公司战略与市场里程碑 - 公司于2026年国际消费电子展正式登陆北美市场 标志着其全球扩张的关键里程碑[1] - 公司以“超越行车记录仪 丰富汽车生活方式”为主题 旨在将产品重新定义为提升安全、便利及日常用车体验的智能伴侣[1] - 公司首席执行官表示 此次参展代表了对北美市场的承诺 并将全球超过120个市场验证的产品和创新引入该地区[2] 产品创新与技术展示 - 公司在展会的核心是360° Eye概念行车记录仪 采用基于鱼眼的全景技术 提供沉浸式全方位道路视野以消除盲点[4] - 该全景系统扩展了传统记录仪用途 从安全记录延伸到更具表现力和沉浸感的汽车生活记录 预览了公司智能影像的未来方向[5] - 公司同时演示了AI智能搜索功能 利用人工智能帮助用户快速定位特定事件 无需手动查看数小时录像 提升了日常易用性[7] 现有产品线与市场认可 - 公司展示了其旗舰及核心产品线 这些方案已得到强劲的全球市场表现验证[9] - 旗舰产品Z90 Master是展会焦点 代表了公司迄今最高的影像标准 专为追求顶级影像性能和先进智能的用户设计[9] - Z90 Master在展会期间获得了包括Digital Trends、Trusted Reviews和SlashGear在内的领先科技媒体的高度认可与行业奖项 强化了公司在高端行车记录仪领域的竞争力[11] - 除Z90 Master外 公司还展示了Z60 Pro和N5 Pro 构成了满足多样化高端用户需求、保持品质一致性的完善产品阵容[13] 公司背景与市场地位 - 公司成立于2013年 是智能行车记录仪创新领域的全球领导者[16] - 公司致力于通过智能影像和AI技术提升安全性、便利性和娱乐性[16] - 公司产品在全球超过120个国家和地区销售 获得全球超过1000万用户的信任[16]

合作公告核心 - 现代摩比斯与高通技术公司在CES 2026签署全面协议 共同开发面向软件定义汽车和高级驾驶辅助系统的下一代解决方案 [1] 合作细节与目标 - 合作将结合现代摩比斯在系统集成、传感器融合和感知领域的专长 以及高通在系统级芯片技术的领导力 共同开发针对新兴市场的集成解决方案并寻求全球供应机会 [3] - 双方合作将首先基于高通骁龙Ride Flex系统级芯片 共同开发先进的驾驶和泊车解决方案 [4] - 合作目标市场包括印度等快速增长市场 这些市场对高级驾驶辅助系统的采用正跨越不同车型细分市场扩展 同时对支持软件定义汽车的架构需求也在上升 [4] - 为未来的软件定义汽车应用 双方还将合作开发下一代集成解决方案 将现代摩比斯的标准化软件平台与高通骁龙汽车技术相结合 以提升性能、效率和稳定性 [4][6] 公司战略与市场活动 - 现代摩比斯在CES 2026期间为受邀全球客户举办了私人展览 这反映了其将订单组合扩展到机器人、软件定义汽车解决方案和半导体等新业务领域的战略 同时专注于更有针对性、高质量的客户互动 [5] - 在为期四天的活动中 来自北美和欧洲主要客户的超过200名代表参观了其展位并进行深入讨论 [5]

公司产品发布 - 伟世通公司在2024年国际消费电子展上展示了其迄今为止规模最大的产品阵容 [2] - 展示的产品组合包括一系列可投入量产的智能座舱电子产品、人工智能计算平台、先进显示屏、互联和电气化技术 [2] - 此次技术展示的核心目标是赋能软件定义汽车 [2]

公司股份回购交易 - MKDWELL Tech Inc 宣布与特定股东达成股份回购协议 公司将回购34,580,000股普通股 每股价格为0.203美元 总购买价格约为700万美元 交易通过私下协商进行 [1] - 回购价格代表了公司普通股在2025年12月16日之前连续12个交易日的平均收盘价 该平均价已剔除最高和最低收盘价 [1] - 股份回购交易预计在2025年12月21日后的五个工作日内完成 需满足标准交割条件 [1] 管理层观点与公司战略 - 公司董事长兼首席执行官黄明佳表示 近期市场状况下公司股价显著低估了其商业模式优势和长期增长潜力 [2] - 启动此次股份回购旨在积极保护股东价值 并展示管理层对公司战略方向的信心 [2] - 尽管面临当前宏观经济波动和美国新关税带来的挑战 公司仍将专注于利用AIoT技术全面改善消费者生活 [2] 公司业务概况 - MKDWELL Tech Inc 是一家汽车电子制造商 [1] - 其主要运营子公司MKD Technology Inc成立于2006年 总部位于台湾新竹科学园 工厂位于中国浙江省嘉兴市 [3] - 公司专注于利用AIoT技术开发汽车电子和智能家居产品 [3]

核心观点 - MKDWELL Tech Inc 在2025年上半年收入实现显著增长，但盈利能力承压，净亏损同比略有收窄 [3][4][7][24] 2025年上半年财务业绩概览 - 总收入为136.5万美元，较2024年同期的81.1万美元增长68.3% [4][7] - 净亏损为170万美元，较2024年同期的173万美元略微收窄1.5% [7][24] - 毛利润为9万美元，毛利率从2024年上半年的8.2%下降至6.5% [7][11] - 经营亏损为148万美元，较2024年同期的154万美元减少4% [7] 收入构成与变动分析 - 收入主要来自四大板块：自制电子产品销售、委托加工服务、租金收入及其他 [4] - **自制电子产品销售收入**：为119.5万美元，同比增长102.8%，是收入增长的主要驱动力，主要得益于新客户订单增加 [4][5] - **委托加工服务收入**：为16.5万美元，同比增长128.9%，与产品销量增长一致 [4][6] - **租金收入**：大幅下降98.2%至2024美元，主要因一份租约于2024年底到期 [4][6][8] - **其他收入**：下降90.5%至3410美元，主要因租约终止导致租户用电需求减少 [4][8] 成本与费用分析 - **营业成本**：为128万美元，同比增长71.5%，主要由于面向新客户及深化合作客户的销售订单增加 [9] - **销售费用**：为13万美元，同比增长15.7%，主要由于薪资及差旅费增加 [12] - **管理费用**：为106万美元，同比下降7.8%，主要因产能闲置减少导致折旧成本下降，以及存货减值增加 [14] - **研发费用**：为38万美元，同比增长9.0%，主要因2025年上半年为新客户开展了更多研发活动导致折旧成本增加 [16] 其他收益与税务状况 - **利息净支出**：为23万美元，同比增长41.0%，主要由于公司于2024年11月26日向Streeterville Capital LLC发行的185.1万美元可转换票据自2024年12月起产生的利息支出 [18] - **其他净收益**：为1万美元，而2024年同期为净支出2万美元，主要得益于设备销售收入且2025年上半年未发生罚金 [19] - **税务**：公司注册于英属维尔京群岛，其及一家萨摩亚子公司均无需缴纳所得税或资本利得税 [20][21] 中国大陆子公司适用25%的企业所得税率 [22] 台湾地区实体适用20%的所得税率 [23] 流动性、资本与后续事件 - 截至2025年6月30日，公司累计赤字为1514万美元，营运资本盈余为296万美元 [25] - 管理层认为现有现金及现金等价物、定期存款及预期经营现金流足以满足未来至少12个月的运营需求 [25] - **可转换票据事件**：公司于2024年11月26日发行了本金185.1万美元的可转换票据，并于2025年5月13日修订了转换价格定义 [28] - **豁免与暂停协议**：2025年12月2日，公司与票据持有人达成协议，将票据到期日延长至2026年6月9日，在此期间未偿余额每月将增加0.5%，并设定了特定的月度付款与转换条款 [29] 公司业务简介 - MKDWELL Tech Inc 是一家汽车电子产品制造商和供应商，产品应用于乘用车、改装商用车、露营车及物流车 [31] - 主要产品包括智能露营车控制系统、激光雷达传感器、物流车智能集装箱控制系统、车辆座椅控制系统，并提供ODM和OEM定制服务 [31] - 研发设计中心位于台湾新竹科学园区，制造工厂位于中国浙江省嘉兴市嘉兴科技城，客户主要集中在中国大陆和台湾 [31]

公司产品发布 - AKEEYO将在CES 2026上推出两款革命性摄像头系统，以提升车辆智能：面向汽车驾驶员的11英寸流媒体后视镜行车记录仪AKY-NV-X2，以及为摩托车和自行车骑手提供专业防护的运动相机AKY-730 Pro [1] - 公司还将在展会上展示710系列运动相机（710Lite, 710Pro, 710S）、EYES Dual-Lens ADAS系统以及AKY-P1行车记录仪 [4] AKY-NV-X2产品规格 - 配备11英寸IPS触摸屏，具有1080p高清分辨率 [5] - 采用索尼STARVIS图像传感器和F1.0光圈，在弱光环境下表现优异 [5] - 搭载两个2K摄像头，并可通过第三通道进行1080p可选录制 [5] - 前后摄像头均具备夜视功能，适应各种光照条件 [5] - 支持外置GPS用于精确定位和路线追踪，以及双频WiFi热点（2.4 GHz & 5 GHz）和蓝牙5.0免提功能 [5] - 具备无缝智能手机集成以实现远程监控、超级AI盲点监测（BSD）、语音控制、紧急录制、GPS追踪以及全天候停车监控功能 [5] AKY-730 Pro产品规格 - 支持4K@30fps和2K@60fps的高清视频录制 [6] - 采用电子图像稳定（EIS Gyro）技术防止画面抖动 [6] - 配备1.14英寸IPS显示屏便于监看 [6] - 具备IP66级防水防尘能力，适应各种天气 [6] - 搭载风噪降低技术以保证清晰的音频录制，并内置GPS用于精确定位和测速 [6] - 配备3500mAh大容量电池及防水USB充电站 [6] 公司业务与参展信息 - AKEEYO专注于开发汽车和摩托车电子设备，包括行车记录仪和导航解决方案，致力于通过实用技术和用户友好设计提升全球行车安全与互联体验 [7] - 公司CES 2026展位位于拉斯维加斯会议中心（LVCC）西馆6478号，展会时间为2026年1月6日至9日 [1][5] - 公司表示CES是展示其为汽车、摩托车和自行车骑手所开发产品的理想平台，并邀请参观者亲身体验其产品如何实现更安全、更智能的出行 [5][7]

公司业务进展 - 公司获得某国内头部新能源汽车客户的新一代智能车型项目定点，将提供基于高端座舱域控制器项目的智能座舱域控制器解决方案 [1] - 该项目是公司上市后获得的第四个基于高端座舱域控制器项目的智能座舱域控制器解决方案项目定点 [1] 市场与技术认可 - 公司近年来不断深化产业链协同，逐步形成强大的生态整合能力并获得广泛市场认可度 [1] - 该项目定点标志着公司在高性能智能座舱领域的技术整合与量产交付能力进一步获得市场认可 [1] 战略与经营影响 - 该项目有助于巩固公司在智能汽车供应链中的竞争地位 [1] - 该项目将对公司未来经营发展产生积极影响 [1] - 公司将积极推进该项目的量产准备工作 [1]

公司业务与技术 - 公司多年来深耕汽车智能核心电子产品领域，拥有深厚的技术实力与设计开发能力 [1] - 公司依托汽车与机器人在结构设计、制造工艺上的技术同源性，充分发挥控制器领域技术优势 [1] - 公司积极向机器人领域延展产品应用场景，目前已进入机器人关节模组控制器产品的开发阶段 [1]

投资评级与目标 - 报告对Horizon Robotics (9660 HK)给予"买入/高风险"的投资评级 [7] - 目标价格为12.30港元，较当前股价8.25港元存在49.1%的预期上涨空间 [7] - 公司市值为120,878百万港元（约15,551百万美元） [7] 管理层业绩指引 - 2025年汽车级处理硬件出货量指引维持在400万单位，其中中高端产品占比50% [2] - 2025年中高端芯片（200万单位）出货细分：比亚迪70-80万单位、吉利40-50万单位、理想汽车20万+单位，其余来自奇瑞、长安等 [2] - 2026年高端产品（HSD）出货量预计达30-50万单位（2025年指引为1-1.5万单位），中端约300万单位，低端约200万单位 [1] - 2026年高端出货量中，奇瑞和长安预计将占总量的50% [1] - 2026年增量贡献预计来自比亚迪、奇瑞、吉利、大众等车企 [1] 产品与定价策略 - 高端ADAS解决方案（HSD）ASP：J6P版本总ASP为700美元（芯片500美元+软件200美元），双J6M版本总ASP为400美元（芯片200美元+软件200美元） [4] - 中端ADAS解决方案ASP为90-100美元，低端ADAS解决方案ASP为20-30美元 [4] - J6P芯片毛利率约为50%，软件毛利率接近100% [5] - 与华为ADAS方案相比，管理层认为其竞争优势在于高性价比，尤其适用于大众市场车型 [10] 市场拓展与客户进展 - 公司高端ADAS解决方案（HSD）已获得奇瑞和长安的设计订单，首两款车型（奇瑞ET5和长安Deepal L06）将于2025年下半年开始量产 [3] - 在奇瑞方面，已获得其多个品牌（包括EXEED、风云和iCAR）的高端ADAS订单 [3] - 管理层对从其他中国车企及全球品牌获得高端ADAS订单充满信心 [3] - 公司已与博世、大陆集团、电装等海外一级供应商建立合作关系，以争取海外市场订单 [5] - 管理层认为其J6B产品在海外市场相较于Mobileye具有高度竞争力 [5] - 在比亚迪方面，目标是在2026年提高"上帝之眼C方案"的份额，并尝试进入A和B方案 [9] 长期战略与估值基础 - 大量高端ADAS解决方案的部署使公司能够获取足够数据并开发仿真系统，最终实现Robotaxi（与高端ADAS采用相同软件架构） [11] - 2025年9月，公司与哈啰出行宣布在Robotaxi领域达成合作 [11] - 估值基于对2030年净利润的预测：假设中国乘用车市场L2+级ADAS渗透率达100%，Horizon Robotics在L2+ ADAS领域占据45%市场份额，混合ASP为219美元，净利润率29.5%，预测2030年净利润为83亿元人民币 [12] - 通过赋予30倍2030年市盈率（参考Mobileye、英伟达、德州仪器的非加权平均2026年市盈率）并以11%的加权平均资本成本折现，得出目标价 [12]

收购事件概述 - 公司Gentex Corporation宣布收购总部位于多伦多的生物识别认证解决方案领导者BioConnect [1] 收购方业务背景 - Gentex是一家技术公司，长期为全球汽车、航空航天、消防和医疗行业提供电光产品 [2] - 公司在汽车电子领域最为知名，并持续增长其在视觉系统、传感、人工智能开发、生物识别、家庭自动化及其他智能技术方面的能力 [2] 被收购方核心业务 - BioConnect提供企业级生物识别认证与安全平台，可在物理、物联网和数字应用中验证个人身份 [3] - 其平台可实现精确的身份保证、先进的网络安全，并保护公司资产、人员、数据和知识产权 [3] - BioConnect成立于2010年，为企业提供生物识别和多因素认证安全平台，以建立更强的身份信任 [6] 战略协同与整合计划 - 此次收购为Gentex在安全和门禁行业提供了强大的立足点，并获得了为其现有服务的行业继续开发先进生物识别解决方案的专业知识 [4] - 收购后，BioConnect将与Gentex今年早些时候通过收购VOXX International获得的虹膜生物识别技术公司EyeLock产生协同效应 [4] - 在BioConnect创始人兼首席执行官Rob Douglas的领导下，BioConnect和EyeLock的人员将合作组建Gentex的安全与门禁团队，并已开始合作探索以独特方式将EyeLock硬件用于BioConnect平台 [4] 被收购方市场地位与客户基础 - BioConnect目前拥有超过1,500家客户，遍布多个受监管行业，包括数据存储、医疗保健、金融服务、教育和制造业 [5] - 公司通过为IT数据中心提供整体安全系统开辟了利基市场，美国总部十大数据中心中已有八家使用BioConnect来保护其高度敏感操作的物理访问 [5] 管理层评论摘要 - Gentex首席运营官兼首席技术官Neil Boehm表示，生物识别技术在公司运营的行业中扮演着日益重要的角色 [4] - BioConnect创始人兼首席执行官Rob Douglas表示，期待将其技术和能力与Gentex相结合，Gentex的工程能力、软件专业知识以及高质量、大批量的电子制造将帮助其在安全和门禁领域成长并扩展到新平台和行业 [4]