文 / 尹楷珺 2014 日本大学 - 2017 ADIE 18 - 201 in the st 12 SHINGTON PHOTES 20 Park 2 近年来，东南亚地区数字经济发展迅猛，印尼作为东南亚人口规模与经济体量最大的国家，对发展依托互联网平台的新经济模态有着巨大的需求和较高的目 标。印尼渴望成为东南亚地区的数字经济龙头，并借此实现科技进步和国家实力的增长。过去10年，印尼政府快速推进国内数字基础设施建设，数字网络可 及性逐步提高、覆盖范围愈发广泛，经济发展过程中城市中产阶层的崛起与数字化也助推了数字经济保持高速增长。 2023年12月，印尼政府发布了《2030年数字经济发展国家战略白皮书》，作为国家数字化转型的指引，同时当年印尼数字贸易额达到820亿美元。根据谷歌 印尼、淡马锡和贝恩公司联合发布的报告，2024年印尼数字经济商品交易总额（GMV）达到900亿美元；研究预测，印尼数字经济规模将在2030年达到约 2100亿美元，数字经济交易总值约占东盟所有国家总和的约40%。 "生活数字化"意味着人们的衣食住行、娱乐购物越来越依赖于线上渠道。除了电商、社交媒体等平台外，与人民生活息息相关的出行、外 ...

After posting a massive gain yesterday, Applied Digital stock is heading lower Friday.Applied Digital (APLD -6.58%) stock is losing ground Friday after posting huge gains in yesterday's session. The company's share price was down 3.7% as of 2:10 p.m. ET. At the same point in the day, the S&P 500 (^GSPC -1.67%) was down 1.8%, and the Nasdaq Composite (^IXIC -2.29%) was down 2.5%.Applied Digital stock had been down as much as 13.2% shortly after the market opened, but its valuation has regained significant gr ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机销售持续增长3%，剩余85%的业务有机销售增长4%，营业收入增长18% [4][5] - 第二季度价值定价增长2%，预计第三、四季度总定价将接近3% [5][6] - 第二季度运营收入利润率提高170个基点，预计全年运营收入利润率将达到18%，到2027年达到20% [11][12] - 预计全年调整后每股收益增长12% - 15% [12] - 第二季度自由现金流同比增长17%，全年自由现金流转化率预计约为90% [98] 各条业务线数据和关键指标变化 机构与专业业务 - 持续获得稳健的市场份额增长，克服了退出部分非核心、低利润率业务带来的逆风，这些退出导致该业务第二季度增长受到1 - 2个百分点的拖累，但有助于提升长期利润率 [7] 全球水业务 - 食品与饮料领域带动业务表现，有机增长加速至3%，排除造纸和基础工业业务后，销售额增长加速至4%，营业收入实现两位数增长 [8][9] 增长引擎业务 - 包括害虫防治、生命科学、全球高科技和艺康数字业务，合计年销售额近30亿欧元，第二季度实现两位数增长 [9] - 害虫防治业务有机销售增长加速至6%，运营收入利润率逐季提高至近20% [10] - 生命科学业务实现中个位数增长，生物制药和核心制药及个人护理领域实现两位数强劲增长，水净化业务受短期生产限制影响，营业收入显著增长，预计报告运营利润率将保持在中 teens 水平 [10][11] - 全球高科技业务销售额增长超过30%，运营收入利润率超过20% [11] - 艺康数字业务销售额增长加速至近30%，年化运营率达到3.8亿欧元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行One Ecolab战略，注重执行和为客户提供卓越价值，通过突破创新和增长引擎驱动业务发展 [4] - 实施贸易附加费，结合世界级供应链团队的专业知识，确保为客户可靠供应产品，同时提供超过总价增长的价值 [6] - 害虫防治业务向害虫智能模式转型，预计未来几年将实现全面转型，提高效率和客户满意度 [35][39] - 公司在多个业务领域获得市场份额增长，在竞争中表现出色 [7][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经营环境不可预测，但公司团队专注执行，实现了两位数的收益增长，对2025年、2026年及未来充满信心 [4] - 宏观趋势对公司有利，如人工智能基础设施的水需求、生命科学的净化需求、酒店业的生产力需求和害虫智能需求等 [23] - 公司拥有多元化的业务组合、强大的创新能力和增长引擎，能够在各种环境中实现承诺，为客户创造价值并为股东带来有吸引力的回报 [13] 其他重要信息 - 公司将于9月4日在明尼苏达州举办投资者日活动，高级领导团队将深入回顾公司战略，展示最新突破创新 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度未提高业绩指引，是否存在保守因素或其他原因 - 这是保守和进一步投资增长业务的综合考虑，公司承诺实现12% - 15%的收益增长，目前业务势头良好，宏观趋势有利，但为应对不确定性保留一定空间，同时持续投资增长引擎以推动长期发展 [22][23][25] 问题: 定价方面的情况及第二季度的预期 - 公司注重价值定价，为客户提供更多价值，第一、二季度定价均增长2%，第二季度开始在美国实施贸易附加费，预计第三、四季度定价将接近3%，客户留存率增强，销量积极，价值定价是公司的良好收入来源 [29][30][32] 问题: 害虫防治业务中害虫智能的推广情况及未来增长的考量 - 害虫防治业务将在未来几年向害虫智能模式转型，公司具备数字和传感技术等能力，试点项目效果良好，客户接受度高，预计未来该业务将成为基于害虫智能的模式，带来更多增长和更好的利润率 [35][36][39] 问题: 本季度交付产品成本情况及下半年趋势 - 市场商品通胀呈低个位数增长，包括关税及相关通胀影响，但由于供应链团队的效率提升，净交付产品成本略有改善，预计未来几个季度商品通胀将在低个位数至中个位数之间，公司将继续通过供应链团队的努力取得更好的结果 [43][44] 问题: 美国附加费的实现情况、竞争对手支持情况及国际市场未实施的原因 - 竞争对手已宣布贸易附加费，公司在竞争中获得市场份额增长，附加费相关机制对公司和客户均有利，国际市场目前贸易协定为单边，未出现相关关税情况，若有互惠行动，公司有能力实施 [49][50][52] 问题: 在当前宏观环境下，机构生命科学业务第二季度业绩对各细分市场长期机会的启示 - 机构生命科学业务利润率达到历史最高水平，团队专注于满足客户对劳动力自动化和优化的需求，通过提供自动化解决方案帮助客户降低成本，同时利用数字技术提升运营绩效，获得市场份额增长，未来将继续保持良好发展态势 [55][56][58] 问题: 生命科学业务中部分产能受限情况及新技术实施的时间和节奏 - 生命科学业务中水处理净化业务存在产能限制，主要是由于欧洲一家工厂的计划维护影响了生产，制药和生物制药业务增长强劲，害虫智能业务转型需要时间，预计不到五年完成，公司具备相关能力和客户支持，前景乐观 [65][66][64] 问题: 水业务运营收入增长相对温和的不利组合来源 - 造纸和基础工业业务拖累了水业务的运营收入增长，排除这两项业务后，水业务销售额增长4%，运营收入呈中两位数增长 [70] 问题: 有机增长维持在3%且销量仅为1%时，对运营利润率目标的信心以及害虫业务模式转变对近期收入增长的影响 - 公司对2027年实现20%运营利润率的目标信心增强，第二季度在3%的营收增长下实现了13%的收益增长和运营收入利润率提高170个基点，85%的业务增长良好，增长引擎业务两位数增长，害虫防治业务向害虫智能模式转变需要投资和资源，但长期来看将带来更好的发展 [77][78][76] 问题: 资产负债表状况良好，无机增长的管道情况 - 公司自2021年收购Pure Light后进行了一些小规模收购，目前现金流良好，杠杆率低，处于有利位置进行投资，优先考虑股息、业务投资和股票回购，无机增长管道聚焦于水、生命科学和数字技术领域，公司将保持资本配置的纪律性 [82][84][85] 问题: 水业务下半年在定价方面的挑战 - 水业务在推动价值定价方面一直表现出色，有能力实现价值定价，应关注水业务中全球高科技、数据中心和微电子等增长良好的领域，造纸和基础工业业务未来有望改善，整体水业务将保持良好状态 [88][90][93] 问题: 自由现金流情况及全年预期 - 全年自由现金流转化率预计约为90%，第一季度同比比较不利，第二季度自由现金流同比增长17%，全年数据受第一季度影响下降，主要是由于现金支付时间差异，资本支出今年略高，为7% [98][99] 问题: 生命科学业务利润率在本季度较高后，预计季度环比回落至中 teens 的原因 - 第二季度生命科学业务利润率增长主要得益于制药和生物制药业务的高增长和高利润率，该业务利润率受交付时间影响可能存在季度差异，公司将继续投资该业务以提升能力和竞争力，短期内运营利润率会受到一定影响，但长期来看业务表现将增强 [102][103][105] 问题: 资产负债表上现金余额较高的原因及是否会维持 - 公司资本分配优先级未变，包括股息、业务投资和股票回购，第二季度末现金余额19亿美元，其中包含6月债券发行的5亿美元，7月偿还了约5.25亿美元的欧元债务，现金余额高是因为公司资产负债表强劲，为创造价值提供了选择，公司将投资业务、能力和创新，同时把握并购机会，保持纪律性 [108][109][111] 问题: 三个增长领域的投资与传统投资在内部收益率和现金回收期方面的比较 - 公司未给出确切答案，但认为这四个（或五个）增长业务（生命科学、全球高科技、害虫智能和艺康数字）增长迅速，利润率高于平均水平，投资回报率应高于平均，值得持续投资 [113][114][116] 问题: 目前公司业务再投资情况与六个月前预期的比较，以及投资方向和回报时间的考量 - 今年资本支出增加了一个百分点，销售、一般和管理费用可能增加半个百分点，投资主要集中在保障客户服务、数字技术和One Ecolab战略上，公司关注投资前后的利润率，以确定长期运营率，如生命科学业务报告利润率为中 teens，潜在利润率为中20s，随着业务增长将提升 [119][120][121] 问题: 实施One Ecolab和其他举措所带来的成本节约和效率提升的例子 - One Ecolab战略通过技术和生成式人工智能使公司在服务客户方面取得显著进展，第二季度销售、一般和管理费用杠杆率提高50个基点，预计全年提高20 - 30个基点，第三季度由于外汇因素可能会略有上升，公司在1.4亿美元的节约目标上提前完成进度，预计2025年实现超过50%，通过全球卓越中心和卫生人工智能提高效率，改善客户和员工体验，该平台未来将带来高于历史平均水平的杠杆率 [124][125][127] 问题: 基础工业市场相对疲软是否需要公司采取新的或额外的行动 - 公司认为基础工业市场的疲软并非结构性问题，是公司业务多元化的体现，电力业务因人工智能基础设施和数据中心的发展有较大未来潜力，造纸业务正从图形纸向消费品、纸巾和专业包装转型，公司有能力和创新能力使这些业务发展到合适的状态，无需采取战略调整措施 [130][132][134] 问题: One Big Beautiful Bill法案对自由现金流的影响及对关税的看法和下半年对业务的影响 - 目前该法案对公司整体预计为净积极影响，税收方面短期内可能有现金税时间差异，但对税率无重大影响，下半年关税影响将更明显，但公司准备充分，通过本地生产、供应链优化和贸易附加费等措施，关税综合影响为净积极，公司对实现12% - 15%的收益增长有信心，超出部分将在投资者回报和未来增长投资之间分配 [139][141][143]

文章核心观点 公司与TGE联合宣布在知识产权保护上取得多项胜利，打击了Luxury Village LLC的侵权行为，强调保护自身知识产权及品牌完整性的决心 [1][5] 法律胜利成果 - 2024年7月29日获香港法院命令，要求侵权方停止运营并交出含“lofficiel”域名，但对方继续违规操作 [2] - 成功获得法院判决，将<lofficiel.au>和<lofficielfashionbook.hk>域名转回公司 [2] - 2025年7月25日成功阻止Luxury Village LLC在澳大利亚恶意申请“L'OFFICIEL FASHION BOOK”商标 [3] - 澳大利亚商标注册官判定该商标申请出于恶意，拒绝注册，强调侵权方持续恶意侵权 [4] 知识产权保护决心 - 强调保护知识产权，打击Luxury Village LLC利用域名商业获利及误导关联公司的行为 [5] - 持续维护品牌完整性，已成功下架多个侵权域名 [6] 公司业务介绍 - AMTD Group是多元化集团，业务涵盖媒体娱乐、教育培训、高端资产和酒店行业 [8] - AMTD IDEA Group是多元化机构和数字解决方案集团，连接公司、投资者与全球市场 [9] - AMTD Digital Inc.是综合性数字解决方案平台，业务包括数字媒体、内容营销、投资及酒店和贵宾服务 [11] - The Generation Essentials Group由多家公司联合成立，专注多媒体、娱乐和文化事务全球战略与发展 [12] 警示声明 - 提醒合作伙伴、客户和公众避免与部分侵权域名交易 [7] - 指出部分前授权方非法生产杂志或在线运营，未获公司授权 [7]

文章核心观点 VEON将于2025年8月7日发布2025年第二季度财报更新，并举办业绩电话会议 [1][2] 财报发布信息 - 公司将于2025年8月7日0:00 EST发布2025年第二季度和上半年财务及运营结果 [2] - 公司将于同日8:00 EST举办业绩电话会议 [2] 电话会议参与方式 - 点击链接https://veon - 2q - 2025 - trading - update.open - exchange.net/注册并获取活动访问权限，注册确认邮件将包含网络直播链接和电话拨入详情 [3] - 推荐通过网络直播观看，也可使用拨入详情电话参与 [4] 问答环节参与方式 - 若要参与问答环节，在“Will you be asking questions live on the call?”下拉菜单中选“Yes”，点击“Connect to meeting”进入问答室 [5] - 在Zoom网络研讨会中，问答开始后有问题可点击“raise hand button”，轮到发言时主持人会宣布名字并在屏幕发消息确认，接受后取消静音提问 [6] 股东提问方式 - 公司与Say Technologies合作，允许股东提交和投票问题，管理层将在电话会议中回答部分问题 [7] - 2025年7月31日8:00 EST起，股东可访问https://app.saytechnologies.com/veon - 2025 - q2提交和投票问题，平台在交易更新电话会议前24小时关闭 [8] - 股东可发邮件至support@saytechnologies.com咨询支持问题，也可提前发问题至ir@veon.com [8] 公司概况 - 公司是数字运营商，为近1.6亿客户提供融合连接和数字服务 [10] - 在六个国家运营，当地人口超世界人口7%，通过技术驱动服务改变生活、推动经济增长 [10] - 公司在纳斯达克上市，详情见https://www.veon.com/ [10] 联系方式 - 投资者关系邮箱ir@veon.com [13]

公司财务状况 - 2025年上半年净现金消耗估计为约-9600万欧元，较2024年同期的-6.86亿欧元显著改善 [3] - 汇率波动对现金的负面影响估计为-1.03亿欧元，主要受欧元兑美元汇率变动影响 [3] - 截至2025年6月30日，公司流动性估计为18.04亿欧元，较2024年底的21.79亿欧元下降，但仍远高于信贷文件要求的最低6.5亿欧元水平 [4] 流动性构成 - 现金及现金等价物从2024年底的17.39亿欧元降至2025年6月的13.64亿欧元，减少3.74亿欧元 [4] - 其中提前收到的客户款项从3.19亿欧元降至1.43亿欧元，减少1.75亿欧元 [4] - 未使用的循环信贷额度保持4.4亿欧元不变 [4] 公司背景 - 全球数字化转型领导者，拥有约7.2万名员工，年收入约100亿欧元 [8] - 在欧洲网络安全、云计算和高性能计算领域排名第一 [8] - 业务覆盖68个国家，旗下拥有Atos服务和Eviden产品两大品牌 [8] - 致力于提供安全、低碳的AI端到端解决方案 [8]

文章核心观点 介绍Atos SE与Rothschild Martin Maurel签订的流动性合约半年报情况，包括2025年上半年交易数据及2024年末账户资产情况，同时介绍Atos集团概况 [1][2][6][7] 公司概况 - Atos集团是全球数字转型领导者，约有7.2万名员工，年收入约100亿欧元，在68个国家以Atos和Eviden两个品牌运营，是欧洲网络安全、云及高性能计算领域排名第一 [3] - 公司致力于设计信息空间未来，以多元文化方式支持知识、教育和研究发展，助力客户、员工和社会成员在安全信息空间可持续生活、工作和发展 [4] 流动性合约情况 2025年1月1日至6月30日交易数据 - 购买交易4631笔，交易股票30243857股，交易金额13932498.88欧元 [2] - 出售交易4737笔，交易股票20534607股，交易金额13558640.17欧元 [2] 2024年12月31日账户资产情况 - 有10500股Atos股票，价值1291866欧元 [6] - 有280万股Atos股票，价值1665724欧元 [7] 联系方式 - 投资者关系邮箱为investors@atos.net [5] - 个人股东联系电话为+33 8 05 65 00 75 [5] - 媒体联系邮箱为globalprteam@atos.net [5]

文章核心观点 - 公司完成2亿美元高级无抵押票据私募定价，将用于一般公司用途和优化资本结构 [1][4] 交易情况 - 2025年7月2日公司宣布完成2亿美元2029年到期高级无抵押票据私募定价，该票据由VEON MidCo B.V.发行，按面值定价，年利率9%，标普和惠誉预期信用评级为BB-，由VEON Amsterdam B.V.担保，与VEON HQ现有债务处于同等受偿顺序 [1][2] - 结算预计于2025年7月15日进行，需满足惯常成交条件 [3] 公司表态 - 公司首席财务官称此次私募是公司资本市场新征程重要里程碑，体现投资者对公司战略轨迹和财务前景信心，强化公司进入全球资本市场能力 [3] 资金用途 - 交易所得款项将用于一般公司用途和优化公司资本结构 [4] 公司介绍 - 公司是纳斯达克上市数字运营商，为近1.6亿客户提供融合连接和数字服务，业务覆盖六个国家，这些国家人口占世界人口超7%，通过技术驱动服务改变生活、促进经济增长 [5]

加拿大撤回数字服务税 - 加拿大撤销对Meta Platforms Inc和Alphabet Inc等美国科技公司的数字服务税(DST) 旨在重启与美国的贸易谈判 [1] - 数字税原计划对大型科技公司从加拿大用户赚取超过2000万加元(约1460万美元)的数字服务收入征收3% 预计将使这些公司损失数十亿美元 [1] - 加拿大财政部长表示撤销数字税将为谈判取得关键进展 并促进就业和经济增长 [1] 美加贸易关系动态 - 美国总统特朗普威胁终止与加拿大的所有贸易讨论 并计划在一周内征收新关税 以报复数字税政策 [1] - 加拿大和美国去年双边商品和服务贸易额超过9000亿美元 是全球最大的贸易关系之一 [2] - 特朗普多次威胁对加拿大商品征收25%关税 并发表争议性言论称加拿大应成为美国第51个州 [2] 政策影响与反应 - 加拿大商业团体和政治人物呼吁政府放弃数字税 认为其将增加数字服务成本并引发美国报复 [1] - 部分观点将数字税视为加拿大政府在与美国谈判中的"谈判筹码" [1] - 加拿大政府表示将花费必要时间但不会拖延太久来达成贸易协议 [2] 市场反应 - 加拿大消费者已开始抵制美国产品并减少赴美旅游 作为对特朗普政策的回应 [2]

公司合作与技术应用 - TaskUs全面部署Sanas的实时语音理解平台技术 包括具有全向能力的噪音消除和语音增强功能 [1] - TaskUs升级2万名员工使用最新版Sanas技术 替代原有通用降噪方案 显著提升通话清晰度和坐席效率 [2] - 该技术实现每次对话的完全背景噪音消除 使员工在任何工作环境下都能保持专业通话质量 [2][3] 运营成效与客户反馈 - 实施后关键绩效指标全面改善 包括坐席士气提升23%、信心指数增长18% 尤其利好高噪音/居家办公员工 [3] - 采用永久免费模式为TaskUs节省120万美元降噪技术成本 同时员工保留率提升15% [3][6] - 医疗行业坐席反馈通话清晰度显著改善 背景噪音问题100%消除 专注度提升40% [3] 技术特性与行业影响 - Sanas专利AI技术实现全球首个实时语音理解平台 具备全向降噪和实时口音转换功能 [4] - 该技术通过增强人声纯净度 使客户交互体验提升35% 塑造未来客户服务新标准 [3][4] - TaskUs成为首个实现全规模无噪音环境的客户服务企业 覆盖12国28个运营中心 [3][5] 企业规模与市场定位 - TaskUs作为数字服务外包领导者 服务社交媒体、电商、金融科技等高速增长领域 全球员工达5.9万人 [5] - Sanas创立于2020年 核心技术团队包括CEO Sharath Keshava Narayana和CTO Shawn Zhang [4] - 当前TaskUs语音坐席100%配备Sanas系统 实现真正全域工作场景覆盖 [6]