财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入22亿美元，固定汇率下排除处置业务增长超5%，处置AdvancedMD和退出亚太部分非核心市场对整体增长约有3个百分点影响，不利外汇汇率对本季度增长构成超1个百分点阻力 [39][40] - 调整后运营利润率提高70个基点，排除处置业务提高40个基点 [40] - 调整后每股收益2.69美元（含基于股份的薪酬），固定汇率下增长11%；不含基于股份的薪酬，调整后每股收益为2.82美元 [41] - 第一季度调整后自由现金流约5.12亿美元，调整后净收入转化为调整后自由现金流的比例约为77%，预计全年调整后自由现金流转化率与2024年类似 [43] - 第一季度资本支出1.28亿美元，全年资本支出目标7.8亿美元，占调整后净收入的8% [44] - 第一季度末净杠杆率低于3.2倍，执行了约4.5亿美元的股票回购，资产负债表健康，期末可用流动性约38亿美元，总债务的94%为固定利率，加权平均债务成本为3.5% [44][45] - 重申2025年调整后净收入、调整后运营利润率和调整后每股收益的展望，预计固定汇率下调整后净收入增长5% - 6%（排除处置业务），处置业务将影响报告的调整后净收入超300个基点，外汇汇率逆风约为100个基点，预计全年调整后运营利润率扩大约50个基点（排除处置影响），调整后每股收益增长10% - 11%（固定汇率） [45][47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 商户解决方案业务 - 第一季度调整后净收入16.9亿美元，固定汇率下排除处置业务增长6%，处置AdvancedMD和退出亚太部分非核心市场对报告增长约有4个百分点影响，外汇汇率对增长构成超1个百分点阻力 [41] - POS和软件以及集成嵌入式业务实现高个位数增长，核心支付业务实现中个位数增长，调整后运营利润率为47.8%，较上年增加80个基点 [42] - 预计全年固定汇率下排除处置业务调整后净收入增长约6%，调整后运营利润率扩大约50个基点（排除处置业务） [47] 发卡解决方案业务 - 调整后收入5.29亿美元，固定汇率下增长3%，受消费卡交易量推动较上一季度略有改善，商业卡交易量保持稳定 [42] - 调整后运营利润率为46.3%，较上年下降50个基点，受商业交易量疲软和现代化投资影响 [42] - 本季度新增1500万个传统档案账户，执行了两笔现有客户的大型投资组合实施和四笔多年期续约 [43] - 预计全年固定汇率下调整后净收入增长约4%，调整后运营利润率扩大约50个基点 [47] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划剥离发卡解决方案业务并收购Worldpay，以加速转型，构建更持久、差异化的平台，专注于商户解决方案业务，成为全球领先的纯商业解决方案提供商 [6][8][9] - 收购Worldpay可增强全球规模，整合互补能力和分销网络，加速增长和创新，提升客户体验，推进创新管道，提高资本投资回报率 [10][11][12] - 预计交易完成后，预计调整后净收入约125亿美元，调整后EBITDA约65亿美元，实现至少6亿美元的成本协同效应和至少2亿美元的收入协同效应 [13] - 公司战略围绕三个商户支柱展开，收购Worldpay支持各支柱发展，增强竞争力和价值 [15][16] - 公司已在转型举措上取得进展，为整合Worldpay奠定基础，将以明确的运营模式和流程进行整合，统一业务和文化 [17][18] - 合并后公司将具备显著规模、全面能力和全球覆盖，能够提供端到端服务，增强管理PayFac能力，加速创新以提升竞争力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现稳健，业务模式具有韧性，在多变经济环境中专注执行，整体业绩符合预期 [5] - 公司对2025年和中期前景有信心，预计交易将提升财务状况和可持续业绩，加速增长和价值创造 [50][52] - 密切关注关税谈判及其对全球经济的潜在影响，但公司业务多元化，有能力应对当前环境 [40] - Worldpay在GTCR所有权下取得进展，预计其业务增长与公司指导一致，合并将带来协同效益，加速收入和盈利增长 [34][35] 其他重要信息 - 公司自去年推出转型计划以来，已简化组织结构和运营模式，统一全球商户业务，推进技术协调计划，将整体效益目标提高20%至6亿美元 [6] - 本季度改变了结算资产和负债以及某些客户资金的现金流列报方式，将这些项目的变动从经营现金流调整为融资现金流 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: Genius产品的推出计划及前后端客户的处理方式 - 短期内主要关注前端客户，为产品发布营造兴奋氛围，利用经销商和特定客户的早期演示推广。随着时间推移，也会关注后端客户，为客户从现有遗留环境转换到新Genius平台提供途径。收购Worldpay后，将利用其分销平台快速推广Genius，并针对其100万现有SMB商户开展后端业务 [58][59] - 初始推出主要是基于需求的方式，后端客户转换将根据客户自身节奏进行，公司不会强制客户转换，且认为Genius平台对客户有诸多好处，不会导致客户流失 [62][63] 问题2: Worldpay收入增长是否为有机增长以及2026 - 2027年股票回购假设 - Worldpay的增长是纯粹的有机增长，过去几年在电子商务和企业业务上的投资带来了良好的基本增长趋势，其PayRicks资产也是业务增长的重要驱动力 [67][68] - 预计2025 - 2027年向股东返还约70亿美元资本，2026年股票回购超20亿美元，2027年超30亿美元，交易完成后每股收益将处于中个位数增长区间 [70] - 公司有信心在降低杠杆的同时继续执行资本回报计划，2026 - 2027年资本回报较独立计划增加约10%，2028年资本回报能力将提高近50% [72] 问题3: 收购的编排层对交易的重要性及风险影响 - 编排层能力对于加速整合、推出新产品和能力至关重要，能为客户提供便捷访问和整合体验，减轻客户技术负担，提供后端支持 [83][84] - 编排层可放大公司在技术、平台和产品方面的工作，扁平化内部架构，便于利用数据驱动人工智能和机器学习能力，加速产品和能力的交付，简化与Worldpay的技术整合 [85][86] 问题4: 公司在处置业务和亚洲次规模地区的进展 - 公司目标是在未来几年处置约5 - 6亿美元的收入业务，目前已完成约3亿美元，预计未来还会有一些处置工作，以简化业务并专注于有规模和能力的领域 [88] 问题5: Genius平台的技术品牌重塑、集成进度以及销售团队重组情况 - 公司正在推进将Global Payments围绕Genius平台进行品牌统一，在POS领域将现有产品能力与Genius品牌对齐，这将在今年持续进行，为与Worldpay合并后的共同品牌做准备 [93][94] - 销售团队重组的第一步（对齐销售团队）和第二步（对齐薪酬和激励结构）已完成，第三步（提升销售团队能力和乘数）正在进行中，销售团队对新能力和激励计划感到兴奋，3月是本季度最佳销售月，销售管道强劲 [95][96][98] - Worldpay各业务板块销售情况改善，增长轨迹良好，其业务和分销渠道与公司互补，公司不担心保留分销能力 [99][100][101] 问题6: 公司和Worldpay收入增长的组成部分 - 两家公司的收入增长主要是有机的，新销售业绩良好，同店销售趋势稳定，定价优化是收入增长的一部分，但相对适度，符合过去的定价实践 [105] 问题7: 作为纯商户业务，公司如何应对衰退压力 - 公司目前的商户业务在地理和垂直市场上高度多元化，有能力在各种宏观经济环境中有效管理并取得良好财务成果。发行商业务在短期内提供一定缓冲 [112][113] - 收购Worldpay后，其业务具有一定防御性，合并后公司的规模、范围和多元化将使其更能抵御经济衰退，为股东创造长期价值 [113][114] 问题8: SMB业务量表现良好的原因 - 第一季度业务增长虽受闰年影响，但整体趋势与市场其他公司大致一致，公司对业务势头感到满意，转型进展推动了更好的市场表现 [120][121] 问题9: Genius产品的投资情况及未来变化 - 公司长期以来在多个POS平台上进行了大量投资，但过去难以将投资集中在单一平台上。过去6 - 9个月及未来，投资重点是将投资集中到单一平台，以更好地将功能推向市场 [126][127] - 从长远来看，Genius平台将加速创新，无需大幅增加投资金额。与Worldpay合并后，公司将有更多投资能力，该平台将是重点投资领域之一 [128][129] 问题10: 如何管理跨SMB和企业的产品以及实现更快的产品创新 - 企业和SMB客户的期望将逐渐趋同，数字原生商务将加速发展，嵌入式商务模式将进一步演变，收购Worldpay有助于公司应对这些趋势，将产品和能力在企业和SMB之间融合 [135][136][137] - 公司通过共同的技术栈和平台提供通用能力，同时针对特定垂直和地理市场设置产品能力，以快速响应市场变化。公司有将复杂的企业功能转化为SMB易于使用功能的传统，Worldpay的能力将加速这一过程 [139][140][141] 问题11: 宏观环境对公司业绩的假设和敏感性 - 假设消费者支出趋势保持稳定，宏观环境在今年剩余时间内保持稳定，公司业务多元化，有能力应对不确定性 [40][145]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入22亿美元，按固定汇率计算增长超5%，剔除处置业务影响 [38] - 调整后运营利润率提高70个基点，剔除处置业务影响提高40个基点 [39] - 调整后每股收益2.69美元，按固定汇率计算增长11%；剔除基于股份的薪酬后为2.82美元 [40] - 产生约5.12亿美元调整后自由现金流，调整后净收入转化为调整后自由现金流的比率约为77% [43] - 第一季度末净杠杆率低于3.2倍，总债务的94%为固定利率，加权平均债务成本为3.5% [44] - 重申2025年调整后净收入、调整后运营利润率和调整后每股收益的展望，预计固定汇率调整后净收入增长5% - 6%，调整后运营利润率扩大约50个基点，调整后每股收益增长10% - 11% [45][47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 商户解决方案业务 - 第一季度调整后净收入16.9亿美元，按固定汇率计算增长6%，剔除处置业务影响 [40] - 调整后运营利润率为47.8%，较上年增加80个基点 [42] 发卡解决方案业务 - 调整后收入5.29亿美元，按固定汇率计算增长3% [42] - 调整后运营利润率为46.3%，较上年下降50个基点 [43] - 本季度新增1500万个传统存档账户，执行了两笔大型现有客户投资组合实施项目和四笔多年期续约 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有信心认为与Worldpay的交易和剥离发卡解决方案业务将加速转型，构建更持久、差异化的平台，实现长期成功 [9] - 公司计划将资本支出维持在调整后净收入的7% - 8%，即每年超过10亿美元，专注于商户解决方案 [36] - 公司预计到2028年，年度和运行率杠杆自由现金流和总资本回报预期将比未执行这些交易时高出近50%，并致力于将净杠杆率降至3倍 [37] - 公司计划整合Worldpay，预计实现至少6亿美元成本协同效应和至少2亿美元收入协同效应，提升长期财务状况和中期展望 [14][33][34] - 公司将继续推进关键转型举措，使自身成为更灵活、敏捷的组织，具备以产品为导向、以客户为中心的思维方式 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现稳健，业务模式具有韧性，在不断变化的经济环境中专注执行 [6] - 公司认为自身业务在地理和垂直市场上高度多元化，能够有效应对宏观经济环境变化 [109] - 公司对2025年和中期展望充满信心，预计交易将增强竞争优势，带来新机遇，加速增长轨迹，实现价值创造和资本回报最大化 [53] 其他重要信息 - 公司将在未来一年继续推进关键转型举措，为整合Worldpay做准备 [52] - 公司预计Worldpay业务在2025 - 2027年的营收增长与公司指引一致，且呈上升趋势 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: Genius产品的推出计划及潜在客户流失风险 - 短期内主要关注新客户，随着时间推移会逐步转化老客户；初期推出以吸引客户为主，老客户迁移将按其自身节奏进行，预计客户流失风险较低 [58][59][62] 问题2: Worldpay收入增长是否为有机增长及2026 - 2027年股票回购假设 - Worldpay的收入增长是有机的，公司预计2026年和2027年分别返还超过2亿美元和3亿美元用于股票回购，交易完成后调整后每股收益增长率将达到中两位数 [67][70] 问题3: 收购的编排层对交易的重要性及风险影响 - 编排层能力对加速整合和推出新产品至关重要，能为客户提供便捷体验，降低复杂性，且有助于整合Worldpay的技术架构 [81][82][83] 问题4: 公司在处置业务和亚洲市场方面是否还有后续计划 - 公司目标是在未来几年内处置约5 - 6亿美元的收入业务，目前已完成约3亿美元，预计仍有部分工作待完成 [87] 问题5: Genius平台技术方面的品牌重塑进展、原整合计划完成情况以及销售团队重组情况 - 公司正在推进全球支付围绕共同品牌的内部和外部对齐工作，Genius平台将在未来几周正式推出，并在年内将现有POS产品能力围绕该品牌进行整合；销售团队重组的前两个主要部分已完成，第三部分相关举措正在推进中，进展良好 [92][94][95] 问题6: 公司和Worldpay收入增长的组成部分 - 收入增长主要来自有机业务量增长和新服务，定价优化是整体收入增长的一部分，但相对温和，与过去做法一致 [104] 问题7: 公司作为纯商户业务如何应对衰退压力 - 公司认为目前业务在商户端地理和垂直市场高度多元化，有能力有效管理宏观经济环境；交易完成后的业务同样具备应对能力，Worldpay业务在某些方面具有防御性 [109][110] 问题8: 公司SMB业务与行业表现不同的原因 - 公司整体趋势相对稳定，第一季度虽有闰年影响但仍实现增长；国际市场部分地区表现强于预期，公司对业务进展和转型成果感到满意 [116][117] 问题9: Genius产品的投资情况及未来变化 - 过去公司在POS领域投资充足，近6 - 9个月及未来的投资重点是将投资集中到单一平台，以更好地将功能推向市场；与Worldpay合并后，Genius平台将是业务的主要增长、创新和投资领域之一 [123][124][125] 问题10: 如何管理跨SMB和企业的产品以及实现更快的产品创新 - 公司认为企业和SMB客户的期望将逐渐趋同，数字原生商务将加速发展，嵌入式商务模式将进一步演变；公司通过统一的技术栈和平台提供通用功能，同时针对特定垂直和地理市场有相应的产品能力；Worldpay的能力将加速和增强公司在各商户群体中提供服务的能力 [135][136][140] 问题11: 公司业绩展望中对宏观因素的考虑 - 公司假设消费者支出趋势保持稳定，宏观经济环境在年内保持稳定 [145][146]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后净收入增长为5%[7] - 调整后每股收益增长为11%[7] - 2025年第一季度调整后净收入为22亿美元，同比增长1%[36] - 调整后营业利润率扩张70个基点，达到42.4%[36] - 预计2025年调整后净收入增长将达到6%[39] - 预计2025年GAAP收入增长预期为1%至2%[69] - 预计2025年GAAP稀释每股收益增长预期为5%至6%[69] 用户数据 - 预计到2025年，全球支付的年交易量将达到25万亿美元，客户数量超过140万[19] - 2025年第一季度，商户解决方案的调整后净收入为17亿美元，同比增长1%[39] 未来展望 - 预计2026年和2027年，合并后的调整后净收入将达到约125亿美元，调整后EBITDA为65亿美元，交易量为4万亿美元[33] - 预计到2027年，合并后的每股收益增长将达到中位数的青少年水平[28] - 预计2025年至2027年，合并后的自由现金流将超过40亿美元[28] 新产品和新技术研发 - 预计到2025年，年化的费用协同效应将达到6亿美元[31] - 调整后的自由现金流转化率超过90%[45] 负面信息 - 2025年外汇影响预计约为1%[69] - 2025年处置影响预计为-3%[69] - 业务处置的损益为-0.83美元[70] 其他新策略 - 2025年调整后的净收入在不考虑处置的情况下，预计增长为5%至6%[69] - 2025年调整后的每股收益在不考虑调整的情况下，预计增长为10%至11%[69]

公司业绩展望 - Shift4 Payments的盈利前景显著改善 成为投资者的潜在选择 [1] - 分析师持续上调公司盈利预期 推动股价上涨趋势延续 [1][2] - Zacks Rank系统显示 公司当前季度每股收益预期为1.33美元 同比增长38.54% [5] - 当前财年每股收益预期达5.46美元 同比增幅40.36% [6] 盈利预测修正 - 过去30天内 当前季度盈利预测获4次上调/2次下调 共识预期累计提升12.77% [5] - 当前财年盈利预测获7次上调/1次下调 共识预期累计上调17.27% [6][7] - 分析师对盈利预测的一致上调 使公司获得Zacks Rank 2(买入)评级 [8] 市场表现与投资价值 - 公司股价过去四周累计上涨13.6% 反映市场对其盈利增长的信心 [9] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自2008年以来年均回报率达25% 显示评级系统有效性 [3] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这一规律支撑投资决策 [2][8]

公司战略转型 - PayPal CEO Alex Chriss计划将公司从支付公司转型为商业平台，不仅促进交易，还帮助商家吸引和留住客户 [2] - 新战略包括基于个性化购物体验帮助客户发现新产品、推荐最佳支付选项以及交易后互动 [2] - 公司推出智能钱包、Fastlane解决方案和商业API等产品，旨在提高商家转化率和销售额 [3] 第一季度财务表现 - 第一季度收入增长1%至77.9亿美元，调整后每股收益(EPS)增长23%至1.33美元，超出分析师预期的1.16美元 [4] - 交易边际利润(类似毛利润)增长7%至37.2亿美元，成为公司关注的核心指标 [5] - 总支付量(TPV)增长4%至4172亿美元，品牌结账TPV在恒定汇率基础上增长4%(调整闰日后增长6%) [5] 业务运营数据 - 支付交易量下降7%至60亿笔，每活跃账户支付交易量下降1%至59.4笔，部分原因是BrainTree部门提价策略导致 [6] - 排除主要使用BrainTree的第三方平台(如Shopify)，支付交易量增长6%，每活跃账户增长4% [7] - 活跃账户同比增长2%至4.36亿，月活跃账户增长2%至2.24亿 [7] Venmo业务表现 - Venmo总支付量(TPV)增长10%，"Pay with Venmo"支付量激增50% [9] - Venmo借记卡月活跃用户增长40%，推动Venmo收入增长20% [9] 未来展望 - 预计第二季度调整后EPS为1.29-1.31美元，高于分析师共识1.21美元，交易边际利润预计增长4-5%至37.5-38亿美元 [10] - 全年调整后EPS预期维持在4.95-5.10美元，中点增长8% [10] - 公司未上调全年指引，但指出对中国商家品牌曝光有限，且Temu等公司受益于最低免税额政策变化 [11] 估值分析 - 公司股票估值较低，2025年预期市盈率(P/E)约13倍，市销率(P/S)仅2倍，PEG比率为0.5(低于1被视为低估) [12] - 公司创新和盈利重点结合低估值，使其在当前水平具有吸引力 [14]

核心财务表现 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为373美元，超出Zacks共识预期45%，同比增长13% [1] - 净收入同比增长14%至73亿美元，超出共识预期18% [1] - 调整后营业利润达43亿美元，同比增长15%，超出预期41亿美元，营业利润率同比提升50个基点至593% [7] 运营指标分析 - 总交易金额（GDV）以本地货币计算增长9%至24万亿美元，低于共识预期26% [3] - 跨境交易量以本地货币计算增长15%，切换交易量同比增长9%至401亿次，略低于共识预期403亿次 [4] - 增值服务净收入28亿美元同比增长16%，但低于预期14%，增长动力来自消费者获取、商业洞察及数字安全解决方案 [5] 成本与资本结构 - 支付网络返利和激励支出同比增长12%，客户累计发行35亿张品牌卡 [6] - 调整后运营支出同比增长13%至30亿美元，主要因行政管理及营销费用增加 [6] - 长期债务增至188亿美元（2024年末为175亿美元），现金及等价物降至76亿美元（2024年末为84亿美元），总资产增至485亿美元 [8] 资本配置动态 - 第一季度回购470万股耗资25亿美元，截至4月28日追加回购170万股耗资884亿美元，剩余回购额度118亿美元 [10] - 季度股息支付694亿美元，运营现金流同比提升至24亿美元（上年同期17亿美元） [9][10] 业绩展望 - 管理层预计2025年第二季度净收入与运营支出均将实现中等两位数同比增长 [11] - 2025全年净收入预计实现低两位数增长，运营支出预计中等两位数增长 [12] 同业比较（非核心但相关） - OppFi Inc当前年度每股收益预期107美元，过去60天获两次上调，收入预期5769百万美元预示97%同比增长 [14] - Stantec Inc每股收益预期374美元，过去30天获四次上调，收入预期47亿美元预示87%同比增长 [15] - PAR Technology每股收益预期016美元，收入预期4505百万美元预示169%同比增长 [16]

核心财务数据预期 - 华尔街分析师预计Corpay季度每股收益(EPS)为4.49美元 同比增长9.5% 营收预计达10.1亿美元 同比增长8% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.5% 反映分析师对初始预测的集体修正 [1] 分业务收入预测 - 企业支付业务收入预计3.462亿美元 同比大幅增长30.5% [4] - 车辆支付业务收入预计4.9203亿美元 同比微降0.4% [4] - 住宿支付业务收入预计1.1303亿美元 同比增长1.6% [4] - 其他支付业务收入预计5559万美元 同比下降13.8% [5] 运营指标预测 - 住宿支付业务间夜量预计920万间夜 去年同期为820万间夜 [5] - 企业支付业务消费量预计4698万 去年同期为3680万 [6] - 每间夜净收入预计12.34美元 去年同期为13.52美元 [6] - 其他业务交易量预计3.4383亿笔 去年同期为3.673亿笔 [7] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌9.3% 同期标普500指数下跌0.7% [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长17%，调整后净收入增长13%，运营收入增长19%，净收入和每股收益分别增长13%和16%，每股收益为3.73美元，其中包括0.8美元的股票回购贡献 [5][30][31] - 第一季度支付网络净收入增长16%，增值服务和解决方案净收入增长18% [34][35] - 第一季度总调整后运营费用增长14%，低于预期 [39] - 预计全年净收入在货币中性基础上，排除收购因素后，将在低两位数至低十几的高端区间增长，收购预计增加1 - 1.5个百分点；运营费用预计在低两位数的低端区间增长，收购预计增加约5个百分点 [44] - 预计第二季度净收入在货币中性基础上，排除收购因素后，将在低十几的区间增长，收购预计有1 - 1.5个百分点的影响；运营费用预计在低两位数的低端区间增长，收购预计有4% - 5%的影响 [45] - 预计第二季度其他收入和费用方面，将有大约1.35亿美元的费用；非GAAP税率预计在20% - 20.5%的范围 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 73%的当面交换交易为非接触式，约35%的交换交易已进行令牌化 [9] - 与多家机构建立或扩大合作，如与印尼CIMB Inyaga银行、拉丁美洲Grupo Pro America集团、乌干达MTN Mobile Money、阿联酋Al Etija Payments等合作 [14][15] 商业和新支付流业务 - 本季度推出两个商业销售点解决方案，Mastercard Move交易量同比增长超过35% [17][20] 服务和解决方案业务 - 约85%的增值服务和解决方案收入具有经常性，2024年AI使增值服务和解决方案中约三分之一的产品受益 [23][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球范围内，第一季度全球总交易额（GDV）增长9%，跨境交易额增长15%，交换交易量增长9% [31][33] - 美国GDV增长7%，其中信用卡增长6%，借记卡增长8%；美国以外地区交易量增长10%，其中信用卡增长9%，借记卡增长12% [32] - 截至4月28日，按当地货币计算，跨境交易年初至今增长16% [41] - 中国跨境旅游入境量略高于疫情前水平的100%，出境量约为疫情前水平的85% [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于消费者支付、商业新支付流和增值服务与解决方案三个领域，以实现可持续增长 [8] - 积极推进数字转型，在AI、加密支付、区块链等领域进行创新和合作 [9][11] - 加强与全球各地的合作伙伴关系，拓展市场份额 [14][15] - 持续投资于服务和解决方案，特别是在AI、网络安全等领域 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营环境不确定，消费者和企业情绪因关税和地缘政治紧张局势而减弱，但支持消费者支出的基本面依然稳固 [7] - 公司业务多元化，具有韧性，能够应对宏观环境变化，并准备根据需要进行调整 [29] - 对公司未来增长持乐观态度，将继续执行战略，推动业务发展 [145] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP货币中性基础来呈现财务结果，并在财报和幻灯片中提供了非GAAP指标与GAAP报告金额的对账 [3] - 公司电话会议包含前瞻性陈述，实际业绩可能与这些陈述存在重大差异 [4] - 公司电话会议的重播将在网站上发布30天 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 跨境业务的构成 - 公司跨境业务组合多元化，无单一跨境走廊对业务影响过大；过去曾提及跨境业务中卡不在场和卡在场业务大致各占一半，其中卡不在场业务中三分之一与旅游相关；卡不在场非旅游业务增长强劲 [51][52][53] 问题: 令牌化产品的经济前景 - 令牌化技术重要，能提升安全性和用户体验；目前35%的交换交易已令牌化，公司已在国际市场看到相关定价的好处；随着Genetic Commerce的发展，令牌化技术将创造更多价值 [57][58][59] 问题: 运营费用的节奏和构成 - 第一季度运营费用略低于预期，主要是由于广告和营销等费用的时间安排；预计全年运营费用将在下半年增加，公司计划在多个领域进行投资；Recorded Future和Minna两项收购的费用影响与上次财报电话会议分享的信息一致 [63][64][68] 问题: 消费者健康和消费习惯的担忧 - 公司通过全球数据观察消费者支出，未发现明显的提前消费趋势；美国消费总体稳定，欧洲环境更具挑战性，亚洲特别是中国消费强劲；第一季度业绩超预期主要是由于外汇波动和回扣与激励低于预期；公司业务多元化，能应对跨境旅游市场的变化 [72][77][79] 问题: Cap One Discover交易的影响和中国市场的收入贡献 - 公司全年业绩指引已考虑Cap One Discover交易的影响，交易仍存在时间上的不确定性；公司与Capital One在某些领域仍将保持良好关系；中国市场的合资企业收入贡献仍较小，处于投资和建设阶段；中国跨境旅游入境量略高于疫情前水平，出境量约为疫情前水平的85% [89][92][94] 问题: 全年指南中交换量、跨境业务和外汇波动的假设 - 公司假设消费者支出保持强劲；全年指南考虑了去年业务增长的基数效应、定价调整、回扣与激励的时间因素；外汇波动难以预测，去年第四季度外汇波动较大，今年面临更严峻的比较基数 [101][103][104] 问题: 下半年的定价机会和价值增值领域 - 公司在竞争市场中根据市场和提供的价值定价；将在支付解决方案和增值服务与解决方案等领域持续寻找定价机会，无特定的价格调整计划 [108][109][110] 问题: 合同开始和结束时的激励措施 - 合同开始时，通常会通过固定和可变激励措施吸引客户带来业务量；合同结束时，激励措施取决于与客户的对话和具体情况，可能会有新的谈判和安排 [114][117][120] 问题: 公司在经济放缓环境中优于同行的独特资产 - 公司业务多元化，能在不同经济环境中受益；支付从现金和支票向数字化转变的长期趋势持续；网络安全需求增加；公司解决方案能为客户提供更多数据，帮助其更好地经营业务 [126][127][131] 问题: 第一季度净收入增长的原因和第二季度的趋势 - 第一季度净收入增长受外汇波动和回扣与激励低于预期的推动；第二季度需考虑去年业务增长的基数效应、定价调整和外汇波动的不确定性 [135][136] 问题: 加密合作伙伴关系的经济模式和对传统发卡行关系的影响 - 加密支付和稳定币领域仍在发展中，监管尚不明晰；公司在传统支付领域的角色使其在稳定币领域有自然的发展机会；目前经济模式尚不确定，需等待监管明确后观察其发展 [140][143][144]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长17%，调整后净收入增长13%，均为非GAAP货币中性基础 [6] - 全球总美元交易量（GDV）同比增长9%，美国增长7%，美国以外增长10% [34][35] - 跨境交易量全球增长15%，符合预期 [36] - 交换交易同比增长9%，卡在场和卡不在场增长率均强劲 [36] - 支付网络净收入增长16%，增值服务和解决方案净收入增长18% [38][39] - 国内评估增长12%，跨境评估增长18%，交易处理评估增长17% [40][41] - 非GAAP货币中性基础下，总调整后运营费用增长14% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者支付方面，73%的当面交换交易为非接触式，约35%的交换交易已代币化 [11] - 商业和新支付流方面，Mastercard Move交易量同比增长超35% [22] - 服务和解决方案方面，约85%的增值服务和解决方案收入为经常性收入 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GDV增长7%，信贷增长6%，借记增长8% [35] - 美国以外市场GDV增长10%，信贷增长9%，借记增长12% [35] - 跨境旅行增长总体强劲，但中东和非洲部分市场有放缓 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行支付领域的长期机遇，处于数字转型前沿，提供多样化解决方案 [7] - 消费者支付领域，推进创新技术，拓展新市场和合作伙伴 [10][14] - 商业和新支付流领域，推出新解决方案，满足不同业务需求 [19] - 服务和解决方案领域，投资高增长领域，利用AI提升业务 [25][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不确定，消费者和企业情绪减弱，但消费基本面坚实 [7][8] - 业务多元化，有应对风险的能力，专注于短期、中期和长期目标 [9] - 预计全年净收入在低两位数至低十几位数高端增长，运营费用在低两位数低端增长 [47] 其他重要信息 - 第一季度执行情况良好，有众多新合作和产品创新 [30] - AI在业务中深入应用，提升准确性和可靠性 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 跨境业务的构成 - 跨境业务组合多元化，无单一走廊对数据影响大 [55] - 过去卡不在场和卡在场跨境业务大致各占一半，三分之一卡不在场业务与旅行相关 [56] - 卡不在场非旅行业务增长强劲 [58] 问题: 代币化产品的经济影响和未来趋势 - 代币化技术重要，能提升安全性和用户体验 [62] - 目前35%交换交易已代币化，将继续监测并拓展解决方案 [62][63] 问题: 运营费用的节奏和构成 - 第一季度运营费用略低于预期，因广告营销等费用时机问题 [68] - 预计下半年运营费用增加，将在多个领域投资 [69][70] - Recorded Future和Minna收购影响约2.5个百分点为运营费用，1%为无形资产摊销，其余为一次性整合成本 [72][73] 问题: 消费者健康和消费习惯的担忧 - 整体消费者支出趋势稳定，美国稳定，欧洲有挑战，亚洲特别是中国支出强劲 [80][81] - 第一季度业绩超预期主要因FX波动和较低的回扣与激励，全年回扣与激励将正常化 [83][84] - 美国跨境旅行有放缓，其他地区有增长，业务多元化使宏观数据稳定 [85][87] 问题: Cap One Discover交易的影响和中国市场的收入贡献 - 全年业绩指引已考虑该交易影响，交易获批但实施时间不确定 [92] - 与Capital One仍有强关系，也可能有竞争 [93][94] - 中国市场合资企业收入影响小，仍在投资阶段 [95][96] - 中国跨境旅行入境超疫情前100%，出境约为疫情前85% [98] 问题: 全年指南中交换量、跨境业务和FX波动的假设 - 基本假设消费者支出强劲，但会受去年业务胜利和定价的影响 [103][104] - 预计回扣与激励将在全年正常化 [105] - FX波动难以预测，将尽力估算并纳入指引 [106][107] 问题: 下半年定价机会和价值增值领域 - 定价基于市场和提供的价值，会持续寻找机会 [110][111] - 支付和增值服务与解决方案领域均有价值体现 [111] 问题: 合同开始和结束时激励的构成和情况 - 合同开始时，通常用固定和可变激励吸引客户，可变部分随交易量变化 [116][118] - 合同结束时情况因客户而异，可能有新谈判和调整 [119][120] 问题: 业务在放缓环境中优于同行的独特资产 - 业务高度多元化，能应对不同经济环境 [128] - 支付从现金和支票向数字转变的长期趋势持续 [129] - 网络安全和数据洞察需求增加，为业务提供支撑 [130][131] 问题: 第一季度净收入增长的原因和第二季度的趋势 - 第一季度增长得益于FX波动和较低的回扣与激励 [136] - 第二季度需考虑去年业务胜利和定价的影响，FX波动难预测 [137][138] 问题: 加密合作的经济影响和与传统发卡行的关系 - 加密支付技术仍较新兴，稳定币监管尚不明晰 [143] - 美国和欧洲有相关立法讨论，已与金融机构合作开展试点 [144] - 公司在稳定币领域可提供信任的互操作性解决方案和安全标准 [145]

文章核心观点 BOSS Money作为IDT Corporation旗下汇款和支付品牌，在母亲节为新老客户推出免手续费国际汇款促销活动 [1][2] 活动详情 新客户优惠 新BOSS Money客户在母亲节及全年使用BOSS Money应用程序汇款均可享受免手续费服务 [2] 老客户优惠 - 5月5日至11日，使用促销代码“MOM”向所有BOSS Money目的地国家进行前两笔汇款免手续费；向墨西哥进行前五笔汇款免手续费；向喀麦隆、加纳、尼日利亚、肯尼亚、乌干达、塞内加尔和委内瑞拉进行无限次汇款免手续费 [7] - 5月21日至25日，使用促销代码“MOMMY”向多米尼加共和国、玻利维亚、海地、布基纳法索、科特迪瓦和马达加斯加汇款免手续费 [7] - 5月26日至30日，使用促销代码“MAMA”向尼加拉瓜汇款免手续费 [7] 公司介绍 BOSS Money 为美国和加拿大居民向拉丁美洲、加勒比地区、非洲和南亚热门目的地国家提供快速、安全、可靠的汇款服务，提供多种支付选项，客户可通过应用程序或授权零售商汇款 [4] IDT Corporation 全球金融科技和通信解决方案提供商，旗下业务包括National Retail Solutions、BOSS Money、net2phone、IDT Digital Payments、BOSS Revolution、IDT Global和IDT Express等 [5] 联系方式 IDT Corporation投资者关系：Bill Ulrey ，邮箱william.ulrey@idt.net [8]