值得注意的是，当日沪指收盘站上4000点上方，而这是历史上第三次达到此点位。意义非凡的当下，宁 泉资产为何主动选择"封盘"？对此，《华夏时报》记者采访宁泉资产，公司相关负责人回复称，这是出 于公司投资管理运作的需要，后续是否开放申购以公告为准。 逆向操作：4000点的"限购令" 10月29日，A股市场迎来历史性时刻。上证指数以4016.33点收盘，时隔十年再度站上4000点整数关口。 然而就在市场情绪升温之际，管理规模超400亿元的头部私募宁泉资产突然抛出"闭门谢客"公告。公告 指出，"我司作为管理人管理的私募基金，决定自2025年10月30日起，暂停接受我司旗下所有基金的新 投资者【首次】申购申请，存量投资者【追加】申购不受影响。即本公告日之前已持有原基金的存量投 资者可追加申购，暂停接受新投资者的申购申请（不含已预约或在途资金）。" 这一与市场热度逆向的操作，让这位由"良心基金经理"杨东创办的机构再度成为焦点。对于暂停新投资 者申购的原因，宁泉资产在公告中明确，出于"投资管理运作需要"。公司相关负责人也对《华夏时报》 记者表示，这是出于公司投资管理运作的需要。 可以看到，宁泉资产的公告措辞简洁却态度坚决， ...

文章核心观点 - 中国证券投资基金业协会修订发布《私募投资基金备案指引第3号》以优化私募投资基金变更管理人机制 [1] - 修订旨在有效化解存量风险并强化投资者权益保护 [1] - 修订背景是行业快速发展导致部分管理人失联或失能引发基金治理及清算难题 [3] 修订背景与目的 - 私募基金管理人优胜劣汰加速部分机构失联或失能问题制约行业高质量发展 [3] - 原指引部分条款难以适应行业现实与司法实践需求包括意思自治原则体现不充分司法与自律衔接机制不足等 [4] - 协会将原指引的19条压缩为16条 [5] 主要修订内容 - 要求新设私募基金在合同中约定生前遗嘱条款即在管理人无法履职时约定变更管理人修改或终止合同及清算的具体方式 [7] - 优化表决程序和形式除现场表决外也可采取书面或通讯表决等方式 [7] - 简化决议文件要求删除难以提供的材料如解除原合同的法律文件改为决议后投资者通知原管理人 [8] - 不再要求托管人对新管理人持续经营能力发表意见 [8] - 在特殊类变更中引入公证或法律意见程序增强变更决议的合规性和实操性 [8] - 对于进入失联程序的管理人不再中止办理其旗下基金的基金管理人变更 [8] - 删除成立清算组相关条款因基金清算概念复杂且协会公示效力易引发争议 [10] - 扩大可变更管理人的适用范围允许已进入清算程序但未完成清算的私募基金变更管理人 [11] - 将有条件放开涉及风险处置的基金变更管理人的类型限制以满足风险化解需要 [11] - 将仲裁裁决纳入协会办理依据明确协会可根据法律文书和自律规则办理或不予办理变更手续 [11]

今天分享的是：上海市基金同业公会：海外资管机构赴上海投资指南（2025版） 《海外资管机构赴上海投资指南（2025版）》作为上海为海外资管机构推出的官方指引文件，全面梳理了中国及上海的投资环 境、行业动态、政策法规等核心信息，为境外机构布局上海提供了权威参考。 报告共计：64页 《海外资管机构赴上海投资指南（2025版）》核心内容总结 中国凭借强劲的经济实力成为全球经济增长重要引擎，2024年GDP达134.91万亿元，对世界经济增长贡献率保持在30%左右。财 富管理市场前景广阔，2024年中国资产管理市场规模达154万亿元，居民金融资产占比持续提升，高净值人群财富管理需求旺 盛。金融市场开放持续深化，人民币国际化稳步推进，CIPS系统覆盖全球主要国家和地区，A股及债券先后纳入全球主流指 数，QFII/RQFII、沪深港通等互联互通机制不断优化，为境外投资者提供多元投资渠道。 上海作为中国金融开放前沿阵地，具备独特优势。区位上依托长三角经济圈，2024年GDP达5.39万亿元，居民人均可支配收入居 全国前列；金融改革领先，自贸试验区及临港新片区推出多项创新举措，科创金融、绿色金融政策体系完善；营商环境市场 化 ...

私募行业整体表现 - 前三季度全市场私募证券产品备案数量达8935只，同比大幅增长89.38% [2][3] - 同期全市场9363只私募基金平均收益率为25%，大幅跑赢沪深300指数，正收益产品占比达91.48% [2][5] - 市场环境改善、监管导向规范以及机构积极扩张是推动备案量增长的核心因素 [3] 各策略产品备案情况 - 股票策略产品备案5849只，占比65.46%，同比增长99.35%，是绝对的备案主力 [3] - 量化策略备案量呈现爆发式增长，共备案产品3958只，占全部备案量的44.30%，同比暴增102.66% [4] - 多资产策略备案1278只，占比14.3%，期货及衍生品策略备案913只，占比10.22%，债券策略与组合基金备案量增长均超75% [3][4] 各策略业绩表现 - 股票策略基金平均收益率高达31.19%，在五大策略中领跑，其正收益产品占比达93.52% [5] - 量化多头子策略表现尤为突出，平均收益率达35.95%，大幅跑赢主观多头32.57%的平均收益率 [6] - 纳入统计的62家百亿私募平均收益率达到28.80%，其中98.39%的机构实现正收益，14家收益率超过40% [7] 行业格局与集中度 - 行业头部效应显著，备案产品数量不少于40只的26家私募中，百亿级机构占比88.46%，其中量化私募占到21家 [8] - 截至2025年9月底，百亿私募数量增至96家，其中量化私募有45家，占比46.88%，主观私募有42家，占比43.75% [8][9] - 头部量化私募如宽德私募、黑翼资产、明汯投资等几乎包揽备案量前列，同时部分中型私募也通过积极备案谋求突破 [8]

2025年前三季度，私募基金市场整体表现强劲。根据私募排排网数据，截至9月30日，今年以来全市场 9363只私募基金的平均收益率达25.00%，其中实现浮盈的产品占比高达91.48%，超过沪深300指数同期 涨幅。 具体来看，前三季度，在五大策略中，股票策略表现尤为突出，成为市场的领跑者。该策略涵盖的5976 只基金平均收益率高达31.19%，其中有5589只产品实现浮盈，占比为93.52%。多资产策略紧随其后， 1191只该策略基金平均收益率为18.92%，其中实现浮盈的产品占比为90.01%。组合基金虽然数量较 少，但表现稳健，290只基金平均收益率为15.93%，其中实现浮盈的产品占比达95.17%，为五大策略中 最高水平。期货及衍生品策略与债券策略则表现相对平稳，产品平均收益率分别为10.72%和9.26%，实 现浮盈的产品占比均超过80%。 进一步分析股票策略下的各子策略可以发现，量化多头策略表现最为亮眼。前三季度，1276只该策略基 金平均收益率为35.95%，高于主观多头策略产品32.57%的平均收益率水平。股票多空策略和股票市场 中性策略则以审慎见长，收益表现相对不及量化多头策略和主观多头策略 ...

银行理财市场表现 - 精选50款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为1.32%，较2025年8月31日当周上升1BP，较基期（2021年4月4日）周均值下滑194BP [1] - 中低风险六个月投资周期产品过去三个月投资收益率为0.37%，较上月环比下降2BP，过去六个月投资收益率为0.95%，较上月环比持平 [1] - 中低风险六个月投资周期产品综合收益指数为116.31点，环比上升0.16点，涨幅0.14%，较基期月（2020年12月）增长16.31% [2] - 中低风险1年投资周期产品综合收益指数为116.53点，环比上升0.16点，涨幅0.14%，较基期月（2020年12月）增长16.53% [2] 信托市场表现 - 集合信托产品加权收益率为5.29%，较上月环比下降14BP，其中短期限产品收益率为4.92%，环比下降16BP，长期限产品收益率为5.45%，环比下降13BP [2] 公募基金市场表现 - 货币基金七日年化收益率月均值为1.21%，较上月环比持平，较2020年12月高点下降127BP [2] - 债券型公募基金过去六个月涨幅为1.76%，混合型公募基金过去六个月涨幅为19.41%，股票型公募基金过去六个月涨幅为22.62% [2] - 股票型公募基金过去三个月涨跌幅为20.09% [1] - 债券型公募基金收益指数为81.87点，环比下降16.23点，较2020年12月基期下降18.13点，混合型公募基金收益指数为54.22点，环比下降27.46点，较基期下降45.78点，股票型公募基金收益指数为66.73点，环比下降45.77点，较基期下降33.27点 [3] 私募基金市场表现 - 复合策略私募基金近六个月涨幅为24.26%，股票策略私募基金近六个月涨幅为24.37% [3]

投资理念与策略 - 投资理念聚焦于未来20至30年的长期资产增值与传承 而非关注短期一天或一周的市场波动 [3] - 投资策略重点把握未来1至5年乃至更长期的明确趋势性机会 例如当前的黄金和AI领域 [4][5] - 通过资产类别多元化和地域多元化来降低风险 配置与股市相关性较低的资产并分散投资于美国 中国 日本 新加坡 澳大利亚 欧洲等全球不同地区 [5] 资产配置偏好 - 超高净值投资者除股票 债券外 还会考虑对冲基金 私募基金 房地产基金 基建基金等另类投资 [2] - 目前偏向投资黄金 AI产业链龙头企业 对冲基金 新加坡房地产基金等资产 [2] - 新加坡房地产基金年化收益率在4%至8%之间 投资者通常配置10%至30%在组合里 [12] 对冲基金选择 - 选择标准侧重于基金管理人的组合管理能力 平台实力及风险管控水平 例如千禧年对冲基金公司 [6] - 吸引力在于省心 由专业团队管理 且与市场相关性较低 采用多策略对冲 预期年化收益率在10%至15%之间且回撤较小 [7] - 投资主要通过基金份额 披露频率为按月或按季度 通过基金净值体现最终收益 [6][7] 股票投资赛道 - 直接投资股票聚焦于AI趋势相关的投资领域 布局AI供应链中上游企业如英伟达 台积电 荷兰阿斯麦 韩国三星等 [8] - 认为英伟达等公司估值并不高 有实打实的盈利支撑 产品供不应求 订单已排至3至5年后 [9] - 对部分估值敏感客户 提供衍生品 期权 结构性票据等非直接购买股票的替代方案以提供向下缓冲 [9] 特定行业观点 - 较少推荐港股机器人公司 因多为中小盘 不符合稳健高流动性需求 且存在企业淘汰的不确定性风险 [10] - 较少主动推荐外卖等行业股票 认为其行业门槛和护城河相对较低 竞争激烈 不确定性较大 更倾向于行业格局清晰 龙头地位明确的标的 [11] 黄金与货币观点 - 长期看好黄金 逻辑包括各国央行增持（目前占比20%左右 低于历史平均的28%至30%） 抗通胀需求 美元降息周期及地缘政治不确定性 [13] - 不看好美元 因其处于降息周期 今年可能再降两次 且政府希望降息减轻国债压力 预计后续走弱 会关注欧元 日元 瑞士法郎等货币汇率 [14]

上市公司概况 - 截至2025年8月末，云南辖区共有上市公司39家，总股本693.81亿股，总市值8672.24亿元 [1] - 上市公司按交易所分布为：沪市15家，深市22家，北交所2家 [1] - 共有10家拟上市企业处于辅导备案阶段 [1] 上市公司融资与重组 - 截至8月末，全省有4家上市公司公告再融资计划，2家公司的重大资产重组正在进行中 [2] - “新三板”挂牌公司45家，其中创新层14家，基础层31家 [2] - “新三板”交易方式包括做市交易6家，集合竞价交易39家，8月有1家公司摘牌 [2] 拟上市企业辅导情况 - 10家辅导备案企业覆盖生物科技、林纸、物流、环保、新能源、药业、金属、航空及深海科技等行业 [3] - 所有企业均在2025年7月24日报送了第二季度进展报告，状态均为持续辅导 [3] - 辅导机构包括红塔证券、申万宏源、招商证券等多家券商 [3] 交易所债券市场融资 - 8月当月，云南辖区企业通过交易所市场新增发行公司债券1只，金额10亿元 [5] - 2025年1月至8月，累计发行公司债券24只，金额209.62亿元 [5] - 累计发行资产证券化产品9只，金额9.75亿元，存续公司债券119只，金额884.88亿元，存续资产证券化产品31只，金额66.61亿元 [5] 证券期货行业机构与资产 - 全省共有证券公司2家，总资产747.56亿元，净资产352.64亿元，核心净资本289.86亿元 [5] - 证券营业部135家，证券公司分公司31家，证券投资咨询公司1家 [5] - 期货公司2家，总资产57.14亿元，净资产14.81亿元，净资本9.69亿元，期货营业部24家，期货分公司6家 [6] 证券市场交易与客户 - 8月辖区证券市场交易额7613.51亿元，其中股票交易额4745.61亿元，公募基金交易额250.91亿元 [6] - 2025年累计证券市场交易额44959.56亿元，客户资产5676.33亿元 [6] - 累计合格主资金账户数4119429户，年内净新增90137户 [6] 期货市场交易与客户 - 8月辖区期货市场交易额3147.5亿元，本年累计交易额24616.7亿元 [6] - 累计期货账户数57859户，8月净新增802户 [6] - 客户权益56.88亿元 [6] 私募投资基金行业 - 截至8月末，全省已登记私募基金管理人61家 [7] - 已备案基金152只，管理基金总规模972.45亿元 [7]

天眼查工商信息显示，近日，江苏华泰国金科创股权投资母基金（有限合伙）成立，执行事务合伙人为 华泰紫金投资有限责任公司，出资额25亿人民币，经营范围为股权投资，以私募基金从事股权投资、投 资管理、资产管理等活动，创业投资。 天眼查工商信息显示，近日，江苏华泰国金科创股权投资母基金（有限合伙）成立，执行事务合伙人为 华泰紫金投资有限责任公司，出资额25亿人民币，经营范围为股权投资，以私募基金从事股权投资、投 资管理、资产管理等活动，创业投资。合伙人信息显示，该基金由江苏金财投资有限公司、华泰证券 （601688）旗下华泰紫金投资有限责任公司分别持股60%、40%。 ...

基金基本信息 - 基金名称为海南海澄产业转型基金合伙企业（有限合伙），企业类型为有限合伙企业 [1][2] - 基金成立于2025年9月30日，营业期限至2035年9月30日，登记状态为存续 [2] - 出资额为30亿元人民币 [1][2] - 主要经营场所位于海南省澄迈县老城镇高新技术产业示范区海南生态软件园 [2] - 经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2] 基金管理与合伙人结构 - 执行事务合伙人为海南农垦基金管理有限公司，委派代表为曹望 [2] - 基金由两家公司共同出资：海南海澄投资有限公司（出资比例99%，认缴出资额29.7亿元）和海南农垦基金管理有限公司（出资比例1%，认缴出资额3000万元） [2] - 两家合伙人的认缴出资日期均为2035年9月30日 [2] 行业与监管信息 - 基金所属国标行业为资本市场服务 (J67) [2] - 基金须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动 [2] - 登记机关为海南省市场监督管理局 [2]