交易概况 - 金融巨头KKR正就收购专业体育投资机构Arctos Partners的多数股权进行深入谈判，交易估值可能在55亿至65亿美元（约420亿元人民币）之间 [1][10] - 若交易完成，将是2026年体育界第一大并购案，被视为“大PE吞小PE”的典型案例 [2][11] - KKR是全球领先的私募股权投资公司，管理资产规模达7230亿美元（约5.1万亿元人民币） [1][10] - Arctos Partners成立于2019年，是一家专注于体育投资的私募股权机构，管理资产规模达143亿美元 [1][10] 交易结构与估值 - 交易谈判始于2025年9月，目前已进入深度谈判阶段 [2][11] - 交易估值基于Arctos所持球队2024年合计EBITDA约4.8亿至5.2亿美元，按约12倍的中值测算得出 [2][11] - KKR计划收购多数股权而非100%收购，交易结构采取“70%老股+30%共同投资”的混合模式 [2][11] - 具体操作分两步：首先由KKR的北美XIII号基金收购70%至75%的老股；然后与加拿大养老基金CPPIB、新加坡GIC共同设立新工具，将剩余25%至30%股权滚动注入 [2][11] - KKR用于收购的北美XIII号基金于2024年关闭，规模达210亿美元，足以覆盖本次收购 [2][11] Arctos Partners业务与资产 - Arctos定位为全球唯一“纯体育”多策略私募股权机构，专注于持有体育俱乐部5%至30%的少数股权，不谋求控股 [3][13] - 截至2025年第三季度，其管理的143亿美元资产中，约110亿美元为体育少数股权，约30亿美元为二手基金组合 [3][13] - 公司持有包括利物浦足球俱乐部（11%）、巴黎圣日耳曼（12%）、金州勇士（13%）、犹他爵士（17%）、洛杉矶道奇（9%）、洛杉矶闪电（14%）、布法罗比尔（10%）以及阿斯顿·马丁F1车队（6%股份+可转换债）等十多家全球顶级体育俱乐部的股权 [4][14] - 其旗舰基金Arctos Sports Partners II（2019年募集）净内部收益率达到23.4%，总投资价值倍数（TVPI）为1.73倍，业绩跑赢同期传统并购基金约700个基点 [4][14] 团队与核心竞争力 - Arctos由前纽约游骑兵NHL老板、CAA体育经纪副总裁David O‘Connor与PE二级市场早期顾问Ian Charles联合创立 [3][13] - 公司拥有68名员工，其中投资团队占38人，70%的成员拥有如高盛TMT、NBA联盟办公室、MLB网络等“产业+资本”复合背景，这是其核心竞争优势 [4][14] - 交易完成后，Arctos原创始团队将继续留任，现有管理团队将与KKR共同担任普通合伙人，品牌也将保留 [6][16] - 但投资委员会席位比例将从原来的5:2调整为2:5，KKR将拥有否决权 [6][16] 行业趋势与战略协同 - 私募股权在体育领域的投资活动持续升温，2025年前三季度体育服务交易额达60亿美元，创至少八年来的最高水平 [5][15] - 各大联盟放宽私人所有权规则，球队估值攀升，吸引了阿波罗全球管理、阿瑞斯管理和KKR等主要公司更深地进入市场 [5][15] - 收购Arctos能使KKR迅速获得一个成熟的体育投资平台和专业团队，快速进入这个快速增长且具有吸引力的资产类别 [5][15] - 此次收购也标志着KKR正式进军蓬勃发展的二手私募股权基金市场，Arctos高管团队在该领域经验丰富 [5][15] - KKR此次收购意在利用体育投资广泛的公众认知度和情感联系，吸引高净值个人投资者和普通退休储蓄者，推动其资产管理业务增长 [5][15] 市场影响与竞争格局 - 私募股权加速进入体育领域的趋势明显，除KKR外，阿波罗全球管理、阿瑞斯管理等其他大型私募股权公司也在加大投资 [8][17] - 市场上出现了新兴的竞争机构，例如获得F1冠军兰多·诺里斯等100多名职业运动员支持的Apex公司，专注于欧洲估值在5000万至5亿欧元之间的中型体育资产 [8][17] - 随着更多资本涌入，体育资产估值可能进一步上涨，投资回报率面临压力 [8][18] - 该交易被视为传统私募股权与专业体育投资的历史性交汇，可能开启资本深度介入体育产业的新纪元 [9][18]

天眼查App显示，近日，重庆长渝信和私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人 为安和（重庆）私募股权投资基金管理有限公司、重庆渝富资本私募股权投资基金管理有限公司，出资 额10.02亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资。合伙人信息显示，该基金由重庆战略性新兴 产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、建信信托有限责任公司、长安汽车等共同出资。 ...

合伙人信息 5 秒 ● 器 股权结构 南方财经12月16日电，天眼查App显示，近日，重庆长渝信和私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为安和（重庆）私募股权投资 基金管理有限公司、重庆渝富资本私募股权投资基金管理有限公司，出资额10.02亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资。合伙人信息显示，该基 金由重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、建信信托有限责任公司、长安汽车（000625）等共同出资。 | | 查公司 查老板 都在用的商业查询工具 | 查关系 管风险 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 重庆长渝信和私募股权投资基金合伙企业(有限合伙) 8 国家中小企业发展子基金旗下机构 | | 天眼一下 | 品应用、 | 商务合作 企业级产 | | 基本信息 5 | 法律诉讼 经营风险 | | 经营信息 | 公司发展 | 知识产权 | | 工商信息 ● | | | | | | | 历史工商信息0 工商信息 | | | | | | | 企业名称 | 重庆长渝信和私募股权投资基金合伙企业(有限合伙) 安和(重庆) 私 ...

公司战略与全球扩张 - 公司宣布在阿布扎比开设新办事处 将其全球网络扩展至四大洲的九个办公室 [1] - 此次扩张旨在增强公司服务中东地区机构投资者和合作伙伴的能力 并寻求为该地区的机构投资者提供私募投资的流动性解决方案 [2] - 阿布扎比办事处的设立是公司全球平台的自然延伸 并基于其在该地区的长期关系 公司认为该地区已成为日益重要的合作伙伴 [4] 管理层与团队部署 - 投资者关系董事总经理 Doug Bourne 将领导新的阿布扎比办公室 他在该地区拥有15年建立关键投资者关系的经验 [3] - 二级投资团队总监 Thomas Dunn 已从伦敦办公室调任至阿布扎比 以支持业务扩张并帮助建立本地投资能力 [3] - 办事处还得到了其他阿布扎比专业人员的进一步支持 [3] 公司背景与市场地位 - 公司是全球最大、最成功的二级私募股权和共同投资基金管理者之一 总资本规模超过820亿美元 [5] - 公司在35年前帮助开创了机构二级市场的发展 并在27年前创建了首批独立的、自主决策的共同投资项目之一 [5] - 公司是 Franklin Resources, Inc [NYSE:BEN]（以富兰克林邓普顿名义运营）旗下的全球二级私募股权和共同投资专业投资管理机构 [5]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on December 15, 2025. Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 Cambridge Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Cayman Islands 6770 98-1881241 (I.R.S. Employer Identific ...

交易核心信息 - Hark Capital 宣布完成一笔规模为5750万美元的资产净值（NAV）融资安排，为私募股权公司 Insignia Capital Group 的投资活动提供资金 [1] - 融资资金将用于支持一项新的平台投资，并为 Insignia 的第三只旗舰基金提供过桥资金 [1] 交易方背景与战略意图 - Insignia Capital Group 是一家专注于北美商业服务和消费品行业中端市场公司的私募股权公司 [1] - Insignia 表示，此融资安排为其提供了灵活资本，以寻求有吸引力的机会并继续打造市场领先的公司 [2] - Hark Capital 表示，此次交易支持 Insignia 扩张的下一阶段，并彰显了其在NAV贷款领域的领导地位及对为中端市场基金管理人提供创新基金融资解决方案的持续承诺 [2] 公司业务与规模 - Hark Capital 自2013年起，专注于为中端市场私募股权基金管理人提供创新的非稀释性基金融资解决方案，重点是NAV融资和管理公司融资 [4] - 自成立以来，Hark Capital 已向美国、加拿大和欧洲的超过60家基金管理人部署了超过20亿美元资金 [4] - Hark Capital 是 P10 的一部分，截至2025年9月30日，P10 是一家管理资产超过400亿美元的领先私募市场解决方案提供商 [4] - P10 的投资涵盖私募股权、私募信贷和风险投资，专注于中端和中低端市场策略 [4] - Insignia Capital Group 是一家以增长为导向的私募股权公司，专注于在消费品和商业服务领域打造世界级公司 [5]

公司核心商业模式 - Tide Rock是一家总部位于圣地亚哥和纽约的投资公司 专注于收购创始人运营的企业 其收购时机通常选择在创始人因退休或家庭健康等“催化剂事件”而寻求改变时 这些创始人比典型的财务投资者更注重保护所出售的资产[3][5] - 公司的商业模式不依赖债务融资进行收购 其管理资产规模为10亿美元 包括现有投资和可支配资金 已完成超过50笔收购[3] - 公司的根本原则是作为被收购企业的增长引擎 而非进行财务工程 因此其资源聚焦于业务增长[3] 公司增长策略与业绩 - 公司通过聘请首席营销官和首席营收官等“懂得如何运营业务”的专业人士来推动被投公司增长 而非典型的私募股权合伙人[5] - 自13年前成立以来 公司旗下企业实现了年均24%的有机收入增长 在此期间仅有一笔交易亏损[7] 公司对人工智能的独特应用理念 - 公司内部有一项明确指令 禁止讨论利用AI或技术资源来削减成本或提高效率 这与行业普遍围绕AI节省人力成本的期望和担忧形成鲜明对比[1][2][6] - 公司已拥有AI工程师团队两年 但其目标是促进业务增长 而非削减成本[2] - 公司CEO详细阐述了如何将AI用于发展业务 并提供了产生实际影响的具体案例[4][6] 创始人出售动机与公司价值主张 - 公司收购的创始人寻求变现其长期建立的业务 但同样重要的是 他们希望其品牌、遗产和员工能在其离开后得以延续[7]

私募市场活动显著复苏 - 私募市场整体活动已显著回升 尽管股价尚未反映这一趋势[1][2] - 行业交易量预计同比增长约35% 美国市场将几乎恢复至2021年水平 欧洲市场预计将超过2021年水平[2] - 全球并购交易量同比增长约40% 美国IPO市场反弹约70% 投资部署与退出环境均得到改善[3][4] 私募市场估值与结构 - 私募市场估值更具吸引力 上市公司企业价值/息税折旧摊销前利润倍数约为17-18倍 而私募市场该倍数接近12倍[4][5] - 私募市场平台已多元化发展 涵盖私募股权、私募信贷、基础设施、房地产和特许权使用费等领域[5] - 私募信贷市场规模已从约6000亿美元增长至约1.7万亿美元 规模增长本身导致更多关注和个案报告[6] 私募信贷风险状况 - 私募信贷的违约率保持稳定 例如私募股权支持公司的违约率仍徘徊在1%左右 并未显著上升[7] - 部分关于私募信贷的负面新闻具有特殊性 有时甚至与广泛银团杠杆贷款市场相关 而非直接指向私募信贷[5][6]

事件概述与处罚结果 - 2025年12月12日，浙江证监局对浙江优策投资开出2100万元罚单，并对三名责任人员罚款1425万元，对实际控制人采取终身证券市场禁入措施 [1][10] - 证监会认定优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法律法规 [8][16] - 中国证券投资基金业协会同步撤销了优策投资的管理人登记 [8][16] 事件起源与资金状况 - 2024年夏天，浙江优策投资旗下多只私募基金的投资者发现，原本应存在于长安银行的存款几乎归零，账户余额仅剩8.6万元 [3][12] - 事件涉及“优策长实”、“优策长秀”、“优策月月盈3号”三只产品，根据2023年年报，其在长安银行的协议存款合计金额达12.52亿元 [4][13] - 存款存入时间为2019年4月至2023年5月间，存放于长安银行宝鸡金陵支行和宝鸡科技支行的私募基金专户 [4][13] 涉事双方争议与银行回应 - 优策投资最初指控长安银行“违规开立网银”导致资金被转走 [3][12] - 长安银行回应称，网银是应客户要求根据补充协议开通，且优策投资均按月完成了对账 [6][14] - 2024年8月20日，长安银行发布官方声明，称“12.52亿元存款丢失”报道严重失实，相关《账户余额明细表》的单据、印章、金额均系伪造变造，并已向公安机关报案 [6][14] 资金流向与关联方调查 - 调查显示，存款账户资金流向了三家公司：宝鸡凤凰岭股权投资管理有限公司、西安畅融投资管理有限公司和宝鸡远大资产管理有限公司 [7][15] - 这些公司与优策投资存在复杂关联关系，宝鸡凤凰岭由宝鸡远大100%控股，远大资产与浙江贵直股权投资基金存在关联 [7][15] - 优策投资和贵直股权投资基金的大股东均为杭州连芯投资管理合伙企业，李晓晴为这两家私募的实际控制人 [7][15] 事件真相与责任认定 - 优策投资控股股东杭州连芯投资向长安银行送达的《致歉函》承认，2024年7月10日，因公司管理人员在产品退出方案上发生分歧，基金管理人罔顾事实擅自向投资人发布不实公告 [8][16] - 《致歉函》承认部分员工参与、蛊惑投资人前往银行和监管部门上访，给长安银行正常经营和声誉带来严重的负面影响 [8][16] - 证监会表示，对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，将“应移尽移”给公安机关 [8][16]

KKR在中东地区的投资战略与布局 - 公司对中东地区的投资意愿非常积极，已从过去主要在该地区募资转变为现在积极投资[3][4] - 公司首次在该地区设立了投资团队，办公室位于阿布扎比，并在迪拜和利雅得设有办事处，未来可能根据机会在其他地点扩展[5] - 公司管理的资产规模在过去12.5年里从830亿美元增长至超过7250亿美元，目前拥有超过1100亿美元的“干火药”（可投资资金）可用于寻找投资机会[7] 全球地缘政治与投资环境变迁 - 全球环境已从“良性全球化”时期（贸易、投资、资本、数据和人员流动壁垒不断降低）转变为地缘政治强势回归的时期[9][10] - 地缘政治格局转变的驱动因素包括：中国在全球舞台上持续崛起和更激进的活动、俄罗斯的侵略行为以及朝鲜和伊朗等挑战，共同促成了一个更加多极化的世界[11] - 贸易和投资壁垒正在全面上升，这不仅仅是前总统特朗普宣布的关税，还包括拜登总统对华征收的100%电动汽车关税等广泛限制[12][13] - 地缘政治和宏观政策考量已成为投资尽职调查中正式且重要的一部分，公司通过KKR全球研究所来确保识别并充分缓解相关风险[13][14] 人工智能领域的投资与竞争格局 - 人工智能将极大地改变全球秩序，公司是AI“赋能者”领域的重要投资者，在全球拥有超过200个数据中心，另有约200个正在开发或规划中[16] - 公司投资领域涵盖数据中心、冷却系统、芯片制造、各类能源发电及传输管理，这些被视为当前AI大语言模型“淘金热”中的“镐和铲”[16] - 评估认为美国在AI和芯片领域仍然领先，但中国在AI应用方面超过了世界其他地区，这是一场严肃的对峙与竞争[17] - AI正在推动美国生产力大幅提升，估计贡献了美国今年1.6%实际GDP增长中的约0.9个百分点[19] - 大语言模型能力正在加速进化，预计不到一年将从“优秀研究生”水平达到“优秀博士”水平，再一年后可能达到“诺贝尔奖得主”水平[19] - 公司内部有积极的项目来识别和开发AI应用，以节省无数人工小时[20] 美国国防战略与军事技术转型 - 美国面临的最重要安全议题是转变其军事力量以巩固在印太地区的威慑，其中美中关系以及与盟友的伙伴关系是最关键的一环[32][33][34] - 需要从乌克兰战场学习未来战争形态，其特点是无人系统主导战场，乌克兰目前每天使用9000架无人机，其中约三分之一是执行攻击任务的“自杀式无人机”[24] - 军事转型方向是从少量大型平台转向海量无人系统，并且这些系统将逐渐从远程操控发展为算法操控[38][40] - 需要加速创新和造船等项目，以应对在印太地区（例如台湾海峡）可能出现的冲突场景[39][40][41] 乌克兰战争局势与影响 - 俄罗斯在乌克兰战争中损失惨重，其伤亡人数已超过美国在二战中的所有伤亡（120万人），且其国家福利基金预计在明年耗尽，用于维持军事工业综合体的运转[47] - 乌克兰目前每年生产350万架无人机，如果获得足够资金支持，可将其年产量翻倍至700万架，其中包括世界上最先进的无人机[51][52] - 乌克兰已自主研发出一款射程达3000公里、弹头更大的远程对地巡航导弹，其性能超过美国犹豫是否提供的“战斧”巡航导弹[53] - 结束战争的关键可能在于欧盟在12月中旬批准使用被冻结在欧洲银行的约2000亿至2500亿美元俄罗斯资产作为抵押，为零息贷款提供资金给乌克兰[50][51] 中东地区地缘政治动态 - 叙利亚总统阿萨德与地区领导人的会晤标志着重大的地缘政治转变，叙利亚正从伊朗的盟友和武器中转站角色中转变[58][59] - 这一转变意义重大，因为以色列对黎巴嫩真主党的打击严重破坏了其领导结构，使得伊朗难以像过去一样通过叙利亚轻松输送武器重建真主党[59] - 叙利亚未来的关键挑战在于能否建立一个代表国内所有族裔和教派、并保障少数群体权利的政府，目前对此仍需观察[61][64] - 伊拉克的民主制度仍在运作，首都巴格达的基础设施建设取得了惊人进展，但新政府的组建可能耗时数月，且仍可能受到伊朗的实质性影响[65][66]