交易批准与完成 - 不列颠哥伦比亚省最高法院已批准Bear Creek Mining Corporation与Highlander Silver Corp之间的安排计划 最终法院命令已下达 [1] - 该安排计划已于2026年2月19日获得Bear Creek各类有投票权证券持有人的特别会议批准 [2] - 在满足所有先决条件后 交易预计于2026年2月26日左右完成 [3] 交易条款与股东权益 - 根据安排计划 Highlander Silver将收购其尚未持有的所有Bear Creek已发行普通股 [1] - 交易完成后 Bear Creek股东有权按每股Bear Creek股票换取0.1175股Highlander Silver普通股 [3] - 已登记的Bear Creek股东需向Endeavor Trust Corporation提交股权转让函及股票证书以获得对价 [3] 信息披露与文件依据 - 该交易最初于2026年1月19日的新闻稿中宣布 更多细节载于2026年1月16日的管理层信息通告 [1] - 关于安排计划的完成及股权转让函填写的进一步信息 可在上述信息通告中获取 [3] - 相关文件可在SEDAR+网站www.sedarplus.ca上公司档案下查阅 [1]

公司业务与资产概况 - 公司为泛美白银 其总裁兼首席执行官在演讲中向听众介绍公司最新情况[1] - 公司在美洲拥有10个生产资产[1] - 公司资产布局集中于美洲 主要原因是该地区是白银的主要蕴藏地 大型银矿项目均位于科迪勒拉山脉[1] - 公司通过不同交易获得了雅各比纳和蒂明斯资产 这两个资产只生产黄金 不生产白银[1] 行业与地域分布 - 墨西哥是全球最大的白银生产国 秘鲁目前是全球第三大白银生产国[2] - 公司的业务活动主要聚焦于白银领域[2]

公司概况 * 公司为泛美白银，一家世界领先的白银生产商，在美洲拥有10个生产资产，专注于白银，业务遍及8个国家[1][2][3] * 公司通过收购MAG Silver获得了Juanicipio矿，该交易在银价约22-24美元/盎司时分析，协议达成时银价约30美元出头，在85美元银价下是一笔极佳的交易[4] * 公司最大的白银生产矿是La Colorada，年产量略高于600万盎司[21] 财务与运营表现 * 2025年第四季度单季产生超过5.5亿美元的自由现金流[11] * 2025年公司实现了承诺的所有数据，白银侧成本甚至低于指引，整体成本因Juanicipio矿的加入而显著下降[6][10] * 2025年第四季度白银平均实现价格为58美元/盎司，当前（2026年2月）银价在85-87美元/盎司，预计2026年第一季度平均价格将更高[9][11] * 2025年底公司持有超过13亿美元的现金[38] * 公司拥有约8亿美元的长期债券债务，其中最大一笔5亿美元债券利率为2.6%，2031年到期[38] 成本与利润率 * 公司面临成本通胀，工资成本预计平均上涨约8%，这将导致运营成本增加约3%-4.5%[15][16] * 成本受柴油价格上涨推动的炸药成本上升影响，但氰化物和钢球等研磨介质成本有所下降[17] * 白银的副产品（金、铜、铅、锌）价格和汇率是影响成本的两大外部因素，副产品价格越高，白银成本越低[18] * 美元走弱会推高当地货币计价的成本，但通常伴随更高的金银价格，公司更倾向于接受较高成本但获得更大价格边际[19] * 得益于Juanicipio矿的加入，公司白银侧成本在最近两个季度下降，结合产量增长和银价上涨，实现了巨大的利润率扩张[7][8][10] 产量与指引 * 2025年白银产量同比增长14%[10] * 生产存在季节性，第四季度通常是最强的季度，主要与南美露天矿的雨季天气有关，随着更多地下矿（如Juanicipio）加入，季节性影响减弱[13] * 2026年生产指引略微偏重下半年[12] 重点项目与发展 **La Colorada Skarn项目** * 该项目是公司最大的开发项目，将长期大幅增加白银产量，是一个罕见的拥有40-50年矿山寿命的项目[5][6] * 资源量约4.5亿吨，根据金属价格和采矿方法，可能增长至6-7亿吨，是当前全球最大的基本金属和锌发现之一，附带大量白银副产品[22] * 项目计划分两阶段开发：第一阶段为选择性开采（长孔空场法），预计持续至少15-20年，日处理量在1万-1.5万吨，将显著提高La Colorada的白银产量[23][24][27] * 第一阶段资本支出将远低于最初设想的近30亿美元[22][30] * 第二阶段将在未来（可能20-25年后）转为大规模崩落法采矿，具体时机取决于白银和锌的价格[24][27][28] * 更新的初步经济评估报告计划在2026年第二季度发布[25] **Juanicipio矿** * 该矿是目前全球最好或最好的白银生产资产之一，尤其考虑到其成本优势[6] * 该矿的加入显著降低了公司整体成本[6][10] **Escobal矿** * 该矿是公司的重大潜在上行机会，若复产将成为年产量至少2200万盎司、成本很低的白银生产者[33][37] * 停产前（2017/2018年）的全现金成本约为8美元/盎司，预计现在可能升至12-13美元/盎司[33][34] * 重启取决于根据国际劳工组织第169号公约与土著社区进行的协商进程，目前处于讨论具体实施方式的阶段[32][36] * 公司通过发行或有价值权收购了该资产，若复产并去风险化，将发行约1500万股泛美白银股份（稀释率低于4%）进行兑换，以此获得巨大的产量增长[36][37] **其他资产优化** * **Jacobina金矿**：100%黄金生产，目前矿山寿命至2053年，年增储可延长3-4年寿命，目前年产量超过20万盎司，是低成本矿山。公司正研究将日处理量从目前的近9000吨提升至1万吨甚至更高，涉及工厂效率提升、运输方式优化（考虑传送带替代卡车）及尾矿干堆和回填方案[42][43][44] * **Timmins金矿**：收购时金价约1100美元/盎司，目前已成为非常有吸引力的资产。通过勘探发现了多个有潜力的卫星矿体，其中一个正在开发，预计将为该资产增加可观价值[47] 资本配置与股东回报 * 资本配置优先级：1) 勘探和储量替换；2) 维持性资本支出；3) 项目资本支出；4) 股东回报[38] * 即使包含项目资本支出，当前的现金流生成也足以覆盖，无需偿还债务[38] * 公司持续增加股东回报：最近连续三个季度提高股息，最近一次（上周）将股息提高了29%，前两次季度增幅约为15%-16%[39] * 按当前股息率，预计将向股东返还约3.5亿美元股息[39] * 公司同时设有股票回购计划，根据股东不同的税务情况，结合使用股息和回购两种方式[39] * 公司自2010年以来持续支付股息，将其视为成本结构的一部分，致力于在市场下行期也能回报股东[40] * 如果金属价格维持或上涨，公司将加速股东回报[40] 行业与市场观点 * 主要的白银项目均位于美洲科迪勒拉山脉，这是公司聚焦该区域的原因之一[3] * 公司认为，与过去金属价格上涨时成本迅速攀升侵蚀利润的情况不同，本轮周期中公司实现了显著的利润率扩张[10] * 高金属价格有望推动像Escobal这类搁置项目的解决[32] * 采矿行业未来10-20年将更多转向地下开采，从而减少季节性影响[14]

公司核心动态 - Silver One Resources Inc 宣布在内华达州的Candelaria项目启动新的钻探计划 旨在将浸出垫堆的推断和指示资源量升级为探明和指示资源量 这是推动项目开发的关键一步 新资源量将被纳入目前正在进行的预可行性研究[1] - 该钻探计划除了支持资源量升级 还将为冶金中试测试提供大样 这是优化加工假设和增强项目经济性的关键组成部分 计划在LP1和LP2浸出垫上施工56个钻孔 总进尺1400米 使用8英寸直径的空心螺旋钻[2] 项目资源详情 - Candelaria浸出垫资源量目前包括：指示资源量2218万吨 银品位42.1克/吨 金品位0.074克/吨 含银3002万盎司 含金5.2万盎司 推断资源量1145万吨 银品位41.8克/吨 金品位0.10克/吨 含银1540万盎司 含金3.67万盎司[3] - 以银当量计 浸出垫资源量总计为指示资源量3080万盎司 推断资源量1610万盎司 计算使用的金属价格为银27.5美元/盎司 金2106美元/盎司[3][5] - Candelaria项目总资源量（包括地下、浸出垫和堆场物料）在探明和指示类别中总计为1.0818亿盎司银当量 另有2946万盎司银当量推断资源量[5] 项目背景与潜力 - Candelaria项目历史上是内华达州品位最高的白银生产商 在19世纪中期至20世纪中期的高品位脉矿开采期间 平均品位超过1200克/吨银 据估计该矿区已累计生产超过6800万盎司白银[6] - 公司认为 对Candelaria历史浸出垫中的银进行再处理 可能带来近期的生产机会 此外 在以往两个已停产露天矿坑的下倾方向和沿走向 还存在增加实质性银矿化的机会[8] 公司资产组合 - Silver One专注于优质白银项目的勘探与开发 公司持有其旗舰项目——位于内华达州的过去生产过的Candelaria矿的100%权益[8] - 公司在位于内华达州林肯县的Cherokee项目拥有636条矿脉权利要求和5项专利权利要求 该项目拥有多个银-铜-金矿脉系统 目前已沿走向追索超过12公里[9] - 公司还拥有Silver Phoenix项目100%的权益 该项目是一个位于“亚利桑那白银带”内的极高品位自然银勘探区 紧邻亚利桑那州Globe的高产铜区[9]

核心观点 - Excellon Resources Inc 为其在秘鲁的Mallay银铅锌矿项目发布了首个独立的符合NI 43-101标准的矿产资源量估算报告，这标志着项目重启规划迈出了关键一步 [1][2] - 新的资源量估算基于广泛的历史数据和现代建模技术，确立了比历史库存显著扩大的、更高置信度的资源基础，为分阶段重启提供了技术平台 [2][3][4] - 公司认为当前资源量仅为起点，正在进行的钻探计划旨在测试矿体延伸和新的上探靶区，这些潜在增长点未包含在当前报告中，有望进一步延长矿山寿命 [3][4][14] 项目与资源概况 - Mallay项目是一个现代化的、已获完全许可的既往生产地下矿山，配备一座日处理600吨的选矿厂 [2] - 资源量估算由SGS Canada独立完成，有效日期为2026年2月18日，符合CIM最佳实践指南和NI 43-101标准 [1][15] - 估算基于大量历史数据，包括1,595个地表和地下钻孔、18,150个刻槽，总计166,420米钻探和22,740米刻槽取样 [7] - 资源量采用地下开采方法，以120克/吨银当量作为基准边界品位进行报告 [10] 矿产资源量详情 - **指示资源量**：890,000吨，品位为195克/吨银、3.33%铅、4.83%锌，包含557万盎司银、6500万磅铅、9500万磅锌 [14] - **推断资源量**：362,000吨，品位为149克/吨银、2.67%铅、4.32%锌，包含174万盎司银、2100万磅铅、3400万磅铅 [14] - **银当量资源量**：指示资源量1201万盎司，品位420克/吨；推断资源量400万盎司，品位344克/吨 [14] - 资源量估算采用了保守的金属价格假设：银30美元/盎司，铅1.00美元/磅，锌1.35美元/磅 [11][16] 资源量对比与增长 - 与历史数据相比，新的指示资源量中的银库存比2018年底 Buenaventura 报告的Isguiz区域历史证实+概略储量加指示资源量高出约500% [23] - 尽管采用了更低的边界品位，新指示资源量的品位与 Buenaventura 对同一区域的历史储量品位大体相当 [23] - 当前资源量尚未包含任何新钻探计划的结果，凸显了未来增长的潜力 [2][3] 未来增长催化剂与计划 - **近矿延伸钻探**：一个10,000米的加密和延伸钻探计划正在进行中，旨在提高资源量置信度并测试近矿延伸，Isguiz矿化带似乎正在变宽 [14][25] - **下盘矽卡岩带上探靶区**：公司已确定了一个更广泛的下盘矽卡岩带，局部宽度3-8米，毗邻主脉系，未包含在当前资源量中 [14][25] - **Shafra 金-银靶区**：计划开展5,000米钻探，旨在延伸已知的金矿脉和其他矿化带 [25] - **下一步计划**：将资源量纳入长期矿山排产和分阶段重启规划，根据进一步钻探结果将矽卡岩矿化带纳入重启计划，并在2026年第一、二季度报告Isguiz矿脉延伸情况 [38] 技术参数与假设 - **边界品位敏感性**：报告展示了在不同边界品位下的资源量变化，表明估算具有稳健性 [17] - **成本与回收率假设**：地下采矿成本为60美元/吨，加工、处理、精炼、运输及管理成本为40美元/吨矿化物料 [12][16] - **金属回收率**：银89%，铅88%，锌87% [11][16] - **资源量估算方法**：使用反距离平方插值法，基于0.5米 capped composites 进行品位估计 [9]

公司近期动态 - 公司宣布将参加2026年3月3日至4日在多伦多举行的PDAC大会，并在核心样品展区（Booth 3100B）展示其位于墨西哥奇瓦瓦州的Columba高品位白银项目 [1] - 公司正在Columba项目进行一项密集的、总进尺为50,000米的钻探计划，重点在于扩大已知的、在各个方向都保持开放的矿体资源 [1] 项目地质特征与资源概况 - Columba项目是一个典型的浅成热液脉系，位于长英质火山破火山口内，其特殊之处在于矿脉系统几乎完全未受侵蚀，因此可以从顶部到底部完整观察到典型的分带现象 [1] - 项目地表已测绘矿脉范围大致为4公里 x 3公里，钻探显示矿化垂直延伸至少350米，矿脉可能为中等硫化度，预示着垂直延伸深度有超过700米的潜力，且所有矿脉在深部都保持开放 [1] - 项目拥有一个推断矿产资源量（MRE），总计5410万盎司白银，基于592万吨矿石，平均品位为284克/吨，该技术报告已于2025年8月1日提交至SEDAR+ [1] - 一个普遍的经验法则是，在海拔高于海平面1750米的水平以下，高品位矿化开始出现，这被称为“品位线” [1] 钻探成果与品位展示 - 钻探结果显示了显著的品位随深度增加的现象，例如：在CDH 24-166孔中，于地表以下300米垂直深度处见矿28.63米，品位175克/吨银，其中包括9米品位302克/吨银 [1] - 在更低海拔处，抓样品位为109克/吨银，而在其下方约150米深处的CDH 21-110孔中，见矿29.9米，品位453克/吨银，其中包括16.5米品位650克/吨银 [1] - 更显著的例子是CDH 24-164孔，见矿98.7米，品位211克/吨银，其中包括12米品位531克/吨银，而在此见矿段上方约450米的地表处，银含量为零且构造难以识别 [1] 项目历史与权益 - 在Kootenay Silver介入之前，Columba项目已有近40年未进行勘探，历史上F矿脉曾有两个采矿时期：20世纪初和1958-1960年左右，估计总计开采了约10万吨矿石 [1] - 公司拥有该项目100%权益，并签订了一份为期24年的地表准入协议，该协议允许进行勘探和开采，涵盖了迄今为止所有已钻探的矿化区域 [1] 技术方法与合规 - 项目的所有技术信息均按照正式的质量保证和质量控制（QA/QC）程序获取和报告，样品由ALS Minerals进行分析 [1] - 矿产资源量由SGS Geological Services的Ben Eggers（MAIG, P.Geo.）估算，并由Allan Armitage博士（P.Geo.）进行同行评审，两人均为NI 43-101定义的独立合资格人士 [2] - 本新闻稿中的技术信息已由公司勘探副总裁、合资格人士Dale Brittliffe先生（BSc. P. Geol.）审阅和批准 [2] 公司背景 - Kootenay Silver Inc. 是一家勘探公司，积极致力于在墨西哥马德雷山脉地区发现和开发矿产项目，拥有墨西哥初级公司中最大的白银资产组合之一 [2] - 公司继续致力于扩大现有白银资源、进行新发现以及推进其位于墨西哥索诺拉州和奇瓦瓦州著名矿区的优先白银项目的近期经济开发 [2]

公司人事任命 - 公司任命Ryan Johnson为负责企业传播的副总裁 其将支持公司的企业传播与营销战略 并提供营销与公共关系咨询服务 包括协调营销活动、新闻发布和活动 以及协助对接媒体、数字与社交媒体营销联系人和其他传播服务提供商 [1] - 作为服务报酬 公司每月向Ryan Johnson支付7,000加元外加适用税费 该聘用为按月进行 任何一方提前30天通知即可终止 且需获得多伦多证券交易所创业板批准 Ryan Johnson与公司无关联关系 且其不直接或间接持有公司任何证券 也无任何获取此类证券的权利或意图 [2] - Ryan Johnson拥有超过19年的资本市场经验 专注于上市发行人的企业传播、投资者关系和数字营销 他在管理整合多渠道营销活动方面经验丰富 并曾为公司的融资和企业交易提供咨询 与管理团队、董事会和法律顾问密切合作 确保信息披露合规 [3] 股权激励授予 - 公司向其董事、高管和顾问授予了2,500,000份股票期权 每份期权行权价格为每股0.17加元 有效期为授予之日起五年 [4] - 公司同时授予了875,000份限制性股票单位 其中50%将于授予之日起一年后归属 剩余50%将于授予之日起两年后归属 [4] 公司业务与资产概况 - First Andes Silver Ltd.是一家不列颠哥伦比亚省公司 持有位于秘鲁利马以东55公里主要矿区的Santas Gloria高品位白银资产100%的权益 [5] - Santas Gloria资产拥有已建成的道路通道 位于一个知名的中硫化浅成热液矿带内 地表测绘显示存在超过12公里的多期次矿脉 这些矿脉在2024年之前从未进行过历史钻探或现代技术勘探 [5] - 仅在2024至2025年的两个金刚石钻探阶段 公司在26个钻孔中的21个报告了强烈的近地表浅成热液银矿截点 证实了多个矿脉系统中存在银矿化 并支持了2026年系统性、全项目范围的勘探和后续钻探计划 [5]

公司高层任命 - Honey Badger Silver Inc 宣布立即任命 Ron Halas 为首席运营官 [1] - Ron Halas 是一名拥有超过35年经验的职业采矿工程师 其职业生涯涵盖从可行性研究到项目开发、建设、调试及稳态运营的完整矿山生命周期 [2] - 其专业领域包括矿山开发与运营准备、地下及露天采矿作业、资本项目执行与成本控制、运营优化与产能提升以及健康安全与环境管理 [3] 新任高管背景与公司战略契合度 - 董事会认为 Ron Halas 的运营和项目执行背景非常适合推进公司在加拿大北部的当前项目组合 [3] - 执行主席 Chad Williams 表示 此次任命显著加强了公司的运营领导力 其开发和运营矿山的经验对于公司评估和推进项目、继续建设一个纪律严明、以执行为重点的白银平台将是无价的 [4] - Ron Halas 本人表示 公司已整合了独特的白银资产和投资机会 他对于担任首席运营官一职并与董事会和管理团队合作评估和推进增长机会感到兴奋 [4] 公司资产组合概况 - 公司是一家独特的白银公司 由一支经验丰富、有创值记录的领导团队领导 并得到技术团队的支持 [5] - Sunrise Lake 项目拥有历史资源量：探明资源量为1280万盎司白银 品位262克/吨 推断资源量为1390万盎司白银 品位169克/吨 同时含有锌资源 [5] - Clear Lake 项目拥有未分类的历史资源量：550万盎司白银 品位22克/吨 以及13亿磅锌 品位7.6% [5] - 公司在努纳武特的 Nanisivik 矿区拥有大量土地 该矿区在1976年至2002年间生产了超过2000万盎司白银 [5] - 公司拥有1万盎司白银资产 年收益率为12% [5] 历史资源量说明 - 公司认为历史资源量估算对于理解其矿产属性具有参考价值 但合格人员未完成足够工作将其归类为当前矿产资源 公司也未将其视为当前矿产资源 [5] - 历史资源量估算没有相关的技术报告 且其分类与当前的加拿大矿业协会定义不一致 [5] - 要使历史资源量符合NI 43-101标准并确认为当前矿产资源 可能需要合格人员进行大量的数据编译、重新钻探、重新取样和数据验证工作 [5] - 经过进一步评估和/或勘探工作后 无法确定历史资源量能否根据NI 43-101升级或确认为矿产资源或矿产储量 [5]

行业背景 - 白银价格同比飙升143.1%，黄金价格同比上涨70.9%，主要受强劲的避险需求、地缘政治紧张局势和不断升级的贸易冲突推动 [2] - 白银受益于坚韧的工业需求和不断增长的供应短缺，太阳能、电子和电气化需求现已占全球白银需求的一半以上 [2] - 目前白银交易价格高于每盎司79美元，受地缘政治紧张和亚洲交易量清淡推动，这对价格构成利好 [2] 泛美白银公司 (PAAS) 概况 - 公司是美洲领先的白银和黄金生产商，在加拿大、墨西哥、秘鲁、巴西、玻利维亚、智利和阿根廷拥有12座运营矿山 [4] - 公司还拥有目前未运营的危地马拉埃斯科瓦尔矿，并持有勘探和开发项目的权益 [4] - 2025年9月，公司完成了对MAG Silver的收购，此举巩固了其作为全球领先白银生产商之一的地位，并显著增强了其行业领先的白银储量基础 [5] - 该交易还为PAAS的投资组合增加了Larder勘探项目的全部所有权以及Deer Trail勘探项目的全额收益权权益 [5] 泛美白银公司 (PAAS) 运营与财务 - 2025年白银产量为2280万盎司，超出公司预期，较2024年增长8% [6] - 2025年第四季度白银产量达到创纪录的730万盎司，得益于Juanicipio矿的业绩超预期 [6] - 2025年黄金产量为74.22万盎司，符合其指导目标，第四季度黄金产量为19.78万盎司 [6] - 2026年，公司预计白银产量在2500万至2700万盎司之间，按中值计算同比增长14% [7] - 2026年，公司预计黄金产量在7亿至7.5亿盎司之间，按中值计算同比下降2% [7] - 截至2025年底，公司现金及短期投资为13.2亿美元，不包括在Juanicipio矿44%投资中可归属的额外1.27亿美元现金 [7] - 截至2025年12月31日，PAAS的可用流动性为20.7亿美元 [7] 奋进白银公司 (EXK) 概况 - 公司在墨西哥和秘鲁拥有三座运营矿山，并在墨西哥、智利和美国拥有一系列坚实的勘探项目 [8] - 公司正将资源集中于核心白银资产，作为此战略增长计划的一部分，于2026年1月出售了其Bolañitos金银矿 [8] - 2025年10月，公司位于墨西哥哈利斯科州的Terronera矿实现商业化生产，这标志着一个里程碑，使其成为领先的中型白银生产商，为长期增长和扩张奠定了坚实基础 [9] - 该矿目前正在提升至满负荷产能 [9] - 公司于2025年5月完成了对Minera Kolpa的收购 [9] 奋进白银公司 (EXK) 运营与财务 - 得益于Terronera和Kolpa的产量增加，公司2025年第四季度白银产量同比激增146% [9] - 由于Guanaceví矿黄金产量增加，公司2025年第四季度综合黄金产量同比增长52% [9] - 2025年，公司生产了11.2白银当量盎司，同比增长45% [12] - 公司预计2026年白银当量产量在14.6至15.6盎司之间，按中值计算同比增长35% [12] - 公司预计2026年全部维持成本为每盎司27.00至28.00美元，高于前一年，原因包括Terronera矿首个完整生产年增加的维持性矿山开发、收购Kolpa后的资本投资以及更高的勘探活动 [12] 公司比较：产量与价格 - EXK和PAAS均受益于白银价格143%的飙升 [10] - EXK第四季度白银产量因Terronera和Kolpa而跃升146%，预计2026年白银当量产量增长35% [10] - PAAS预计2026年白银产量为2500-2700万盎司，按中值计算增长14% [10] 公司比较：盈利预期与股价表现 - Zacks对泛美白银2026年每股收益的一致预期为3.66美元，表明同比增长44.1%，但该预期在过去60天内呈下降趋势 [13] - Zacks对奋进白银2026年每股收益的一致预期为71美分，表明将从2025年的预计亏损中扭亏为盈，该预期在过去60天内呈上升趋势 [14] - 过去一年，EXK股价大幅上涨215.9%，跑赢了行业202.4%的涨幅，而PAAS股价上涨了154.4% [15] 公司比较：估值 - PAAS目前基于未来12个月的市销率为5.54倍，低于其五年中位数 [17] - EXK目前基于未来12个月的市盈率为4.33倍，低于其五年中位数 [17] 投资选择分析 - 泛美白银和奋进白银都有望从当前白银和黄金价格的飙升、更高的产量预期以及扩张努力中受益 [19] - 奋进白银在价格表现和更低的估值方面优于PAAS，加上盈利预期的向上修正，使得EXK成为比泛美白银更具吸引力的投资选择 [19] - 两只股票均被Zacks评为第三级 [19]

公司财务表现 - 公司2025年全年实现净利润2.11亿美元，成功扭亏为盈，逆转了2024年1.019亿美元的净亏损 [2] - 全年总收入从2024年的5.606亿美元大幅增长至12.57亿美元，增幅超过一倍 [3] - 第四季度单季实现净利润1.052亿美元，逆转了去年同期1350万美元的净亏损，季度收入同比飙升169%至4.639亿美元 [4] 盈利驱动因素 - 盈利改善主要受矿山营业利润增加3.581亿美元推动 [2] - 平均实现银价同比大幅上涨47%，是收入增长的核心动力 [3] - 非现金递延所得税回收8910万美元以及出售Del Toro银矿相关的2030万美元减值转回也对利润有积极贡献 [2] 股东回报与股价反应 - 公司宣布向截至2026年2月27日的在册股东派发每股0.0083美元的股息，将于2026年3月16日支付 [4] - 未来股息将增加至季度净收入的2%，首轮支付定于2026年6月 [5] - 在强劲业绩和股息消息提振下，公司股价周四大幅上涨9.65%，收于每股24.78美元，成为当日表现最佳的股票之一 [1][7]