行业前景 - 印巴空战凸显中国军事工业体系化作战能力，被称为中国军工行业的DeepSeek时刻，实战化作战能力得到全面展现，增强市场对军贸的信心 [1] - 印尼政府正评估采购中国歼-10战斗机，预计较快落地 [1] - "十四五"规划进入收官之年，军工订单恢复确定性高，"十五五"规划编制启动，2027年建军100周年目标推动行业投资需求 [1] - 全球军费开支可能大幅增长，利好国内军工出口 [1] 市场空间 - 军工行业价值重估逻辑包括军品（国内需求+军贸）和民品（C919客机、低空经济、商业航天、卫星互联网、核聚变等）两大方向 [2] - 军贸出口、商业航天、低空经济、核聚变等新兴领域构成军工企业未来增长潜力 [2] 指数表现 - 中证军工指数实现海陆空天信全覆盖，包含80只成分股，涵盖主机厂及产业链上中游核心公司 [2] - 中证军工指数累计收益达26.19%（截至2025年6月12日），显著优于中证国防军工指数（14.12%）和军工龙头指数（9.84%） [2]

伊朗核设施概况 - 阿尔达坎黄饼生产厂年处理能力50-70吨铀，对应萨甘德铀矿年产量潜力，无掩体保护[1] - 班达尔阿巴斯铀生产厂年处理能力21吨铀，2004年试运行时生产40-50千克黄饼，无掩体保护[3] - 伊斯法罕铀转化设施可将黄饼转化为六氟化铀，年处理能力200吨，产品运往纳坦兹浓缩，无掩体防护[5] - 纳坦兹燃料浓缩综合设施为离心机核心基地，含地面试验厂和地下浓缩厂，2023年起转移离心装置至扎格罗斯山脉掩体[7] - 福尔多燃料浓缩厂由革命卫队掩体改建，储存233公斤60%浓缩铀，设计可抵御军事打击[9] - 帕尔钦综合体完全由掩体组成，含弹道导弹燃料工厂和核弹头生产设施[11] - 阿拉克重水研究综合体研究钚路线原子弹，无掩体防护[15] 以色列空袭行动分析 - 6月13日"觉醒之狮"行动包含五轮攻击：暗杀官员/科学家、打击纳坦兹核设施/地导系统、压制中导掩体[31] - 使用美国授权F-35突破德黑兰防空圈，24小时内摧毁16处目标包括大学/指挥中心/雷达站[45][47] - 破坏小组预先部署，摧毁"三月十五"地导系统（配备Sayyad-2/3导弹和Najm-804雷达）及多型防空系统[51][53] - 纳坦兹地下浓缩装置因转移未受损，福尔多核设施未被完全摧毁，帕尔钦设施未遭打击[33][37] 伊朗反击能力短板 - 中导掩体分三类：预制开口型易被炸塌、山体洞窟型TEL车遭猎杀、导弹农场型被提前定位摧毁[63][66][69] - 防空系统存在缺陷：反隐身雷达无法提供火控信息，红外/光学制导地导未能拦截F-35[55][57][59] - 6月14日前仅四次中导反击，未能压制以色列机场，掩体持续遭空袭[69][71] 能源与战争潜力制约 - 天然气发电占比超90%，南帕尔斯气田供应40%天然气，沿岸设施易受打击将瘫痪50%发电量[73][76] - 缺乏民防工程，全面战争将重创民生经济[74]

中美贸易战与稀土博弈 - 美国对中国发起的关税战反噬自身工业体系，导致关键军事工业生产线濒临停产[1] - 中国通过稀土出口管控精准打击美国军工产业，迫使美国重返谈判桌[1][12] - 美国试图用芯片技术交换稀土出口放宽，但提供的技术被评估为过时"边角料"[15][19] 稀土产业格局 - 稀土是高端科技产品的核心原材料，每架F35战斗机需消耗400公斤稀土且无替代材料[3] - 全球仅中国拥有成熟的稀土精炼工艺和完整产业链闭环[6] - 美国本土稀土矿年产量有限且缺乏精炼技术，矿石需运回中国加工[5][8] - 美国自主研发稀土精炼技术预计需15年以上，建立完整供应链还需额外十几年[10] 谈判结果与限制条款 - 中国同意部分放开稀土出口但设置严格条件：仅限美国汽车制造企业使用，临时许可期限6个月[17] - 出口稀土需提交详细去向报告，严禁用于军事用途，违规将立即停止供应[20] - 中国保留单方面随时取消出口的权利，六个月期限实质为观察期[17][20] 产业影响与战略态势 - 美国军工项目因稀土短缺已陷入停产，拆解现有装备回收稀土也来不及[12] - 中国芯片产业虽与美国存在技术差距，但已实现自主生产不再完全依赖进口[19] - 稀土管控使中国在贸易战中掌握战略主动权，美国工业体系面临崩溃风险[1][19][21]

俄罗斯军事工业发展 - 俄罗斯总统普京表示需要更多国家支持以推动军事工业发展 [1]