MAG Silver Corp. (NYSE: MAG , TSX: MAG:CA ) is a North American precious metals mining company. The company has the earlier stage exploration projects Larder in Canada and Deer Trail in the United States but gets most ofIf you like this article and are interested in more frequent analysis of my holding companies, real-time notifications on portfolio changes, together with macro and industry analysis. I would encourage you to have a look at my marketplace service, Off The Beaten Path.I primarily invest in tu ...

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为360万美元，其中包括310万美元的收入和249个黄金当量盎司(GEOs)[22] - 记录的正向经营现金流为250万美元，调整后的EBITDA为170万美元[22] - 2025年一般和行政费用为180万美元[22] 用户数据与未来展望 - 预计2025年GEOs将在5,700到7,000之间，预计2029年将增长至23,000到28,000 GEOs，增长率超过360%[23] - 公司在2025年预计将获得约600 GEOs的合同土地协议收入[25] 新产品与技术研发 - Vareš、Côté和Borborema的生产预计将在2025年逐步提升，Côté金矿预计2025年产量将达到360,000到400,000盎司黄金[30] - Vareš金矿预计在2025年将磨矿625,000到675,000吨矿石，Borborema金矿预计将生产33,000到40,000盎司黄金[30] 市场扩张与并购 - 公司在未来五年内的增长主要来自成熟和棕地项目，且大部分资产已完全支付[24] - 公司在黄金和贵金属矿业中与同行相比，表现出较强的增长潜力和吸引力的估值[37] 负面信息 - 2025年和2029年的黄金价格假设分别为每盎司2,668美元和2,212美元，铜价分别为每磅4.24美元和4.23美元[25]

All amounts herein are reported in United States dollars (“US$”) unless otherwise specified VANCOUVER, British Columbia, May 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- MAG Silver Corp. (TSX / NYSE American: MAG) (“MAG”, or the “Company”) declares a fixed dividend of $0.02 per share and an additional cash flow linked dividend of $0.18 per share (approximately 30% of the $61.5 million cash received from Juanicipio) for a total dividend of $0.20 per share payable on May 28, 2025 to shareholders on record as of May 19, 2025 ...

文章核心观点 Fortuna Mining Corp.公布2025年第一季度财务和运营成果，运营表现良好，现金流创新高，盈利能力提升，同时通过剥离资产优化投资组合，聚焦高价值机会 [1][6][7] 各部分总结 第一季度亮点 - 运营产生创纪录的自由现金流1.113亿美元，环比增长30%，自由现金流利润率从31%提升至38% [6] - 运营前净现金为1.381亿美元，每股0.45美元，调整后为1.467亿美元，环比增长4% [6] - 季末现金及短期投资达3.094亿美元，环比增加7810万美元，流动性为4.594亿美元，净现金头寸增至1.369亿美元 [6] - 持续经营业务可归属净收入为6170万美元，每股0.20美元，环比每股增加0.13美元；调整后净收入为6210万美元，每股0.20美元，环比每股增加0.08美元 [6] - 黄金当量产量为103459盎司，持续经营业务每黄金当量综合现金成本降至929美元，综合维持成本降至1640美元 [6] - 安全绩效指标TRIFR降至0.98，无工时损失伤害，但Séguéla矿发生分包商员工死亡事故 [6] - 在Séguéla矿Kingfisher矿段发现7.2克/吨黄金矿化带，厚度31.5米 [6] - 4月完成墨西哥San Jose矿出售，签订布基纳法索Yaramoko矿出售协议，预计获7000万美元现金，交易前Roxgold Sanu将向公司支付5750万美元现金股息，两笔交易可重新分配约5000万美元资本和管理精力 [6] - 第一季度通过回购90万股向股东返还420万美元 [3] 第一季度结果对比 Q1 2025 vs Q4 2024 - 每盎司现金成本和综合维持成本：持续经营业务每黄金当量现金成本从888美元增至929美元，因Yaramoko品位降低和Lindero产量下降；综合维持成本从1690美元降至1640美元，因资本支出降低，但被金价上涨带来的特许权使用费增加和股价上涨导致的股份支付增加部分抵消 [8][9][10] - 可归属净收入和调整后净收入：持续经营业务可归属净收入从2110万美元增至6170万美元，2024年第四季度受布基纳法索Boussoura矿资产减记和Lindero矿低品位库存减记影响；调整后可归属净收入从3790万美元增至6210万美元，主要因金属价格上涨和有效税率降低，同时一般及行政费用增加580万美元，被外汇收益210万美元部分抵消 [11][12] - 现金流：运营产生的净现金从1.503亿美元降至1.264亿美元，主要因2025年第一季度营运资金负变化1160万美元、San Jose矿停产相关现金流出990万美元和税收增加；持续经营业务自由现金流从8550万美元增至1.113亿美元，主要因维持性资本支出减少2000万美元 [13][14] Q1 2025 vs Q1 2024 - 每盎司现金成本和综合维持成本：综合现金成本从744美元增至929美元，主要因Séguéla和Yaramoko现金成本增加；综合维持成本从1385美元增至1640美元，主要因现金成本增加、金价上涨带来的特许权使用费增加和股价上涨导致的股份支付增加，被维持性资本降低部分抵消 [15][16] - 可归属净收入和调整后净收入：持续经营业务可归属净收入从2670万美元增至6170万美元，主要因金价上涨和Séguéla、Yaramoko销量增加，部分被每盎司现金成本增加抵消；折旧和损耗从4950万美元增至6130万美元，主要因Séguéla和Yaramoko销量增加 [17][18][20] - 现金流：运营产生的净现金从4890万美元增至1.264亿美元，主要因金价上涨、Séguéla和Yaramoko销量增加以及营运资金负变化减少；持续经营业务自由现金流从1730万美元增至1.113亿美元，主要因运营净现金增加和维持性资本支出减少760万美元 [21][22] 各矿山情况 Séguéla矿 - 2025年第一季度处理矿石44.4004万吨，产金38500盎司，平均品位2.76克/吨，较2024年第一季度分别增加12%和下降1%，因前期处理量提升，磨机处理量平均216吨/小时，超铭牌产能40% [23][25] - 每盎司黄金现金成本从459美元增至650美元，因采矿和加工成本增加；综合维持现金成本从948美元增至1290美元，因现金成本增加、维持性资本支出增加、特许权使用费增加和费率上调 [26][27] - 增长性资本支出增加，主要因搬迁矿区政府通信天线 [28] Yaramoko矿 - 2025年第一季度处理矿石13.4692万吨，产金33073盎司，平均品位7.81克/吨，较2024年第一季度分别增加22%和下降11%，低品位因采场排序，被地下产量增加和109区露天矿开采带来的处理量增加抵消 [29][31] - 每盎司黄金现金成本从752美元增至1059美元，因矿山处于最后生产年，剥离和地下开发成本费用化；综合维持现金成本从1373美元增至1411美元，因现金成本增加和金价上涨带来的特许权使用费增加 [32][33] - 季度末后公司签订出售协议，预计第二季度完成交易 [33] Lindero矿 - 2025年第一季度堆浸矿石175.3016万吨，平均品位0.55克/吨，产金20320盎司，较2024年第一季度下降13%，因品位降低和浸出动力学时间问题 [34][37] - 每盎司黄金现金成本从1008美元增至1147美元，因阿根廷比索升值和销量下降；综合维持成本从1511美元增至1911美元，因现金成本增加和维持性资本支出增加，包括堆浸场扩建工程 [38][39] - 截至3月31日，堆浸场扩建项目完成，进行收尾和撤场工作 [39] Caylloma矿 - 2025年第一季度产银24.2993万盎司，平均品位67克/吨，较2024年第一季度下降23%；铅和锌产量分别为880万磅和1380万磅，品位分别为3.21%和5.01%，较2024年第一季度分别下降8%和增加12%，产量下降因品位降低，符合矿山计划 [41][43][44] - 每盎司白银当量现金成本从11.61美元增至12.80美元，因白银产量降低和银价上涨对白银当量计算的影响；综合维持现金成本从17.18美元增至18.74美元，因每盎司现金成本增加、白银当量减少、银价上涨和工人参与成本增加 [45][46] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司披露了一些非国际财务报告准则的财务指标和比率，用于行业绩效评估和管理层监测公司运营表现及现金生成能力，但这些指标无标准化定义，可能与其他公司不可比，不应孤立使用或替代国际财务报告准则指标 [48][49] - 公司对部分指标计算进行了调整，如2024年第四季度调整综合维持成本计算，修订调整后净收入和可归属调整后净收入计算方法 [52] 会议安排 - 公司将于2025年5月8日上午9点太平洋时间（东部时间中午12点）举行电话会议，讨论财务和运营结果，可通过网络直播或电话参与，会议回放和文字记录将在公司网站存档 [70][71] 公司简介 - Fortuna Mining Corp.是一家加拿大贵金属矿业公司，在阿根廷、布基纳法索、科特迪瓦、墨西哥和秘鲁拥有四座运营矿山和勘探活动，以及塞内加尔的Diamba Sud黄金项目，注重可持续发展 [72]

文章核心观点 公司拟进行公开发行和私募配售普通股，所得净收益用于收购Donlin Gold LLC额外10%股权及一般公司用途 [1][2] 公司概况 - 公司是专注于开发Donlin Gold项目的贵金属公司 [7] - Donlin Gold项目位于阿拉斯加，是世界上最大、品位最高、最具前景的露天金矿之一 [7] 公开发行 - 公司拟公开发行最多4350万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买最多652.5万股 [1] - 发行受市场条件和其他成交条件限制，能否完成及发行条款不确定 [1] - 花旗集团、加拿大皇家银行资本市场和蒙特利尔银行资本市场担任公开发行的联席账簿管理人 [3] 私募配售 - 公司拟向部分大股东按公开发行价格私募配售普通股 [2] - 私募配售股份未也不会根据美国证券法注册，将根据豁免条款向合格投资者发行 [5] - 向加拿大非居民发行的私募配售股份需遵守四个月零一天的限售期 [5] 资金用途 - 发行和私募配售所得净收益用于支付收购Donlin Gold LLC额外10%股权的价款 [2] - 剩余净收益（如有）用于一般公司用途，包括更新可行性研究 [2] 文件信息 - 与拟发行普通股相关的S - 3表格上架注册声明于2025年4月23日提交给美国证券交易委员会并自动生效 [4] - 潜在投资者应阅读发行相关的招股说明书及公司提交给美国证券交易委员会的其他文件 [4] - 公开发行的初步招股说明书补充文件将提交给美国证券交易委员会，可从联席账簿管理人处获取 [4] 过往收购 - 2025年4月22日，公司和Paulson Advisers LLC与巴里克黄金公司达成协议，以10亿美元现金收购其在Donlin Gold LLC的50%股权 [11]

文章核心观点 公司宣布墨西哥哈利斯科州特罗内拉项目开始湿法调试活动，这是迈向全面生产的关键里程碑 [1] 项目进展 - 特罗内拉项目开始湿法调试活动，该过程是向工厂回路引入水和矿浆以验证设备和系统在运行条件下的性能，此前已成功完成干法调试 [2] - 首批矿浆已引入精矿过滤器，初步性能符合设计预期，运营和调试团队持续密切监测系统性能 [3] 后续计划 - 湿法调试阶段完成后，公司将关注增加进料和运行时间，提高产量至满负荷 throughput，且会随着产量提升提供运营指导 [4] 公司概况 - 公司是一家中型贵金属公司，致力于可持续和负责任的采矿实践，在墨西哥和秘鲁有业务，正在开发哈利斯科州的新基石矿山，还有墨西哥、智利和美国的勘探项目组合，目标是成为一流的高级白银生产商 [5] 联系方式 - 投资者关系总监为 Allison Pettit，电话 (604) 640 4804，邮箱 apettit@edrsilver.com，网站 www.edrsilver.com [6]

文章核心观点 2025年第一季度，强劲的大宗商品价格推动Sandstorm Gold Royalties取得稳健财务业绩，公司持续推进去杠杆、股份回购等工作，旗下各项目也在有序进展，未来有一定的生产和发展预期 [2][7]。 各部分总结 第一季度财务亮点 - 股份回购与NCIB续期：第一季度公司回购并注销约310万股普通股，花费约1910万美元，季度末后又回购约27万股，花费约200万美元；3月公司续期正常发行人投标（NCIB），可回购最多2000万股普通股，还续期自动股份购买计划 [2][3]。 - 去杠杆持续：本季度公司净偿还债务1500万美元，季度末后又偿还1200万美元；截至2025年5月6日，循环信贷安排余额为3.28亿美元，未提取可用余额为2.97亿美元 [4]。 - Hod Maden合资企业推进关键路径：3月，SSR Mining宣布Hod Maden合资企业批准2025年早期工程资本投资约6000 - 1亿美元，加上2024年已发生的4200万美元开发成本，对推进项目关键路径至关重要 [5]。 - Glencore将为MARA提交RIGI申请：2025年上半年，Glencore预计为MARA铜金项目提交阿根廷大型投资促进制度（RIGI）申请；MARA是Glencore增长组合中最先进、资本密集度最低的铜项目之一，预计每年生产约20万吨铜当量，矿山寿命超20年 [6][8]。 2024年储量与资源及可持续发展报告 - 储量与资源更新：公司更新的储量和资源信息包含在2025年资产手册中，基于证实和可能的黄金当量盎司估计及2024年约7.3万盎司的产量，公司的流和特许权使用费储量和资源支持28年的矿山寿命；2024年在特许权使用费矿区完成约60万米钻探，其中约32万米在已投产物业进行，发现的盎司数多于产量 [9]。 - 可持续发展报告发布：公司发布2024年可持续发展报告，展示对环境、社会和治理最佳实践的承诺，两份报告均可在公司网站获取 [10]。 生产展望 - 2025年预测：基于现有流和特许权使用费，预计2025年可归属黄金当量盎司在6.5 - 8万盎司之间，考虑了大宗商品价格情景和Equinox Gold Corp.的Greenstone矿山分阶段增产情况；2025年指引对大宗商品价格变化敏感，铜和银价格相对黄金价格±10%的变化预计影响可归属黄金当量盎司约±1500盎司 [11]。 - 长期预测：到2030年，考虑现有流和特许权使用费以及行使阿根廷MARA项目的独家黄金流期权，公司预计产量约为15万可归属黄金当量盎司 [11]。 第一季度财务结果 - 收入与产量：2025年第一季度，公司实现创纪录收入5010万美元，销售18492个可归属黄金当量盎司；约73%的黄金当量产量来自贵金属，20%来自铜，7%来自其他商品 [12]。 - 收入增长原因：Greenstone金矿持续增产、Chapada铜矿铜交付增加以及黄金、白银和铜价格上涨支撑了收入增长；本季度公司实现黄金平均售价为每盎司2880美元；黄金价格相对其他商品的表现导致黄金当量盎司销售减少，且与2024年第一季度相比，黄金当量产量因销售时间和期初库存因素而下降 [13]。 - 运营利润率与净利润：公司实现每可归属黄金当量盎司2509美元的现金运营利润率，连续五个季度创纪录；第一季度净利润为1130万美元，经营活动现金流（不包括非现金营运资金变化）为4080万美元，净利润和现金流受收入增加和融资费用减少的积极影响 [14][15]。 流与特许权使用费组合 - 产量地区分布：第一季度销售的18492个黄金当量盎司中，约29%来自北美矿山（其中16%来自加拿大矿山），48%来自南美矿山，23%来自其他国家的运营 [16]。 - 北美项目进展：Greenstone金矿产量持续增加，第一季度公司从该矿接收并销售1269盎司黄金；Equinox Gold预计2025年该矿产量在30 - 35万盎司之间，前五年年均产量约39万盎司；公司从Robertson项目获得首笔预付特许权使用费，预计该项目2027年全面投产 [17][18]。 - 南美项目进展：巴西Chapada铜矿收入和产量同比增加，Lundin Mining计划2025年进行2万米钻探以增加资源；Caserones矿计划进行1.8万米钻探和地球物理项目；厄瓜多尔Fruta del Norte矿特许权使用费收入受金价上涨积极影响；Vale铁矿石特许权使用费收入符合预期，Mariana综合体预计2025年上半年开始贡献特许权使用费 [19][20][22]。 - 其他国家项目进展：Bonikro金矿黄金销售同比下降，Allied Gold预计2025年资本支出6000万美元用于生产剥离；Allied Gold旗下多个项目有资源勘探活动；Ivanhoe Mines为南非Platreef PGM矿提交两份技术报告，预计2026年上半年公司开始接收黄金交付；Woodlawn矿预计2025年第二季度投产，预计年中向公司交付首批白银；公司终止Vatukoula矿的流和特许权使用费权益，获得1400万美元补偿，自2021年收购该金矿流以来，投资内部收益率约为12% [24][26][28]。

股价表现与目标价分析 - Triple Flag Precious Metals (TFPM) 最新收盘价为20 94美元 过去四周涨幅达13 4% [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为27 81美元 隐含32 8%上行空间 最低目标价19美元(隐含下跌9 3%) 最高目标价36 5美元(隐含74 3%涨幅) [1][2] - 11份目标价的标准差为6 24美元 标准差越小表明分析师共识度越高 [2][9] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调TFPM的EPS预期 当前年度Zacks共识预期过去一个月增长12 3% 五家机构上调且无下调 [11][12] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这种一致性强化了股价上行逻辑 [4][11] - TFPM当前Zacks评级为2级(买入) 位列覆盖股票中前20% 该评级基于盈利预期等四项因子 [13] 目标价的有效性争议 - 学术研究表明 分析师目标价误导投资者的频率高于指导作用 实际股价鲜少达到目标价位 [7] - 部分分析师因机构业务关系人为抬高目标价 存在利益驱动下的乐观偏差 [8] - 低标准差目标价集群可作为研究起点 但不应单独作为投资决策依据 [9][10]

文章核心观点 公司宣布聘请JDS评估Surebet地下勘探平硐的可行性、许可和开发，该平硐将带来诸多好处，有望助力项目推进和资源开发 [1][2] 公司动态 - 公司聘请JDS评估Surebet地下勘探平硐的可行性、许可和开发，平硐将用于进入Bonanza Zone [1] - 公司计划开展2025年钻探活动 [4] 项目优势 地质优势 - 金矿化有两次不同温度的成矿事件，Surebet发现的矿脉和岩脉年龄相近，暗示有共同侵入源 [2] - 金矿化连续性好，冶金性能出色，黄金回收率达92.2%，48.8%为重力可回收的游离金，无有害元素 [6] 位置优势 - 项目位于Eskay Rift世界级地质环境，靠近多个知名矿床，公司控制56公里的Red Line地质接触带 [3] - 项目靠近社区，附近有许可的磨坊场地，可通过水路和公路运输，周边基础设施完善 [7][8] 平硐优势 - 降低总钻探成本，增加钻探米数，作为未来采矿作业的永久入口，支持可扩展性 [2] - 可全年钻探，加快系统扩展时间表，直接观察岩层等获取有价值数据 [2] - 便于对Surebet矿脉系统进行地下钻探，降低高级资源工作所需的钻探米数 [5] - 可确认Bonanza Zone的厚度和连续性，对其进行批量采样，开展高级冶金工作 [5] 合作方情况 JDS Energy & Mining Inc. - 成立于2004年，由Jeff Stibbard创立，拥有经验丰富的专业人员 [9] - 有按时、按预算、安全交付项目的良好记录，在加拿大和全球执行过多个项目 [9] CASERM - 是科罗拉多矿业学院和弗吉尼亚理工大学的合作研究项目，由多个机构支持 [10] - 研究聚焦整合地球科学数据，改善矿山生命周期决策，公司是其付费成员和积极支持者 [10] 技术信息 样品采集 - 钻孔岩芯由公司签约的钻探人员放置在岩芯箱中，经直升机和卡车运输至岩芯棚处理 [15] - 抓取、渠道、碎屑和坡积物样品通过徒步并借助直升机采集，记录相关信息后送往实验室 [16] 样品分析 - 样品用大米袋密封运输至实验室，Paragon采用光子分析，ALS采用ME - MS61和Au - SCR21方法分析 [17] 数据计算 - 宽度按钻孔岩芯长度报告，真实宽度估计为80 - 90%，AuEq金属值按2025年1月31日金属价格计算 [18] 公司简介 - 公司是不列颠哥伦比亚省西北部金三角地区贵金属项目的勘探公司，项目地质条件好，政治环境安全 [12] - 公司是CASERM成员和积极支持者，有重要战略股东 [12] 合格人员 - Quinton Hennigh是负责并审核批准新闻稿技术信息的合格人员，已核实披露数据 [11]

VANCOUVER, British Columbia, May 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo Silver Corp. (“Apollo” or the “Company”) (TSX.V:APGO, OTCQB:APGOF, Frankfurt:6ZF0) is pleased to announce the appointment of Mr. Ross McElroy as President and CEO, effective immediately, succeeding Mr. Andrew Bowering, who will remain as Chair of the Board. Mr. McElroy joins Apollo following the successful acquisition of Fission Uranium, a company he co-founded and eventually led as CEO, by Paladin Energy in a $1.14 billion transaction. Mr ...