有复苏迹象 [11] 市场情况 - 北美农业设备市场和欧洲市场情况不确定，集团对北美增长驱动因素发展更乐观 [11] 销售预期 - 预计西欧销售稳定，北美继续增长，中国汽车厂建设减少 [12] 工厂建设 - 法国Stains工厂现代化工作持续，将于2025年秋季投入运营 [12] 公司概况 - EXEL Industries是法国家族企业，70多年来依靠创新战略发展，通过有机增长和企业收购在各市场取得显著增长 [13][14] - 2023 - 2024年营收11亿欧元，在5大洲33个国家拥有3814名员工 [14] 即将公布的事件 - 2025年10月24日开盘前公布2024 - 2025财年第四季度营收 [16] - 2025年12月18日开盘前公布2024 - 2025财年全年业绩 [16]

美元树(Dollar Tree)表现分析 - 2025年股价上涨约46% 远超标普500指数7%的涨幅 [1] - 剥离表现不佳的Family Dollar业务 自交易宣布后股价累计上涨52% [2] - 最新季度同店销售额增长5.4% 创近五个季度最高纪录 [2] - 7月9日宣布25亿美元股票回购授权 相当于228亿美元市值的10.7% [3] - 过去三年平均季度回购金额约2.04亿美元 近期回购力度显著加大 [4] - 当前回购规模有望在三年内完成 年化回购收益率约3.7% [5] - 正在推进MultiPrice 3.0门店改造计划 新业态表现优于其他形式 [7] AGCO公司表现分析 - 2025年总回报率达19% 超越工业板块15%的涨幅 [8] - 5月1日财报后股价上涨31% 尽管销售额下降30%但盈利超预期 [8][9] - 7月9日启动10亿美元回购计划 占83亿美元市值的12% [10] - 过去三年平均季度回购仅1200万美元 主要受大股东TAFE持股限制 [10] - 已解决与TAFE的股权纠纷 未来回购将更灵活 [11] - 管理层认为关税影响可控 美欧贸易协议可能成为催化剂 [12] 股票回购计划影响 - 两家公司回购规模合计占市值10%-12% 将显著减少流通股数量 [1][8] - 回购计划有望提升调整后每股收益 支撑股价持续上涨 [14]

公司与TAFE达成协议 - AGCO与TAFE达成一系列协议，解决双方在商业关系、股权、品牌使用权及其他治理问题上的所有争议[1] - 协议内容包括终止所有商业协议、解决法律诉讼、品牌所有权划分及股权回购等[6] 商业条款 - 所有AGCO与TAFE之间的商业协议将被终止，并制定逐步退出条款[6] - TAFE将独家拥有"Massey Ferguson"品牌在印度、尼泊尔和不丹的使用权[6] - TAFE同意参与AGCO未来的股票回购计划，但保持其当前16.3%的持股比例不变[6] 股权与治理条款 - TAFE将以2.6亿美元回购AGCO持有的TAFE股份[6] - TAFE同意在AGCO股东大会上按照董事会建议投票，仅保留少数例外情况[6] - TAFE不再有权提名AGCO董事会成员，且AGCO在TAFE董事会的代表将退出[6] 公司战略与声明 - AGCO管理层强调"Farmer-First"战略，旨在提升农民收益、公司运营效率及股东回报[3] - 协议需完成印度政府相关程序后方可生效[2] 公司背景 - AGCO是全球农业机械及精准农业技术领域的领导者，旗下品牌包括Fendt、Massey Ferguson、PTx和Valtra[5] - 公司2024年净销售额约为117亿美元，总部位于美国佐治亚州[5]