公司核心业务表现 - 动物健康业务在2025财年第三季度实现42%的同比增长 其中药用饲料添加剂(MFA)及其他产品销售增长68% 营养特种产品净销售额增长8% 疫苗净销售额增长1% [4][8] - 矿物营养业务同比增长4% 调整后EBITDA增至580万美元 性能产品业务销售额同比增长28% [7][8] - 国际业务贡献总收入的40% 主要增长区域包括拉丁美洲、印度、东南亚等新兴市场 [5][6][8] 财务与市场表现 - 公司市值达10亿美元 过去一年股价上涨39.9% 远超行业(9.6%)和标普500指数(9.1%)表现 [2] - 连续四个季度盈利超预期 平均超出预期30.62% 2025财年每股收益共识预期上调1.5%至2.04美元 收入预期12.8亿美元(同比增长25.6%) [2][10] - 2025财年第三季度销售成本同比上升32.5% [9] 增长驱动因素 - 动物健康领域持续投资关键产品线 包括药用饲料添加剂、营养特种产品(如OmniGen-AF)及疫苗 [3][4] - 新兴市场扩张战略覆盖巴西、中国、印度等高增长地区 预计当地畜牧业增速将高于平均水平 [5] - 矿物营养与性能产品业务复苏 受益于销量提升、价格调整及个人护理原料需求增长 [7] 行业比较 - 同行业其他高评级公司包括Align Technology(长期盈利增长率11.2%)、Hims & Hers Health(股价年涨129.7%)、Cencora(股价年涨25.9%) [11][12][13]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供多种投资工具帮助投资者更自信地进行股票投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及完整的Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores是一组辅助指标 帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票 每只股票根据价值 增长和动量特征获得A到F的评级 [2] - Style Scores分为四类：价值评分(Value Score) 增长评分(Growth Score) 动量评分(Momentum Score)和综合评分(VGM Score) [3][4][5][6] 评分系统详解 - 价值评分通过P/E PEG Price/Sales等比率识别被低估的股票 [3] - 增长评分分析预测和历史收益 销售额和现金流以寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标确定买入高动量股票的最佳时机 [5] - VGM评分是三种评分的综合 帮助筛选最具吸引力价值 最佳增长前景和最强劲动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores结合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助构建成功投资组合 自1988年以来1(强力买入)股票平均年回报率达+25.41% 超过标普500两倍 [7][8] - 建议优先考虑Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以获得最高成功概率 [10] - 即使对于3(持有)评级的股票 也应确保其评分为A或B以最大化上涨潜力 [10] 案例公司Zoetis分析 - Zoetis是辉瑞分拆的动物健康业务 在牲畜和伴侣动物健康领域处于领先地位 产品涵盖寄生虫药 疫苗 皮肤病药等七大类别 [12] - 公司Zacks Rank为3(持有) VGM评分为B 动量评分为B 过去四周股价上涨0.8% [13] - 过去60天内10位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期增加0.18美元至6.26美元/股 平均盈利惊喜达5.2% [13]

产品审批进展 - Zenrelia™(ilunocitinib)获得欧洲药品管理局兽药产品委员会(CVMP)积极评价 预计60天内获得欧盟上市许可[1] - 产品适应症为治疗犬过敏性皮炎相关瘙痒及特应性皮炎的临床表现 CVMP基于质量安全性和疗效数据推荐批准[2] - 公司预计在第三季度末前完成产品上市供应 目前已在巴西、加拿大、日本和美国上市 2025年有望在澳大利亚和英国获批[3] 产品优势与市场定位 - Zenrelia是Elanco全球化速度最快的产品 18个月内预计获得8个主要监管机构批准[3] - 公司针对欧盟市场进行了与现有主流产品的非劣效性头对头研究 结果符合预期[3] - 产品标签将与欧盟以外已获批市场保持一致 有利于全球市场协同[2] 公司背景 - Elanco是拥有70年历史的全球动物健康行业领导者 专注于农场动物和宠物疾病防治[5] - 公司致力于通过创新产品提升动物健康 同时关注可持续发展目标[5] - 产品组合涵盖预防和治疗领域 为养殖户、宠物主和兽医创造价值[5]

公司评级升级 - Elanco Animal Health Incorporated (ELAN) 近期被上调至Zacks Rank 2 (Buy) 评级 主要反映盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks Consensus Estimate)进行评估 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与股价短期走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模买卖行为直接推动股价变动 [4] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得丰厚回报 Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] Elanco盈利预期变化 - 截至2025年12月的财年 公司预期EPS为0.84美元 与去年同期持平 过去三个月Zacks共识预期已上调1.8% [8] - 盈利预期上升及评级上调表明公司基本面业务改善 投资者可能通过推高股价反映这种改善趋势 [5] Zacks评级系统特征 - 该系统将4000多只股票分为5个等级(从1强买到5强卖) 1评级股票自1988年来年均回报率达+25% [7] - 系统保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前5%股票获"强买"评级 接下来15%获"买入"评级 进入前20%的股票具有优异盈利修正特征 [9][10] - Elanco位列前20%评级 意味着其近期可能产生超越市场的回报 [10]

DECLARATION OF THE NUMBER OF SHARES AND VOTING RIGHTS Information on the total number of voting rights and of shares representing the share capital(Article 223-16 of the General regulations of the French Financial Market Authority – Autoritédes Marchés Financiers) Quotation place: Euronext ParisCompartiment AISIN code: FR0000031577 DateTotal number of shares representing the share capitalTotal number of voting rightsMay, 31 20258 390 660Gross total of voting rights : 12 705 976Net total* of voting rights : ...

报告行业投资评级 - 对水泥、铜维持积极看法，对钢铁和铝的看法逐渐转为积极，对煤炭和锂维持消极看法；对软商品，因供应管控改善，对2025年下半年生猪定价和利润率前景持积极态度 [1] 报告的核心观点 - 刷新对中国大宗商品（包括基础材料和农业）的盈利预测，以反映2025年上半年按市值计价的价格变化，目标价格变化在 -13% 至 +12% 之间 [1] 根据相关目录分别进行总结 基础材料 钢铁 - 因马鞍山钢铁2025年第一季度单位毛利润表现好于预期，将其2025年亏损预测下调11%；将宝钢和鞍钢的盈利预测上调1% - 4% [10] - 维持对马鞍山钢铁H股和A股的中性/卖出评级，维持对宝钢的买入评级，目标价从每股8.5元上调至8.8元，维持对鞍钢H股的买入评级，目标价不变 [10] 煤炭 - 预计2025年动力煤市场基本平衡，但需求将因可再生能源扩张而下降，且2024/25年暖冬导致库存高于预期，去库存困难，价格可能下跌 [11] - 将2025 - 2027年QHF5500现货价格预测从650 - 706元/吨下调至600 - 666元/吨，QHD5500混合价格预测从676 - 692元/吨下调至600 - 681元/吨 [11] - 下调神华、中煤和兖矿2025年盈利预测2% - 11%，2026 - 2027年下调10% - 27%，并将12个月目标价下调2% - 5% [12] - 维持对中煤H股和A股、兖矿A股的卖出评级，对神华H股和A股、兖矿H股维持中性评级 [12] 水泥 - 将2025年水泥单位毛利润预测从之前的50 - 86元/吨下调2 - 6元/吨，但因供应管控加强，对2025年下半年水泥市场维持积极看法 [13] - 因2025年上半年单位利润趋势，将中国建材、西部水泥、金隅集团H股和A股、海螺水泥H股和A股、华润水泥的盈利估计下调6% - 18%，维持2026 - 2027年盈利基本不变 [14] - 维持对海螺水泥H股和A股的买入评级，目标价分别从29.0港元/29.0元下调至27.0港元/27.0元；维持对中国建材的买入评级，目标价从4.6港元下调至4.4港元；维持对华润水泥的买入评级，目标价从2.1港元下调至2.0港元 [15] - 维持对金隅集团H股的中性评级，目标价从0.8港元下调至0.7港元；维持对西部水泥的中性评级；维持对金隅集团A股的卖出评级，目标价从1.25元下调至1.10元 [15][16] 铝 - 因中国铝行业价差预测提高，将中国宏桥2025 - 2027年的盈利估计上调5% - 27%，预计2025年上海期货交易所铝行业价差将维持在4,852元/吨，2026 - 2027年维持在4,700元/吨 [17] - 维持对中国宏桥的中性评级，目标价从每股11.5港元上调至12.5港元；将中国铝业2025 - 2027年的盈利上调4% - 5%，维持对中国铝业H股和A股的买入/中性评级，目标价不变 [17] 铜 - 根据2025年上半年定价和全球大宗商品团队对伦敦金属交易所铜价的预测变化，调整基准铜价预测，将五矿资源H股和A股、江西铜业H股和A股、MMG的2025 - 2026年盈利估计下调1% - 18%，维持2027年盈利基本不变 [18] - 维持对五矿资源H股和A股、江西铜业H股和A股、MMG的买入评级 [18] 黄金 - 因金价按市值计价以及收购藏格后的盈利贡献，将紫金矿业2025 - 2027年的盈利预测上调1% - 2%，部分被卡莫阿铜矿生产中断导致的铜产量下降所抵消；维持对紫金矿业H股和A股的买入评级，目标价分别从24.0港元/26.5元上调至24.5港元/27.0元 [19] - 将招金矿业2025 - 2027年的盈利估计上调1% - 4%，维持对招金矿业的买入评级 [19] 锂 - 因锂化学品和锂辉石价格按市值计价，将赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料2025年的盈利估计下调3% - 4%；基于2025年下半年和2026年锂价持平预测，将永兴材料2027年的盈利下调37% [20] - 将华友钴业和格林美的2025 - 2027年盈利估计上调3% - 5%，以反映镍/钴价格和正极材料价差按市值计价 [21] - 维持对赣锋锂业H股和格林美的中性评级，微调目标价；维持对华友钴业的卖出评级，目标价从27.0元上调至28.7元；维持对赣锋锂业A股、天齐锂业H股和A股、雅化集团、永兴材料和青海盐湖的卖出评级 [22] 造纸 - 因箱板纸和印刷纸近期单位毛利润趋势，将玖龙纸业的盈利预测上调3% - 4%，将太阳纸业的盈利下调3% [23] - 维持对玖龙纸业的中性评级，维持对太阳纸业的卖出评级 [23] 农业 生猪和饲料 - 将2025年生猪基准价格预测下调至16.2元/公斤，因供应管控改善，对2025年下半年定价前景持积极态度，主要生产商利润率持续，2025年单位净利润为0.5 - 3.0元/公斤 [27] - 将牧原股份、温氏股份、新希望、大北农2025年的盈利下调1% - 5%，维持2026 - 2027年盈利基本不变；因养殖利润提高，将海大集团2025 - 2027年的盈利上调1% - 2% [27] - 维持对牧原股份和海大集团的买入评级，对温氏股份维持中性评级，对新希望维持卖出评级，目标价从7.3元/股下调至7.1元/股 [27] 动物保健 - 因在主要生产商中的渗透率提高和生猪养殖需求改善，将瑞普生物2025 - 2027年的盈利上调3% - 4% [28] - 因2025年上半年定价按市值计价，结合丙烯和天然气成本降低，将国内蛋氨酸价格 - 能源和丙烯成本价差上调2%至10,900元/吨，但行业供应扩张可能从2025年下半年带来下行风险 [28] - 将安迪苏2025年的盈利上调8%，2026 - 2027年下调4%；维持对瑞普生物的买入评级，目标价从20.5元/股上调至23.0元/股；维持对安迪苏的卖出评级 [28] 传统种子 - 考虑到近期销售趋势、竞争和库存压力，将登海种业和隆平高科2025 - 2027年的盈利下调4% - 8% [29] - 维持对隆平高科的买入评级，目标价从11.5元/股下调至11.0元/股；维持对登海种业的中性评级，目标价从9.0元/股下调至8.6元/股 [29]

文章核心观点 PetVivo与Commonwealth达成战略合作，共同推进SPRYNG和PrecisePRP在顶级赛马护理中的应用及推广，以提升马匹关节健康和运动表现 [1][2][3] 合作内容 - Commonwealth将SPRYNG和PrecisePRP纳入顶级赛马护理方案，用于预防和治疗关节问题，提升马匹表现和恢复能力 [2] - 双方将探索联合品牌内容、教育活动和行业推广，提高关节健康意识，促进产品在马医界的广泛应用 [3] 双方评价 - PetVivo CEO John Lai认为与Commonwealth合作是产品重要里程碑，双方共同推进马医健康愿景 [4] - Commonwealth CEO Chase Chamberlin表示产品是关节护理的变革性进展，合作可推动马医发展，保障马匹健康 [4] - PetVivo董事会成员Mike Eldred称合作是公司在马关节健康和再生医学领域的重要一步，旨在为兽医提供前沿解决方案 [4] 公司介绍 - Commonwealth是投资平台，允许粉丝以每股50美元购买赛马股份，曾助力2023年肯塔基德比冠军Mage和2022年迪拜世界杯冠军Country Grammer [5] - PetVivo是生物医学设备公司，专注宠物医疗设备和疗法，拥有12项专利和6项商业机密，主要产品有SPRYNG和PrecisePRP [6]

公司股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨12.5% [1] - 年初至今股价上涨3.5%，低于行业10.4%的涨幅但跑赢标普500指数 [9] - 当前股价高于50日均线但低于200日均线 [9] 产品组合与市场地位 - 公司是动物健康市场主要参与者，业务覆盖7大产品类别：寄生虫药、疫苗、皮肤病药、抗感染药、止痛镇静药、其他药品及动物健康诊断 [1] - 产品组合服务于8大核心物种：牛、猪、禽类、鱼、羊（畜牧类）及狗、猫、马（伴侣动物类） [1] - 旗舰产品包括皮肤病药Apoquel和Cytopoint，以及新推出的Simparica、Stronghold Plus和ProHeart 12（年度心丝虫预防药） [3] 新产品与监管进展 - FDA批准Apoquel咀嚼片并扩大Simparica Trio适应症（新增跳蚤和绦虫预防功能） [3] - 国际扩张取得进展：Rimadyl在中国获批，犬猫骨关节炎单抗疗法Librela和Solensia市场表现强劲 [4] - 2024年升级Vetscan Imagyst诊断平台，新增AI尿液沉淀分析技术，并整合AI Masses分析技术用于淋巴结和皮下病变筛查 [7] 战略收购与研发 - 2023年收购两家研发阶段生物制药公司PetMedix（伴侣动物抗体疗法）和adivo GmbH，强化伴侣动物产品线 [6] - 持续通过收购加强动物医疗市场地位 [5] 股东回报与财务指标 - 2025年第三季度股息提升16%至每股0.5美元 [8] - 2025年EPS共识预期从6.08美元上调至6.26美元，2026年EPS从6.65美元上调至6.79美元 [15] 行业比较 - 可比公司Bayer（BAYRY）2025年EPS预期从1.19美元上调至1.25美元，年初至今股价上涨47.7% [19][21] - Lexicon Pharmaceuticals（LXRX）2025年亏损预期从0.37美元收窄至0.32美元，但年初至今股价下跌10.5% [21] - Amarin（AMRN）2025年亏损预期从5美元大幅收窄至2.78美元，年初至今股价上涨22.1% [22]

宠物皮肤健康市场现状 - 近90%的美国狗主人报告其宠物全年存在瘙痒症状[1] - 过敏季节期间85%的狗出现瘙痒症状 高于全美平均水平79%[4] - 狗主人在过敏季节平均多花费173美元并使用两种额外治疗方案[1] 消费者行为与需求 - 75%狗主人需要更经济实惠的止痒方案[1] - 53%狗主人因宠物瘙痒感到被社区评判[3] - 84%兽医表示解决瘙痒问题后狗主人更愿意复诊其他病症[3] 区域市场特征 - 孟菲斯狗主人年均花费548美元治疗瘙痒 远超全美302美元平均水平[11] - 新奥尔良全年存在高发瘙痒病例[11] - 格林斯博罗因过敏季节延长导致症状持续时间更久[11] 产品解决方案 - Zenrelia作为每日一次的口服药物 可控制12月龄以上犬只的过敏性皮肤炎症[8] - 临床数据显示该药物能有效缓解季节性过敏和全年性顽固病例[2][3] - 使用前需确保宠物完成疫苗接种 需间隔28天至3个月[10] 行业竞争格局 - 近80%狗主人在兽医3次就诊无效后会更换诊所[2] - 70%获得有效治疗的狗主人会推荐该诊所给其他养犬人士[3] - 50%狗主人表示宠物瘙痒问题曾动摇其继续养犬的决心[2]

市场环境与投资策略 - 华尔街可能因美中贸易紧张局势再度升温而面临波动[1] - 在当前不确定性中，多数股票仅呈现温和上涨，但采用Richard Driehaus的"买高卖更高"策略可发现具有正向势头的股票[2] - Driehaus策略偏好价格上涨的股票，认为其优于抄底已下跌股票[3] Driehaus策略核心指标 - 美国个人投资者协会(AAII)将50日均线百分比变化作为关键选股标准[4] - 计算方法为(月末价格-50日均线)/50日均线，正值表明股价处于上升趋势[5] - 策略同时关注强劲的盈利增长率、超预期盈利记录及正向相对强度指标[6] 筛选参数与量化模型 - 筛选条件包括Zacks Rank 1(强力买入)、动量评分A/B级[7] - Zacks Rank 1股票历史表现优异，不受市场环境影响[8] - 其他财务指标要求：5年平均EPS增长率>2%、TTM EPS增长超行业中位数、近四季平均EPS意外>5%[9] 符合标准的标的公司 - Urban Outfitters(URBN)：动量评分A，近四季平均盈利意外29%[11] - Phibro Animal Health(PAHC)：动量评分B，近四季平均盈利意外30.6%[12] - Strattec Security(STRT)：动量评分B，近四季平均盈利意外195.8%[13] 量化工具应用 - Research Wizard工具从7,743只股票中筛选出6只符合条件标的[10] - 该工具支持自定义策略回测，采用直观界面设计[15]