文章核心观点 - 股息股票是长期投资组合增值的重要工具 从1960年至2023年 标普500指数累计总回报的85%来自股息再投资 [1] - 选择高质量股息增长股票比单纯追求高股息收益率更重要 应关注盈利和股息增长的持续性而非最高收益率 [2] - 文章推荐五只高质量股息增长股票：Lowe's、NextEra Energy、Realty Income、Philip Morris International和United Parcel Service [3] 推荐股票分析 Lowe's Companies (LOW) - 公司为股息之王 已连续62年提高股息 当前远期股息收益率为2% [4] - 股息增长迅速 自2015年以来季度股息从每股0.28美元增至1.20美元 年化增长率超过15% [6] - 股息支付率约为38% 低于50%的安全水平 表明公司有持续提高股息的财务空间 [7] - 公司市值为1320亿美元 [6] NextEra Energy (NEE) - 公司已连续近30年提高股息 当前股息收益率为2.7% 自2015年以来季度股息增长近三倍 [9] - 业务向可再生能源基础设施转型 并与谷歌达成协议为其数据中心供电 计划重启爱荷华州已关闭的核电站 [10] - 公司市值为1700亿美元 [9] Realty Income (O) - 作为房地产投资信托基金 已连续112个季度（28年）提高股息 并采用月度派息 远期股息收益率为5.5% [11][12] - 自1994年上市以来复合年化总回报率为13.5% 同期年化股息增长率为4.2% [13] - 公司市值为530亿美元 [12] Philip Morris International (PM) - 公司进行"无烟转型" 专注于尼古丁袋和加热烟草产品等替代品 以适应消费者习惯变化 [15] - 自2008年从Altria Group分拆后每年提高股息 当前远期股息收益率为3.8% 近期季度股息增幅达8.9% [17] - 公司市值为2250亿美元 [16] United Parcel Service (UPS) - 公司股息收益率接近7% 已连续十多年提高股息 表明其致力于维持股息增长记录 [18][19] - 通过裁员和自动化努力 预计可实现每年35亿美元的成本节约 长期有助于利润率扩张和股息增长 [20] - 公司市值为800亿美元 [19]

文章核心观点 - 文章重点介绍高收益且可靠的分红股票 旨在为寻求稳定现金收入的投资者提供选择 [1] - 所选公司不仅提供慷慨的股东回报 而且在充满挑战的市场中展现出韧性 [1] 奥驰亚集团 - 公司股息收益率约为68% 远高于消费品必需品行业18%的平均水平 [2] - 第三季度向股东返还17亿美元 2025年前九个月通过股息累计返还52亿美元 [2] - 第三季度调整后稀释每股收益同比增长36% 达到145美元 [3] - 增长得益于自律的定价策略和无烟产品部门盈利能力的提升 [3] - 公司预计全年收益增长35%至5% 分析师预期增长63% [3] - 公司于8月宣布股息增加39% 并拥有连续60年增加年度股息的记录 被誉为“股息之王” [4] - 在15位覆盖该股的分析师中 4位给予“强力买入”评级 9位给予“持有”评级 另有“适度卖出”和“强力卖出”评级各1位 [5] - 当前股价较6236美元的平均目标价低约10% 最高目标价72美元暗示未来12个月有27%的上涨潜力 [5] 威瑞森通信 - 公司股息收益率为68% 拥有数十年不间断的股息支付记录 [6] - 作为美国电信行业的领导者 已连续19年提高股息 [6] - 其远期派息比率约为573% 反映了在向投资者返还大量现金与维持足够灵活性以进行再投资和管理债务之间的良好平衡 [6]

公司业绩与财务表现 - Stifel重申对菲利普莫里斯国际公司的“买入”评级，目标价为180美元 [1] - 第三季度稀释后每股收益增长17.3%至2.24美元，每股收益增长13.2% [2] - 公司预计全年每股收益将增长13.5%至15.1%，达到7.39美元至7.49美元 [3] - 公司预计全年有机收入将增长6%至8% [3] 增长动力与业务亮点 - 公司无烟产品组合的增长速度明显超过行业平均水平，并推动了总销量和收入增长 [2] - 分析师预计库存减少带来的阻力是暂时的，并对公司相对于必需消费品同行的收入和每股收益增长前景保持信心 [3] 公司战略与产品组合 - 公司战略重点是从传统香烟转向无烟替代产品组合 [4] - 当前产品包括以万宝路为首的传统香烟，以及IQOS等加热烟草、电子雾化产品和ZYN口服尼古丁袋等无烟产品 [4]

公司战略发布 - 菲利普莫里斯国际公司发布第二份气候转型计划（CTP 2025）[1] - 计划旨在到2040年实现整个价值链的温室气体净零排放[1] - 新计划基于2021年的低碳转型计划进行更新和整合[1] 计划目标与依据 - 公司战略与科学、监管框架及利益相关者期望保持一致[1] - 该计划反映了公司对低碳未来的持续承诺[1]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月14日美国市场开盘前，发布2025年第三季度未经审计的财务业绩 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间2025年11月14日上午7:00（即北京时间/香港时间同日晚8:00）举行 [2] - 电话会议提供英文线路和中文字幕同声传译线路两种接入选择，其中中文线路为只听模式 [2] 投资者关系信息 - 电话会议的实况及存档网络直播可在公司投资者关系网站https://ir.relxtech.com获取 [3] - 电话会议结束后约两小时至2025年11月21日，可通过拨打指定电话号码收听回放 [3] - 公司在中国和美国均设有投资者关系联系人，负责资本市场沟通事宜 [5] 公司业务定位 - RLX Technology Inc 是一家领先的全球品牌电子雾化公司 [4] - 公司利用其强大的内部技术、产品开发能力以及对成年吸烟者需求的深入洞察，开发优质的电子雾化产品 [4]

文章核心观点 - 投资于根基稳固、支付股息的公司能提供可靠长期收入 优于投机性增长股 [1] - 房地产投资信托基金和烟草巨头等公司提供抗衰退的稳定业务模型和高股息收益 [1][12] - 复利股息收益结合资本增值潜力 可帮助投资者实现长期市场平均回报 [11][12] Realty Income Corporation (O) - 公司是一家房地产投资信托基金 市值530亿美元 当日股价上涨0.59%至57.98美元 [3][4] - 投资组合多元化 重点布局于经济衰退期间需求仍稳定的行业 如杂货店、一元店和汽车修理店 [4] - 采用三重净租赁策略 租户承担房产税、保险和维护等运营成本 使收入更具可预测性并抵御通胀 [5] - 远期市盈率为37倍 显著高于标普500平均的22倍 但提供5.5%的股息收益率 自1994年首次公开募股以来已增派股息131次 [6] Phillip Morris International (PM) - 公司正积极转向尼古丁替代产品 以实现业务未来化 第三季度无烟产品占净收入的41% 达44亿美元 [7][8] - 通过收购瑞典火柴公司 加强了在无烟领域的地位并扩大了全球分销网络 特别是在美国市场 [8] - 股票估值合理 远期市盈率为18.8倍 为基本面投资者留出未来增长空间 [9] - 股息收益率为4.01% 显著高于标普500平均的1.13% [10] 行业分析 - 房地产行业投资可靠 但直接面临房产税、维修和不良租户等挑战 房地产投资信托基金为投资者提供了规避这些挑战的途径 [2] - 烟草行业虽高速扩张期已过 但由于成本相对较低、品牌粘性和成瘾性 仍是现金流业务 [7]

奥驰亚集团（MO）第三季度业绩与产品动态 - 公司口腔烟草板块在2025年第三季度调整后运营公司收入（OCI）利润率扩大2.4个百分点至69.2% [2] - 尽管国内口腔烟草总发货量下降9.6%，但Helix业务的稳健执行对板块OCI的稳定和利润率扩张做出了有意义的贡献 [2] - Helix近期在佛罗里达、北卡罗来纳和德克萨斯推出了新一代尼古丁袋产品on! PLUS，提供薄荷、冬青和烟草三种口味以及6毫克、9毫克和12毫克三种尼古丁浓度，定位为核心on!系列的高端补充 [1] - 在激烈的价格竞争下（全国尼古丁袋平均价格下降7%），on!产品在第三季度零售价仍成功提升约1.5% [3] - on! PLUS产品聚焦于消费者舒适度、尼古丁释放和口味满意度，早期测试显示其在这些属性上优于竞争对手 [4] - 美国食品药品监督管理局（FDA）已将on! PLUS纳入其简化袋装产品审查的试点项目，公司可能获得监管动力 [4] 同业竞争对手表现 - 菲利普莫里斯国际公司（PM）继续引领全球口腔尼古丁转型，其ZYN产品在2025年第三季度无烟净收入增长17.7%（有机增长13.9%），且毛利率扩大 [5] - Turning Point Brands（TPB）在现代口腔尼古丁领域快速扩张，其FRE和ALP品牌推动2025年第二季度现代口腔收入同比增长近八倍，达到3010万美元，并将全年指引上调至1亿至1.1亿美元 [6] 公司估值与市场表现 - 公司股票在过去一个月下跌13.5%，同期行业跌幅为7.1% [7] - 公司远期市盈率为10.3倍，低于行业平均的13.79倍 [9] - Zacks共识预期显示，公司2025年每股收益预计同比增长6.1%至5.43美元，2026年预计同比增长2.6%至5.57美元 [10]

投资策略 - 投资者青睐高股息率股票 因其能提供显著的收入流和可观的总回报潜力 总回报包括利息、资本收益、股息和随时间实现的分配 [1] - 总回报的计算方式为股票价格上涨百分比与股息收益率之和 例如股价从20美元涨至22美元（涨幅10%）且股息率为3% 则总回报为13% [1] - 股息股票为投资者提供可靠的被动收入流 被动收入的特点是不需要收入者持续主动努力即可产生收益 [6] 市场展望 - 预计明年可能出现一轮迟来的抛售 虽不必然预示市场崩溃 但可能导致快速而猛烈的10%、15%甚至20%的下跌 进入熊市区域 [2] - 在寻找能经受住快速抛售冲击的投资标的时 所谓的“罪恶股票”类别可能适合担忧的投资者 [2] 行业与公司分析 - “罪恶股票”类别包括销售烟草和酒精产品、经营赌场、涉足性相关产业、武器制造商以及现在的大麻生产商等公司 [3] - 筛选出五家支付可靠高股息的公司 这些公司即使在收入投资者担忧市场将出现大幅抛售之际 仍被视为具有增长潜力的优质选择 且均获得顶级华尔街公司的买入评级 [4] - 奥驰亚集团是全球最大的卷烟和其他烟草相关产品生产商和营销商之一 为价值投资者提供有吸引力的入场点和6.40%的慷慨股息收益率 [7] - 公司的股息支付基于自由现金流 每季度支付比例约为64%至80% 近期季度自由现金流已超过股息支付 提供了坚实的缓冲 [8] - 奥驰亚从其核心烟草业务产生强劲现金流 提供了稳定的基础 尽管存在监管风险 其收益率在标普500指数中位居前列 [8]

Company Announcement No. 15/2025 Copenhagen, 31 October 2025 New employee-elected Board memberMark Draper, one of the employee-elected members of the Board of Directors, steps down from the Board of Directors on 31 October 2025, as he resigns from his position at Scandinavian Tobacco Group A/S. The first alternate, Hanne Malling, Trademark Manager, replaces Mark Draper on the Board of Directors on 1 November 2025 for the remainder of the ordinary term of the current employee-elected board members, which ru ...

投资策略 - 投资策略从深度价值投资转向以股息为重点的价值策略 [1] - 策略强调资本保全和稳定增长的收入 [1] - 投资组合侧重于提供有意义增长和长期安全性的高质量价值股 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对MO和PM拥有实质性多头头寸 [2]