市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨507 85点(1 14%)收于45 010 29点 距离历史最高点仅差4点 [2] - 标普500指数上涨0 78%收于6 358 91点 创年内第12次收盘纪录 并刷新盘中最高纪录 [2] - 纳斯达克综合指数上涨0 61%收于21 020 02点 首次突破21 000点关口 [2] - 标普500指数成分股中有42只个股创52周新高 反映市场看涨情绪增强 [6] 贸易协议进展 - 美日达成"大规模协议" 对日本出口至美国商品互征15%关税 [3] - 美国与欧盟接近达成15%关税协议 谈判正在进行中 [4] - 美国在8月1日关税截止日前加速推进与印尼、中国和英国的贸易协议 [4] 市场驱动因素 - 投资者对关税策略信心恢复 此前4月宣布的全面关税曾短暂冲击市场 [5] - 强劲的收入增长、增加的国内投资和最小的通胀干扰是关键市场驱动力 [5] 高增长ETF机会 - Invesco S&P 500 Pure Growth ETF(RPG)市盈率25 99倍 跟踪标普500纯增长指数 费率35个基点 [8] - Vanguard U S Momentum Factor ETF(VFMO)市盈率24 4倍 投资近期表现强劲股票 费率13个基点 [9] - First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund(FNY)市盈率25 48倍 跟踪纳斯达克中型股增长指数 费率70个基点 [10] - Invesco S&P MidCap 400 Pure Growth ETF(RFG)市盈率20 06倍 跟踪标普400中型股纯增长指数 费率35个基点 [11]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月7日美国东部时间上午8点/英国夏令时下午1点公布2025年第二季度及上半年财务业绩 [1] - 投资者电话会议定于同日美国东部时间上午9点/英国夏令时下午2点举行 需通过指定链接预注册或拨打专属号码接入 接入代码为86322 [2] 投资者沟通渠道 - 电话会议提供美国、加拿大及英国本地/免费拨入号码 建议提前20分钟接入以避免延迟 [2] - 业绩发布会将通过音频网络直播同步进行 直播及回放链接需预注册 [3] - 财报演示材料将在电话会议前发布于公司投资者关系网站 [3] 公司背景 - 公司为全球领先的法律领域金融及资产管理机构 业务涵盖诉讼融资、风险管理、资产追回及法律咨询等 [4] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所双重上市 股票代码均为BUR 全球设有办事处网络 [4]

基金公司人事变动 - 宝盈基金汪浪于7月22日新任公司副总经理 汪浪曾任鹏华基金机构总监助理、国寿安保基金机构业务部总监等职务 2020年4月加入宝盈基金担任总经理助理 [1] 百亿基金规模变化 - 二季度末全市场百亿基金数量为24只 较去年同期的27只减少3只 较一季度末的26只减少2只 [2] - 易方达蓝筹精选规模为349.43亿元 较一季度末缩水39.65亿元 仍为规模最大的百亿基金 [2] 公募基金科创板配置 - 二季度末主动权益类基金的科创板股票配置比例达15.36% 较一季度末提升0.19个百分点 创历史新高 [3] - 科创板超配比例由7.5%提升至7.72% 呈现持续上行趋势 [3] 创新药行业展望 - 创新药领域双抗、ADC等前沿技术管线持续推进 国内企业与海外跨国药企达成多项授权合作 首付款及交易总金额创新高 [4] - 国内创新药海外临床数据与国内一致 显示临床研究质量可靠 国际化能力提升 [4] - 三季度看好全球合作深化与重要临床数据披露 ADC、双抗、多肽等领域竞争力获全球认可 多个品种存在海外授权预期 [4] ETF市场表现 - 市场全天震荡走高 沪指涨0.65% 深成指涨1.21% 创业板指涨1.5% 沪深两市成交额1.84万亿元 较上个交易日缩量199亿元 [5] - 能源金属、小金属、航空机场等板块涨幅居前 银行等少数板块回调 [5] - 稀土永磁概念股大涨 广晟有色涨停 稀有金属ETF全线走强 最高涨7.49% [6] - 稀有金属ETF ID涨7.49% 稀有金属ETF基金涨7.32% 稀有金属ETF基金涨6.87% [7] - 豆粕ETF领跌2.04% 多只上海金、黄金相关ETF回调居前 [8] 稀有金属投资机会 - 全球供需改善及库存低位有望推升小金属价格 企业盈利和成长性有望提升 估值吸引力凸显 行业龙头配置价值显著 [9]

Read This Next: Analysts expect the New York-based company to report quarterly earnings at $1.1 per share, up from 96 cents per share in the year-ago period. Blackstone is projected to report quarterly revenue of $2.81 billion, compared to $2.52 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro. Blackstone shares gained 1.5% to close at $171.96 on Wednesday. Benzinga readers can access the latest analyst ratings on the Analyst Stock Ratings page. Readers can sort by stock ticker, company name, ana ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益(EPS)为1.78美元，包含一次性项目影响0.60美元，剔除后为1.20美元，同比和环比均有所增长 [16] - 投资管理业务收入同比增长8%，其中另类投资实现两位数增长，传统业务因市价下跌下降1% [17] - 资产管理规模(AUM)和管理资产规模(AUA)均实现环比和同比增长，AUM净流出情况较去年同期显著改善 [22] - 过去12个月股票回购金额超过7亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人银行业务收入同比和环比均实现增长，主要得益于部分大客户在当季上线 [16] - 投资管理业务因提前招聘导致利润率下降，预计未来几个季度将维持当前利润率水平 [18] - 顾问业务利润率同比上升，主要得益于集成现金项目带来2100万美元收入，同比增加1100万美元 [18] - 机构业务利润率同比和环比均有所提升，但本季度受益于100万美元的盈利补偿金回转 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资管理业务销售表现强劲，主要来自另类投资、传统投资和全球业务的均衡贡献 [20] - 私人银行业务净销售事件约200万美元，因4月市场波动导致部分交易延迟 [21] - 顾问和机构业务合计净销售事件在第二季度为100万美元，上半年累计200万美元，较2024年上半年的负1100万美元显著改善 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布对独立咨询领域领导者Stratos进行战略投资，整合其客户中心模式与公司的技术和托管能力 [5] - 任命两位新董事会成员，分别来自Vanguard和UBS，增强公司在财富管理领域的战略洞察力 [7][8] - 行业竞争格局向有利方向转变，更多银行、大型RIA和另类资产管理公司考虑外包运营和技术 [9] - 资产管理部门采取更聚焦的客户细分和定价策略，早期已显现适度净增长的迹象 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月市场波动导致私人银行业务部分交易延迟，但整体渠道依然强劲 [9][35] - 利润率下降反映公司为支持未来增长所做的投资，这些投资是目标明确且有意为之的 [12] - 公司将继续严格控制招聘，重新确定某些可自由支配支出的优先级，并简化内部流程 [12] - 预计投资管理业务的市场相关拖累将在下半年缓解，具体取决于市场状况 [17] 其他重要信息 - 公司将于9月18日在纽约举办投资者日，届时将深入探讨战略重点和预期成果 [26] - Stratos投资预计将在今年晚些时候完成，大部分资金将来自低成本资产负债表现金 [25] - 公司计划保持足够的资产负债表容量以支持增量投资 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 人才和技术投资的重点及增量投资规模 - 投资主要集中在人才招聘和技术升级，例如投资管理系统改进以实现更好的可扩展性和成本效率 [30] - 预计未来几个季度的利润率将维持在第二季度水平 [33] 问题: 私人银行业务销售延迟的原因及未来预期 - 4月市场波动导致部分交易时间表推迟，但渠道依然强劲且更加平衡 [35][37] - 私人银行业务渠道在区域、社区和大银行市场均表现良好 [38] 问题: Stratos的差异化优势 - Stratos拥有专业的管理团队、集中的投资平台和严格的运营模式 [43][44] - 文化契合度是重要考量因素，Stratos与公司价值观高度一致 [45] - Stratos采用混合模式，同时支持1099和W-2顾问，为继任计划提供灵活性 [47] 问题: Stratos可能带来的收入协同效应 - 主要协同效应将体现在扩大Stratos投资管理业务的规模和服务能力 [48] - 公司不急于加速协同效应，以免影响Stratos现有的10%有机增长率 [51] 问题: 各业务线的销售周期特点 - 投资管理业务在所有产品和地区均表现强劲，特别是在另类投资领域 [57] - 大型另类资产管理公司正在寻找战略外包合作伙伴，公司有望赢得更多业务 [58] 问题: 资本回报和杠杆计划 - 预计将为Stratos的未来并购活动提供数千万美元资金 [66] - 计划将现金水平降至约3亿美元的运营水平，并继续通过股票回购和股息回报自由现金流 [67]

业绩总结 - Q2 2025的总收入为559.6百万美元，同比增长7.8%，环比增长1.5%[5] - Q2 2025的净收入为227.1百万美元，同比增长63.2%，环比增长49.9%[5] - 每股收益（EPS）为1.78美元，同比增长69.5%，环比增长52.1%[5] - 运营利润为148.6百万美元，同比增长8.9%，环比下降5.4%[5] - 运营利润率为26.6%，同比上升0.3%，环比下降1.9%[5] 用户数据 - 管理资产（AUM）达到517.5亿美元，同比增长10.0%，环比增长6.5%[5] - 管理平台和顾问资产（AUA）为1,177.4亿美元，同比增长11.8%，环比增长5.1%[5] - 净销售事件总额为29.2百万美元，同比增长32.8%，环比下降37.4%[5] 未来展望 - 预计Stratos收购将在2025年晚些时候完成，主要通过低成本的资产负债表现金进行融资[21] - TTM（过去12个月）回购总额超过7亿美元，持续向股东返还资本[21]

公司动态 - 景顺公司推出两只新的主动管理型ETF：景顺核心固定收益ETF（GTOC）和景顺中期市政ETF（INTM），进一步扩展其主动固定收益平台 [2] - 这两只ETF由景顺的美国投资级债券团队和市政债券团队管理，该团队拥有182名成员，平均行业经验达18年 [3] - GTOC是景顺GTO系列ETF的最新成员，该系列还包括景顺核心增强债券ETF（GTO）和景顺短久期总回报债券ETF（GTOS） [4] 产品特点 - GTOC投资于高质量美国投资级固定收益工具，旨在作为核心投资组合的基石 [9] - INTM至少80%的资产投资于投资级市政债券（BBB或更高评级），旨在提供联邦免税收入，并注重高信用质量和中期久期 [9] - 景顺还通过共同基金和单独管理账户（SMAs）提供广泛的主动固定收益策略，如景顺高收益市政基金（ACTHX）和景顺罗切斯特市政机会基金（ORNYX） [4] 市场趋势与战略 - 固定收益在投资组合构建中的战略作用日益增强，GTOC和INTM通过ETF结构提供灵活和定制化的解决方案 [5] - 景顺强调其长期高质量的主动固定收益管理记录，并致力于提供以投资者为中心的策略 [3] - 公司认为主动和被动策略的结合是客户日益增长的偏好，新产品旨在满足市场对固定收益和主动ETF的需求 [5] 公司背景 - 景顺是一家全球独立投资管理公司，截至2024年6月30日，管理资产达2万亿美元，业务遍布20多个国家 [7] - 公司提供全面的主动、被动和另类投资能力，其固定收益平台目前在全球管理超过4910亿美元的资产 [2][7] - 景顺自2008年率先推出主动ETF以来，已推出一系列创新的固定收益产品 [4]

公司动态 - 公司将于2025年8月8日纽约证券交易所收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报发布后将在美国东部时间下午4:30举行音频网络直播和电话会议 [1] - 电话会议注册链接已提供 包含个性化PIN码的拨入号码 [2] - 网络直播注册链接已提供 注册后将通过邮件发送会议详情和唯一注册ID [2] 公司业务 - 公司是一家精品资产管理公司 提供多元化的主动管理和结果导向型投资策略 [2] - 业务范围包括机构客户、中介机构和私人财富客户的白手套信托和财富服务 [2] - 采用客户优先的方法 40多年来通过定制化投资策略建立了长期客户关系 [2] - 投资方法灵活敏捷 能够适应不断变化的市场 同时寻求满足投资者短期和长期需求的创新策略 [2] 公司文化 - 团队来自不同背景和生活经历 反映其作为女性创立公司的起源 [3] - 致力于将多元化见解和知识融入服务和解决方案的各个方面 [3] - 企业文化体现核心价值观：诚信、可靠、响应能力、适应性、团队合作和结果导向 [3]

文章核心观点 - WEBs Investments与Westwood Holdings Group合作推出11只WEB s Defined Volatility Sector ETFs基金 ，应用Defined Volatility策略以控制风险和行业敞口 ，为投资者提供更精准的投资选择 [1] 基金介绍 - 基金追踪Syntax创建的Defined Volatility指数 ，该指数为基础Select Sector SPDR ETF提供投资敞口 [2] - 基金每日评估短期实际波动率 ，根据过去21个交易日的数据 ，当波动率低于设定水平时增加对基础ETF的敞口 ，超过目标时减少敞口并重新分配到现金等价物或美国国债 [2] 基金列表 | Defined Volatility Sector ETF | Underlying SPDR ETF | Defined Volatility Rate | | --- | --- | --- | | DVXB – WEBs Defined Volatility XLB ETF | XLB (Materials) | 30% | | DVXC – WEBs Defined Volatility XLC ETF | XLC (Communication Services) | 30% | | DVXE – WEBs Defined Volatility XLE ETF | XLE (Energy) | 30% | | DVXF – WEBs Defined Volatility XLF ETF | XLF (Financials) | 30% | | DVXK – WEBs Defined Volatility XLK ETF | XLK (Technology) | 30% | | DVIN – WEBs Defined Volatility XLI ETF | XLI (Industrials) | 25% | | DVRE – WEBs Defined Volatility XLRE ETF | XLRE (Real Estate) | 25% | | DVUT – WEBs Defined Volatility XLU ETF | XLU (Utilities) | 25% | | DVXY – WEBs Defined Volatility XLY ETF | XLY (Consumer Discretionary) | 25% | | DVXP – WEBs Defined Volatility XLP ETF | XLP (Consumer Staples) | 20% | | DVXV – WEBs Defined Volatility XLV ETF | XLV (Health Care) | 20% | [3] 公司观点 - WEBs Investments CEO表示将Defined Volatility框架引入行业层面 ，为投资者提供更精确管理风险的选择 ，这些ETF可用于行业轮动或微调投资组合 [3] 支持情况 - WEBs Defined Volatility Sector ETFs由Syntax的指数设计支持 ，Westwood提供运营和分销支持 [4] 公司介绍 - WEBs Investments是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司 ，致力于开发创新策略 ，由ETF行业资深人士于2024年创立 [5] - Westwood Holdings Group是一家精品资产管理公司 ，提供多样化的投资策略和信托财富服务 ，以客户为中心 ，灵活适应市场变化 [6]

纯固收类理财产品表现 - 截至2025年7月17日，理财公司发行的1-2年期人民币公募纯固收类产品近1年平均净值增长率为3.09%，平均最大回撤0.23%，收益数据与6月5日基本持平 [5] - 65.1%的纯固收产品实现近1年季季正收益，其中6只产品净值增长率达4%，杭银理财"幸福99增益固收(智享纯债)540天持有期"以4.63%收益率居首 [5] - 榜首产品杭银理财"幸福99增益固收"年化波动率和最大回撤(0.89%)显著高于同业平均水平66BP，净值曲线显示2024年8月骤降后震荡上行，2025年4月达峰值后回调 [6][8] - 该产品操作上3月下旬增久期，5月降息后缩减久期止盈，6月因流动性宽松小幅回补久期，当前维持中性偏低久期敞口 [8] 现金管理类理财产品表现 - 截至7月17日，公募现金管理类产品近3个月七日年化收益率均值降至1.469%，仅2.2%(118只)产品收益率超2% [12] - 苏银理财"启源货币2号(ESG主题)F"以3.019%的七日年化收益率成为唯一超3%的产品 [12] - 该ESG主题产品优选高流动性资产，二季度配置集中于银行存款、回购、同业存单及证券公司债，运用杠杆和梯形策略，通过高收益ABS配置对冲利率下行 [13] 固收+期权类理财产品表现 - 近3个月"固收+期权"类产品平均净值增长率0.95%，招银理财、交银理财、平安理财分别有3只、2只、2只产品上榜 [17] - 招银理财"招睿全球资产动量两年定开10号A款"以2.75%收益率居首，平安理财"鑫享指数增强1号一年定开"以2.66%次之 [17] - 榜首产品采用固收+全球大类资产配置策略，固收部分配置非标资产和ABS/债券，未使用杠杆，上半年MMA指数中黄金和德国DAX贡献主要收益，德国国债短端贡献部分收益，整体录得3.60%绝对收益，截至上半年末净值5888.38万元 [18]