除中医四诊仪、艾灸机器人等"中医黑科技"外，今年服贸会上，三亚市中医院还展出了自主品牌喜 松堂旗下的鹧鸪茶饮、中药面膜、中药香囊等数十种中医药特色健康产品，同样"圈粉"无数。 "我们年年参展服贸会，带来的展品一年比一年多。"郑鹏说，越来越重的参展"行李箱"，见证的正 是该院中医药服务的持续迭代升级。 近年来，三亚市中医院持续创新中医疗养服务、加快中医药产品研发、加强中医药国际交流与合 作。"我们希望借助服贸会等平台，向世界讲述创新弘扬中医药文化的海南故事。"郑鹏表示。 海南日报北京9月11日电（海南日报全媒体记者 李梦瑶）9月11日下午，位于2025年中国国际服务 贸易交易会（以下简称服贸会）健康卫生服务专题展区的三亚市中医院展台，观展者陈女士在接受面 诊、舌诊、脉诊和问诊后，很快得到了一份详尽的健康分析报告及养生方案。 "分析还真挺准，没想到机器人也能看病了。"如此"赛博体验"，让陈女士直呼新奇。 陈女士口中的"机器人"，指的是三亚市中医院与合作伙伴联合推出的中医四诊仪。 "该设备融合了人工智能技术与中医诊断原理，可以快速辨识个人的中医体质及健康状态，为传统 中医诊断提供辅助。"隶属三亚市中医院管理的三亚国 ...

交易概述 - Maase Inc完成对Carve Group Ltd 100%股权的战略收购 交易于2025年8月27日正式完成[1] - 收购对价以发行195,894,609股A类普通股支付 每股面值0.09美元 发行价格为每股1.50美元[2] - 交易完成后公司总股本为221,811,850股 其中A类普通股215,145,182股 B类普通股6,666,668股[2] 股权结构变化 - 出售方合计持有195,894,609股A类普通股 占总发行股本的88.32% 占总投票权的22.22%[2] - 其中GBL和WJM各持有93,049,939股 分别占总股本的41.95%和总投票权的10.55%[2] - GBL和WJM所持股份受五年锁定期限制[2] 标的资产核心价值 - 中森资源持有辽宁桓仁111亩优质林地的土地使用权 拥有超过19,000株40年以上稀缺野山参资源[3] - 格莱肯拥有广西自贸区燕窝生物技术工厂 具备SC食品生产认证和年产10吨燕窝肽的生产能力[4] - 标的公司产品覆盖抗衰老、精准营养、功能性食品/饮料及护肤品领域[4] 战略协同效应 - 公司将通过中森的稀缺药材资源与格莱肯的生物技术平台 开发现代生物技术升级传统健康产品[5] - 此次收购标志着公司正式进入医疗健康领域 致力于构建全球竞争力的健康产品与服务生态系统[5] 公司背景 - 公司成立于2010年 前身为Highest Performances Holdings Inc 致力于成为智能技术驱动的家庭和企业服务提供商[6] - 公司通过技术智能和资本投资双轮驱动 专注于资产配置、教育游学、医疗养老及家族治理等领域的高质量企业投资[6] - 目前控股两家中国领先金融服务提供商：纳斯达克上市的技术驱动型独立金融平台AIFU Inc 和独立财富管理服务提供商普益基金销售有限公司[7]

会议概况 - 2025中国民营企业投融资洽谈会将于9月下旬在天津举办 主题为"促进民营经济高质量发展——以新提质 共创未来" [1] - 会议采用"1+4+N"活动架构 包括1场主场活动 4场品牌活动和N场配套活动 [1] - 会议期间将集中发布融资需求 投资意向 产业合作需求和上市需求 [1] 预热活动 - 8月22日举办首场优质项目路演活动 聚焦生物医药领域 [3] - 活动精选10家优质项目企业 包括北京安龙生物医药和天津天士力数智中医药科技等公司 [3] - 路演全面展现生物医药领域最新创新成果与发展潜力 [3] 参与机构 - 活动邀请10余家知名投资机构 包括海河产业基金 滨海产业基金 新开湖基金和久银控股 [3] - 10余家金融机构参与 包括中国银行天津市分行 邮储银行天津分行和中国人保财险 [3] - 通过项目路演 专家点评和自由洽谈等形式促进项目与资本精准对接 [3] 企业展示 - 天士力数智中医药展示中药创新数字化服务及中医智能辅助诊疗系统 [3] - 公司正推广大模型在数智中医药领域的应用 [3] - 蒙马生物展示8个硬科技项目 包括自主研发的"全自动细胞制备一体机" [3] 历史成效 - 民洽会自2007年已举办16届 累计近3万家企业机构参会 [3] - 历史融资总规模约3850亿元 [3] - 会议成为推进民营经济发展和产业升级的有效载体 [3] 后续规划 - 后续将围绕不同产业领域开展系列路演活动 [4] - 持续跟进对接成效 发挥平台作用 [4] - 为2025民洽会的成功举办奠定坚实基础 [4]

沪指跌0.36%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.66%。AI产业链普遍回调，CPO、AI应用概念跌幅居前， PCB、华鲲振宇概念集体下挫；贵金属跟随期市回暖，中药股造好。 ...

按照计划，各试点地区可结合当地实际选择试点医院先行先试，在总结经验的基础上，不断优化政 策措施，逐步扩大保障范围和适应病症。其中，南阳8月1日起将在全省率先实施中医适宜技术门诊治疗 纳入医保支付，当地8家中医院作为首批试点单位开展此项服务。 据介绍，新政不仅有利于在日常诊疗中积极应用中医适宜技术，而且还解决了慢性病中医诊疗服务 在门诊保障不足的问题，同时也为中医药在治未病、重大疾病治疗、疾病康复等方面的推广发挥了重要 作用。 为充分发挥中医药在重大疾病治疗以及康复治疗中的重要作用，河南省试点将中医适宜技术纳入医 保支付范围，郑州、南阳、驻马店、漯河、三门峡5个城市纳入省级试点。这是记者昨日从河南省医疗 保障局获得的信息。 为深入推动中医药融入三医协同发展，我省不断健全鼓励中医药服务供给和使用的政策机制，计划 将具有确切疗效且体现中医特色的适宜技术纳入医保门诊支付范围，更好满足参保群众中医药服务需 求。为此，省医保局、省卫生健康委联合出台新政，确定郑州、南阳、驻马店、漯河、三门峡5个城市 作为省级试点，将灸法、拔罐、推拿等7大类56项中医适宜技术全部纳入医保门诊支付范围，首批遴选 颈椎病等20种中医适宜技术适应 ...

中医养生消费趋势 - 90后和95后用户占比超一半 成为中医养生消费主力军 [1] - 肩颈推拿 中医推拿 小儿推拿 推拿正骨成为热门服务 90后用户占比超过45% [1] - 新型社交方式在职场人中流行 下班后约好友去中医馆做理疗 [1] 三伏贴消费特征 - 入伏前夕三伏贴销量环比增长176% [1] - 南方九个城市霸榜全国三伏贴销量热榜前十 广州 深圳 佛山占据三席 [1] - 外卖配送到家用户偏爱老字号品牌 南京同仁堂和北京同仁堂三伏贴稳居销量冠亚军 后者订单量环比增长83% [1] - 到店团购用户首选综合型中医院 固生堂中医 归朴堂 上海沪闽医院成为线下三伏贴服务三强 [1] 中医服务发展 - 线上线下一体化中医服务成为新趋势 美团医药健康2024年中医服务交易量同比增长139% [3] - 美团中医将在三伏养生季推出活动 覆盖理疗养生 中医减重 儿童保健及养生茶饮四大场景 [3] - 提供线上下单即时享 到店体验深度养的一站式服务 [3]

上市申请 - 同仁堂医养第三次向港交所提交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 若成功上市，将成为同仁堂集团旗下第四家上市公司平台 [1] 业务概况 - 公司是一家中医医疗集团，提供中医医疗服务、标准化管理服务及医药产品 [5] - 已建立分级医疗服务网络，包括12家自有线下医疗机构、1家互联网医院及10家管理医疗机构 [5] - 依托"同仁堂"品牌及优质药品，整合大量线上线下医疗资源 [5] 市场地位 - 按2024年总门诊人次及住院人次计，是中国非公立中医院医疗服务行业最大的中医院集团，市场份额1.7% [5] - 按2024年医疗服务总收入计，占中国中医医疗服务行业市场总规模的46.5% [5] 收入结构 - 2023年度医疗服务收入约9.95亿元，管理服务收入约960万元，健康产品及其他产品销售收入约1.38亿元 [5] 财务表现 - 2022-2024年度收入分别为9.11亿元、11.53亿元、11.75亿元人民币 [5] - 同期年内利润分别为-923.3万元、4263.4万元、4619.7万元人民币 [5]

项目概况 - 青岛中医药传承创新基地项目一期工程已通过竣工验收 占地150亩 总建筑面积15万平米 由14个单体建筑组成 [1][3] - 项目分为东西两个板块 西区为研发孵化区 采用太极八卦设计 东区为医疗康养区 借鉴古典造园手法 [3] 功能分区 - 实验楼A座配备中试车间和动物实验室 实验楼B座设有中医智能装配展示区和医学影像分析实验室 [5] - 研发孵化楼建筑面积7700平方米 含400人报告厅 科研保障楼2万平米 含165间住宿房间 [7] - 生活服务楼设180间公寓 康养楼含116户公寓和162张养老床位 [7] - 国医堂和体检中心1.3万平米 设中医康复中心等诊疗板块 将成立中医院 [9] 战略合作 - 项目由高实集团与山东中医药大学合作 将依托大学专家资源提供疑难病诊疗服务 [9] - 定位为海洋中药研发高地和中医药传承创新基地 将构建高端中医健康服务平台 [9] 发展愿景 - 项目将联动多方资源形成康复技术生态链 打造"中国康湾"综合性示范园区 [9] - 未来规划集科技创新 人才培养 产业孵化功能于一体 推动中医药事业发展 [9]

中医药资源布局 - 市中区拥有2家三甲中医医院(山东省中西医结合医院、广安门医院济南医院)和2家二甲中医医院(济南市民族医院、济南市机关医院)[3] - 社区卫生服务中心全部设有中医科和中药房，8家机构达到"国医堂"建设标准[3] - 社区卫生服务站及村卫生室均能提供中医药服务，实现基层医疗卫生服务机构全面覆盖[3] 中医药人才培养 - 遴选名中医100名并建成中医药人才库[3] - 加大基层中医药人才培养力度[3] 中医药服务推广 - 社区卫生服务中心全部建成中医药健康文化知识角[3] - 创建市级中医药文化进校园试点学校和试点幼儿园各2所[3] - 支持辖区企业成立中医药研学基地[3] - 打造"您身边的中医生活顾问"团队品牌，深入居民家庭提供个性化服务[3] - 去年累计开展中医药文化健康教育活动1712场，直接受益群众22万余人次[3] 中医药产业发展 - 成立中医药发展及健康产业促进会[4] - 搭建4000平方米中医药产业平台[4] - 开发居家养生产品30余种并引进中医智能适老化康养产品[4] - 获批山东省2025年度中医生活化试点项目，是全市唯一获此殊荣的区县[4]

报告行业投资评级 - 报告对古盛堂、科伦博泰、药明合联的评级为“增持”（OW）[6] 报告的核心观点 - 报告分享了摩根大通全球中国峰会第一天公司会议的收获，涉及医疗保健行业多家公司的业务进展、市场前景、政策影响等情况[1][3] 根据相关目录分别进行总结 科伦博泰（OW） - 2025年至少有两个催化剂，包括在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）上展示4次SKB264数据，在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）上展示SKB264更多数据，以及其他几个抗体药物偶联物（ADC）的数据更新 [3] - 基于目前三项中国3期临床试验数据，管理层对SKB264成为同类最佳药物的潜力充满信心 [3] - 其Claudin18.2 ADC可能成为该公司下一个在中国提交新药申请（NDA）的ADC [3] - 公司认为人工智能在药物发现中虽能提供一些帮助，但在改善临床试验结果或开发出能预测药物对人体80 - 90%效果的综合模型之前，还有很多工作要做 [3] 药明康德（未覆盖）和药明合联（OW） - 药明康德尽管面临新的地缘政治形势，但仍维持2025财年的业绩指引，表明关税对其以服务为主的业务影响不大 [3] - 药明合联几乎所有项目都处于临床阶段，目前美国关税似乎未对其客户产生影响，中国关税对成本的影响较小且可控 [3] - 药明合联预计到2030年，商业项目收入和非ADC项目收入各占20% [3] - 药明合联新加坡工厂将于2025年底投入运营，预计在9月向客户开放参观后获得订单，新加坡工厂的定价将以全球水平为基准 [3] - 投资者关注的“回流”问题上，所有中国合同研发生产组织（CXO）公司认为“回流”执行存在诸多变数，且如果“回流”正在发生，合同开发生产组织（CDMO）设施设备制造商现在应该已收到大量新订单，但实际并非如此 [3] 爱康医疗（未覆盖） - 预计中国骨科耗材行业未来将以10 - 15%的复合年增长率（CAGR）增长，作为行业领先企业，爱康医疗有望在下次国家组织高值医用耗材集中带量采购（VBP）续约时继续从外国竞争对手手中夺取市场份额 [3] - 约一半的销售额在VBP范围内，预计即将到来的VBP续约价格降幅将非常小 [3] - 海外市场方面，公司预计2025财年销售额增长30%以上，主要受阿根廷、巴西和俄罗斯等关键市场的潜在快速扩张推动 [3] 和黄医药（未覆盖） - 武田制药目标是在2026财年使呋喹替尼销售额增长20%以上，目前美国关税对呋喹替尼利润率影响较小，因其成本与美国售价相比非常低 [3][4] - 随着日本销售额快速增长和欧盟销售举措的推进，美国销售额在总销售额中的占比（2025年第一季度约为85%）可能会下降 [4] - 呋喹替尼有望在2026年获得中国二线肾细胞癌的批准 [4] - 沃利替尼有望在2025年底获得中国二线表皮生长因子受体（EGFR）突变且间质 - 上皮转化因子（MET）扩增的非小细胞肺癌（NSCLC）的批准，其SACHI 3期临床试验数据将在2025年ASCO的最新突破摘要（LBA）中展示 [4] - 沃利替尼的全球3期临床试验SAFFRON可能在2026年年中公布数据 [4] - 和黄医药表示，截至2024年底保持着8.4亿美元的强劲现金状况，预计到2025年年中出售其传统中药子公司上海和黄药业可额外获得6亿美元 [4] 古盛堂（OW） - 通过优化诊所利用率和拓展国内外市场，公司在2025财年保持了25%的收入增长和20%的调整后利润增长 [4] - 公司强调对中药VBP的韧性，自费服务占其收入的50 - 60%，降低了中药VBP压力的影响，过去应对宁波中草药汤剂降价的经验表明其可通过灵活定价和服务多元化来适应 [4] - 在开发“人工智能医生”方面取得了实质性进展，其与10位顶级医生的“数字克隆人”合作推出的人工智能计划，目标是到2025年底实现约3000万元人民币的增量收入，长期目标是通过赋能年轻医生团队来提高销售额和利润率 [4]