核心观点 - 文章总结了一份关于Confluent Inc (CFLT)的看涨观点 该观点强调公司在数据流处理平台和AI驱动的数据基础设施领域的领导地位 以及其强劲的财务表现和战略势头 [1][7] 财务业绩与指引 - 公司2025财年第三季度营收为2.985亿美元 同比增长19.3% 超出预期 [2] - 订阅收入达2.863亿美元 占总收入的96% [2] - 非GAAP运营利润率提升340个基点至9.7% 自由现金流利润率改善至8.2% [3] - 每股收益(EPS)为0.13美元 超出预期30% [3] - 剩余履约义务(RPO)增长43%至12.6亿美元 连续第四个季度加速增长 [3] - 管理层维持并上调了全年指引 预计2025财年全年营收在11.13亿至11.14亿美元之间 运营利润率为7% [5] 业务增长驱动力 - Confluent Cloud是主要增长引擎 收入增长24%至1.61亿美元 [2] - Confluent Platform收入增长14%至1.254亿美元 受监管行业和混合部署需求推动 [3] - 国际收入大幅增长29%至1.264亿美元 占总收入比例扩大至42% [3] - Flink产品连续ARR增长70% WarpStream产品消费量增长8倍 验证了其数据流处理平台(DSP)的扩展 [4] - 来自AWS和MongoDB的合作伙伴贡献占新业务的25% [4] 客户与市场地位 - 大客户势头持续 拥有1,487个年度经常性收入(ARR)超过10万美元的客户 以及234个ARR超过100万美元的客户 [3] - 公司作为AI实时“数据上下文层”的差异化定位 推动了超过100家AI原生客户的采用 [4] - 公司在AI和数据流分析领域具有战略发展势头 巩固了其作为数据基础设施生态系统关键参与者的地位 [5]

公司财务业绩 - 2026财年第二季度调整后每股收益为2.05美元，超出市场普遍预期的1.89美元 [1] - 2026财年第二季度收入同比增长3%至17.1亿美元，略高于市场预期的16.9亿美元 [1] - 2026财年第二季度调整后运营利润率达到创纪录的31.1% [2] 业务部门表现 - 全闪存阵列业务收入增长9%至10亿美元 [2] - 公共云业务收入达到1.71亿美元，其中第一方和市场存储服务增长32% [2] 业绩驱动因素 - 人工智能工作负载和云存储服务的采用增加支持了业绩 [1] 未来业绩指引 - 公司预计2026财年调整后每股收益在7.75美元至8.05美元之间，中点值7.90美元高于市场普遍预期的7.75美元 [2] - 公司预计2026财年收入在66.3亿美元至68.8亿美元之间，符合市场预期 [2] 市场反应 - 尽管业绩超预期，公司股价在财报发布当日下跌超过2% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到1300万美元，同比增长81%（去年同期720万美元），环比增长48%，创下公司历史最强季度之一 [7] - 非IFRS毛利率为56%，相比去年同期的74%有所下降，主要由于为大型AI客户服务的前期基础设施投资和第三方成本增加 [16] - 营业费用为740万美元，去年同期为410万美元，增长主要源于计划中的员工相关成本增加（特别是研发和销售）以及运营规模扩大 [17] - 净利润为10万美元，去年同期为420万美元，去年高利润主要源于与股价下跌相关的认股权证公允价值变动带来的350万美元一次性金融收入 [18] - 调整后EBITDA为120万美元，去年同期为140万美元 [18] - 非IFRS基本每股ADS收益为0.18美元，去年同期为0.20美元 [19] - 股东权益增至3110万美元（2024年12月31日为2640万美元），现金及等价物和债务投资余额约为2460万美元（2024年底为2500万美元） [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI产品套件规模迅速扩大，其中Dataset成为重要且快速增长的收入贡献者，Website Unblocker实现三位数环比增长，Custom Scrapers实现高双位数环比增长 [12] - IP代理网络业务保持稳定或绝对增长，并持续支持大规模AI工作负载 [12] - 收入组合正从单一产品代理业务向多元化的多产品数据基础设施平台演变 [12] - 付费客户数量同比增长26%，每客户平均收入同比增长17% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是优先考虑长期关系和市场份额获取，而非短期利润率和盈利能力 [3] - 为把握AI市场机遇，公司提前投入资金积极扩张容量、增加优质住宅基础设施并建立专用高吞吐量管道，这些投资是利润率暂时承压的主要原因 [9] - 提升毛利率的举措包括：将第三方解决方案内部化、进行网络优化、以及向更高价值的产品（如Datasets, Scrapers, Website Unblocker）组合转移 [9][10] - 公司目标是成为支撑AI时代的基础数据基础设施公司之一 [14] - 随着模型从研究阶段转向更结构化的生产和微调周期，收入模式预计将变得更平稳和可预测 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI市场需求正在扩大并急剧增长，AI将成为公司核心的长期重要增长引擎 [7][8] - 当前AI市场处于高速增长阶段，领先实验室的需求可能因刷新数据集、测试新架构或转换计算优先级而出现季度间剧烈波动，这种波动在抢占市场份额阶段是正常的 [11] - 从全球科技巨头到快速增长的初创公司，都在前所未有地增加对大规模高质量实时公共网络数据的依赖，公司处于服务该市场的独特位置 [14] - 对第四季度营收指引约为1200万美元（上下浮动7%），预计同比增长约62%，2025年全年营收预计达到约4100万美元，同比增长近30% [13][20] - 对第四季度调整后EBITDA的指引约为100万美元（上下浮动50万美元） [20] 其他重要信息 - 前两大客户贡献了略超过40%的收入，最大客户贡献了略超过四分之一收入，但增长基础广泛 [7] - 在亚洲的主要全球电子商务平台也呈现显著增长势头，订单重复且不断扩大 [8] - 公司目前拥有约7120万普通股或710万美国上市ADS [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于大型数据集交付项目的进展、客户满意度以及未来12-18个月收入贡献的稳定性 [22] - 澄清该需求是针对特定产品（爬虫和数据集组合）的自然需求，并非单一项目，该客户消耗量巨大，占收入显著部分 [22] - 客户满意度目前较高，客户留存良好，但处于研发阶段的AI客户需求变化频繁，难以可靠预测未来具体需求 [23][24][25] - 模型开发阶段（教育阶段）需要短时间内大量数据，进入生产阶段后数据使用可能更可持续和可预测，但随后可能进入针对特定领域的新的训练周期 [26][27][28] 问题: 将数据集交付解决方案销售给其他客户的渠道建设情况 [29][30] - 该解决方案已应用于其他一些需求规模较小的客户，并且有更多潜在客户处于渠道中，不仅限于数据集产品，也包括爬虫、网站反屏蔽等其他产品 [30] 问题: 随着收入规模扩大和减少对合作伙伴的依赖，毛利率恢复前景、触发基础设施投资的规模以及对长期定价和单位经济性的看法 [31][34] - 模拟显示，若本季度完全使用内部解决方案，毛利率可接近70% [31] - 采用第三方解决方案是为验证需求、降低前期研发风险的策略，一旦需求稳定，会考虑内部开发或收购，这会改善毛利率和EBITDA [31][32] - 第四季度对第三方的依赖预计会降低，已有内部解决方案在测试，毛利率有望出现实质性改善 [35] - 长期看，随着需求模式变化和市场竞争者减少（因大规模数据基础设施门槛高），单位价格可能上升，但更重要的是通过基础设施优化降低销售成本来改善毛利率 [36][37] 问题: 第四季度是否会大量使用第三方服务以及单位经济性改善的时机 [34][35] - 第四季度对第三方的使用会减少，若需求持续，下季度毛利率有望显著改善 [35] - 单位经济性（定价）预计随时间推移，随着客户需求模式变化和市场竞争格局演变而改善 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到1300万美元，较2024年同期的720万美元增长约84%，较上一季度增长48% [7][15] - 非IFRS毛利率为56%，相比2024年同期的74%有所下降，主要由于为大型AI客户服务的前期基础设施投资和第三方成本 [16][17] - 运营费用为740万美元，较2024年同期的410万美元增长，主要由于员工相关成本和研发销售投入增加 [17] - 净利润为10万美元，而2024年同期净利润为420万美元，差异主要由于2024年第三季度认列了与权证公允价值变动相关的350万美元一次性金融收入 [18] - 调整后EBITDA为120万美元，略低于2024年同期的140万美元 [18] - 非IFRS基本每股ADS收益为0.18美元，2024年同期为0.20美元 [19] - 截至2025年9月30日，股东权益增至3110万美元，现金及等价物和债务投资余额约为2460万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Dataset产品成为重要且快速增长的收入贡献者 [12] - Website Unblocker产品实现三位数的环比增长 [12] - Custom Scrapers产品实现高双位数的环比增长 [12] - IP代理网络业务保持稳定或绝对增长，并持续支持大规模AI工作负载 [12] - 付费客户数量同比增长26%，平均每客户收入增长17% [7] - 收入结构正从单一代理产品业务向多元化的多产品数据基础设施平台转变 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 增长主要由人工智能客户驱动，特别是来自一个大规模AI客户的贡献，该客户在当季贡献了约350万美元收入 [15][16] - AI垂直领域的强劲增长抵消了其他细分市场的下滑 [16] - 在亚洲的主要全球电子商务平台也展现出显著吸引力，订单持续重复和扩大 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先考虑长期关系和市场份额获取，而非短期利润 [3] - 为把握机遇，公司主动提前投资扩大容量、增加优质住宅基础设施并建设高吞吐量管道，这暂时影响了利润率 [9] - 未来毛利率改善计划包括：将第三方解决方案内部化、网络优化以及向更高价值产品（如Datasets, Scrapers, Website Unblocker）组合转移 [9][10][11] - 行业处于"跑马圈地"阶段，领先AI实验室的需求存在季度波动属正常现象，随着模型从研发进入更结构化的生产和微调周期，收入模式将变得更平稳可预测 [11] - 公司目标是成为支撑AI时代的基础数据基础设施公司之一 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是公司历史上的突破性季度，证明其平台已成为全球领先AI实验室和科技公司的关键基础设施 [7] - 尽管AI市场存在自然波动，但需求正在扩大和急剧增长，AI将成为核心的长期重要增长引擎 [8] - 对扩大毛利率和运营利润率的能力保持信心，随着产品组合继续转变和基础设施效率提升 [11] - 全球科技领导者和快速增长的初创公司都在前所未有地增加对高质量、实时公共网络数据的依赖，公司处于独特定位以服务此市场 [14] 其他重要信息 - 前两大客户贡献了略超过40%的收入，但增长基础广泛 [7] - 公司拥有约7120万普通股或710万美国上市ADS [19] - 2025年第四季度营收指引约为1200万美元，上下浮动约7%，预计同比增长约63% [13][20] - 2025年第四季度调整后EBITDA指引约为100万美元，浮动范围为±50万美元 [20] - 预计2025年全年营收将达到约4100万美元，同比增长近30% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于大型数据集交付项目的进展、客户满意度及未来12-18个月收入贡献的稳定性 [22] - 澄清这并非一个"项目"，而是对特定产品（爬虫和数据集组合）的自然需求，该客户消费量巨大 [22] - 将客户数据需求分为两类：处于生产阶段的客户需求稳定可预测；处于研发阶段的AI模型开发客户需求会频繁变化，难以可靠预测未来 [23][24][25] - 当前客户满意度高，留存情况良好 [25] - 研发阶段客户在模型训练期需要短时间内大量数据，进入生产阶段后数据使用可能总量相似但分布更均匀，且会因新需求（如针对特定领域微调）而进入新的数据采集周期，使需求更可持续和可预测 [26][27][28] 问题: 将数据集交付解决方案销售给其他客户的渠道建设情况 [29][30] - 该解决方案已应用于其他一些当前客户，尽管当前需求规模可能较小，但未来可能快速提升 [30] - 除了该数据集产品，其他产品如Scraper、Website Unblocker等在当季也显示出良好的投资回报，并有其他潜在客户在渠道中 [30] 问题: 随着收入规模扩大、对合作伙伴依赖减少，毛利率如何恢复，以及触发基础设施再投资的门槛和长期定价/单位经济性展望 [31][34] - 模拟情景显示，若本季度完全不使用第三方供应商，毛利率可接近70% [31] - 公司策略是面对新客户需求时，先通过第三方或白标解决方案验证需求，若需求持续且有更多客户需要，则快速内部开发或考虑收购该解决方案，以降低研发风险 [31][32][33] - 预计第四季度对第三方的依赖会降低，毛利率可能实现实质性改善 [35] - 长期看，随着时间推移，单位价格有望上升，因为能处理海量数据所需的基础设施门槛高，小型竞争者可能退出，市场集中度提升可能推动价格 [36] - 更重要的改善途径是提升自身基础设施、服务器和运维效率，从而降低销售成本，改善毛利率 [37] 问题: 第四季度是否会大量使用第三方服务，以及单位经济性（定价）何时改善 [34][35] - 第四季度对第三方的使用会降低，公司已有内部解决方案在测试甚至生产阶段，毛利率有望改善 [35] - 单位价格的改善与客户需求阶段相关，长期看有望提升，同时通过提升运营效率来优化单位经济性 [35][36][37]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到1300万美元，较2024年同期的720万美元增长约84%，较上一季度增长48% [6][14] - 非IFRS毛利率为56%，相比2024年同期的74%有所下降，主要由于为大型AI客户服务的前期基础设施投资和第三方成本增加 [15][16] - 运营费用为740万美元，较2024年同期的410万美元增长，主要由于员工相关成本及业务规模扩大 [16] - 净利润为10万美元，而2024年同期净利润为420万美元，差异主要由于2024年第三季度认列了与权证公允价值变动相关的350万美元金融收入 [17] - 调整后EBITDA为120万美元，略低于2024年同期的140万美元 [17] - 基本每股ADS收益为0.01美元（IFRS）及0.18美元（非IFRS），2024年同期为0.60美元（IFRS）及0.20美元（非IFRS） [18] - 股东权益增至3110万美元，现金及等价物和债务投资余额约为2460万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Dataset业务成为重要且快速增长的收入贡献者 [11] - Website Unblocker产品实现三位数的环比增长 [11] - Custom Scrapers产品实现高双位数的环比增长 [11] - IP代理网络业务保持稳定或绝对增长，继续支持大规模AI工作负载 [11] - 付费客户数量同比增长26%，每客户平均收入同比增长17% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点为优先建立长期关系和获取市场份额，而非短期利润 [3] - 产品组合正从单一代理产品向多元化的多产品数据基础设施平台演变 [11] - 通过内部解决方案开发、网络优化和向高价值产品转移等举措应对短期毛利率压力，并预期未来毛利率将改善 [8][9][10] - 公司定位是成为支撑AI时代的基础数据基础设施公司之一 [12] - AI市场处于早期抢占份额阶段，需求存在季度波动属正常现象，随着模型进入生产阶段，收入模式将变得更平滑可预测 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI市场需求正在扩大并急剧增长，AI将成为核心长期增长引擎 [6][7] - 与全球知名大型品牌的合作验证了技术实力，尽管初期利润率较低，但代表巨大的长期战略上升空间 [7][8] - 对2025年第四季度的营收指引约为1200万美元（±7%），预计同比增长约63%，2025年全年营收预计达到约4100万美元，同比增长近30% [12][19] - 第四季度调整后EBITDA预计约为100万美元（±50万美元） [19] - 所有客户，从全球科技巨头到快速增长的初创公司，都在前所未有地增加对高质量、实时公共网络数据的依赖 [12] 其他重要信息 - 最大客户贡献了略超四分之一的收入，前两大客户合计贡献略超40%的收入，但增长基础广泛 [6] - 其中一个大型AI客户在本季度贡献了约350万美元的收入 [15] - 公司目前拥有约7120万普通股或710万美国存托凭证（ADS） [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于大型数据集交付项目的进展、客户满意度及未来12-18个月收入贡献的可持续性 [22] - 澄清该需求是针对特定产品（爬虫和数据集组合）的自然需求，并非独立项目，该客户消耗量巨大 [22] - 将数据需求客户分为两类：处于生产阶段的客户（需求稳定可预测）和处于研发阶段的客户（需求因模型开发而频繁变化） [23][24] - 对于研发阶段客户，其未来数据需求难以可靠预测，但当前客户满意度高，留存情况良好 [25] - 当客户从研发进入生产阶段后，数据使用可能从短期大量需求转变为更长期、可持续的模式，但随后可能因训练新模型而进入新的需求周期，使得预测更可持续 [26][27] 问题: 将数据集交付解决方案销售给其他客户的渠道建设情况 [28][30] - 该解决方案已应用于其他现有客户，尽管当前需求规模可能较小 [30] - 除了该数据集产品，其他产品如爬虫、网站解封器等也显示出良好的投资回报，并已有其他潜在客户在渠道中 [30] 问题: 随着收入规模扩大、减少对合作伙伴依赖后，毛利率恢复路径、触发基础设施投资的规模以及对长期定价和单位经济性的看法 [31][34] - 模拟测算显示，若本季度全部使用内部解决方案，毛利率可接近70% [31] - 采用先通过第三方满足新需求，验证需求可持续性后再内部开发或收购的策略，以降低研发风险，但会对短期毛利率和EBITDA产生影响 [31][32][33] - 预计第四季度对第三方的依赖会降低，毛利率可能实现实质性改善 [34] - 长期来看，随着需求规模稳定，单位价格可能上升，同时更多小型竞争者可能退出，行业集中度提升可能对定价产生积极影响 [35][36] - 更关键的是通过提升内部基础设施效率来降低销售成本，从而改善毛利率，因为随着量增，价降是正常现象，关键在于成本控制 [37]

合并事件概述 - 中科曙光与海光信息的换股吸收合并是2025年中国科技产业的重要事件 [1] - 合并导致中科曙光控股子公司曙光数创的间接控制权转移至海光信息 [1] 对曙光数创的影响 - 海光信息需因间接收购而履行全面要约收购义务 [1] - 本次要约收购系为履行法定义务，不以终止曙光数创上市地位为目的 [1] - 合并成功后不影响曙光数创独立运营的法律地位 [1] 曙光数创的市场地位 - 截至2025年11月11日收盘，曙光数创是北京地区唯一一家总市值过百亿元的北交所上市公司 [1]

核心交易概述 - 公司与微软签订为期五年、价值97亿美元的合同，为其德克萨斯州大型园区提供由NVIDIA GB300 GPU驱动的先进AI云基础设施[1] - 该交易标志着公司从高性能计算和数字基础设施向超大规模AI工作负载核心提供商的重大转型[1] - 公司股价在消息公布后大幅上涨超过20%，成为当日涨幅最大的科技股之一[4] 交易具体细节 - 公司将利用其750兆瓦的德克萨斯州Childress园区为微软提供大规模AI计算能力，其中包括约200兆瓦的新型液冷数据中心容量[2] - 微软将支付20%的预付款，以帮助公司资助建设并降低融资风险[2] - 为履行与微软的合同，公司已与戴尔科技签署了58亿美元的硬件采购协议，涵盖GPU及配套基础设施[3] 财务影响与前景 - 在此公告前，公司已获得覆盖约11000个GPU（约占其总机队一半）的多年期AI云合同，预计到2025年底将产生约2.25亿美元的年经常性收入[5] - 公司预计，到2026年初其全部23000个GPU部署完成后，年经常性收入将超过5亿美元[5] - 交易宣布后，公司股价当日最终上涨4.4%，报收于60.75美元[8] 战略意义与市场定位 - 分析师认为此次合作对公司具有“改变游戏规则”的意义，使其成为服务于顶级客户的可信超大规模基础设施提供商[4] - 以微软作为锚定客户，公司有望在快速扩张的AI计算领域成为主要的基础设施参与者[8] - 该笔交易将公司从一个利基数据基础设施公司提升为可信的超大规模合作伙伴[8]

市场现象核心观点 - 公司业绩表现优异但股价仍可能下跌 核心原因在于市场预期过高而非公司基本面出现问题 [1] - 市场在经历强劲上涨后可能已过度透支预期 导致优秀财报公布后出现获利了结无法充分解释的股价下跌 [2] - 当市场预期设置得过高时 实际业绩即使很好也难以满足 从而导致股价回调 [5] 具体公司案例分析 - GE Vernova作为AI数据中心关键电力供应商 尽管报告了强劲的订单增长并给出乐观展望 其CEO甚至暗示可能与OpenAI建立关系 但股价在年内上涨近80%后仍下跌50点 因股价已提前反映了这些利好 [3] - Vertiv作为数据中心基础设施提供商 尽管交出年内最强劲季度业绩之一 其有机订单增长60% 但股价在最初跳涨后大幅逆转 因投资者此前已预期其会有异常强劲的季度表现 [4] - Intuitive Surgical股价飙升14% 因其手术量增长超出华尔街预期 一个关键细节是公司Da Vinci机器人系统的非工作时间使用量增加 这表明未被市场预期的效率提升和需求改善 [6] 不同板块表现对比 - 投机性股票持续承压 从未盈利的公司通过增发股票维持运营 内部人士正在套现 [7] - 分析师看好实体经济相关公司 例如Capital One因季度业绩意外向好而上涨 尽管存在广泛担忧但其信贷问题出现下降 [7] - 投机性股票预计难以重返两周前的高点 建议减持持续亏损的公司股票 [8]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度实现净利润5.05亿美元，稀释后每股收益为1.01美元 [1] - 第三季度调整后EBITDA为6.29亿美元，主要由数字资产部门驱动 [1] - 数字资产交易量环比第二季度增长140%，是利润增长的关键因素 [2] - 全球市场部门录得创纪录的调整后毛利润2.95亿美元 [2] 业务部门表现 - 全球市场部门的强劲表现得益于现货和衍生品交易，以及代表客户执行的一笔90亿美元的比特币出售（约80,000 BTC）[2] - 资产管理和基础设施解决方案部门产生2300万美元调整后毛利润，主要因另类投资产品和ETF获得超过20亿美元的净流入 [5] - 来自财资客户的新多年期数字资产委托增加了45亿美元管理资产，支持超过4000万美元的年化经常性费用收入 [6] 资产与资本状况 - 截至季度末，公司总平台资产达到170亿美元，其中资产管理规模为88亿美元，托管资产为66亿美元 [3] - 截至2025年9月30日，公司持有19亿美元现金和稳定币 [3] - 运营资本获得一家领先全球资产管理公司4.6亿美元的股权投资支持，其中3.25亿美元净收益指定用于Helios园区扩张和公司目标 [3] 战略发展与增长举措 - Helios数据中心（西德克萨斯州）继续推进，预计2026年投入运营，该场地已全部租赁给AI和高性能计算公司CoreWeave，协议容量高达800兆瓦 [4] - Helios园区已成为公司长期增长战略的核心，代表其从数字资产交易向支持AI经济的数据基础设施的多元化发展 [4] - 公司于2025年10月推出GalaxyOne平台，为美国个人投资者提供高收益现金、加密货币和股票交易渠道 [6] 市场反应与股价表现 - 第三季度业绩报告发布后24小时内，公司股价上涨超过6%，交易量为16,874,909股 [7] - 公司在2025年表现强劲，年初至今股价涨幅达82.55% [7]

Artisan Mid Cap Fund 2025年第三季度表现 - 基金旗下各类别份额在第三季度均实现强劲回报，其中投资者类别基金ARTMX回报率为8.80%，顾问类别基金APDMX回报率为8.80%，机构类别基金APHMX回报率为8.83% [1] - 基金表现显著超越其业绩比较基准罗素中盘成长指数，该指数同期回报率为2.78% [1] - 出色的业绩表现主要由医疗保健行业的持仓所驱动 [1] Snowflake Inc 公司概况与市场表现 - Snowflake Inc 是一家提供基于云的数据平台的公司 [2] - 截至2025年10月15日，公司股票收盘价为每股240.86美元，市值为816.03亿美元 [2] - 公司股票在过去一个月回报率为8.44%，过去52周股价涨幅达102.35% [2] Snowflake Inc 业务与基金操作 - 公司在数据基础设施领域处于领先地位，其平台通过统一访问、可扩展的分析和跨云环境的AI驱动洞察，帮助组织从其数据资产中释放更大价值 [3] - 尽管业务表现强劲，Artisan Mid Cap Fund在当季度对Snowflake的持仓进行了减持，主要原因是其估值已高，以及对大型语言模型可能影响传统数据仓库架构长期演变的审慎考量 [3] Snowflake Inc 财务数据与市场关注度 - 在2026财年第一季度，Snowflake的产品收入同比增长26%，达到9.97亿美元 [4] - 截至第二季度末，共有100家对冲基金的投资组合持有Snowflake公司股票，较前一季度的94家有所增加 [4]