沃尔玛业绩与前景 - 公司作为美国最大私营雇主 今早公布财报 上调全年销售额和利润展望 股价迎来自4月以来最佳单日表现 [1] - 公司成功吸引预算有限的购物者 并在成本上升环境中游刃有余 [1] 折扣零售与全渠道零售表现分化 - 美国消费者在经济压力下日益选择更便宜的替代品 这对TJ Maxx等折扣零售商是利好消息 [2] - 消费者可自由支配支出收缩对Target造成压力 公司被迫降价以保持竞争力 这拖累了盈利能力 [2] - Lowe's公司期待在线销售和专业承包商业务增长 [4] 家装行业与宏观环境挑战 - 关税成本持续成为美国零售商（包括服装及其他领域）的主要难点 [3] - Home Depot公司警告 因就业市场降温导致消费者支出放缓 消费者正暂停房屋装修和大额采购 [3] 整体行业趋势与未来展望 - 总体结果显示 在严峻的经济形势下 美国零售商似乎出现消费降级 转向更实惠的替代品 [4] - 下周百思买、Abercrombie & Fitch和Kohl's的业绩将为投资者提供更清晰的市场图景 [4]

市场整体表现与波动 - 2025年11月20日美国股市经历剧烈震荡 早盘因英伟达强劲财报大幅高开 但午后涨幅基本消失 主要指数和板块出现显著波动 [1] - 标普500指数早盘一度飙升1.9% 但至东部时间午间转为下跌0.7% 午后交易时段下跌约0.19% [2] - 纳斯达克综合指数早盘强势开盘后 午后下跌约1% 部分报告显示其跌幅一度达1.4% 以大型科技股为主的纳斯达克100指数午后下跌0.49% [3] - 道琼斯工业平均指数波动尤为剧烈 从周三收盘价上涨超700点至早盘46856点 随后在午间转跌 最低触及45741点 日内波幅高达1115点 午后下跌约0.21% [3] - 市场“恐慌指数”Cboe波动率指数日内飙升19% 达到自10月17日以来的最高水平 显示交易员紧张情绪加剧 [5] 行业与板块动态 - 早盘引领涨势的科技股热情在午后显著消退 许多此前受追捧的科技股遭遇最剧烈下跌 表明市场正在重新评估高估值 特别是在人工智能领域 [4] - 零售巨头沃尔玛表现突出 成为当日亮点 其股价在午后交易中跳涨约6% 领涨标普500和道指成分股 [5] - 沃尔玛的强劲表现直接源于其第三季度利润和收入均超预期 以及对2026财年的乐观展望 公司还宣布计划将其股票上市地从纽约证券交易所转移到纳斯达克 [5] 主要公司新闻与业绩 - 英伟达2026财年第三季度业绩表现轰动 其利润和收入均超出华尔街的高预期 并对当前季度给出了异常强劲的收入预测 首席执行官黄仁勋强调其Blackwell AI平台需求“超出图表” [12] - 尽管有积极催化剂 英伟达股价在盘前交易上涨超5%后回吐涨幅 午后交易下跌约2.3% 股价交易于约195.62美元 日内上涨约4.82% 市值约4.60万亿美元 [12] - 网络安全公司Palo Alto Networks在发布财报并宣布以33.5亿美元收购Chronosphere后股价下滑 [12] - 半导体公司AMD和博通在盘前交易中均因英伟达的积极财报和对AI领域信心增强而大幅上涨 [12] - 零售商Bath & Body Works第三季度业绩未达分析师预期 公司随后下调全年展望 其股价在盘前交易中暴跌约17% [12] - 电子商务巨头亚马逊股价出现逆转 从早盘上涨2.1%转为午后下跌1.3% 反映了整个科技板块的困境 [12] - Palantir Technologies股价同样逆转 从最初跳涨5.5%转为日内下跌4.3% [12] - 数据中心公司CoreWeave股价在盘前交易中攀升近10% 受其与英伟达的合作关系以及上一季度收入积压几乎翻倍的消息推动 [12] 经济数据与宏观背景 - 延迟发布的9月就业报告呈现复杂局面 报告显示就业增长强于预期 新增11.9万个就业岗位 显著超过5万的预测 但失业率意外从8月的4.3%升至4.4% 为2021年10月以来最高水平 [6] - 复杂的就业数据使美联储在12月联邦公开市场委员会会议前的政策前景复杂化 强劲的就业增长可能暗示经济韧性 而上升的失业率可能为美联储考虑其货币政策立场提供理由 [7] - 根据CME FedWatch工具 市场对12月9-10日FOMC会议降息25个基点的概率预期今日小幅上升至39.6% 高于昨日的30.1% 但远低于一个月前的超90% [7] - 10月就业报告将不会发布 11月数据要到12月16日（美联储决策后）才会公布 [7]

财务业绩表现 - 第三财季调整后每股收益为0.62美元，超出分析师共识0.02美元 [2] - 第三财季营收达1795亿美元，同比增长5.8%，超出预期20亿美元 [2] - 第三财季可比销售额增长4.2%，略高于分析师预期 [2] - 公司上调全年业绩指引，预计营收增长4.8%至5.1%，高于此前3.75%至4.75%的预期 [3] - 调整后全年每股收益预计为2.58至2.63美元，略高于此前2.52至2.62美元的预期 [3] 业务增长亮点 - 电子商务销售额大幅增长27% [2] - 广告业务收入强劲增长53% [2] 市场反应与股价表现 - 财报发布后股价上涨6%，成为标普500指数中表现最佳的成分股之一 [1][4] - 公司股价年内累计涨幅近15% [4] 公司战略与公司治理变动 - 首席执行官Doug McMillon将于1月底卸任，由美国业务CEO John Furner接任 [6] - 公司股票上市地将从纽约证券交易所转移至纳斯达克交易所，预计于12月9日完成，股票代码"WMT"保持不变 [6][7]

财务业绩 - 第三季度每股收益0.62美元 超出市场预期的0.61美元[1] - 季度营收同比增长5.8%至1795亿美元 超出市场预期的1774亿美元[1] - 公司上调了2026年的业绩展望[1] 股价表现 - 股价当日上涨5.5%至106.14美元 创下自4月9日以来最佳单日涨幅[1][2] - 2025年至今股价累计上涨18.3% 并在126日移动均线处获得支撑[2] 期权市场动态 - 过去两周看跌期权成交量以高于往常的速度增长[2] - 10日看跌/看涨期权成交量比率为0.85 高于过去一年中85%的读数[2] - 隐含波动率较低 Schaeffer波动率指数为31% 仅高于过去一年中7%的读数 表明期权定价反映市场预期短期波动性较低[3]

财务业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.62美元，超出市场预期2美分 [2] - 季度营收同比增长5.8%至1795亿美元，比分析师预测高出20亿美元 [2] - 公司可比销售额增长4.2%，略高于分析师预期 [2] - 电子商务销售额大幅增长27%，广告业务收入增长53% [2] - 公司上调全年业绩指引，预计营收增长4.8%至5.1%，高于此前3.75%至4.75%的预测区间 [3] - 调整后每股收益预期上调至2.58美元至2.63美元，此前预测为2.52美元至2.62美元 [3] 市场反应与股价表现 - 财报发布后股价上涨6%，成为标普500指数中涨幅最大的成分股之一 [1][4] - 股价正回升至10月下旬下跌前的高点附近 [4] - 公司股价年初至今累计上涨近15% [4] 战略举措与公司治理 - 首席执行官Doug McMillon将于1月底卸任，自2014年2月起担任该职位 [6] - 沃尔玛美国首席执行官John Furner将接任公司最高职位 [6] - 公司计划将股票上市地点从纽约证券交易所转移至纳斯达克交易所，保留"WMT"股票代码，预计在12月9日前完成转移 [7] - 首席财务官表示此举与公司"以人为本、技术驱动"的长期战略方针相一致 [7] - 有分析认为公司可能因潜在纳入纳斯达克100指数而获得额外资金流入支持 [9] 行业洞察与消费者趋势 - 作为美国最大零售商，其业绩表现被视为美国消费者健康状况的风向标 [5] - 当前业绩迹象表明美国消费者在假日销售季来临之际持续支出 [4] - 公司近期曾指出有更多高收入消费者在其门店购物 [5] - 尽管存在对杂货销售和谨慎展望的担忧，但摩根大通分析师认为公司近期业绩表现与过去几个季度相比变化不大 [5]

就业市场数据 - 9月非农就业人数增加119,000人，远超市场预期的50,000人 [1][2][7] - 私营部门就业增加97,000人，远超预期的50,000人 [1] - 制造业就业减少6,000人 [1] - 政府部门就业增加22,000人 [1][3] - 平均每周工时为34.2小时，平均时薪同比增长3.8%，环比增长0.2% [1][2] - 失业率为4.4%，略高于预期的4.3% [2] - 劳动力参与率为62.4%，U6未充分就业率为8% [2] - 就业增长主要来自医疗保健（+43,000）、食品服务和饮酒场所（+37,000）及社会援助（+14,000）等行业 [3][29] - 运输和仓储业就业减少25,000人 [3][30] - 7月和8月的就业数据被累计下修约30,000人 [41][43] 消费者与宏观经济 - 消费者支出保持强劲，信用卡30天以上违约率仅为1.3%，低于2013-2019年平均的1.6% [9] - 亚特兰大联储的GDPNow模型预测经济增长率为4.2% [10] - 美国经济表现优于欧洲（停滞）、日本（停滞）和中国（小型萧条） [67] - 实际收入中位数在前八个月大幅上升 [6] - 市场存在分化，一方面有公司表现优异，另一方面破产数量同比增加4倍，且部分服务于低端市场的公司处境艰难 [14][15] - 房价上涨17%，次级汽车贷款拖欠率上升 [40] - 公众对经济的感知与数据存在脱节，部分源于对物价水平和通货膨胀的混淆 [27][33][34][37] 人工智能与科技行业影响 - 人工智能正在引发技术革命，推动纳斯达克指数上涨近500点 [11][55] - 人工智能提升生产率，对经济增长有积极贡献，并具有反通胀效应 [10][56][66] - 英伟达过去两三年营收增长6倍，利润增长10倍，从150亿美元增至约1500亿美元，员工人数仅从26,000增至36,000人，人均收入和生产率大幅提升 [12][13] - 人工智能创造约110万个相关工作岗位，但也导致部分岗位流失 [15] - 人工智能热潮由少数大型科技公司（如“科技七巨头”）引领，但预计将逐渐惠及中小型公司 [62][63] - 企业正加大对员工的人工智能技能培训 [70][71] 金融市场与投资 - 市场对强劲的就业报告反应积极，道琼斯工业指数上涨407点，纳斯达克指数上涨510点 [49][55] - 10年期国债收益率下降近2个基点至4.12% [32] - 预测市场显示美联储12月降息的可能性为25% [17] - 黄金价格年内上涨53%，表现远超上涨12%的标普500指数 [75] - 金矿商股价年内上涨102%，表现优于上涨38%的英伟达 [76] - 零售业表现分化，沃尔玛市值达8000亿美元，远超塔吉特的390亿美元，TJX市值1620亿美元，罗斯百货市值也超过塔吉特 [81] 政策与展望 - 有观点认为通胀已得到控制，不再是主要问题，美联储应关注就业增长并在12月降息 [16][30] - “大美丽法案”预计将于明年生效，内容包括小费免税和社保免税，可能为美国家庭带来平均约2000美元的额外收入 [22][23] - 政策推动投资涌入，预计将有3000-4000亿美元新增投资进入美国经济 [25] - 经济增长的种子在于对工厂设备、制造业、研发的投资，这些数据在GDP报告中表现良好 [26] - 关税的影响可能被夸大，例如沃尔玛的最新财报中未提及关税问题 [53] - 联邦基金利率的调整在财政主导时代对长期利率的影响可能有限 [48]

英伟达业绩与市场影响 - 第三季度营收同比增长62%至570亿美元，第四季度营收指引约为650亿美元，较华尔街预期高出30亿美元 [2] - 首席执行官黄仁勋驳斥人工智能泡沫论调，公司市值曾短暂突破5万亿美元，当前估值约为4.5万亿美元 [3] - 强劲的业绩提振全球科技股，其股价在盘前交易中上涨近5% [2][54] 英伟达供应链与合作伙伴 - 台积电作为英伟达主要芯片制造商，其纽约上市股价因业绩利好而上涨，旗舰产品Blackwell系列需求被描述为“爆表” [38] - 三星电子与英伟达宣布大规模合作，包括建设人工智能芯片工厂和共同开发下一代高带宽内存HBM4 [39] - 美光科技和SK海力士与英伟达在高带宽内存领域紧密合作，以满足人工智能工作负载对计算能力的巨大需求 [40] 人工智能数据中心与产业链 - 人工智能数据中心从建设到产生收入通常需要18至24个月周期，许多两年前开始建设的数据中心即将进入创收阶段 [7] - Blackwell芯片因其更高的能效而具有持续需求潜力，能够为用户提升效率并降低成本 [9] - 高带宽内存需求激增导致传统DRAM供应紧张，其价格在数周内从100美元上涨至250美元，可能传导至消费电子产品价格 [45][46] 零售业与沃尔玛业绩 - 沃尔玛第三季度营收达1795亿美元，每股收益0.62美元，电子商务业务全球增长27% [34] - 公司上调全年销售展望，旨在吸引价格敏感型消费者并扩大数字支出份额，但盘前股价下跌2% [35][36] - 沃尔玛宣布向人工智能工作环境转型，计划将AI超级代理整合入购物体验，并与Open AI展开合作 [36] 宏观经济与金融市场 - 延迟发布的9月非农就业报告预计新增5万个岗位，失业率和时薪月率分别维持在4.3%和0.3% [15][21] - 比特币跌至7个月新低88552美元，总市值从10月6日的4.3万亿美元降至3.2万亿美元，因美联储降息预期和机构采纳进程放缓 [18] - 根据CME美联储观察工具，12月降息概率降至略高于三分之一，今日就业报告将为美联储决策提供关键数据 [53] 科技行业动态 - 美国商务部批准向阿联酋和沙特阿拉伯企业出售最多7万块人工智能芯片 [19] - 中国电池技术龙头公司股价因大股东计划减持1%股份而大幅下跌，美国众议院呼吁加强对中国太阳能和电网组件进口限制 [41] - 网络安全公司Palo Alto Networks尽管营收达25亿美元超预期，但股价盘前下跌超过5%，显示英伟达设定了较高业绩标杆 [42]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额按固定汇率计算增长59% [7] - 调整后营业利润增长80% 增速超过销售额 [7] - 全公司电子商务销售额增长270% 各细分市场电子商务增长均超过200% [7] - 全球广告业务增长530% 包括Vizio 会员收入增长170% [7] - 国际细分市场销售额按固定汇率计算增长114% 调整后营业利润增长169% [8] - 沃尔玛美国同店销售额增长45% 电子商务增长280% [9] - 山姆会员店美国同店销售额增长38% 电子商务增长220% [10] - 公司调整后每股收益增长近70% 至062美元 [24] - 第三季度GAAP业绩包括与印度PhonePe子公司相关的大约7亿美元费用 [25] - 公司库存水平增长约30% 沃尔玛美国库存增长26% [25] - 年初至今经营现金流为270亿美元 比去年同期增加45亿美元 [26] - 公司将全年固定汇率销售额增长指引上调至48%-51% 此前为375%-475% [27] - 全年固定汇率营业利润增长指引为48%-55% 第四季度增长为80%-110% [27] - 调整后每股收益全年指引为258-263美元 第四季度为067-072美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 沃尔玛美国同店销售额增长45% 交易量和销售单位数均实现健康增长 [9] - 沃尔玛美国电子商务增长280% 其中市场平台销售额增长170% [9] - 山姆会员店美国同店销售额增长38% 增长由交易量驱动 [10] - 山姆会员店电子商务销售额增长220% [10] - 国际细分市场电子商务销售额增长260% 包括印度Flipkart创纪录的Big Billion Days活动 [8] - 时尚品类表现亮眼 销售额增长超过50% 且每个月的同店趋势都在改善 [18] - 食品杂货表现良好 单位数增长健康 健康与 wellness 增长低两位数 [10] - 健康与 wellness 业务增长低两位数 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国销售额增长220% 反映山姆会员店的持续实力和电子商务超过300%的增长 [20] - 印度Flipkart的Big Billion Days活动表现强劲 峰值时每秒处理87个订单 [20] - 加拿大市场有机会通过EDLP和利用全渠道优势来增长市场份额 [9] - 智利市场 trial 新的 capabilities 如 Corridon Listo 电子商务业务占比已达约200% [40] - 美国市场所有收入阶层的客户都在消费 中高收入家庭推动增长 低收入家庭面临压力但公司通过提供价值来应对 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是提供每日低价 同时利用实体和数字资产提供更大的便利 [17] - 正在加大对供应链自动化的投资 超过600%的商店现在从自动化配送中心接收部分货物 超过500%的电子商务履行中心体积实现自动化 [24] - 大力投资人工智能 超过400%的新代码是AI生成或AI辅助的 [16] - 与OpenAI建立新的合作伙伴关系 客户将能够直接通过ChatGPT购买商品 [15] - 正在构建更加个性化、多模式（语音、文本、图像、视频）和情境化的电子商务体验 [14] - 公司正在从拥有商店业务和电子商务业务转变为全渠道业务 [86] - 股票上市将转移到纳斯达克 与长期战略的"人员主导、技术赋能"方法保持一致 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然充满活力 公司继续监控客户和会员行为以及宏观环境 [28] - 进入第四季度势头强劲 库存健康 明确关注价值主张、价格、便利性和广泛的选择 [28] - 公司对相对价格差距和为客户提供的价值感到满意 [75] - 低收入群体的支出出现了一些温和的迹象 但总体业务非常一致 [76] - 公司比几乎任何其他公司都更能抵御风险 因为其价值主张 [77] - 由于业务模式的多样性、规模和创新能力 对公司实现可持续增长的能力充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司宣布领导层变更 John Furner将于2026年2月1日起接任首席执行官 [3] - 沃尔玛美国目前有大约7400个活跃的降价促销 其中超过一半在食品杂货类别 [12] - 自年初以来 超过2000个降价促销已成为新的每日价格 [12] - 在山姆会员店 扫描即走（Scan&Go）的会员采用率在第三季度达到360% 比去年增加了450个基点 [21] - 路边取货现在对所有会员免费 没有最低购买要求 [21] - 广告和会员费收入的组合约占公司合并调整后营业利润的三分之一 [22] - 国际广告增长340% 主要由Flipkart推动 [23] - 会员收入在国际市场增长340% 主要由于山姆会员店中国 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: Agentic AI是否会超级助推沃尔玛的电子商务增长以及对第四季度消费者的看法 [34] - Agentic AI的优势包括广泛的产品选择、贴近客户（有助于提高配送速度）以及每日低价 [35] 公司技术能力的提升使其能够执行一个多模式、更个性化、理解情境的愿景 帮助人们节省时间并让购物更有趣 [36] 数字助理Sparky已经上线 未来几个月将能够代表客户执行更多操作 [38] 利用实体资产和前置库存 可以将配送时间缩短至分钟级 [38] 在智利 trial 的 Corridon Listo 功能（通过WhatsApp提示客户预购篮子）已占其电子商务业务的约200% [40] 山姆会员店的会员数据更丰富 允许更深层次的个性化 [43] - 第四季度消费者环境感觉相当一致 存在一些温和的迹象但总体业务与今年其他季度相似 [44] 假日季开局良好 返校季和万圣节是早期指标 [44] 最大公平定价立法将于1月生效 将影响药房业务 但总体收入指引与年初保持一致 [45] 问题: 沃尔玛+会员增长的制约因素是什么 [47] - 增长动力包括配送和配送速度（350%的店内配送订单在3小时内完成 增长最快的渠道是1小时内）以及订单满足率（MPS）达到最高水平 [48] OnePay信用卡的推出（所有购买可获50%返现）和增加的流媒体选项也推动了增长 [49] 本季度是自项目推出以来净增会员数最好的一个季度 [47] 问题: 如何管理更高的成本以及Q4和2026年初的价格展望 [51] - 通胀率在低10%范围内 食品和一般商品略高 [52] 库存管理良好 季度末库存增长26% 约为销售额增长的一半 [53] 团队在管理品类组合方面做得很好 在季末确保清仓 以便进入下一季节 [53] 时尚等增长较快的品类库存状况良好 [53] 问题: 第四季度的经营杠杆以及关税影响 [56] - 本季度是两年来首次实现经营杠杆 [57] 自动化等技术的使用带来了效率提升 超过500%的履行中心体积实现自动化 运输成本连续多个季度以两位数百分比下降 [58] 公司可以在提供价值的同时提供便利 [59] - 关税影响比年初预期要小 一些关键食品类别得到缓解 [62] 团队通过管理库存、价格差距和改善组合（如时尚品类走强）来应对关税 [64] Big Billion Days活动在本季度 但国际营业利润仍增长169% 电子商务亏损降低 [65] 问题: 关键指标的稳定性 月度波动性 价格灵活性 [73] - 业务月度波动性不大 季度相当一致 [76] 低收入群体支出出现温和迹象 但总体业务稳定 [76] 公司对相对价格差距感到满意 有超过7000个降价促销 [75] 同时 高收入客户在整个季度的增长加速 所有收入阶层都参与更快的配送选择 [79] 市场平台业务（如汽车、玩具、电子产品、服装）年增长率超过400% 吸引了更广泛的客户 [80] 问题: 领导层变更是否意味着新的投资阶段会压利润 [84] - 公司战略稳固 对自动化、从商店和电子商务业务向全渠道业务的转型投入已久 [86] 资本支出采取严谨、有度的方法 确保为股东提供正确回报 [87] 管理团队在财务指标上高度一致 确保投资为投资者带来回报 目标是每年投资回报率（ROI）都上升 [88] 问题: 美国食品杂货业务表现 SNAP影响 价格投资原因 [91] - 定价策略始终是尽可能保持低价 [93] 团队每周从单位增长角度讨论 单位份额增长强劲 超过美元份额 [94] 可能即将出现鸡蛋通缩 牛肉类别通胀预计需要更长时间解决 [95] 问题: 商品品类组合何时不再是对毛利率的阻力 [97] - 评论反映了健康与 wellness 业务（包括药房）更强劲 预计将持续到第四季度 [99] 时尚业务增长超过50% 令人鼓舞 [99] 商品品类组合压力更多是宏观环境现象（消费者支出转向必需品）而非沃尔玛特定问题 [101] 公司通过改善产品选择（如服装单位增长超过50%）来积极影响 [102] 问题: 价格弹性以及市场平台更新 [104] - 弹性因品类而异 电子、玩具和季节性品类价格涨幅较高（高单位数） 单位数持平 [107] 其他部分篮子受关税压力较小 能够通过组合最小化对消费者的影响 [108] - 市场平台SKU数量仍在5亿及以上范围波动 [109] 未来几个季度将专注于确保是正确数量和质量的SKU 利用AI确定产品选择缺口 [110] 创新与价格同样重要 [111] 问题: 国际业务顶部增长的可持续性 [113] - 国际业务顶部和底部表现一直很稳定 [113] 上半年投资于便利性、速度和价格 现在在下半年看到回报 [113] 对国际业务的顶部增长轨迹仍然充满信心 得益于印度和中国等高增长市场 以及墨西哥、加拿大和智利等市场全渠道策略的成熟 [114] 问题: 关税可见度提高后是否改变假日季产品选择 以及最大公平定价的影响 [116] - 假日季产品选择没有重大变化 夏季主要是在采购数量上做了调整 在某些情况下甚至增加了礼品或书包等品类 [117] - 关于最大公平定价 哪些药物适用该法仍在收集信息中 目前给出影响数字为时过早 健康与 wellness 业务预计将继续增长 [118]

核心财务业绩 - 公司报告调整后每股收益为62美分，同比增长7%，超出市场一致预期2美分 [1] - 公司报告营收为1795亿美元，同比增长5.8%，超出市场1774.3亿美元的预期 [1] - 美国市场可比门店销售额增长4.5%，超出分析师预期的4%，并实现连续第45个季度增长 [1] - 美国市场电子商务销售额增长28%，全球电子商务销售额增长略低于此水平 [1] - 美国市场广告业务（Walmart Connect）增长33%，全球增长53% [1] 业绩指引更新 - 在财年仅剩一个季度之际，公司第二次上调全年业绩指引 [1] - 预计全年营收增长在4.8%至5.1%之间 [1] - 预计全年每股收益在2.58至2.63美元之间 [1] - 预计全年调整后营业利润增长在4.8%至5.5%之间，此前指引为持平 [1] 本季度特殊情况 - 本季度营业利润同比下降0.2%，主要由于一项一次性薪酬费用，该费用与计划将其国际业务中的Phone Pay业务分拆上市有关 [1] 消费者行为与市场表现 - 公司首席财务官表示，面对宏观经济压力，消费者变得更加精挑细选并寻求价值，而公司的价值主张正获得强烈共鸣 [1] - 所有收入水平的消费者都愿意为更快的配送支付更多费用，三分之一的到店订单用户付费使用更快配送服务，相关收入同比增长70% [2] - 即使在月初SNAP福利中断对业务造成影响时，低收入消费者也在使用1至3小时内的加急配送服务 [2] - 公司在所有收入群体中均获得市场份额，且在高收入消费者中的份额增长更为显著 [3] 公司治理与资本市场 - 公司宣布将股票上市地点从纽约证券交易所转移至纳斯达克，自12月9日起生效，股票代码WMT保持不变 [3] - 公司首席执行官Doug McMillan即将退休，其任职已近12年，符合公司CEO任期约10年的惯例 [6] - John Ferner将于明年初接任CEO，其被认为是公司当前成功计划的构建者之一 [5][6]

公司业绩表现 - 公司可比销售额增长4.5% [1] 销售增长驱动因素 - 销售额增长得益于在所有收入群体中都获得了市场份额 [1] - 消费者寻求优惠交易是主要驱动力 [1]