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LSEG World-Check产品介绍 - 核心产品为World-Check 提供结构化信息 帮助客户履行KYC和第三方尽职调查义务 全球最大公司已使用20年[1] - 数据库覆盖政治敏感人物(PEP) 国有实体等 包含400万条结构化记录[5] - 特定数据集包括全球制裁名单 负面媒体 受制裁证券 船只信息等[6] 产品优势 - 帮助客户遵守KYC 反洗钱 反恐融资等法规 防止业务涉及金融犯罪[3] - 数据来自政府记录 观察名单等可靠来源 由数百名专业研究人员维护[3] - 提供数字化工具 支持本地/云端部署 可与工作流平台无缝融合[4] 技术特点 - 采用先进技术进行数据聚合和去重 实现高度结构化[4] - 支持实时资讯获取 提升财富管理顾问工作效率[4] - 提供叙述性制裁 隐性制裁等特色数据服务[6]

6月课程预告 - Wind Alice智能金融助手系列课程包括智能数据提取、AI赋能实践、企业风险全面视角等主题，分别于6月5日、12日、19日16:00中文直播[2] - 企业ESG主题课程探讨如何通过ESG评级赢得资本青睐，6月26日16:00中文直播[2] - 区域经济专题课程涵盖印度市场分析、日本经济数据解读、韩国多维经济解码，分别于6月4日、11日、25日以印地语、日语、韩语授课[3] - Alice Agent英语课程教授智能化任务处理，6月18日17:00开讲[3] 5月课程回顾 - 主题培训涵盖低利率环境下的信用债择时策略、Alice Agent中文版实操[5] - 基础培训系列包含AI优化全球资产配置(英语)、全球金融市场趋势洞察(日语)等课程[5] 课程日历概览 - 每周三固定开设区域经济专题(4日印地语/11日日语/25日韩语)[5][6] - 每周四集中安排Wind Alice系列(5日数据提取/12日AI投顾/19日风险分析/26日ESG)[5][6] - 6月18日周三增设Alice Agent英语专场[6] 平台特色 - 采用"主题培训+基础系列"双轨模式，覆盖中英日韩印地语等多语种教学[2][3][5] - 课程内容聚焦金融科技前沿(AI数据处理、智能投顾)与区域经济实证分析[2][3] - 提供直播与回放双通道学习方式，支持全球金融从业者参与[1][6]

6月课程预告 - Wind Alice 智能金融助理将推出四场中文主题培训，包括Alice智能提数（6月5日）、AI赋能实战（6月12日）、Alice Risk风险分析（6月19日）和企业ESG评级（6月26日）[2] - Wind Insights专栏推出三场地区经济特色专题，涵盖印度经济（6月4日印地语）、日本区域经济数据（6月11日语）和韩国经济数据解码（6月25日韩语）[2] - 6月18日将举办英语场Alice Agent智能工作助手培训[2] 5月课程回顾 - 中文课程覆盖信用债择券策略和Alice Agent应用[3] - 英语课程探讨AI与万得数据结合的全球资产配置模式[3] - 日语课程聚焦全球金融市场行情趋势分析[3] 课程排期表 - 6月4日/11日/25日周三为地区经济专题日，分别对应印地语、日语和韩语场次[4][5] - 周四中文课程集中在Wind Alice系列，包括6月5日数据处理、12日AI投顾、19日风险管理和26日ESG议题[4][5] - 6月18日周三安排英语场AI Agent专题培训[5] 课程推广 - 公司通过二维码预约机制推动用户参与6月直播课程[1][5] - 课程体系设计体现全球化布局，涵盖中英日韩印地五种语言[2][5] - 培训内容聚焦金融科技（AI Agent、风险建模）、区域经济分析和ESG投资三大方向[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，公司捕获流入美国以外发达市场和新兴市场ETF资金的45%，约37亿美元，占当季所见42亿美元资金流入的大部分，第四季度和第一季度ETF资金流入约90亿美元，4月和5月约30亿美元 [25][26][27] - 非市值、非ETF资产在第一季度增长37%，而市值加权授权增长16% [45] - 全球约50%的股票资产目前采用指数策略，高于五年前 [76] - 上一季度，公司在可持续性和气候方面的客户留存率为94.5% [100] 各条业务线数据和关键指标变化 指数业务 - 与对冲基金的业务增长22%，与财富管理公司增长16%，与资产所有者直接业务增长10%，与经纪交易商增长11%，而与主动型资产管理者的业务增长率降至略低于7% [6] - 2022 - 2024年，主动型资产管理者出现资金流出，给公司业务增长带来压力 [7] 固定收益业务 - 目前大部分固定收益指数收入来自与主要固定收益提供商合作推出的ESG和气候版本旗舰指数 [81] 分析业务 - 2024年分析业务表现强劲，固定收益分析和风险模型是增长的关键驱动力 [83][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期欧洲股市出现积极势头，资金开始流入，甚至出现基金成立的早期迹象，但此前欧洲市场反弹较慢 [17][18][19] - 过去几年美国市场表现出色，资金持续流入，而近期ETF资金开始向国际市场流动 [19][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 指数业务 - 公司致力于通过为客户提供更多服务和价值来实现长期低两位数增长，重点在于向上销售现有客户、提价和创新 [40] - 定制指数是一个有吸引力的增长机会，公司专注于为注重机构级质量和信誉的客户提供服务 [42][44][49] - 公司积极开发主动型ETF服务和工具包，以满足不同类型主动型ETF的需求 [66] 固定收益业务 - 公司专注于具有差异化的领域，如基于因素或风险驱动的固定收益指数以及气候相关指数 [80] 分析业务 - 公司通过投资固定收益分析和创新风险模型实现增长，并通过与合作伙伴集成和增强API来提高客户易用性 [85][88] 行业竞争 - 在指数业务中，公司在机构市场和国际授权方面保持强劲市场份额，尤其是在欧洲，在新ETF发行中也有不错的市场捕获率 [31][32] - 在分析业务中，公司面临来自固定收益领域和多资产类别风险领域的竞争对手，但通过提供最佳实践模型和强大分析来竞争 [88][89][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 股市的持续势头通常对客户购买行为有积极影响，但购买决策受多种因素影响，包括地区、客户类型和预算周期 [16][17][18] - 公司对指数业务实现长期低两位数增长充满信心，因为市场存在巨大机会，尤其是在新兴客户群体和定制指数领域 [6][9][40] - 公司认为全球储蓄增长是推动业务的最大趋势，无论行业结构如何演变，公司都有能力从中获利 [70][71][75] - 虽然ESG投资目前面临一些挑战，但公司认为这是一个长期机会，通过专注于财务重要性支柱可以实现差异化 [97][98][102] 其他重要信息 - 公司在定价时会考虑为客户增加的价值、客户健康状况和整体定价环境，以实现长期的交叉销售和向上销售 [35][36][37] - 定制指数的设置可能需要更多时间和精力，但一旦建立，具有吸引力的利润率和运营杠杆 [58][61][62] - 从主动型共同基金到主动型ETF的资产转移对公司收入影响中性，但主动型ETF的增长可能带来向上销售机会 [65] 问答环节所有提问和回答 问题: 指数业务实现增长加速的关键驱动因素是什么 - 投资过程向个性化系统投资组合或策略转变，指数是实施系统策略的有效手段，且公司指数具有高实用性，可满足多种投资需求 [4][5] - 公司在对冲基金、财富管理公司、资产所有者和经纪交易商等领域有两位数的增长机会，且不断推出新的解决方案 [6] 问题: 过去五年指数业务实现两位数增长的关键驱动因素是什么 - 公司产品的实用性不断提高，成为许多投资组织投资过程的一部分，随着客户的扩展，公司也随之扩展 [12] - 公司在投资行业中历史上较小的领域有巨大机会，如财富管理中的模型投资组合和交易社区 [13][14] 问题: 股市走强是否总是意味着MSCI新销售增加，欧洲市场的积极势头何时能转化为更好的新销售环境 - 股市的持续势头通常对客户购买行为有积极影响，但购买决策受多种因素影响，包括地区、客户类型和预算周期 [16][17][18] - 欧洲市场近期的积极势头是有益的，资金流入和基金成立的早期迹象对公司有利 [19] 问题: 国际投资授权或全球投资授权获得吸引力的领先指标有哪些 - 美元贬值、宏观经济周期和估值差异是可能引发资本流动的因素 [22][23][24] - 公司通过观察ETF资金流向来监测市场趋势，近期ETF资金向国际市场流动是一个积极信号 [25] 问题: 主要指数提供商之间的竞争格局如何，各地区的市场份额情况如何 - 公司在机构市场和国际授权方面保持强劲市场份额，尤其是在欧洲，在新ETF发行中也有不错的市场捕获率 [31][32] 问题: 公司指数业务的定价理念是什么，过去两年适度提价的原因以及中期定价战略思考 - 公司在定价时会考虑为客户增加的价值、客户健康状况和整体定价环境，以实现长期的交叉销售和向上销售 [35][36][37] 问题: 指数业务的长期低两位数增长预期中，定价、交叉销售和新客户各占多少比例 - 向上销售现有客户将是最大的组成部分，提价是重要的，新客户也是一部分，但重点是为现有组织提供更多服务 [40][41] 问题: 指数业务未来的主要增长驱动力是否是定制指数 - 定制指数是一个特别令人兴奋的机会，公司在该领域看到了巨大的增长潜力 [42][44][45] 问题: 定制指数市场的主要竞争对手是谁 - 公司在定制指数业务中会遇到各种竞争对手，包括其他主要指数提供商、经纪交易商和低成本提供商，但公司专注于提供具有机构级质量和信誉的服务 [48][49][50] 问题: 定制指数市场中，品牌导向和成本驱动的比例各是多少 - 难以确定具体比例，但公司在其专注的领域有良好的胜率，且在订阅方面看到了健康的增长 [54] 问题: 市值加权产品和定制指数在盈利能力上有何差异 - 定制指数的设置可能需要更多时间和精力，但一旦建立，具有吸引力的利润率和运营杠杆 [58][61][62] 问题: 公司在主动型ETF领域的定位如何，资产从主动型共同基金转移到主动型ETF对公司收入有何影响 - 资产转移对公司收入影响中性，但主动型ETF的增长可能带来向上销售机会，公司也在积极开发主动型ETF服务和工具包 [65][66] 问题: 资产从主动型管理向被动型管理的持续转移对公司有何影响 - 公司认为全球储蓄增长是推动业务的最大趋势，无论行业结构如何演变，公司都有能力从中获利 [70][71][75] 问题: 公司在固定收益领域的战略是什么 - 公司专注于具有差异化的领域，如基于因素或风险驱动的固定收益指数以及气候相关指数，并通过与主要固定收益提供商合作推出ESG和气候版本的旗舰指数实现增长 [80][81] 问题: 2024年分析业务的关键增长驱动因素是什么，分析业务的竞争格局如何 - 固定收益分析和风险模型是增长的关键驱动力，公司通过与合作伙伴集成和增强API来提高客户易用性 [85][88] - 公司面临来自固定收益领域和多资产类别风险领域的竞争对手，但通过提供最佳实践模型和强大分析来竞争 [88][89][92] 问题: 为什么欧洲ESG新基金成立仍然较低，何时会出现更持续的复苏 - 欧洲ESG投资目前面临一些挑战，包括法规复杂性和投资者谨慎，但公司认为这是一个长期机会，通过专注于财务重要性支柱可以实现差异化 [95][96][97] 问题: 如何看待美国ESG市场的潜在规模 - 公司认为美国ESG市场有数十亿美元的潜在规模，尽管投资者目前较为谨慎，但长期来看仍有机会 [100][101][102] 问题: 公司未来五到十年的私人资产战略路线图是什么 - 公司已整合Burgess，开始释放交叉销售优势，并利用其独特的数据集开发风险洞察、流动性洞察和绩效分析工具等产品 [104][105]

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超5000亿元 较上日此时缩量470亿元 [1] - 预计全天成交金额约1 1万亿 [1] - 沪市成交额1899亿元 深市成交额2949亿元 北证50成交额164亿元 [1]

纪要涉及的行业或者公司 MSCI公司、Barclays、Moody's、Swiss Re、Foxbury 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场环境与客户行为** - 市场存在不确定性和波动，但客户目前未采取特定行动，处于观望状态，公司业务正常开展，需等待市场波动的下一步发展[2][3][4] - 部分交易从Q1延迟到Q2，近期一些交易已完成，业务管道形成正常，公司正努力减少季度末交易集中的情况[5][6][7] 2. **业务表现与展望** - 去年新业务艰难，今年Q1新业务未达预期，不同客户群体表现不同，主动管理型客户表现不佳，其他客户群体表现出色，预计这种模式不会大幅改变，主动管理型客户情况有望改善[8][10] - 今年新产品管道更强，将在指数、分析、气候、私募市场等领域推出更多产品和改进措施，有助于改善业务状况[11] - 销售管道正常，未来六个月将推出更多产品，部分产品可快速变现，部分产品销售周期较长[14] - 目标是在主动管理型客户业务上实现超过5%的增长，其他客户群体保持现有增长速度[16][17] 3. **客户取消情况** - 上一季度取消率较高，但公司客户关系良好，在市场波动环境下，客户对风险系统等工具的需求增加，预计保留率良好，虽无法给出具体百分比，但目前无证据表明会出现大量取消情况[19][20][21] 4. **非美国指数业务** - 美国股市持续表现优异时，对竞争对手S&P更有利；投资者向非美国市场重新配置资产时，对MSCI有利，但这种影响是渐进的[24][25] - 客户全球投资组合多元化和关注不同投资敞口的长期趋势，将长期有利于MSCI，但难以准确预测具体时间[27][28] 5. **新产品创新** - 收购Foxbury公司后，将其前端与公司后端指数生产环境整合，未来几个月完成后可向客户全面推广，能提供更广泛功能，加快上市速度，提高竞争力[30][31][32] - 私募市场将有更多动作，包括与Moody's的私募信贷合作、推出更多私募股权分析等；宏观经济压力测试与传统风险建模整合；气候领域将扩大地理定位工具等[35][36] 6. **费用管理** - 公司在费用和效率方面非常自律，部分领域如可持续性使用AI可降低成本，目前未感到资金极度受限，未来将继续保持财务纪律[41][42][43] 7. **私募解决方案** - 私募市场和可持续性与气候领域引入新领导，私募市场业务中，房地产板块仍面临困境，总投资组合解决方案业务增长达高两位数，目标是进一步提升[44][46] - 公司将私募市场解决方案从机构有限合伙人拓展到财富有限合伙人，深入各资产类别分析，如私募信贷和私募股权，提供更多特定分析能力[47][48][49] 8. **与Moody's的合作** - 与Moody's的新合作不提供官方信用评级，而是提供违约概率和信用分析，Moody's提供信用建模，MSCI提供交易底层数据，AI的应用提高了效率[52][53][54] - 首次合作主要是ESG分析，此次是真正的联合产品和联合知识产权合作，未来对合作持开放态度，希望结合双方知识产权取得良好成果[55][56][59] 9. **并购意向** - 公司希望进行更多小型增值并购，但会控制节奏，避免同时进行过多交易导致进度放缓，目前关注指数和分析领域的一些机会，市场环境对部分私募公司不利时，可能带来并购机会[61][62][63] 10. **分析业务增长** - 股权分析业务在对冲基金、银行和经纪交易商等新领域表现良好，推出结合AI的新一代模型，销售情况出色；固定收益业务信誉稳步提升，有助于多资产类别投资组合风险业务，整体业务增长良好，利润率有吸引力[64][65][66] 11. **ESG和气候业务** - 将ESG和气候业务更名为可持续性与气候业务，原因是ESG缩写不优雅，可持续性概念更广泛[69][70] - 全球许多机构投资者受华盛顿政治噪音影响，重新强调可持续投资，公司致力于成为该领域领导者，未来重点将转向气候和物理风险，继续利用AI投资该领域，虽未修订长期目标，但业务仍在增长[71][72][73] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在2025年初为私募市场和可持续性与气候领域的新领导制定了预算[45] - 公司在2024年底推出宏观经济压力测试，目前与传统风险建模整合，时机良好[36] - 公司在2024年的ESG和可持续性发展繁荣时期投入大量资源，现在进行了投资组合调整和资源重新分配[38]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为25.3亿美元，同比增长2.6% [1] - 每股收益(EPS)为1.21美元，去年同期为1.10美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.10%，EPS超出预期0.83% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨14%，同期标普500指数上涨11.5% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘一致 [3] 分业务营收 - 银行解决方案业务营收17.2亿美元，同比增长2%，略高于分析师平均预期(17.1亿美元) [4] - 企业及其他业务营收5000万美元，同比下降35.1%，略高于分析师预期(4964万美元) [4] - 资本市场解决方案业务营收7.64亿美元，同比增长8.2%，超出分析师预期(7.5636亿美元) [4] 分业务利润 - 银行解决方案业务调整后EBITDA为6.88亿美元，低于分析师平均预期(7.2066亿美元) [4] - 企业及其他业务调整后EBITDA为-9900万美元，好于分析师预期(-1.2907亿美元) [4] - 资本市场解决方案业务调整后EBITDA为3.69亿美元，超出分析师预期(3.6018亿美元) [4] 分析视角 - 投资者需关注关键业务指标而不仅是整体财务数据，这些指标更能反映公司真实运营状况 [2] - 将关键指标与去年同期数据及分析师预期对比，有助于更准确预测股价走势 [2]

央行公开市场操作 - 央行于2025年5月6日开展了4050亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50% [1] - 本次操作采用固定利率、数量招标方式，投标量与中标量均为4050亿元 [1] - 同日有10870亿元7天期逆回购到期，因此当日公开市场实现净回笼6820亿元 [1]

核心观点 - 华尔街分析师预计Fidelity National Information Services (FIS)即将公布的季度每股收益为1.20美元，同比增长9.1% [1] - 预计季度收入为25.1亿美元，同比增长1.9% [1] - 过去30天内，分析师将共识每股收益预期上调0.1% [2] - 公司股价过去一个月上涨4.2%，同期标普500指数下跌0.7% [6] 财务预期 - 银行解决方案部门收入预计达17.1亿美元，同比增长1.3% [5] - 企业及其他部门收入预计为4964万美元，同比下降35.5% [5] - 资本市场解决方案部门收入预计达7.5636亿美元，同比增长7.1% [5] 盈利能力指标 - 银行解决方案部门调整后EBITDA预计为7.2066亿美元，低于去年同期的7.45亿美元 [6] - 资本市场解决方案部门调整后EBITDA预计为3.6018亿美元，高于去年同期的3.35亿美元 [6] 市场表现 - 公司股票被Zacks评为2级(买入)，预计将跑赢整体市场 [6]