合作背景与目标 - 旭化成、三井化学和三菱化学达成协议，共同推动日本西部乙烯生产能力的脱碳化和优化 [1] - 该合作基于三家公司被选定为日本经济产业省“2025财年难减排行业能源与制造工艺转换支持计划”的资助对象 [1] - 该计划旨在引入生物质原料，以替代石油衍生资源 [1] 具体合作方案 - 三家公司计划成立一家联合运营实体，以管理其两处乙烯生产设施 [2] - 位于冈山县仓敷市水岛工厂的旭化成三菱化学乙烯工厂将最终关闭 [2] - 到2030财年，生产将整合至位于大阪府高石市的大阪石油化学工厂 [2] - 旭化成和三菱化学将对大阪石油化学的泉北工厂及其他相关场地进行设备改造 [3] - 水岛工厂停产后，其设备将被拆除，并计划探索该空置场地在碳中和目标下的潜在用途 [3] 投资与技术应用 - 为此转型计划预留了212亿日元（1.39亿美元）的投资，其中最高可申请104亿日元的补贴 [4] - 投资将专注于乙烯生产设施及相关设备的转型，以及建立采用旭化成Revolefin技术的初始生产设施 [4] - 作为支持计划的第一步，将在旭化成水岛工厂安装设施，利用尚在开发中的Revolefin技术，从生物乙醇生产乙烯和丙烯等脱碳化学品 [6] - 在成功验证运营效率后，商业生产计划于2034财年开始 [6] 行业意义与战略影响 - 乙烯生产是石化行业的关键组成部分，是从消费品到半导体等各种产品所用材料的基础 [5] - 此次合作战略旨在通过共享技术和共同实施碳中和措施，应对减少温室气体排放的挑战 [5] - 通过该协议，三家公司旨在优化生产，同时确保管理的透明度以及成本与收益的公平分配 [7] - 该支持计划有望推动向具有竞争力的脱碳基础化学品的转型，从而支持市场扩张和可持续商业模式 [7]

儋洋一体化发展成果与“十四五”答卷 - 儋洋一体化发展取得历史性开局，全市地区生产总值年均增长7.8%，突破千亿元大关、跃居全省第二 [4] - 洋浦地区生产总值年均增长12.6%，发挥强劲“火车头”牵引作用 [4] - 贸易与外资高速增长，服务贸易、货物贸易、大宗商品贸易、实际使用外资年均分别增长50.2%、29.7%、62.6%、69% [4] 自贸港政策落地与产业成效 - 率先实行“一线”放开、“二线”管住制度，推动多项独有和先行先试政策落地 [4] - 加工增值累计内销货值、免征关税额均占全省八成以上，三张“零关税”清单累计减免税款占全省七成以上 [4] - 工业总产值突破1500亿元、增长1.3倍，石化新材料成为全省首个千亿级先进制造业产业集群 [5] - 食品加工业成为全省首个自贸港政策直接催生的百亿级制造业产业集群 [5] 港口航运与物流枢纽建设 - 实施“双向双枢纽港”战略，港口型国家物流枢纽辐射作用跨越式提升 [5] - 登记营运船舶数量提升至330余艘、总吨位超1400万载重吨，“中国洋浦港”登记船舶82艘，总运力突破762万载重吨 [5] - 集装箱年通过能力跃升至560万标箱，增长1.6倍，航运相关经营主体营收增长1.8倍，水运周转量突破万亿吨公里，增长3倍 [5] 产业发展与科技创新 - 新能源链式布局，可再生能源装机容量增长6.3倍 [5] - 数字经济生态初显，全国首个“数字加工贸易区”成功获批 [5] - 高新技术企业营收增长2.3倍，技术合同成交额增长15.8倍 [5] 区域协同与园区发展 - 推动洋浦经济开发区、环湾新城、儋州工业园“三区联动”协同发展 [5] - 洋浦经济开发区营收突破1.26万亿元、年均增长45.8% [5] - 儋州工业园引进企业百余家，园区营收、工业总产值分别年均增长64.7%、18.2% [5] 营商环境与绿色发展 - 在全省率先成立营商环境建设局，“一枚印章管审批”划转数量全省第一，“零跑动”可办率99.8% [6] - 洋浦入选全国绿色化工园区目录，万元GDP能耗下降18.5% [6] “十五五”时期发展目标 - 地区生产总值年均增速目标达到6.5% [7] - 工业总产值力争达到2400亿元，基本形成“雁阵型”产业体系 [7] - 产业结构加速迭代，三次产业比例目标趋近15.3：34.2：50.5 [7] - 推动商品和要素流动型开放向制度型开放全面拓展 [8] - 深化“双向双枢纽港”作用，提高洋浦经济外向度 [9] 2026年主要发展预期与举措 - 2026年主要预期目标：地区生产总值增长6.5%左右，固定资产投资增长10%以上，社会消费品零售总额增长6%左右 [14] - 加快培育新质生产力，做强现代化产业体系，具体举措包括补链延链石化新材料、延伸新能源产业链、创新发展数字经济、加速布局生物医药、做大健康食品产业 [17] - 建设国际枢纽海港，扩容升级港航基础设施，拓展加密国际航运网络 [17] - 强化区域协同，做强洋浦“火车头”、实现环湾新城“五年成形”、提升儋州工业园竞争力 [17]

公司与项目信息 - 印度Larsen & Toubro公司旗下L&T Onshore部门获得一份工程、采购、施工和调试合同 合同来自Petronet LNG 涉及在印度古吉拉特邦Dahej石化综合体内建造大型双壁储罐 用于储存液化天然气、乙烷和丙烷 [1] - 合同价值未具体披露 但范围在250亿至500亿印度卢比之间 约合2.7519亿美元 [2] - 项目将以总价交钥匙方式执行 还包括建立乙烷和丙烷处理及外送设施 以支持配套的丙烷脱氢和聚丙烯工厂 [3] 项目战略意义与行业背景 - 该项目是印度首个石化综合体的组成部分 该综合体的特点是利用了液化天然气终端的冷能 [4] - 项目旨在帮助弥合国内聚丙烯供需缺口 并通过提升本地石化制造能力 支持印度政府的“自力更生印度”倡议 [5] - 公司高层表示 此订单是一个重要里程碑 符合国家“自力更生印度”愿景 并增强了本土石化产能 [6] 公司近期业务动态 - 上月 L&T Onshore从BPCL获得一份价值在50亿至100亿印度卢比之间的合同 [6] - 该BPCL项目涉及一套线性低密度聚乙烯和高密度聚乙烯切换装置的EPCC工作 [7] - 该切换装置将包含两条生产线 每条年产能为57.5万吨 位于印度中央邦的Bina 项目将以总价交钥匙方式执行 并将建成印度最大的LLDPE/HDPE切换装置 为聚乙烯产能树立新标准 [7]

文章核心观点 - 沃伦·巴菲特在卸任伯克希尔·哈撒韦CEO前主导了以97亿美元收购OxyChem的交易 该交易因其与公司近期出售其他头寸的策略相反而引人注目 并被专家视为一项精明的投资[1][2] 交易详情与战略意义 - 伯克希尔以97亿美元现金从西方石油公司收购其石化业务OxyChem 这是公司自2022年以来规模最大的一笔收购 发生在巴菲特即将卸任CEO之际[2] - 交易结构对伯克希尔有利 西方石油公司获得97亿美元现金 并计划使用其中约65亿美元将债务降至关键的150亿美元门槛以下 此举预计每年可节省3.5亿至4亿美元的利息支出[5] - 交易后 伯克希尔对西方石油公司的现有持股比例（28.2%）价值得到增强 并通过其持有的路博润等其他资产 为抵御未来能源价格波动增加了另一层保护[5] 估值与行业分析 - 伯克希尔以约8倍OxyChem预计2025年EBITDA的估值完成收购 在化工行业整体疲软、同行（如陶氏）估值更低的背景下 巴菲特认为这是一个低价[3] - OxyChem是一个稳定的现金流生成器 生产包括氯、烧碱和PVC材料在内的必需品 应用于水处理、制药、住房建设等行业 这些行业能在不同市场条件下产生稳定利润[4] - 整个化工行业因面临相同挑战而导致利润下降 如果行业如预期般复苏 伯克希尔将以低廉价格获得一项优质资产[4]

纯苯期货市场表现 - 1月12日纯苯期货主力合约开盘报5485.0元/吨，收盘最高触及5599.0元，最低探至5463.0元，当日涨幅达2.14% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端情况 - 石油苯与加氢苯产量一增一减，总供应变动不大 [1] - 上周石油苯开工率窄幅下降，加氢苯开工率小幅上升，国内纯苯产量窄幅上升 [2] - 1月浙石化两套装置检修，但福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，国内纯苯产量预计小幅上升 [2] - 明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显减少 [1] 需求端情况 - 下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺、己二酸产能利用率均较上期下降 [1] - 苯酚开工率增长显著，带动纯苯下游加权开工率环比上升，但主要因产能基数调整而非实际产量明显增加 [1][2] - 本周期五大下游折纯苯需求小幅增加 [1] - 下游苯乙烯暂无新增停车或重启的大型装置，开工率预计维持中性偏低水平 [2] - 锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率的提升 [2] - 苯酚、苯胺装置有提负预期，己二酸开工率预计变化不大 [2] - 春节前下游低开工维持，且备货意愿差 [2] 库存与供需平衡 - 华东主港的纯苯库存继续累积，显性库存已来到近五年最高水平，远高于同期水平 [1][2] - 春节后纯苯去库阻力仍较大，去化压力较大 [1][2] - 国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续 [2] - 短期纯苯过剩格局难改 [1] 成本与外盘因素 - 中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季北半球取暖需求季节性增长，国际油价存在支撑 [2] - 本周欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，但对亚洲纯苯价格影响有限 [1] - 短期纯苯维持内弱外强格局 [1] - 产业链其他环节原油和苯乙烯表现相对强势，但仍处于底部区间，对纯苯带动或有限 [2] 机构后市观点与价格展望 - 南华期货认为短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强 [1] - 新湖期货表示春节以前纯苯弱势难改 [2] - 瑞达期货分析短期BZ2603预计随油价波动，关注5360附近支撑与5570附近压力 [2]

涉及的公司与行业 * 公司：Phillips 66 (PSX) [1] * 行业：石油炼化、中游、石化、营销 [4] 核心观点与论据 **公司战略定位** * 公司定位为通过周期提供持久现金流和稳定股息的下游综合运营商 业务模式波动性较低 专注于下游 不涉及上游波动 [4] * 公司拥有互补性资产组合 包括中游、炼化、营销和石化业务 这些资产位于全球最佳碳氢化合物走廊之上 具有不可替代性 [4][5] * 公司是碳氢化合物加工商 致力于成为世界级加工商 提高效率 专注于安全可靠运营 将原油和天然气凝析液转化为清洁燃料、原料和石化产品 [5][6] * 公司致力于成为投资组合的基石 进行严格的资本配置 以提供通过周期的现金回报和持续增长的竞争性股息 [7] **炼化业务** * **对委内瑞拉原油供应的看法**：公司正密切关注委内瑞拉局势 其两个墨西哥湾沿岸炼厂可以加工委内瑞拉原油 预计短期内会有更多原油进入北美市场 与当前消耗的加拿大西部原油竞争 并对中大陆地区的价差产生影响 长期看 委内瑞拉曾日产300万桶重质原油 但上游需要多年甚至数十年的投资才能实现全部潜力 [8][10][11] * **具体加工能力**：在Lake Charles和Sweeny设施 公司可加工约数十万桶/日的委内瑞拉原油 [12] * **对行业供需的看法**：公司认为世界将长期需要炼化产品 目前炼化产能紧张 尽管原油供应充足 但炼厂持续合理化 从现在到本十年末 预计每年净增约50万桶/日产能 但不足以缓解紧张局面 结构性产能将持续紧张 [17][18][19] * **对价差的看法**：公司对价差持建设性态度 认为在当前基准水平上 价差达到十几美元并非不可能 但在50-60美元/桶的油价环境下 不会出现40美元的价差 [56] * **近期收购整合**：收购Wood River和Borger后 公司能更深入地将这些资产与Ponca City整合 作为一个大型炼化系统运营 并通过Western Gateway管道将成品油运往西海岸 为中大陆炼厂开辟新市场 [22][23] * **中大陆地区的竞争优势**：中大陆是公司最强的竞争阵地 与墨西哥湾沿岸有连接 可以输送原油和分子产品 公司在该地区有差异化优势 [24][25] * **运营改善目标**：公司设定了将炼化成本降至5.50美元/桶的目标 目前已降低1美元/桶 预计到2027年达到或低于5.50美元/桶的运行率 关闭洛杉矶炼厂将使成本从当前水平向目标迈进一半 但改善不会止步于此 [28] **中游业务** * **EBITDA增长目标**：公司目标是到2027年下半年实现45亿美元的中游EBITDA 目前为39.40亿美元 增长约5亿美元 [30] * **增长路径**：约60%的增长来自已宣布的有机增长项目 包括已投产的Dos Pikos天然气处理厂、将于2027年投产的Iron Mesa天然气处理厂 以及将于2026年底上线的Coastal Bend管道扩建 其余增长来自效率提升和商业成功 包括合同续签和现有合同的价格调整 [30][31] * **二叠纪盆地战略**：公司在二叠纪盆地拥有优质资产 正在投资新的基础设施和大型处理能力 以收获该盆地的增长机会 该盆地资源丰富 长期增长前景好 [34] * **合同续签**：公司的增长计划已包含合同续签因素 对合同到期量和市场续签率有清晰预期 结合年度价格调整 从多年期看 两者影响大致抵消 [37] * **远期目标与资本**：公司看到中游机会集能带来中个位数的年增长率 这驱动了2027年的目标 2027年后的机会包括可能在2028年进行的Corpus Christi分馏装置扩建和可能在2029年实现的Western Gateway管道 这些有机投资项目符合约10亿美元以上的中游资本支出框架 [39][40] * **整合与协同**：公司强调打破业务部门间的壁垒 中游业务聚焦于为加工单元（无论是天然气厂、分馏厂还是炼厂）汇集供应 并将成品运往优势市场 这与整个公司的战略保持一致 与过去MLP时代追求EBITDA增长的模式不同 [42][43] **石化业务** * **对当前周期的看法**：石化行业正处于公司经历的最严峻的 downturn CP Chem 不仅能够生存 还能在此环境中产生良好回报 不仅不消耗现金 还能为所有者产生现金 [46] * **资产质量与态度**：CP Chem 即将启动两个世界级、成本结构最佳的设施 即使在当前环境下也能产生良好回报 公司认为其拥有全球定位最佳、能获取最低成本乙烷的石化资产的一半权益 是优质资产 任何资产都可交易 但优质资产需要溢价回报 [46][47] * **市场展望**：已看到第三季度的一些初步改善迹象 但复苏取决于资产合理化的速度 以及中国承诺的产能是否真的上线 长期基本面依然存在 需求将继续增长 [48][49] **现金流与资本配置** * **债务削减目标**：公司目标是在2027年底前将债务从218亿美元降至170亿美元 计划在2025年第四季度至2027年间大致平均地削减债务 [50] * **现金流框架**：预计2026和2027年每年产生约80亿美元的运营现金流 分配遵循“8与2”框架：约20亿美元用于股息 约20亿美元用于股票回购 约20亿美元用于资本支出 剩余部分用于削减债务 [51] * **资产处置**：公司持续评估投资组合 识别非核心、非运营的资产 这些资产可能对他人价值更高 额外的资产处置可加速债务削减并提供财务灵活性 欧洲零售资产出售已于12月1日完成 所得与WRB收购支出大致抵消 [50][52][55] * **非核心资产处置原则**：处置非运营、非核心资产是为了释放资本 用于资产负债表、股票回购或增长机会 公司有潜在处置清单 但不急于执行 也非甩卖 [55][60] **营销业务** * **业务规模与表现**：营销业务规模约18亿至20亿美元 在投资组合中一直能持续产生利润 大部分为批发业务 部分为与美国联合石油公司的零售合资企业 位于特定战略位置 公司对现有资产的表现感到满意 [61][62] 其他重要内容 * **委内瑞拉原油流向影响**：短期内 原本可能流向中国的委内瑞拉原油可能转向墨西哥湾沿岸 中国需要寻找其他原油替代 这可能使公司恢复向中国出口加拿大西部原油 系统将重新平衡 公司有望从中受益 [13][14] * **运营改善文化**：公司已从内部争夺资本转变为作为一个综合系统运营 专注于外部竞争 这要求持续改进 公司鼓励寻找高回报的小型项目 [27][44] * **Western Gateway管道**：该管道是中游与炼化业务整合的范例 能将中大陆的成品油运往西海岸优势市场 [42] * **工作资本**：2024年工作资本对现金流有较大拖累 预计在第四季度将有相当大一部分回流 [53][54]

文章核心观点 - 沧州市有三个科技创新示范场景入选“2025年京津冀创新应用场景共建共享”十大示范场景 这些场景在工业智能化、生态治理和先进材料领域具有领先实践意义 为区域产业升级与绿色转型提供了样本 [1][3] 智慧炼化与安全运营场景 - 该场景由河北鑫海化工集团有限公司实施 投资8500万元 联合百度、清华大学、北京化工大学等共同构建 [1] - 场景构建了全国首个化工安全大模型 具备智能问答、预测性运维和应急演练等核心功能 [1] - 应用已扩展至智能装车、称重无人值守、泄漏智能监测等8个领域 并完成了3条主产线的数字孪生建模 [1] - 在炼化生产线上形成了自主可控的“智慧炼化大脑” 为石化行业向智能高效转型树立了标杆 [1] 滨海盐碱地沙漠微藻治理场景 - 该场景由渤海新区黄骅市农业农村发展局指导河北省现代农业服务有限公司打造 旨在破解滨海盐碱地治理难题 [2] - 场景将黄骅市旧城镇1000亩盐碱耕地作为试验示范区 引入了前沿生物治理技术 [2] - 技术核心是从沙漠筛选耐盐菌藻 配比出适合当地特性的菌藻 并采用“沙漠微藻+油莎豆+旱碱麦”的轮作生态循环模式 [2] - 该模式成功修复了土壤 提高了作物出苗率 实现了“一地三收” 即同时产出粮食、油料和牧草 为全国盐碱地治理提供了可复制的“沧州方案” [2] 先进膜材料验证应用场景 - 该场景由沧州市天津工业大学研究院主导 依托先进分离膜全国重点实验室 汇聚了以教授、博士生导师为核心的研发力量 [2] - 研发重点突破膜材料设计理论与合成方法、先进膜材料关键制备技术、先进膜制造与装备等核心领域 [2] - 场景构建了从膜设计、膜材料、膜装备到膜应用的全链条创新体系 [2] - 应用聚焦新能源、绿色环保、生物医药、海水淡化、半导体等战略新兴产业 推动高性能特种分离膜技术在碱水电解质氢、工业副产氢提纯、制药废水处理等领域落地 [2] 场景入选的意义与展望 - 这三个示范场景彰显了沧州在科技创新和生态治理方面的突破 为京津冀协同发展提供了实践样本 [3] - 未来 这些示范场景将进一步推动京津冀区域内的资源互通与技术共享 助力区域产业升级与绿色转型 [3]

涉及的行业与公司 * **公司**：恒力石化 (Hengli Petrochemical) [2] * **行业**：化工、大宗商品 (Chemicals, Commodity) [6] * **公司业务**：公司是中国民用和工业聚酯纤维的领先生产商，运营着全球最大的PTA工厂，拥有全球最大的PTA产能（1660万吨/年），并运营一个2000万吨/年的原油制化学品项目，致力于打造从原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-PET-民用/工业纤维、聚酯薄膜到工程塑料等新材料的完整产业链 [11] 核心观点与论据 * **PX基本面改善**：自10月下旬以来，PX基本面显著改善，截至12月25日，PX价格/毛利润较10月底上涨约650元/吨和1000元/吨，主要原因是：1) 海外调油组分需求支撑PX需求；2) 中国及海外部分装置检修导致供应趋紧；3) 中国库存处于低位 [2] * **PTA行业自律增强，利润改善**：自10月下旬行业研讨会后，PTA行业自律显著改善，主流生产商集中检修导致供应减少，市场库存下降至近三年低点，截至12月25日，PTA价格较10月底上涨超500元/吨至5040元/吨，毛利润提升近100元/吨 [3] * **2026年盈利受益于芳烃链基本面改善**：对2026年芳烃价值链持积极展望：1) 预计上半年供应持续紧张，新增产能可能集中在下半年投放，PX盈利能力将保持强劲；2) 鉴于2026年可能没有新产能投放，叠加低库存和全行业“反内卷”努力，预计PTA盈利能力将持续复苏，公司拥有PX产能520万吨/年和PTA产能1660万吨/年，估算PX/PTA每吨毛利润提升200元可为公司分别增加约7亿元和20亿元的盈利 [4] * **上调目标价与评级**：基于最新的产品价格展望，将2026/27年盈利预测上调2-4%，将目标价从22.7元人民币上调至25.6元人民币，维持“买入”评级，新的目标价意味着2026年预测市净率(P/BV)为2.4倍，净资产收益率(ROE)为15.2% [5] * **估值与财务预测**：公司当前股价为21.27元人民币，市值1500亿元人民币/214亿美元，将2026年每股收益(EPS)预测从1.46元上调4%至1.53元，2027年EPS预测从1.63元上调2%至1.67元 [6][7] * **预期回报**：预测股价上涨空间为20.4%，加上2.1%的股息收益率，预期股票总回报为22.5%，超额回报为15.6% [10] 其他重要内容 * **关键风险**：主要下行风险包括：1) PX行业基本面恶化，在行业洗牌阶段可能受到PX价格和价差下跌的影响；2) 高油价下炼油基本面恶化；3) 销售渠道不畅导致成品油销售和利润下降 [12] * **近期量化评估**：UBS定量研究评估显示，分析师对恒力石化未来6个月的行业结构、监管环境、近期股价表现、下一份财报相对于市场共识及自身预测的意外程度等问题的看法均为“中性/无变化”(评分3分) [14] * **历史评级**：报告显示，自2022年9月以来，UBS对恒力石化一直维持“买入”评级，目标价在20.6元至27.5元之间波动 [30][31]

投资策略与筛选方法 - 动量投资是一种与“低买高卖”传统格言相反的策略 其核心理念是通过“买高卖更高”在更短时间内获取更多利润[1] - 仅依赖传统动量参数投资可能存在风险 因为当股票未来增长潜力无法支撑其膨胀的估值时 动量可能会消失[1] - 一种更安全的策略是投资于具有近期价格动量的廉价股票 这可以通过“廉价快动量”筛选模型来实现[2] - 除了“廉价快动量”筛选模型外 还有超过45个Zacks高级筛选模型可供投资者根据个人投资风格选择 旨在帮助投资者跑赢市场[8] 布拉斯科公司投资亮点 - 布拉斯科公司是当前通过“廉价快动量”筛选的股票之一[3] - 该公司股票近期展现出价格动量 过去四周价格变化为1.4% 反映了投资者兴趣的增长[3] - 该股票具备长期正向回报能力 过去12周股价上涨了18.6%[4] - 该公司股票动量节奏快 当前贝塔值为1.89 表明其价格波动幅度比市场高89%[4] - 基于价格表现 该公司动量得分为A 表明当前是借助动量进行投资的高成功概率时机[5] - 除了有利的动量得分 盈利预测修正的上升趋势帮助该公司获得了Zacks排名第2级[6] - 尽管具备快动量特征 该公司估值合理 当前市销率仅为0.09倍 意味着投资者只需为每美元销售收入支付9美分[6]

协议总览 - 巴西国家石油公司(Petrobras)与巴西化学公司(Braskem)签署了价值178亿美元的一系列长期原料供应合同 [1] - 协议包括两份主要合同：一份价值113亿美元的石化石脑油供应合同，另一份价值56亿美元，涵盖乙烷、丙烷和氢气等天然气液(NGLs)的供应 [3] - 长期协议为期多年，首批合同预计于2026年1月开始执行 [3] 石脑油供应协议 - 价值113亿美元的协议是最大部分，为期五年，向Braskem位于圣保罗、巴伊亚和南里奥格兰德州的工厂供应石化石脑油，包括南里奥格兰德州的旗舰Triunfo综合基地 [4] - 合同定价将与国际石脑油基准挂钩，为Braskem提供有竞争力的定价结构 [4] - Petrobras将在2026年供应总计411.6万吨石脑油，到2030年将增加至431.6万吨 [5] - 合同包含最低月度采购量，确保Braskem获得其运营所需的原料，这将显著增强其满足聚乙烯和聚丙烯树脂等产品需求的能力 [5] 乙烷与丙烷供应协议 - 价值56亿美元的协议对Braskem计划扩建里约热内卢的Duque de Caxias工厂至关重要，合同为期11年，预计2026年生效 [6] - 该协议涵盖乙烷、丙烷和氢气的供应，这些都是Braskem石化工艺的关键原料 [6] - 通过此次合作，Petrobras作为巴西油气领域的主导者供应所需天然气液(NGLs)，两家公司有望推动Duque de Caxias工厂的现代化，可能释放近8亿美元的投资 [7] 乙烯与丙烯供应协议 - 从2026年到2028年，新协议将确保每年从Petrobras的Duque de Caxias炼油厂获得58万吨乙烯当量供应，从2029年起，该供应量将显著增加至每年72.5万吨 [10] - 扩建还将得到来自Petrobras的Boaventura综合基地的原料支持 [10] - 此外，Petrobras与Braskem签署了丙烯供应合同，价值约9.4亿美元，为期五年，将于2026年5月开始 [14] - 根据协议，Petrobras每年将从Recap炼油厂供应高达14万吨丙烯，并从Reduc和Refap炼油厂进行额外交付 [15] 战略意义与行业影响 - 这些协议是Braskem的一项战略举措，旨在从传统依赖的石脑油转向更具竞争力的天然气液(如乙烷)，目标是使巴西成为全球石化生产的关键参与者，并确保其全国工厂获得稳定可靠的原料供应 [2] - 对于Braskem，获得可靠的乙烷和丙烷供应是其长期战略的关键，有助于减少对石脑油的依赖并提高成本效率，以更有效地定位自身于全球石化行业 [11][16] - 对于Petrobras，此举加强了其在巴西能源和石化领域的作用，确保其上下游业务的投资持续提供长期价值，并通过向Braskem等主要参与者供应原料来保持其在全球能源格局中的持续相关性 [13][17] - Petrobras的战略参与反映了巴西能源和石化领域的更广泛趋势，即国有实体在塑造行业未来方面扮演着越来越重要的角色 [13] - 此次合作标志着巴西石化行业的新篇章，有望带来额外投资和技术进步，重塑该行业未来多年的发展轨迹 [18]