财务表现 - 2025年第一季度净利润3280万美元或每股131美元 同比下降上年同期的4140万美元或每股165美元 [1] - 调整后每股收益142美元 低于上年同期的175美元 但超出Zacks共识预期140美元 [1] - 季度营收4408亿美元 同比下降12% 低于Zacks共识预期4593亿美元 [1] - 经营活动净现金流2830万美元 同比大幅低于上年同期的8060万美元 [5] 业务部门表现 性能化学品部门 - 销售额1684亿美元 同比增长5% 主要受益于销量增长和有利价格组合 但低于共识预期174亿美元 [2] 燃料特种部门 - 营收1703亿美元 同比下降4% 受价格组合不利和汇率影响 低于共识预期180亿美元 [3] - 运营利润实现两位数同比增长 利润率提升显著 [2] 油田服务部门 - 营收1021亿美元 同比大幅下降37% 低于共识预期113亿美元 [4] - 拉美订单未恢复 美国完井和生产业务活动弱于预期 [4] 资本运作与展望 - 季度末现金及等价物2998亿美元 环比增长4% [5] - 半年度股息增加10% 并启动5000万美元股票回购计划 [5] - 公司预计关税影响可控 燃料特种业务将保持稳定 但性能化学品和油田服务业务复苏将延迟 [6] 行业比较 - 公司股价过去一年下跌313% 表现差于化工多元化行业249%的跌幅 [7] - 同业公司Ingevity预计2025年营收125-140亿美元 调整后EBITDA 38-415亿美元 [8] - Chemours公司预计全年调整后EBITDA 825-950亿美元 [9] - Element Solutions公司预计2025年调整后EBITDA 52-54亿美元 [9]

财务表现 - 2025年第一季度每股亏损3美分 较去年同期22美分亏损收窄 [1] - 调整后每股亏损11美分 高于去年同期的6美分亏损 与Zacks一致预期持平 [1] - 营收14.1亿美元 同比下降4% 低于Zacks一致预期的14.792亿美元 [1] - 自由现金流为-1.07亿美元 去年同期为-1.05亿美元 [5] - 截至2025年3月31日 公司拥有13亿美元现金及未使用借款额度 [5] - 资本支出3600万美元 低于去年同期的4200万美元 [5] - 经营活动净现金流为-7100万美元 [5] 业务板块表现 聚氨酯业务 - 营收9.12亿美元 同比下降2% 低于预期的9.839亿美元 [2] - 平均售价下降是主因 但销量增长部分抵消 销量增长源于需求改善及市场份额提升 [2] 高性能产品业务 - 营收2.57亿美元 同比下降12% 低于预期的2.882亿美元 [3] - 销量下降是主因 德国Moers工厂意外停产加剧影响 但销售结构优化部分抵消 [3] 先进材料业务 - 营收2.49亿美元 同比下降5% 略低于预期的2.506亿美元 [4] - 平均售价下降是主因 受销售结构恶化和汇率波动拖累 [4] 市场展望 - 建筑、运输等主要市场需求能见度低 客户订单谨慎影响季节性复苏 [6] - 公司计划通过裁员和欧美资产优化控制成本 [6] - 2025年资本支出指引1.8-1.9亿美元 [7] 股价表现 - 过去一年股价下跌53.1% 跑输化工行业25.5%的跌幅 [8] 同业比较 - 同行Hawkins(HWKN)预计Q4每股收益74美分 过去四季平均超预期6.1% [10] - Coeur Mining(CDE)预计Q1每股收益2美分 过去四季平均超预期27.9% [10] - Franco-Nevada(FNV)预计Q1每股收益1美元 过去60天预期持续上调 [11]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损0.18美元，去年同期为每股盈利0.26美元，亏损幅度小于Zacks共识预期的0.62美元亏损 [1] - 季度营收同比下降21%至10.769亿美元，低于Zacks共识预期的11.714亿美元，能源存储部门价格下跌是主因 [2] - 调整后EBITDA为2.67亿美元，低于去年同期的2.91亿美元，净销售额下降抵消了成本优化效果 [2] 业务部门表现 - 能源存储部门销售额同比下降35%至5.246亿美元，低于预期的5.89亿美元，价格下跌导致但产量持平 [3] - 特种部门销售额同比增长2%至3.21亿美元，低于预期的3.3亿美元，销量增长部分抵消价格下滑 [4] - Ketjen部门营收同比下降5%至2.313亿美元，低于预期的2.44亿美元，销量减少抵消了价格上涨 [4] 财务状况 - 季度末现金及等价物环比增长27%至15.185亿美元，长期债务环比微增0.3%至31.287亿美元 [5] - 第一季度运营现金流同比激增超五倍至5.45亿美元 [5] 公司展望 - 计划通过成本削减、转换网络优化等措施保持长期竞争力，已实现3.5亿美元成本优化目标的90%进度 [6] - 2025年资本支出预计7-8亿美元，折旧摊销费用预计6.3-6.7亿美元 [6][7] - 预计全年企业成本0.7-1亿美元，利息及融资费用1.8-2.1亿美元 [7] 股价与行业对比 - 过去一年股价下跌53.3%，远超化工行业25.4%的平均跌幅 [8] 同业比较 - 同行业推荐标的包括Zacks评级第一的Hawkins（HWKN）和第二的Kinross Gold（KGC）、Intrepid Potash（IPI） [9] - Hawkins预计第四季度每股盈利0.74美元，过去四季平均超预期6.1% [10] - Kinross Gold预计第一季度每股盈利0.22美元，过去四季平均超预期23.7% [10] - Intrepid Potash预计第一季度每股亏损0.12美元，预期值过去60天保持稳定 [11]

公司业绩预告 - 杜邦公司(DuPont de Nemours, Inc)计划于2025年5月2日盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 过去四个季度公司每股收益均超市场预期 平均超出幅度达16.1% 最近一个季度超出幅度为15.3% [1] 业绩驱动因素 - 预计创新驱动投资、生产力提升措施以及收购Spectrum Plastics Group和Donatelle Plastics将带来积极影响 [2] - 通过成本协同效应预计实现年化成本节约1.5亿美元 [7] - 医疗设备领域收购增强了公司在稳定且快速增长医疗终端市场的地位 [8] 财务预期 - 第一季度收入共识预期为30.4亿美元 同比增长3.7% [5] - 电子与工业部门收入预期14.798亿美元 同比增长8.4% [5] - 水处理与防护部门收入预期12.936亿美元 同比微增0.2% [5] 市场表现 - 公司股价过去一年下跌15.1% 表现优于化工多元化行业25.4%的跌幅 [2] 潜在挑战 - 价格下行压力可能持续影响第一季度销售和利润率 [9] - 2024年第四季度各业务板块均出现价格下跌情况 [9] 其他材料类公司 - ICL集团预计5月19日公布财报 每股收益预期0.08美元 ESP为+12.50% [11][12] - IAMGOLD预计5月6日公布财报 每股收益预期0.10美元 ESP为+9.96% [12] - Kinross黄金预计5月6日公布财报 每股收益预期0.22美元 ESP为+11.07% [12][13]

财报发布时间 - Albemarle Corporation (ALB) 将于2025年4月30日收盘后发布2025年第一季度财报 [1] 历史盈利表现 - 公司过去四个季度均未达到Zacks一致盈利预期 平均负面盈利意外达1602% 上一季度负面盈利意外为1225% [2] - 过去一年公司股价下跌513% 同期Zacks多元化化工行业指数下跌244% [3] 营收预期 - 第一季度营收共识预期为11714百万美元 同比下滑139% [5] - 能源存储部门第一季度净销售额预期为5886百万美元 同比下滑265% [5] - 特种化学品部门净销售额预期为330百万美元 同比增长44% [6] - Ketjen部门净销售额预期为2439百万美元 与去年同期持平 [6] 成本优化措施 - 公司通过成本节约和生产力提升措施支撑利润率 预计年度成本节约目标为3-4亿美元 [9] - 截至2024年底已完成50%以上的成本改善目标 预计2025年底实现全部目标 其中约15亿美元与制造成本优化相关 [10] 锂市场影响 - 锂价下跌对业绩造成压力 主要由于电动汽车需求增长放缓 库存过剩和供应增加 [11] - 宏观经济不确定性和高利率环境抑制需求 疲软的锂价可能损害第一季度收入和利润率 [11] 其他基础材料公司盈利预测 - CF Industries Holdings预计第一季度盈利147美元 盈利ESP为+367% [13][14] - ATI Inc预计第一季度盈利058美元 盈利ESP为+246% [14] - Kinross Gold Corporation预计第一季度盈利022美元 盈利ESP为+1107% [14][15]

Dow Inc. (DOW) recorded a loss (on a reported basis) of $307 million or 44 cents per share in first-quarter 2025. This compares to a profit of $516 million or 73 cents per share a year ago. The bottom line was hurt by lower prices and restructuring charges. On an adjusted basis (barring one-time items), DOW logged earnings of 2 cents for the reported quarter, down from 56 cents a year ago. The figure beat the Zacks Consensus Estimate of a loss of 2 cents. Dow recorded net sales of $10,431 million for the qu ...

公司业绩与预期 - 公司将于2025年4月25日盘前公布一季度财报 [1] - 过去四个季度中两次超出Zacks一致预期 一次未达预期 一次持平 平均盈利惊喜为0.2% [1] - 公司股价过去一年下跌42.3% 同期化工多元化行业下跌26.3% [1] 营收预期分析 - 季度总收入预期为75.93亿美元 同比下降23.5% [3] - 美洲烯烃和聚烯烃部门收入预期27.378亿美元 同比下降4.6% [4] - 欧洲/亚洲/国际烯烃和聚烯烃部门收入预期25.507亿美元 同比下降7.1% [4] - 先进聚合物解决方案部门收入预期9.484亿美元 同比下降1.7% [4] - 中间体和衍生物部门收入预期24.729亿美元 同比下降4.4% [5] - 技术部门收入预期1.754亿美元 同比下降8.6% [5] 运营影响因素 - 一季度面临乙烷和天然气价格上涨带来的利润率压力 [6] - 美洲工厂预计以80%产能运行 主要因Channelview装置计划维护及冬季风暴Enzo造成的停工 [7][9] - 预计受益于大多数产品类别的需求增长 客户在年终库存减少后开始补货 [9] - 辛烷值溢价预计随冬季结束而上升 [9] 盈利预测模型 - 盈利ESP为-11.7% 最准确估计为0.32美元 Zacks一致预期为0.36美元 [11] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) [11]

文章核心观点 - 陶氏公司（DOW）将于4月24日开盘前公布2025年第一季度财报，虽有望受益于生产力计划，但受全球经济活动疲软、定价和成本压力影响，一季度业绩或受冲击 [1][2] 分组1：业绩表现与股价情况 - 公司在过去四个季度中两次超越Zacks共识预期，两次未达预期，过去四个季度平均负收益惊喜为21.6%，上一季度负收益惊喜约100% [1] - 过去一年公司股价下跌49.1%，而Zacks多元化化工行业下跌28.5% [3] 分组2：营收预期 - 待报告季度营收的Zacks共识预期为102.714亿美元，同比下降4.6% [6] - 包装与特种塑料业务部门营收预计为51.721亿美元，同比下降4.8% [6] - 工业中间体与基础设施业务部门营收预计为28.726亿美元，同比下降4.5% [6] - 高性能材料与涂料业务部门营收预计为20.982亿美元，同比下降2.5% [7] 分组3：影响Q1业绩的因素 - 公司在待报告季度面临欧洲和中国需求疲软的逆风，欧洲通胀压力下消费者支出减少，建筑和制造业活动疲软，中国房地产市场低迷影响亚洲需求 [8] - 通胀压力影响耐用消费品、建筑和基础设施需求，欧洲汽车需求低迷，这些市场疲软可能影响第一季度销量 [9] - 高性能材料与涂料部门面临硅氧烷价格疲软的挑战，部分原因是亚洲供应增加，尽管产能增加放缓，但行业供应高企仍影响3月季度价格 [10] - 公司面临原料和能源成本上升的逆风，严寒天气导致原料价格上涨，包装与特种塑料业务部门因成本上升和全球综合利润率下降预计面临1亿美元逆风，考虑原料成本上升，一季度合并收益预计较上一季度下降2亿美元 [11][12] - 公司可能受益于成本节约和生产力行动，正实施针对性行动削减直接成本和劳动力成本，计划削减10亿美元成本以提高利润率，成本节约行动的好处可能在待报告季度体现 [13] 分组4：模型预测与评级 - 模型未明确预测公司本季度盈利超预期，盈利ESP为0.00%，Zacks共识预期第一季度亏损2美分，公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [14][15][16] 分组5：其他值得关注的基础材料公司 - CF Industries Holdings, Inc.（CF）将于5月7日公布财报，盈利ESP为+6.74%，Zacks排名为3，第一季度盈利共识预期为1.43美元 [17][18] - ATI Inc.（ATI）将于5月1日公布财报，盈利ESP为+2.46%，Zacks排名为3，第一季度盈利共识预期为58美分 [19][20] - Kinross Gold Corporation（KGC）将于5月6日公布第一季度财报，盈利ESP为+13.21%，Zacks排名为2，盈利共识预期为21美分 [21][22]

财报发布时间 - 伊士曼化学公司计划于2025年4月24日盘后发布第一季度财报 [1] 历史业绩表现 - 过去四个季度公司均超出Zacks一致预期 平均盈利惊喜达11.7% [1] - 上一季度实现18.4%的盈利惊喜 [1] 营收预期 - 第一季度营收共识预期为23.201亿美元 同比增长0.4% [4] - 添加剂及功能产品部门营收预计7.033亿美元 同比下降0.1% [4] - 先进材料部门营收预计7.637亿美元 同比增长2.1% [4] - 化学中间体部门营收预计5.335亿美元 同比增长2% [5] - 纤维部门营收预计3.25亿美元 同比下降1.8% [5] 积极因素 - 创新驱动战略推动新业务收入增长 [6] - 特种产品组合将推动消费耐用品、建筑和交通领域收入增长 [6] - Kingsport甲醇分解设施预计2025年将带来7500万至1亿美元新增EBITDA [7][9] - 先进材料部门预计贡献5000万至7500万美元增量EBITDA [9] - 成本管理措施降低运营支出 原材料和能源成本下降提升盈利能力 [10] - 生产力和成本措施预计2025年推动5000万美元盈利增长 [10] 市场挑战 - 特定市场需求疲软持续影响业绩 [11] - 建筑与施工行业需求持续疲软 消费耐用品和电子行业客户采购谨慎 [11] - 汽车行业因全球汽车产量下降面临压力 [12] - 低利率环境未能转化为强劲需求增长 [12] 股票表现 - 过去一年公司股价下跌20.7% 低于化工多元化行业28.3%的跌幅 [2] 盈利预测模型 - 盈利ESP为-1.01% 第一季度共识盈利预期为1.88美元 [13] - 公司目前持有Zacks第四级（卖出）评级 [14] 同业公司比较 - 梅赛尼斯公司预计第一季度盈利1.25美元 盈利ESP为+4.74% 持有Zacks第三级评级 [14][15] - ATI公司预计第一季度盈利0.58美元 盈利ESP为+2.46% 持有Zacks第三级评级 [15] - 金罗斯黄金公司预计第一季度盈利0.21美元 盈利ESP为+18.07% 持有Zacks第三级评级 [15][16]

文章核心观点 杜邦公司虽面临价格下跌和高额拆分成本的逆风，但凭借创新驱动投资、生产力举措以及对Spectrum Plastics Group和Donatelle Plastics的收购实现增长，当前其股票值得持有 [1] 分组1：生产力、创新与收购助力杜邦股票 - 公司专注通过创新和新产品开发推动增长，创新驱动投资聚焦多个高增长领域，并致力于从研发投资中获取回报 [2] - 收购Spectrum Plastics Group强化了公司在稳定且快速增长的医疗保健终端市场的地位，与公司专注医疗保健市场的高增长、以客户为导向的创新相契合 [3] - 收购Donatelle Plastics增强了公司在医疗保健领域的影响力，拓展了其在医疗器械细分市场的专业知识，引入了互补的先进技术和能力 [3] - 公司受益于成本协同效应节省和生产力改进举措，结构性成本行动的好处预计在2025年实现，还持续实施战略提价，执行额外重组行动，预计每年节省成本1.5亿美元 [4] - 公司专注推动现金流和为股东创造价值，通过营运资金生产力和盈利增长提升现金流，2024年实现经交易调整后的自由现金流转化率达105% [5] - 公司致力于有效资本配置，2025年2月将季度股息提高8%至每股0.41美元，2024年支付股息6.35亿美元，预计2025年支付约6.4亿美元 [7] 分组2：定价和成本逆风拖累杜邦 - 电子业务拆分预计于2025年11月1日完成，相关巨额成本预计约7亿美元，大部分将在2025年产生，会影响公司今年的利润率和自由现金流转化率，预计2025年自由现金流转化率降至90%以上 [8] - 公司面临定价压力挑战，上一季度各业务板块价格下跌，部分抵消了销量增长，预计2025年定价逆风将持续，可能影响销售和利润率 [9] 分组3：杜邦的Zacks排名及其他关键选择 - 杜邦目前Zacks排名为3（持有） [10] - 基础材料领域排名更好的股票有DRDGOLD Limited、Idaho Strategic Resources, Inc.和Carpenter Technology Corporation，Zacks排名均为2（买入） [10] - DRDGOLD Limited当前年度每股收益的Zacks共识估计为1.06美元，同比增长29.3%，过去一年股价飙升约62% [11] - Idaho Strategic Resources当前年度每股收益的Zacks共识估计为0.78美元，同比增长16.4%，过去四个季度中有三个季度超过Zacks共识估计，平均盈利惊喜为77.5%，过去一年股价上涨72% [12] - Carpenter Technology本财年的共识估计为6.95美元，同比增长46.6%，过去四个季度均超过Zacks共识估计，平均盈利惊喜为15.7% [13]