财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额下降9.4%，全年下降7.2%；可比销售额第四季度下降6.7%，全年下降6.5% [24] - 第四季度门店可比销售额下降3.1%，全年下降5.6%；数字业务可比销售额第四季度下降13.4%，全年下降8.7% [24][26] - 第四季度其他收入为2.22亿美元，较去年减少2400万美元；毛利率为32.9%，同比增加49个基点；全年毛利率增加50个基点至37.2% [30] - 第四季度SG&A费用下降4.5%至15亿美元，全年下降3.7%；折旧费用第四季度为1.83亿美元，全年为7.43亿美元；利息费用第四季度为7400万美元，全年为3.19亿美元 [31][32] - 第四季度调整后净收入为1.06亿美元，调整后摊薄每股收益为0.95美元；全年调整后净收入为1.67亿美元，调整后摊薄每股收益为1.5美元 [33] - 2025年净销售额预计下降5% - 7%，可比销售额预计下降4% - 6%；运营利润率预计在2.2% - 2.6%，每股收益预计在0.1 - 0.6美元 [36] - 预计2025年其他收入下降12%，毛利率扩大30 - 50个基点，SG&A费用下降3.5% - 5%；折旧和摊销为7.3亿美元，利息费用为3.15亿美元，税率为18% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度几乎所有业务线可比销售表现较第三季度有所改善，丝芙兰可比美妆销售额增长13%，香水、身体护理和护肤品表现出色 [27] - 配饰业务（不包括丝芙兰）第四季度持平，珠宝和时尚配饰表现强劲；服装业务可比销售额较第三季度显著改善 [28][29] - 关键增长类别表现出色，但传统家居业务第四季度仍面临挑战，厨房电器、地板护理和床上用品表现不佳 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取数据驱动的方法，倾听客户需求，重新定位以实现2025年的改善并为未来发展奠定基础 [7][8] - 重点关注提供精选、更平衡的商品组合，重新确立在价值和质量方面的领先地位，提升全渠道平台以提供无缝购物体验 [11][12][18] - 2025年将专注于重建现金余额，减少对循环信贷的依赖，利用机会进一步减少债务和整体杠杆；资本支出预计在4 - 4.25亿美元 [38][39] - 董事会决定减少股息，以增强资产负债表的灵活性 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司拥有坚实基础，但过去几年的变革导致了一些失误，未来需要时间进行必要的改变，并应对宏观环境的不确定性 [35] - 尽管第一季度开局良好，但全年仍面临挑战，预计销售将逐步增长 [37][38] 其他重要信息 - 第四季度公司宣布关闭27家表现不佳的门店和1个电子商务履行中心，产生一次性费用7600万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 评估商品策略的成效、近期可实施的改变、实施时间及公司回归增长的信心来源 - 公司存在诸多改进机会，问题多为多年决策导致的自我设限；客户忠诚度高，但公司让他们购物变得困难；员工敬业且以客户为中心，具备扭转局面的基础 [42][43][44] - 近期举措为短期战术，长期战略和价值主张仍在制定中；专注自有品牌、重新引入部分品类以及优化全渠道是无悔之举 [45] 问题2: 提升自有品牌质量和扩大促销品牌范围对利润率的影响，以及品牌合作伙伴的反馈 - 从库存分配、促销和降价策略入手，可提高效率并降低成本，将节省的成本投入到价格中；自有品牌利润率更高，未来可通过调整商品组合实现目标，但需要时间 [49][50][51] 问题3: 如何看待门店基础、合适的规模和数量组合，以及商品组合重置后的利润率预期 - 多数门店盈利，8万平方英尺以上的门店原型高效且盈利；小面积门店仍在探索中，8万平方英尺的门店是主要生产力来源 [55][56][57] 问题4: 客户在第四季度末的表现及未来展望 - 不同收入水平的客户表现存在差异，低收入客户在可自由支配支出方面受限，寻求高性价比商品；公司将以质量和价值定位，满足客户需求 [59][60][62] 问题5: 哪些举措实施时间较早或较晚，哪些更难实现，与过去变革的差异，以及自由现金流下降的原因 - 2025年的三项举措为短期战术，实施需要时间，部分运营、促销和定价方面的改变为短期措施，长期价值主张仍在制定中 [68][69] - 由于年初库存增加以重建自有品牌，上半年库存对自由现金流的贡献减少，预计全年库存周转率持平，收据将逐步减少 [71][72] 问题6: 与过去变革相比，此次变革的不同之处 - 过去的一些举措使核心客户受到影响，如信用收入下降；公司吸引了新客户，但需要重新建立核心客户的品牌忠诚度，提供有保障的购物体验和他们喜爱的品牌 [74][75][77] 问题7: 供应链速度和灵活性与价值的关系 - 公司自2018年开始实施供应链多元化战略，供应链运作良好，在分配方面有改进空间；供应链多元化有助于应对供应冲击 [79][80] 问题8: 丝芙兰今年同店销售额和门店增加情况，过去变革对核心客户的影响，以及促销效率提升和成本投入价格的具体含义 - 2025年将完成丝芙兰在剩余门店的布局，均为小店铺，贡献将减少；第四季度丝芙兰可比销售额增长13%，吸引新客户并带动其他商品销售 [85][86][87] - 过去的变革移除了高增量和高生产力的产品，如珠宝和特体服装，导致核心客户不满，但也吸引了新客户；应从数据角度重新分配空间，考虑利润增量 [89][90][91] - 促销存在效率问题，如在客户未要求的情况下给予过多折扣，应将资源投入到弹性高的商品上，提高回报率 [94][95][96] 问题9: 2025年指导中消费者健康水平的体现，以及自有品牌和全国性品牌的合适比例 - 指导意见考虑了消费者面临的不确定性和公司变革所需的时间，采取了谨慎的态度 [100] - 不应设定固定的比例目标，应提供优质产品和价值，让客户自行决定；历史经验表明，设定目标可能会忽视客户需求 [101][102][103] 问题10: 重新赢得流失客户的措施及成本，关闭27家门店的逻辑和不更激进关店的原因 - 首先要进行变革，恢复自有品牌、重新引入品类、将客户喜爱的品牌重新纳入优惠券，并有效传达给客户；利用现有客户数据库进行沟通，成本增量不大 [107][108][109] - 公司门店整体健康，大部分门店盈利，关闭27家门店是正常的清理；未来可根据租约到期情况重新评估门店布局；没有关闭更多门店的必要，且正在探索小面积门店的扩张机会 [111][112][113] 问题11: 第四季度末库存的健康状况和构成，成本结构的合理化方向，以及SG&A杠杆所需的可比销售增长 - 库存健康，因投资自有品牌和重新引入珠宝等品类而增加2%；第一季度有机会利用库存，全年库存周转率预计持平 [117][118] - 2024年和2025年成本削减幅度超过典型的1% - 1.5%可比销售杠杆点，未来将继续优化，如降低营销成本、提高自助收银效率和优化库存管理 [118][119][120] 问题12: 取消优惠券品牌排除的实际操作和进展，以及信用业务（不包括会计变更）的情况、联名合作的扩展和信用客户健康状况的贡献 - 正在评估每个品牌，部分大品牌将始终被排除，而过去单方面排除的数百个品牌是重点关注对象，这些品牌的沟通相对容易；将与大型全国性品牌进行战略对话和联合业务规划 [126][127][128] - 信用业务受销售疲软影响，核心客户的应收账款余额减少；会计变更使2025年信用收入看起来较低，若无变更，信用收入将优于销售可比指导；联名合作已成功完成向第一资本的转换，宏观环境改善时可增加信用额度以促进销售 [130][131][132]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额下降9.4%，全年下降7.2%；可比销售额第四季度下降6.7%，全年下降6.5% [24] - 2024年第四季度门店可比销售额下降3.1%，全年下降5.6%；数字业务可比销售额第四季度下降13.4%，全年下降8.7% [24][26] - 2024年第四季度其他收入为2.22亿美元，较去年减少2400万美元；毛利率为32.9%，同比增加49个基点；全年毛利率增加50个基点至37.2% [30] - 2024年第四季度SG&A费用下降4.5%至15亿美元，全年下降3.7%；折旧费用第四季度为1.83亿美元，全年为7.43亿美元；利息费用第四季度为7400万美元，全年为3.19亿美元 [31][32] - 2024年第四季度调整后净收入为1.06亿美元，调整后摊薄每股收益为0.95美元；全年调整后净收入为1.67亿美元，调整后摊薄每股收益为1.5美元 [33] - 2024年末现金及现金等价物为1.34亿美元，库存较去年增长2%；经营现金流第四季度为5.96亿美元，全年为6.48亿美元；资本支出第四季度为9900万美元，全年为4.66亿美元 [33][34] - 2025年预计净销售额下降5% - 7%，可比销售额下降4% - 6%；经营利润率在2.2% - 2.6%之间，每股收益在0.1 - 0.6美元之间 [36] - 2025年预计其他收入下降12%，毛利率扩大30 - 50个基点，SG&A费用下降3.5% - 5%；折旧和摊销为7.3亿美元，利息费用为3.15亿美元，税率为18% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度几乎所有业务线可比销售额表现较第三季度有所改善，Sephora可比美妆销售额增长13%，加速增长 [27] - 2024年第四季度除Sephora外的配饰业务可比销售额持平，得益于对珠宝的投资；服装业务可比销售额较第三季度显著改善 [27][28] - 2024年第四季度关键增长类别（冲动消费、礼品、家居装饰和婴儿用品）表现出色，但传统家居业务仍面临挑战，厨房电器、地板护理和床上用品表现不佳 [29] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取数据驱动的方法，倾听客户需求，重新定位业务以实现2025年的改善，并为未来发展奠定基础 [7][8] - 公司的重点方向包括提供精选、更平衡的商品组合，重新确立在质量和价值方面的领导地位，以及提供无缝的购物体验 [11][12] - 公司将重新平衡商品组合，提升自有品牌的关注度，加强促销活动，简化价格和价值信息传递，优化全渠道平台 [14][17][18] - 公司将在2025年专注于重建现金余额，减少对循环信贷的依赖，降低债务和整体杠杆，并对7月到期的债务进行再融资 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为过去几年的一些变革导致了与核心客户的摩擦，需要重新调整战略以更好地服务客户 [10] - 公司预计2025年的变革需要时间才能产生影响，且宏观环境存在不确定性，因此销售增长将逐步实现 [35][37] - 公司对2025年第一季度的开局感到满意，但仍需谨慎对待，预计第一季度可比销售额将处于全年销售指引范围的低端 [38] 其他重要信息 - 2024年第四季度公司宣布关闭27家表现不佳的门店和1个电子商务履行中心，产生一次性费用7600万美元 [33] - 董事会决定减少股息，以增强资产负债表的灵活性，宣布每股0.125美元的季度现金股息，将于4月2日支付 [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请评估商品策略的成效、近期可改变的方面、实施时间及公司回归增长的信心来源 - 公司看到在产品、价值、质量、门店运营和全渠道体验等方面存在改进机会，客户忠诚度高但公司让客户购物变得困难，且员工专注于服务客户，因此有信心实现转变 [42][43][44] 问题2: 提升自有品牌质量和扩大促销品牌范围对利润率的影响，以及品牌合作伙伴的反馈 - 公司认为在库存分配、促销和降价方面有成本优化空间，可将节省的成本投入到价格中；过去曾实现自有品牌和全国性品牌的平衡，自有品牌有更好的利润率 [49][50] 问题3: 如何看待门店基础、商品组合和利润率，以及客户在第四季度末的表现和未来预期 - 公司大部分门店盈利，8万平方英尺以上的门店原型生产力和盈利能力高；在商品空间分配上有改进机会；客户因收入水平不同表现出差异，低收入消费者寻求价值 [55][56][59] 问题4: 哪些举措实施时间有先后，哪些更难实现，与过去变革的不同，以及自由现金流下降的原因 - 2025年的三项举措是短期战术性的，长期价值主张仍在制定中；自由现金流下降是因为年初库存增加，上半年库存带来的营运资金收益减少 [68][69][71] 问题5: 与过去相比，当前需要做的事情的本质，以及价值与供应链速度和敏捷性的关系 - 过去的一些举措疏远了核心客户，现在需要重新建立品牌与核心客户的联系；公司在供应链多样性和产品保障方面有战略规划，供应链运作良好 [74][75][79] 问题6: 2025年Sephora的同店销售和门店增加预期，过去变革对核心客户的影响，以及促销效率和成本优化的具体含义 - 2025年将完成Sephora在剩余门店的推广，但新店贡献将减少；过去的变革移除了核心客户喜爱的高增量产品，导致与核心客户产生摩擦；促销方面可优化资源分配，提高效率 [85][89][94] 问题7: 2025年指引中消费者健康水平的体现，以及自有品牌与全国性品牌的合理比例 - 公司在制定指引时考虑了消费者面临的不确定性和变革所需的时间；自有品牌和全国性品牌的比例应由客户决定，不设定目标 [100][101] 问题8: 挽回流失客户的措施和成本，以及关闭27家门店的逻辑和是否受Sephora协议限制 - 公司需要重新推出自有品牌和相关类别，将客户喜爱的品牌重新纳入优惠券，并告知客户；关闭27家门店是出于卫生考虑，公司大部分门店盈利，未来有机会重新评估门店布局 [107][108][111] 问题9: 第四季度末库存的健康状况和构成，以及成本结构的进一步合理化和SG&A杠杆所需的可比销售额增长 - 公司对库存健康状况和构成感到满意，将根据销售指引合理调整库存；2024年和2025年的成本削减幅度超过了典型的1% - 1.5%可比销售额杠杆点 [116][117][118] 问题10: 逆转优惠券计划中品牌排除的过程，以及信用业务（不包括会计变更）的情况、联名合作的扩展和信用客户健康状况的贡献 - 公司正在评估每个品牌，将移除一些单方面排除的品牌，与大型全国性品牌进行战略对话；信用业务受销售疲软影响，核心客户的应收账款余额减少；联名合作已成功完成转换，宏观环境改善时有望增加信用额度以促进销售 [125][127][129]

Macy’s (M) Q4 2025 Earnings Call March 06, 2025 04:33 PM ET Company Participants Pamela Quintiliano - Vice President - Investor RelationsTony Spring - Chairman & CEOAdrian Mitchell - COO & CFOAshley Helgans - Senior Vice PresidentOliver Chen - Managing Director - Retail, Luxury, New Platforms Sector HeadDana Tesley - CEO & CRO Conference Call Participants Matthew Boss - AnalystBrooke Roach - AnalystTracy Kogan - Analyst Operator Greetings, and welcome to the Macy's Inc. Fourth Quarter twenty twenty four Ear ...

文章核心观点 文章围绕2025年3月6日早盘前市场情况展开，涉及欧美金融动态、美国就业、生产力、贸易及企业财报等多方面信息，反映市场复杂态势及潜在投资影响 [1][2][4] 市场表现 - 早盘前指数回吐周三涨幅，道指跌414点，标普500跌71点，纳斯达克跌326点，小盘股罗素2000跌32点 [1] 欧洲央行动态 - 欧洲央行下调三大关键利率杠杆25个基点，存款机制利率降至2.50%，显示通胀可控，这是自去年6月以来第六次下调 [2] - 尽管昨日德国国债收益率大幅上升30个基点至2.85%，为1990年两德统一以来最高，但欧洲央行仍降息 [3] 美国就业数据 - 上周初请失业金人数为22.1万，低于预期的23.5万，且低于前一周的24.2万，表明此前较高水平未持续大幅上升 [4] - 续请失业金人数回升至189.7万，接近190万，分析师等可能认为美国劳动力市场不如过去几年强劲 [5] 美国经济数据 - 第四季度生产率上调30个基点至1.5%，连续第九次上升，单位劳动力成本下调至2.2%，低于前几个季度 [6] - 1月贸易逆差降至创纪录的1314亿美元，高于预期的1287亿美元和前一个月的984亿美元，与预期关税环境有关 [7] 企业财报与市场动态 - 梅西百货、伯灵顿商店和克里克巴雷尔早盘盈利超预期，盘后将公布博通和好市多财报 [8] - 1月批发库存数据及美联储官员讲话可能引发市场关注 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司年度综合销售额提升510个基点，降至同比下降0.9% [11] - 第四季度净销售额约78亿美元，上年同期为81亿美元，符合最新指引 [43] - 全年净销售额预计在210亿 - 214亿美元之间 [55] - 第四季度企业综合销售额增长0.2%，为2022年第一季度以来最高季度业绩 [43] - 第四季度调整后每股收益为1.80%，高于指引区间 [15] - 全年运营现金流为13亿美元，自由现金流增长71%至6.79亿美元 [50][51] - 全年资本支出为8.82亿美元，延续年度资本支出下降趋势 [51] - 全年向股东返还1.92亿美元现金股息，每股约0.69%，同比增长5% [52] - 年末库存同比增长2.5%，约一半增长归因于成本会计转换 [47] - 2025年预计其他收入8.35亿 - 8.45亿美元，占净销售额比例提高约75个基点 [57] - 2025年预计毛利率较2024年提高10 - 40个基点 [58] - 2025年预计调整后息税折旧摊销前利润占总收入比例为8.4% - 8.6% [60] - 2025年预计核心调整后息税折旧摊销前利润占总收入比例为8% - 8.2% [60] - 2025年预计调整后摊薄每股收益为2.05% - 2.25% [60] - 2025年预计资本支出约8亿美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 Macy's业务 - 第四季度Macy's品牌综合销售额下降0.9%，较上年改善380个基点 [15] - 第一50家门店实现1.2%的正综合销售额增长 [16] - 2024年关闭64家非前进型门店，贡献1.44亿美元年度资产出售收益 [18] - 2025年将第一50家门店的成功举措推广至另外75家门店，共125家重新构想门店 [29] Bloomingdale's业务 - 第四季度综合销售额增长6.5%，实现历史上最强劲的第四季度销量 [22] - 2024年开设3家门店，包括第一家女性专属门店Bloomie's [23] Bluemercury业务 - 连续16个季度实现正综合销售额增长 [23] - 2024年开设17家新门店，改造7家门店，年末约15%的门店完成更新 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“Bold New Chapter”三年战略计划，聚焦约4000万年度客户需求，优先改善门店环境和全渠道客户体验 [9] - 加强和重塑Macy's品牌，关闭低效门店，优化商品组合，提升数字和营销能力 [15][19][20] - 加速和差异化奢侈品业务，利用Bloomingdale's和Bluemercury的有机增长和门店扩张机会 [21] - 简化和现代化端到端运营，提高满足客户需求的能力，优化库存管理 [26] - 2025年重点关注前进型综合销售额和核心调整后息税折旧摊销前利润指标 [27] - 继续减少资本支出，优先投资支持企业健康发展、提高盈利能力和投资回报率的项目 [29] - 加强与品牌合作伙伴的合作，增加商品种类，减少冗余 [31] - 平衡漏斗顶部和底部的营销，利用标志性活动提升品牌影响力 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对“Bold New Chapter”战略的长期可行性有信心，但认识到仍有工作要做 [10][13] - 外部环境复杂，存在诸多不确定性，公司将谨慎应对，灵活调整策略 [28][40] - 预计季度业绩非线性增长，将密切监测销售情况，做出相应调整 [55] - 消费者仍面临压力，公司将努力提供更有吸引力的产品和体验 [99] 其他重要信息 - 公司与NBC签署新的10年权利协议，为感恩节游行和独立日烟花活动带来新的内容机会和收益 [34] - 中国格罗夫配送中心预计2025年年中开业，将提高供应链效率 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年或“Bold New Chapter 2”中，同店销售限制下的优势领域，以及2025年指引中SG&A费率压力的驱动因素和维持或扩大利润率所需的多年收入增长率 - 公司进入2025年比2024年更强大，第一年战略取得进展，如第一50家门店增长、关闭低效门店、奢侈品业务增长等；限制因素是未触及的门店；公司对战略有信心，但环境需谨慎 [69][70] - 毛利率方面，注重库存控制，包括优化商品组合、投资新品、管理库存水平和提高供应链速度；SG&A方面，将关闭门店的节省资金重新投入客户体验，同时简化业务、增加自动化以控制成本；指引反映了环境的不确定性，同时提供灵活性以实现目标 [73][77][79] 问题2: Macy's, Inc.在未来几个季度恢复正综合销售额的机会，如何吸引不同客户群体，以及近期趋势中哪些是暂时的或可恢复的，哪些可能持续存在 - 公司拥有三个标志性品牌、4000万活跃客户和多品类业务，能灵活应对不确定环境；五代客户是优势，预计财富转移将带来机会；公司将利用品牌优势和合作伙伴关系，在不确定环境中寻找机会 [85][87][88] - 第一季度面临不确定环境，如关税变化、通胀压力和意外因素；但投资客户体验的举措正在发挥作用，预计全年将看到势头增强；公司在更多门店进行变革，奢侈品业务有新进展，商品组合质量提高，营销活动和执行能力也在改善 [89][91][93] 问题3: 2025年指引中体现的整体消费者健康状况，以及促销水平的假设 - 消费者健康状况与2024年末相似，仍面临压力，需应对食品价格、住房成本和通胀，但仍有消费欲望；公司需提供更有吸引力的产品和体验，利用标志性活动提升业务；促销环境一直存在，公司库存状况良好，天气转好将带来机会 [99][100][104] - 库存与促销有重要关联，公司对新财年的库存状况感到满意，库存增长部分归因于成本会计转换和供应链速度提升；公司与合作伙伴密切合作，应对不确定性，对自有品牌有更多可见性 [105][106][107] 问题4: Macy's前进型综合销售额趋势与预期的差异，各品类的动态假设，以及自有品牌的优势、劣势和改进机会 - Macy's在成衣、手袋和女鞋品类表现较好，尤其是第一50家门店；Bloomingdale's的成衣和高级当代业务强劲；家居业务受利率、住房开工和竞争影响，公司正在进行自有品牌刷新；市场业务在2024年增长，2025年计划进一步增长，且无库存风险 [115][116][117] - 公司关注前进型业务，第四季度前进型综合销售额表现优于整体；整体综合销售额受未变革门店和关闭门店影响；公司将继续关注核心前进型业务的表现 [119][120][121] 问题5: 第一季度压力是否会持续全年，不同收入水平消费者的压力情况 - 各收入水平消费者都受到影响，富裕客户也面临不确定性；第一季度库存状况良好，无关税影响；全年将根据情况实时反应；第二季度同比基数较低，有机会表现更好；新举措将更多惠及下半年 [124][125][126] 问题6: 自有品牌业务的渗透率、定价策略，以及2025年门店关闭数量和150家门店关闭计划的进一步情况 - 自有品牌团队努力重塑整个产品组合，已触及20多个品牌，预计2025年年中完成家居装饰品牌更新；自有品牌渗透率处于历史低位，重建业务有利于长期利润率增长，且能一定程度上抵御关税不确定性；团队展示的2025年秋季产品令人满意，注重产品设计和价值 [134][135][136] - 公司未公布2025年门店关闭数量，但承诺到2026财年末关闭约150家门店；2024年关闭门店情况超出预期，对资产变现进展满意；公司将根据资产变现情况投资增长项目和回报股东 [139][140][141] 问题7: 2024年第四季度的信贷趋势，以及本季度至今支付率或损失是否有显著变化 - 2024年信用卡收入稳定，2025年预计恢复增长；第四季度和下半年信用卡收入增长超预期；公司在2024年采取多项举措维护健康信贷组合，稳定净信贷损失；还有增加卡使用的举措，申请增长同比增加，APR提高的效益也在显现 [146][147][148] - 本季度至今无显著变化，预计2025年将如指引所示恢复增长 [151][152]

业绩总结 - FY24 Macy's, Inc.的可比销售增长为-0.9%，相比FY23有所改善[5] - 4Q24的净销售额为78亿美元，同比下降4.3%[45] - 4Q24的调整后稀释每股收益（EPS）为1.80美元，同比下降19.6%[57] - FY24的自由现金流为6.79亿美元，同比增长70.6%[66] - FY24的资本支出为8.82亿美元，同比下降11.2%[63] - 2024财年净销售额为222.93亿美元，同比下降3.5%[87] - 2024财年可比销售额下降2.0%，可比O+L+M销售额下降0.9%[87] - 2024财年EBITDA为17.60亿美元，同比下降63.7%[87] - 2024财年调整后EBITDA为19.77亿美元，同比下降11.6%[87] - 2024财年毛利率为38.4%，与上年持平[87] 用户数据 - FY24的数字访问量为7.23亿次，同比下降2.1%[85] - 在截至2025年2月1日的52周内，总收入为230.06亿美元，净收入为5.82亿美元，净收入占总收入的2.5%[108] - 在截至2025年2月1日的13周内，总收入为80.07亿美元，净收入为3.42亿美元，净收入占总收入的4.3%[107] 未来展望 - FY25的可比O+L+M销售预计将下降2.0%至持平于FY24[74] - FY25的调整后稀释每股收益预计在2.05美元至2.25美元之间[74] - 2025财年净销售额预计在210亿美元至214亿美元之间[90] - 2025财年可比O+L+M销售额预计下降约2.0%至下降约0.5%[90] - 2025财年其他收入预计在8.35亿至8.45亿美元之间[90] 财务数据 - FY24的库存为44.68亿美元，同比增长2.5%[57] - 4Q24的毛利率为35.7%，同比下降80个基点[57] - 4Q24的信用卡收入为1.75亿美元，同比下降10.3%[57] - 在截至2025年2月1日的52周内，调整后EBITDA为19.77亿美元，占总收入的8.6%[108] - 在截至2025年2月1日的52周内，净现金来自经营活动为12.78亿美元[110] - 在截至2025年2月1日的52周内，资本支出为5.18亿美元，资本化软件支出为3.64亿美元[110] - 在截至2025年2月1日的52周内，报告的净收入为5.82亿美元，调整后净收入为7.45亿美元，调整后每股收益为2.64美元[109] - 在截至2025年2月1日的52周内，报告的每股收益为2.07美元[109] 其他信息 - FY25的调整后每股收益预计在2.05至2.25美元之间[90] - Macy's, Inc. 的调整后EBITDA为9.03亿美元，占总收入的11.3%[107] - 比较销售增长（拥有加上许可加上市场销售基础）为-0.6%[106]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 公司团队提供涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从多个国家进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 技术应用 - 公司一直积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

文章核心观点 - 塔吉特公司与冠军品牌达成战略合作伙伴关系，推出冠军系列产品，丰富商品种类，提升购物体验，同时助力冠军品牌拓展市场 [1][6] 合作信息 - 塔吉特公司与美国运动服装品牌冠军达成战略合作 [1] - 合作是多年期的，首发系列超500件商品，涵盖成人和儿童的服装、配饰和体育用品 [3][10] - 8月起，该系列将在塔吉特门店和Target.com上线 [1] - 9月，将推出仅限一段时间的经典大学风格男女服装系列，在Target.com和多数塔吉特门店前端专区发售 [4] 各方评价 - 塔吉特执行副总裁兼首席商务官里克·戈麦斯称，结合冠军的运动服装遗产和塔吉特的时尚权威，能以相关方式融合运动、时尚和文化，推出符合消费者喜好的产品 [2] - 冠军品牌所有者Authentic Brands Group创始人、董事长兼首席执行官杰米·索尔特表示，此次合作彰显冠军的持久影响力和战略增长 [5] 合作意义 - 对塔吉特而言，此次合作是其与领先品牌建立有意义合作战略的延续，能提升产品供应和消费者购物体验 [6] - 对冠军而言，合作可扩大品牌影响力，巩固其在运动服装领域的领先地位 [6] 购物服务 - 消费者可通过塔吉特领先的履约服务购买冠军系列产品，还可使用Drive Up和Order Pickup服务，两小时内取货，无最低消费和会员费；Target Circle 360会员可享受无限同日送达服务，消费满35美元可享受免费两日送达服务 [7] 公司介绍 - 塔吉特公司总部位于明尼阿波利斯，在近2000家门店和Target.com为顾客服务，自1946年起将5%的利润捐赠给社区 [8] - 冠军品牌自1919年起提供全系列运动服装，以创新设计和产品测试确保品质，使命是为消费者提供发挥潜力的平台 [9] - Authentic Brands Group是整合并购、授权、品牌战略和数字创新的统一平台，拥有超50个全球品牌，年零售额约320亿美元，业务覆盖150个国家 [12]