文章核心观点 - 万豪国际作为股息投资标的 其吸引力不在于高股息率 而在于其轻资产商业模式、稳健的增长潜力以及通过股息和股票回购向股东返还大量现金的能力 这有望带来股息增长和股价上涨 [1][3][4][15] 商业模式与财务表现 - 公司采用轻资产模式 作为平台运营商 通过为品牌酒店业主提供软件和服务来赚取费用 无需大量资本投入用于建造和拥有酒店 从而产生强劲现金流 [6][7] - 第三季度总收入同比增长4% 达到约65亿美元 基础管理和特许经营费用总计约12亿美元 同比增长近6% 净利润同比增长25% [8] - 过去三个季度 公司通过股息和股票回购（主要是股票回购）向股东返还了总计31亿美元 预计全年将返还约40亿美元 对于市值约880亿美元的公司而言 这一回报规模可观 [9] 增长驱动力 - 增长由新增酒店、客房以及更深入的忠诚度计划参与度驱动 第三季度净增约17,900间客房 同比增长4.7% 开发管道创下新纪录 约3,900家酒店和超过596,000间客房 [10] - 庞大的开发管道上线后 将推动费用增长并可能带来新客户增长 [11] - 忠诚度计划是公司主要优势 第三季度万豪旅享家计划新增1,200万会员 总会员数达到近2.6亿 同比增长18% 庞大的忠诚客户群有助于提高入住率、支撑定价能力 并形成推动业务持续增长的良性循环 [12] 估值与市场数据 - 公司当前股价为324.91美元 市值约860亿美元 股息率约为0.83% [4][13] - 股票当前市盈率为34倍 远期市盈率为27倍 [15]

Soho House’s stock plunged more than 13pc amid fears over the takeover - Soho House Soho House’s $1.8bn (£1.3bn) takeover deal has been thrown into jeopardy after a key backer revealed it was struggling to fund the purchase. The private members’ club revealed on Thursday that US hotel giant MCR Hotels – which is leading a consortium to buy the group – was unable to fund its pledge to pay $200m towards the deal. MCR is the third-largest hotel operator in the US and its portfolio includes the 1960s-themed ...

就业市场整体表现 - 12月雇主仅增加5万个工作岗位 与11月下修后的5.6万个基本持平[1] - 12月失业率降至4.4% 为6月以来首次下降 11月失业率也从4.5%下修[1] - 11月新增就业人数从6.4万下修至5.6万 10月数据下修幅度更大 显示减少17.3万个岗位 远低于此前估计的减少10.5万个[4] - 全年就业增长疲弱 但裁员和失业率保持低位[1] 行业就业变化 - 12月几乎所有新增就业都集中在医疗保健以及餐饮酒店行业[5] - 医疗保健行业增加3.85万个工作岗位 餐饮酒店行业增加4.7万个工作岗位[5] - 政府（主要是州和地方层面）增加1.3万个工作岗位[5] - 制造业、建筑业和零售业均削减工作岗位[6] - 零售商削减2.5万个职位 表明假日招聘弱于往年[6] - 制造业自4月以来每月都在削减工作岗位[6] 经济背景与影响因素 - 数据显示企业在经济增长加快的情况下仍不愿增加员工[2] - 许多公司在疫情后积极招聘 现已不再需要填补更多职位[2] - 企业因特朗普总统多变的关税政策、高通胀以及人工智能的普及带来的广泛不确定性而持观望态度 人工智能可能改变甚至取代部分工作[2] - 美联储去年三次降息 以应对疲弱就业拉响的警报[3] 政策与市场观察 - 这是三个月来对劳动力市场的首次清晰解读 因政府停摆六周 10月未发布报告 11月数据也因停摆持续至11月12日而失真[7] - 一些美联储官员担心自2024年以来通胀未有改善 且仍高于其2%的年增长目标 他们支持维持利率不变以对抗通胀[3] - 另一些官员则担心招聘几乎陷入停滞 支持降低借贷成本以刺激支出和增长[3] - 有观点认为劳动力市场似乎已趋于稳定 但就业增长步伐放缓 美联储目前没有进一步降息的紧迫性[3]

核心事件与公司行动 - 希尔顿全球控股公司正在拆除其位于明尼阿波利斯地区汉普顿酒店物业前的标识 此举是公司为切断与该酒店关系的最新行动[1] - 此前路透社报道 希尔顿全球控股公司已将该物业从其系统中移除 随后工人被看到正在拆除标识[2] - 该涉事酒店为明尼苏达州莱克维尔的汉普顿酒店 由Everpeak Hospitality独立运营 属于希尔顿品牌的加盟店[1] 事件背景与争议 - 争议源于美国国土安全部在社交媒体上发帖称 该酒店“拒绝为ICE特工提供住宿”[2] - DHS和ICE发布了据称来自该酒店员工的电子邮件截图 内容显示酒店告知与DHS预订相关的人员 不允许ICE或其他移民官员入住[4] - DHS助理部长对此表示“不可接受” 并质疑希尔顿酒店“为何站在谋杀犯和强奸犯一边”[8][9] 公司立场与声明 - 希尔顿酒店表示正在调查这起独立拥有和运营酒店的事件 并称其行为不代表希尔顿的价值观[5] - 公司发言人强调“希尔顿酒店欢迎所有人” 并确认公司与全球政府 执法部门和社区领袖合作 确保物业对所有人开放和具有吸引力[6] - 希尔顿长期以来试图与涉及移民拘留的活动保持距离 2020年公司曾明确反对其物业被用于移民拘留 称“酒店应是热情好客之地”[12][13] 各方反应与影响 - 运营方Everpeak Hospitality也发布声明 承诺欢迎所有客人并按照品牌标准运营[8] - 事件引发网络上的强烈反对 同时也有人在社交媒体上赞扬酒店拒绝为ICE特工提供服务的行为[11] - 该事件发生在特朗普政府上月向明尼阿波利斯-圣保罗地区部署联邦特工以打击非法移民和涉嫌欺诈的背景下[4]

公司动态 - 酒店业主MCR未能按时履行一项2亿美元的出资承诺 导致Soho House的财务合作伙伴紧急寻找其他融资方案 [1]

技术指标分析 - 阿里巴巴、网易和酒店运营商华住集团的技术指标显示出看涨信号 [1]

This story was originally published on Hotel Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Hotel Dive newsletter. MCR Hotels’ planned deal to take Soho House private may be on thin ice, with MCR now unable to meet its funding commitments by the anticipated closing date, according to a Jan. 8 filing with the Securities and Exchange Commission. Soho House & Co. first announced the merger in August, sharing that a group of investors led by New York-based MCR Hotels and its CEO and c ...

事件概述 - 希尔顿酒店集团因其位于明尼阿波利斯的一家特许经营酒店拒绝为移民与海关执法局特工提供住宿服务而面临日益增长的抵制呼声 [1][5] - 美国国土安全部指控该酒店恶意取消使用政府官方电子邮件和价格预订房间的执法人员预订 [10] 公司回应与行动 - 希尔顿最初声明涉事酒店已采取“立即行动”解决问题 [2] - 在发现该酒店关于已扭转对ICE特工政策的陈述不实后 希尔顿宣布终止该汉普顿酒店使用其品牌名称运营的资格 [2] - 公司声明中提及了一段由保守派影响者拍摄的视频 其中前台人员明确表示不接受移民 ICE特工 DHS官员入住 [4] 舆论与抵制呼吁 - 多位保守派有影响力人士及大量社交媒体账号呼吁抵制希尔顿旗下所有品牌 包括华尔道夫 康莱德 希尔顿逸林 花园酒店和汉普顿等 [3] - 呼吁抵制的关键人物包括拥有140万粉丝的“MAGA Voice”账号 [4] 保守派播客主Benny Johnson [2] 以及阴谋论者Alex Jones [6] - Alex Jones将此次事件与之前对百威淡啤和安海斯-布希的全国性抵制相提并论 [6] - 拥有42.5万粉丝的“American Papa Bear”账号提醒希尔顿注意此前针对百威淡啤和塔吉特公司的抵制行动后果 [6] - 保守派电台节目制作人Corey Inganamort声称立即取消了其希尔顿信用卡并分享了取消通知截图 [6] 事件背景与相关事态 - ICE近期将注意力转向双子城 原因是涉及索马里运营的日托中心的十亿美元级社会福利欺诈丑闻 [8] - 据官方消息 约1500名ICE官员和数百名国土安全调查局特工于周日被部署至该地区 [8] - 事件发生前后 明尼阿波利斯一名女性在试图用车冲撞移民官员后被击毙 现场出现大批抗议者高喊反ICE口号并向官员投掷雪球 [9] - 国土安全部在声明中质问希尔顿酒店为何与“谋杀犯和强奸犯”站在一起 蓄意破坏和阻碍国土安全部执法 [11]

文章核心观点 - 文章对爱彼迎与其在酒店、餐饮及休闲行业的主要竞争对手进行了全面的行业比较和财务分析 旨在评估其市场地位、增长前景和投资价值 [1] - 分析表明 爱彼迎在估值指标上表现复杂 其市盈率和市净率显示可能被低估 但市销率显示可能被高估 在盈利能力和增长指标上 其毛利率和收入增长强劲 但股本回报率和息税折旧摊销前利润低于行业平均水平 [5][10] - 爱彼迎的债务权益比率低于其前四大同行 表明其财务结构更为稳健 债务依赖度较低 [9] 公司背景与市场地位 - 爱彼迎成立于2008年 是全球最大的在线非标住宿旅游机构 同时也提供精品酒店和体验活动的预订服务 [2] - 截至2024年12月31日 爱彼迎平台拥有超过800万个活跃住宿房源 房源来自超过500万名房东 遍布全球几乎每个国家 [2] - 2024年 公司45%的收入来自北美 37%来自欧洲、中东和非洲 9%来自拉丁美洲 9%来自亚太地区 其全部收入来自在线预订的交易费用 [2] 关键财务比率与估值分析 - 爱彼迎的市盈率为32.86倍 比行业平均水平低0.36倍 暗示市场可能认为其存在价值 [5] - 爱彼迎的市净率为9.72倍 显著低于行业平均水平0.3倍 表明可能存在低估和未开发的增长前景 [5] - 爱彼迎的市销率为7.26倍 是行业平均水平的2.09倍 表明相对于同行 其基于销售表现的估值可能偏高 [5] - 爱彼迎的股本回报率为16.76% 比行业平均水平低21.9% 表明其在利用股权创造利润方面可能存在效率不足 [5] - 爱彼迎的息税折旧摊销前利润为16.2亿美元 是行业平均水平的0.6倍 低于行业平均 可能表明盈利能力较低或面临财务挑战 [5] - 爱彼迎的毛利润为35.5亿美元 是行业平均水平的1.36倍 高于行业平均 表明其核心业务盈利能力更强、收益更高 [5] - 爱彼迎的收入增长率为9.73% 超过了5.53%的行业平均水平 表明其销售表现强劲 市场表现优于同行 [5] 财务健康状况与债务结构 - 债务权益比率是衡量公司财务健康状况及其对债务融资依赖程度的关键指标 [8] - 爱彼迎的债务权益比率为0.26 低于其所在行业的前四大同行 这表明公司拥有更有利的债务与股权平衡 对投资者而言是一个积极的方面 [9] 综合评估与行业比较 - 在酒店、餐饮及休闲行业中 爱彼迎的市盈率和市净率表明公司相对于同行估值较低 然而 高市销率表明其基于收入的估值存在溢价 [10] - 在盈利能力方面 爱彼迎较低的股本回报率和息税折旧摊销前利润表明其回报低于行业同行 但高毛利润和收入增长表明其运营表现强劲 且具有未来增长潜力 [10]

公司概况与市场表现 - 公司为总部位于纽约的全球领先投资公司KKR & Co Inc (KKR) 管理资产类别包括私募股权、信贷、实物资产和保险解决方案 市值达1149亿美元[1] - 过去52周内 公司股价下跌9.9% 表现显著落后于同期标普500指数16.2%的回报率和金融精选行业SPDR基金15.4%的涨幅[4] 财务业绩与预期 - 公司定于2月5日周四市场开盘前公布第四财季业绩 分析师预期每股收益为1.22美元 较上年同期的1.12美元增长8.9%[2] - 在过去的四个季度中 公司有两次盈利超出华尔街预期 另外两次未达预期[2] - 分析师预计 公司2025财年每股收益为4.53美元 较2024财年的3.90美元增长16.2% 预计2026财年每股收益将进一步同比增长36%至6.16美元[3] 近期业务动态 - 2024年12月8日 公司提供了3亿欧元的全额贷款融资 以支持Tristan Capital Partners管理的基金EPISO 6收购easyHotel 并支持该经济型酒店运营商在欧洲的扩张和资本投资[5] - 该贷款由遍布多个欧洲市场的48家酒店约4700间客房组成的多元化投资组合担保 突显了公司对经济型酒店细分市场韧性和增长前景的信心[5] - 在此公告发布后的交易日 公司股价上涨了4.3%[5] 分析师观点与评级 - 华尔街分析师对公司股票非常乐观 给出“强力买入”评级 覆盖该股的20位分析师中 16位建议“强力买入” 1位建议“适度买入” 3位建议“持有”[6] - 平均目标价为156.84美元 意味着较当前水平有15.5%的潜在上涨空间[6]