公司业绩发布安排 - 公司计划于2025年5月7日纽约证券交易所收盘后公布2025年第一季度业绩 [1] - 公司将于2025年5月8日上午9点（东部时间）通过网络直播举行2025年第一季度业绩电话会议，感兴趣的各方可从公司网站投资者关系板块或指定URL观看直播 [2] - 研究分析师若要参加电话会议，需提前一天或至少在会议开始前15分钟通过指定URL注册，注册后将收到确认邮件，包含拨入号码和PIN码 [3] - 财务信息的投资者报告将于2025年5月7日市场收盘后在公司网站投资者关系板块的“演示文稿”中提供，电话会议的重播将在会议结束后不久在公司网站投资者关系板块的“活动”中提供 [4] 公司及顾问介绍 - 公司是一家领先的公开交易业务发展公司，专注于为美国私人中型市场公司提供定制信贷解决方案，主要投资于私人中型市场公司的高级担保债务，少量投资于次级债务，由FS/KKR Advisor, LLC提供建议 [5] - FS/KKR Advisor, LLC是FS Investments和KKR Credit的合作伙伴关系，担任公司的投资顾问 [6] - FS Investments是全球另类资产管理公司，管理资产超850亿美元，为各类客户提供广泛的另类资产类别和策略，在美、欧、亚设有办事处，总部位于费城 [7] - KKR Credit是KKR & Co. Inc.的子公司，KKR是领先的全球投资公司，提供另类资产管理、资本市场和保险解决方案，赞助投资基金，保险子公司提供退休、人寿和再保险产品 [8] 联系方式 - 投资者关系联系人是Anna Kleinhenn，邮箱是[email protected] [9] - 媒体（FS Investments）联系人是Melanie Hemmert，邮箱是[email protected] [10]

行业现状 - 一级市场硬科技投资行业面临募资不顺、管理费比例下降的困境 [5] - 投资机构退出难度增加，超额收益难以实现 [5] - 机构通过降薪和成本控制应对行业寒冬，合伙人强调共克时艰 [6][7] 投资机构降薪策略 - 通过设定难以完成的KPI实现变相降薪，包括刚性投资项目数量、金额指标，超出实际基金投资周期（4年投完的基金要求1-2年完成） [11][12] - 退出KPI将项目IRR、DPI指标强制落实到个人，但实际退出收益受市场波动影响难以预测 [13][14] - 全员参与募资但评分机制单向倾斜，募资团队因利益冲突不愿给投资团队高分 [15][16] 日常管理扣分机制 - 项目拓展要求每周3个陌生电话拜访、1份新保密协议签署，资源拓展需每周1次同行/产业方拜访，均需留痕检查 [17] - 严格管控差旅流程：未按时登记行程、逾期报销（超1个月）、文件归档延迟（超2个月）均扣分 [18][19][20] - 尽调环节因资料不全或配合度不足导致进度延误将被扣分 [21][22] - 差旅打卡要求细化至机场/高铁站到达时钉钉定位，行程单与打卡记录不匹配则不予报销 [23][24] 差旅费用压缩措施 - 住宿标准每人下调100元（原500元降至400元） [25] - 餐饮补助从固定150元/天改为实报实销，要求发票名称与收款方一致且单日上限150元，实际报销金额常不足100元 [26][27] - 小额消费（如30元外卖）因发票问题难以报销，变相降低员工实际差旅补贴 [27] 行业新动向 - 国家级20年存续期引导基金设立传闻引发行业期待，被视为"耐心资本"信号 [29] - 部分机构积极申请母基金资质，但管理费率可能较低，引发内部争议 [29][30] - 全球母基金协会拟在2025年中阿投资峰会发布全球最佳投资机构及城市榜单 [31][35]

文章核心观点 - 华纳兄弟探索公司宣布拟在2025年股东大会上新增独立董事安东·利维，其具备丰富投资经验和卓越价值创造记录，公司期望借助其经验推动战略执行和为股东创造价值 [1][3] 新增董事情况 - 安东·利维现任泛大西洋投资咨询董事，曾担任该公司联合总裁和全球技术主席，在泛大西洋投资领导了对多家领先科技公司的重要投资，如爱彼迎、阿里巴巴集团等 [2][4] - 他自1998年开始在泛大西洋投资工作，曾担任多个高级领导职务，2014 - 2024年每年入选福布斯顶级投资者Midas榜单，拥有弗吉尼亚大学麦金太尔商学院理学学士和哥伦比亚商学院工商管理硕士学位 [4] 公司表态 - 公司董事会主席塞缪尔·A·迪·皮亚扎表示欢迎安东加入董事会，其加入符合公司提升董事会的承诺，期待与他合作监督公司战略执行以实现股东价值 [3] - 公司总裁兼首席执行官大卫·扎斯拉夫称公司在实现愿景方面取得进展，正努力提升业绩，相信安东能为公司长期价值创造提供有价值观点 [3] 公司背景 - 华纳兄弟探索公司是全球领先的媒体和娱乐公司，在220多个国家和地区以50种语言提供服务，拥有众多标志性品牌和产品，涵盖电视、电影、流媒体和游戏等领域 [5]

以下文章来源于叫小宋 别叫总 ，作者叫小宋 叫小宋 别叫总 . 一级市场从业，主要看硬科技这里讲点平时不让说的 今天想写的是 7 0后投资人，而且特指是没有做到管理层，没做到合伙人，而是要具体负责项 目执行的投资人。 所以，题目里我强调了 "一线"投资人。 站在 2 0 2 5年，这批人已经4 5+岁，可能娃正在高考或是考研，可能计划出国，需要准备出百十 来万的现金。 也可能娃已经毕业，但是找不到好的工作，老婆天天催你想办法。 我见过的 4 0岁左右的投资人，能作为联创下场创业，是在前十几年的投资行业，就积累了担 任联创所需的能力、资源，以及积累了多个信任你，愿意邀请你创业的创始人资源。 然后，父母可能已经接近 8 0岁，你最担心接到的就是来自父母的电话。 这类投资人，在投资机构如果没有做到合伙人，比如只是一个总监，或是 MD，那会很难受。 难受点在于： 你的直接汇报人，可能和你同岁。同年龄的上下级，那种感觉是非常微妙的。你得到你的上级 的偏爱的可能性很小。你的上级不排挤你，你已经需要烧高香了。 然后，你已经没有体力、脑力去加班，去和风控、律师，去和竞对的投资机构，去 b a ttl e。 领导晚上 9点发一 ...

业内普遍认为，投资行业人才结构是年龄越大、越高阶的金字塔结构。但随着数字化时代来 临，在深科技、硬科技等专业性较强的赛道上，许多优秀的中国青年投资人，凭借自身完备的 专业知识与精准的眼光，发掘了真正具有价值的投资标的。青年投资人，正在与青年创业者一 起改变世界。 基于此， 母基金研究中心将于2 0 2 5 年4月 2 8 日发布2 0 2 5 4 0U4 0优秀青年投资人榜单 ，以 鼓励所有兢兢业业、为私募股权投资事业默默奉献的青年从业者。 奖项包括： 欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询母基金研究中心进行申报。 （请备注姓名+机构名称， 以便通过验证） 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳母基金青年投资人 2 0 2 5 3 0位4 0岁以下（3 0U4 0）最具潜力母基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳直投基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最具潜力直投基金青年投资人 最受青年投资人欢迎的母基金机构TOP2 0 最受青年投资人欢迎的直投基金机构TOP2 0 百余年来，五四精神鼓舞、激励着无数的中华儿女为实现中华民族 ...

投资机构降薪方式分析 - 投资行业收入降低主要源于三方面：强制跟投、奖金无法全额获取、日常出差需自行补贴[1] 强制跟投机制 - 投资机构普遍要求投资岗位员工强制跟投 例如5000万元项目需投资经理个人跟投10万元 跟投比例为0 2%[3] - 跟投本质是风控措施 通过绑定投资经理个人利益防止随意投资项目[4] - 投资经理年度投资KPI为1亿元时 需跟投约20万元[8] - 跟投资金存在两大风险：退出周期长(可能10-8年) 且存在本金损失可能[9] - 跟投款不得早于主基金退出 且可能因项目失败而损失[10] 奖金制度问题 - 一级市场已很难获取全额年终奖 多数情况会被各种理由扣减[14] - 典型薪资结构：offer显示年薪100万 其中30-40万为年终奖 但实际可能仅获10万[14] - 扣除五险一金和税后 100万年薪实际到手可能仅30万(扣除20万跟投后)[14] - 扣减理由包括：投资/募资/退出/KPI未完成 日常事项未达标等[14] 出差补贴不足 - 机构通常每日仅补贴100元餐费 但实际出差餐饮费用常达200+元/天[15][17] - 报销流程繁琐 餐饮发票获取滞后 餐叙费用报销审批困难[18] - 滴滴打车存在ETC费用无法报销问题 每年因此产生额外支出[18][19] - 频繁出差(每年30-40次)导致员工需自行承担数千元费用[20] 行业成本控制 - 投资机构严格控制费用 因人力是行业最大成本[21] - 通过多种方式变相降低员工实际收入 包括跟投、扣减奖金、不足额补贴等[1][21]

行业现状 - 行业面临不景气 募资困难 管理费比例下降 [1] - 项目退出难度增加 超额收益稀缺 [1] - 投资机构采取降薪策略应对寒冬 强调团队共克时艰 [1] KPI设定策略 - 通过设置严苛且不合理的KPI实现变相降薪 包括投资 退出 募资等量化指标 [2][3] - 投资KPI要求年度项目数量及金额总和远超基金实际容量 确保部分员工无法达标 [6][7][8] - 退出KPI强制要求个人预测项目IRR和DPI 与实际市场脱节 [9] - 募资KPI要求投资团队参与LP开发等事项 但评分机制单向倾斜募资团队 [10][11][12] 日常管理细则 - 实行扣分制考核 涵盖项目拓展 资源对接 流程合规等维度 [14][15] - 强制每周完成3次陌生项目拜访 1份保密协议签署 并需留痕核查 [14] - 差旅行程需实时打卡 报销凭证需严格匹配 否则扣分或拒付 [16][21][22] - 文件归档 尽调时效等流程延误均纳入扣分项 [17][18][19][20] 成本压缩措施 - 直接降低差旅标准 如住宿预算从500元/人削减至400元/人 [24] - 餐饮报销改为实报实销 要求发票户名一致 单日上限150元 实际报销额大幅缩水 [25][26] - 员工被视为机构最大成本 降薪成为利润提升的核心手段 [27] 行业新动向 - 国家级20年期限引导基金设立传闻提振行业信心 被视为"耐心资本"入场信号 [29] - 机构积极争取母基金资格 但管理费率可能较低 引发内部争议 [29][30]

文章核心观点 2025年3月3日Raymond James & Associates投资会议上MSCI首席财务官分享公司情况 为长期投资者揭示公司商业模式战略要素和把握行业趋势能力 公司虽面临指数订阅增长率压力 但管理层对未来增长有信心 [1][9] 分组1：MSCI角色定位 - MSCI是资本市场关键基础设施提供商 提供连接资本各方参与者的框架和工具 处于行业关键趋势核心 能从全球储蓄和投资行业增长中广泛受益 [2][3] 分组2：战略投资重点 - 公司最大战略投资领域聚焦大规模定制指数 顺应投资行业向个性化、系统化策略转变趋势 并在多领域加大投入以利用该趋势 [4][5] 分组3：业务拓展方向 - 公司积极为私募资产、固定收益和可持续投资领域引入结构和标准化 认为这些领域有显著增长潜力 有望复制公开市场成功实现长期增长 [6][7] 分组4：未来展望 - 尽管近期指数订阅增长率有压力 但公司管理层对长期增长轨迹有信心 因其业务多元化、能助客户吸引资产且处于多增长趋势中 [9][10]

今天想写的是 70 后投资人，而且特指是没有做到管理层，没做到合伙人，而是要具体负责项目执 行的投资人。 所以，题目里我强调了"一线"投资人。 站在 2025 年，这批人已经45+ 岁，可能娃正在高考或是考研，可能计划出国，需要准备出百十来万的 现金。 也可能娃已经毕业，但是找不到好的工作，老婆天天催你想办法。 然后，父母可能已经接近 80 岁，你最担心接到的就是来自父母的电话。 这类投资人，在投资机构如果没有做到合伙人，比如只是一个总监，或是 MD ，那会很难受。 难受点在于： 你的直接汇报人，可能和你同岁。同年龄的上下级，那种感觉是非常微妙的。你得到你的上级的偏爱的 可能性很小。 你的上级不排挤你，你已经需要烧高香了。 然后，你已经没有体力、脑力去加班，去和风控、律师，去和竞对的投资机构，去 battle 。 领导晚上 9 点发一条信息到群里，说明天请着装正式，因为有 lp 来访。等你看到手机，发现其他同事 都已经第一时间回复了"收到"。 你为什么没看到？可能因为腰脱，你在理疗；可能因为你在老母亲那里，正在帮她拾掇已经有些脏乱的 厨房和卫生间；也可能因为你在酒局上，正在为了你儿子的实习，而拼酒。 如果离开 ...

国中资本 管理合伙人 贾巍 报道 I 投资界PEdaily 2 0 24年12月1 0 - 11日，由中共重庆市委金融委员会办公室指导，清科创业、投资界主 办，重庆渝富控股集团联合主办的"第二十四届中国股权投资年度大会"走进西部金融中 心重庆。作为股权投资行业晴雨表，本次大会将以"万象耕新"为主题，回顾行业风云， 重塑格局策略，探索价值发现，持续为中国股权投资行业注入力量。 本场《 股权投资 以变应变 》圆桌论坛，由海松资本 CEO、管理合伙人 陈立光 主持， 对话嘉宾为： 弘毅投资 总裁 曹永刚 华映资本 创始管理合伙人 季薇 以变应变。 华盖资本 创始合伙人、董事长 许小林 以下为对话实录， 经投资界（ID:peda il y 2 0 1 2）编辑： 陈立光 ：感谢清科的邀请，让我们再一次在年末之际聚首，共同探索未来，请各位嘉宾 简单进行一下自我介绍。 曹永刚 ：从弘毅的角度来看，过去我们在整个行业的生态链条里以后端并购为主，以并 购模式投相对大型的龙头企业。随着市场变化，所有的投资机构都面向服务新质生产 力，捕捉科技和商业模式创新的需求，这是每一家机构，每一个从业者都是必须要适应 和融入。弘毅现在是一个 ...