人工智能投资主题 - 人工智能仍是市场最热门主题之一 投资者持续寻求相关投资机会 [1] - 数据中心相关股票如Vertiv(VRT)和Eaton(ETN)提供人工智能主题投资机会 [1][2] Vertiv公司分析 - 公司为数据中心、通信网络等提供电力、冷却和IT基础设施解决方案 [3] - 分析师上调EPS预期 当前共识预期3.55美元 同比增长25% [3] - 预计当前财年收入增长18% 连续四个季度实现两位数百分比销售增长 [4] - 第一季度订单同比增长13% 环比增长21% 公司上调全年销售指引 [8] Eaton公司分析 - 公司为数据中心、公用事业等市场提供智能电源管理产品 [9] - 第一季度调整后EPS创纪录达2.72美元 同比增长13% [9] - 第一季度销售额创纪录达64亿美元 同比增长7% [9] - 部门利润率创纪录达23.9% 同比提升80个基点 [9] - 公司股息连续支付自1923年起 五年年化股息增长率7% [12] 行业前景 - 人工智能热潮预计将持续多年 相关公司业绩表现强劲 [6] - 数据中心相关企业Vertiv和Eaton值得关注 因其深度参与该领域 [14]

核心观点 - 公司Woodward Inc (WWD)被空客选为A350飞机扰流板作动系统的供应商 涵盖12个扰流板的硬件交付及长期维护服务 与空客的Flight Hour Services (FHS)计划结合 [1] - 该作动系统是飞行控制关键部件 影响升力调节 滚转控制及着陆制动 对飞行安全和操作至关重要 [2] - A350作为新一代宽体客机 以燃油效率和复合材料著称 自2015年服役以来订单积压超700架 [2] - 合作强化公司在航空航天控制系统领域的领先地位 并可能拓展至其他平台或军事领域 [3][4] 业务表现与展望 - 公司航空航天业务收入上季度同比增长12.9% 其中国防OEM增长52% 商业售后市场增长23% [5] - 2025财年航空航天收入增速预期上调至8-13%（原6-13%） 利润率维持20-21% [5][6] - 尽管供应链问题持续 但国防需求和商业售后市场强劲支撑业绩 [5] 市场竞争与挑战 - 商业航空市场具有周期性 面临国内外竞争对手压力 [7] - 新产品发布 渠道变化及OEM/售后价格波动可能影响客户关系和销售 [7] 股价与行业对比 - 公司Zacks评级为2(Buy) 过去一年股价上涨26.7% 低于行业平均41.2%涨幅 [8] 其他技术公司动态 - Juniper Networks (JNPR) 抓住400G数据中心交换机需求 上季度盈利超预期4.88% [11] - Ubiquiti (UI) 通过全球分销网络优化需求预测 上季度盈利超预期33.3% [12]

Applied Digital (APLD) 战略转型 - 公司宣布计划出售其云服务部门以专注于成为纯数据中心REIT 该部门占2025财年收入约三分之一 [1] - 云业务与潜在超大规模客户存在竞争冲突 影响了数据中心基础设施租赁主业 [1] - 剥离云业务有助于清除REIT转换障碍 该结构通常享有更低资本成本和更高估值倍数 [2] - 云业务收入季度下滑32-36%至5290万美元 低于6400万美元预期 导致股价下跌 [2] 数据中心业务进展 - 公司签订重大租赁协议 包括与CoreWeave的70亿美元15年租约 以及Macquarie近50亿美元投资 [3] - 数据中心和高性能计算(HPC)基础设施租赁需求强劲 抵消云业务的不利影响 [3] 估值与市场表现 - 公司股价年内上涨46.3% 同期行业下跌6.8% [7] - 远期市盈率10.44倍 高于行业平均和五年中值1.43倍 [9] - 2026财年Zacks一致预期盈利同比增长73.6% [10] 行业其他剥离案例 - 波音(BA)出售数字航空解决方案业务主要部分 但保留与飞机维护诊断相关的核心数字资产 [5] - AMD正谈判以30-40亿美元出售通过ZT Systems交易获得的数据中心制造工厂 但保留设计和支持团队 [6]

粤港澳大湾区算力产业大会 - 第四届粤港澳大湾区(广东)算力产业大会暨第三届中国算力网大会在韶关举行，韶关数投&华为联合创新实验室正式揭牌 [1][3] - 创新实验室聚焦数据要素、人才培养、适配中心三大方向，联合中国汽研、上海鸿翼等产业伙伴推动技术落地 [3] 创新实验室核心方向 - **数据要素**：构建产学研协同机制，联合高校共建研发中心，推动数据治理与隐私计算应用，搭建数据流通平台并参与制定行业标准 [3] - **人才培养**：推进产教融合，联合高校开展"订单式"培养，建设实训基地，打造AI复合型人才梯队 [3] - **适配中心**：面向政企核心系统打造端到端技术体系，依托韶关算力枢纽增强系统安全与产业支撑能力 [3] 产业项目签约 - 32个项目集中签约，覆盖数据中心建设、数据服务与应用、大数据制造业，形成"基建——应用——制造"闭环生态 [3] - 首批数据中心项目由三大电信运营商及10家企业主导，电信数据中心二期拟建3.85万标准机架，总投资超24亿元 [4] - 中国移动广东公司、中国联通广东分公司等将在算力基础设施、网络建设及产业数字化转型方面深化合作 [4]

粤港澳大湾区算力产业大会概况 - 第四届粤港澳大湾区算力产业大会在韶关举行 主题为"智汇湾区 算聚韶关" [1] - 展示全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点韶关数据中心集群建设成果 [1] 全国算力网络发展现状 - 全国八大枢纽节点算力总规模达215.5EFLOPS 占全国总算力70%以上 [3] - 八大枢纽节点智能算力达174.11EFLOPS（FP32计算） 占比80.8% [3] - 粤港澳大湾区被定位为中国算力走向世界的"桥头堡" [3] 中国算力网专项进展 - 实现单纤双向超500T新型光传输系统 [3] - 研发算力网广域长距离RDMA技术及设备 [3] - 构建异构算力广域协同新型计算体系 [3] 新启动的三大平台 - 粤港澳大湾区公共算力服务平台：实现大湾区算力并网、监测、调度和运营 [5][7] - 省级先进存力中心：聚焦数据全流程支撑保障服务 [5][7] - 韶关市数据要素汇聚治理和隐私计算平台：采用"双平台驱动"架构 [5][7] 产业合作项目 - 韶关数投&华为联合创新实验室正式揭牌 [5] - 鹏城实验室AI Edge联盟成立运作 [5] - 实验室联合中国汽研、上海鸿翼等多家产业合作伙伴共同推动项目落地 [7]

海光信息与中科曙光换股合并 - 海光信息拟通过发行股份换股吸收合并中科曙光，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 合并前中科曙光持有海光信息27.96%股份，合并后中科曙光终止上市，海光信息承继其全部资产及负债 [2] - 换股比例为1股中科曙光兑换0.5525股海光信息股票，按停牌前股价计算理论溢价空间达21.5%（海光136.13元/股，曙光61.90元/股） [2] - 复牌当日中科曙光股票涨停 [5] 市场资金动向 - 计算机ETF（159998）近17天净流入3.37亿元，规模达30.82亿元创历史新高，中科曙光占净值比6.86% [2] - 云计算ETF沪港深（517390）年内净流入超2亿元，中科曙光占净值比6.39%，覆盖港股互联网及AI龙头公司 [3] 科技行业投资机会 - 申万宏源认为AI、具身智能、国防军工可能成为结构牛核心产业趋势，下半年关注DeepSeekR2、GPT5和特斯拉Optimus量产版本 [3] - 科技板块当前处于震荡市，建议把握高性价比反弹机会，重点关注软件、硬件技术及AI相关领域（数据中心/自动驾驶/机器人） [3] - 华龙证券指出算力租赁行业订单激增反映高景气度，国产模型技术迭代推动算力需求增长，行业拐点显现 [4] - 国产算力产业链协同发展加速，性能与稳定性提升缩小国际差距，宏景科技等公司大额订单印证下游需求旺盛 [4]

公司动态 - Applied Digital (APLD) 与 CoreWeave 签订为期15年、250兆瓦的租赁协议，预计产生约70亿美元收入，分阶段交付100兆瓦（2025年第四季度）和150兆瓦（2026年中），并保留额外150兆瓦的选择权 [1] - 公司Ellendale园区采用液冷技术和低成本能源，专为GPU优化和AI工作负载（如LLM训练和推理）设计 [1] - 公司正剥离云服务业务，转型为纯AI/HPC基础设施平台，目标容量达1吉瓦并计划转为REIT架构 [2][6] 行业竞争 - CoreWeave (CRWV) 作为APLD主要租户，近期融资超10亿美元以扩展数据中心网络和GPU资源，强化其在AI基础设施领域的竞争力 [3] - Equinix (EQIX) 与GIC和CPP Investments合资筹集超150亿美元，计划新增1.5吉瓦容量，专注于支持AI和云服务的GPU设施 [4] 财务表现与估值 - APLD股价年内上涨70.4%，远超行业平均跌幅3.5% [5] - 公司远期市销率为12.42，高于行业均值及五年中位数1.42，价值评分为F [8] - 2026财年Zacks一致预期每股收益同比增长73.6%，但当前季度和年度预期仍为亏损 [10][11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：数据中心行业、科技行业 - 公司：曙光数创、海光信息、中科曙光 纪要提到的核心观点和论据 海光并购曙光的影响 - 观点：预计下半年提振科技板块投资行情，引领相关投资机会，强化海光核心竞争力，激活产业链员工战斗力，助力打造世界级计算中心，曙光数创受益于母公司竞争力提升，未来投资机会大 [3] - 论据：海光并购曙光是今年科技行业重要并购重组之一，曙光数创作为中科曙光旗下子公司，目前市值 101 亿元 曙光数创在液冷技术领域情况 - 观点：发展历程长，现状领先且积极拓展海外、高研发投入，未来营收和利润有望改善但有风险 [4] - 论据：2002 年最早提出液冷技术研究，2013 年完成液冷模块产品化，2015 年推出国内首款量产冷板式液冷服务器产品；截至 2024 年底累计建设超 400 兆瓦液冷数据中心，占 61%市场份额；2024 年 6 月中标马来西亚 61 兆瓦项目，在新加坡设全资子公司；研发投入约占营收 10%高于行业平均；预计 2025 年营收 9.05 亿元，净利润 9000 万 - 1 亿元 曙光数创产品和客户 - 观点：产品多样，客户广泛 [6] - 论据：产品包括浸没式液冷、冷板解决方案及模块化数据中心产品和相关服务；客户涵盖政府、金融机构、互联网运营商等领域 数据中心行业发展趋势 - 观点：呈稳步增长趋势，智算中心与传统数据中心有区别，单机柜功耗变化推动液冷技术发展 [10][11] - 论据：预计随 AI、大模型训练与推理推进保持高景气度；智算中心机柜密度大、单机柜功耗高、AI 服务器布局为主、液冷占比大；单机柜功耗从 4 - 6 千瓦提升至 20 - 40 千瓦甚至 100 千瓦以上，风冷热空调无法满足散热需求 液冷技术在数据中心应用 - 观点：应用呈增长趋势，未来浸没式液冷占比将增加，行业市场规模将增长 [12] - 论据：当前 90%应用为冷板式液冷，浸没式液冷仅占 8%；第三方预测 2025 - 2027 年全球数据中心行业市场规模增长超 50%，中国市场超 60% 曙光数创核心产品和技术 - 观点：C8,000 系列和 C7,000 系列产品技术先进 [13][14] - 论据：C8,000 系列采用浸没式相变液冷热管理技术，有较高技术壁垒，换热量 2023 年达 575 千瓦/rack，预计 2026 年达 750 千瓦/rack；C7,000 系列采用间接散热原理，2.0 版本优化风冷热管理与混合散热方式 曙光数创市场表现 - 观点：国内互联网领域中标额增长，海外市场积极拓展 [15] - 论据：2023 年互联网领域中标额 2.6 亿元，同比增长两倍以上；2024 年 6 月中标马来西亚 61 兆瓦项目，7 月在新加坡设全资子公司，与多国客户建立联系 曙光数创研发投入 - 观点：研发投入高，致力于创新发展 [16] - 论据：研发投入约占营收 10%，是行业平均值一倍以上，正在开发多个项目 曙光数创产品交付 - 观点：产能储备改善，未来产能持续稳步增长 [17] - 论据：2023 年启动青岛产业基地，是全国最大液冷数据中心全链条产业基地 曙光数创 2025 年盈利预测 - 观点：营收和利润同比 2024 年有明显改善 [18] - 论据：预计 2025 年营收 9.05 亿元，净利润 9000 万 - 1 亿元 曙光数创面临风险 - 观点：面临多种风险因素 [19] - 论据：包括数据中心基础设施建设、“东数西算”推进、并购重组进展不及预期以及市场竞争加剧 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年曙光数创收入同比下降 74%至 0.97 亿元，主要受东数西算与国家先进计算中心建设周期影响，但互联网中标额达 2.6 亿元，同比增长两倍以上 [2] - 目前曙光数创实控人为中科院计算所，第一大股东为北京曙光信息，海光吸收合并后公司控制权将变化，5 月 26 日已停牌，高管团队稳定且有深厚技术积累 [7] - 下游行业中互联网占比 32%，政府占比 27%，预计 2024 年和 2025 年互联网与政府占比将进一步增加 [12] - C8,000 系列 1,420 适用于平面机房环境，可支持最多 80 台服务器；11,260 适用于立体机房环境，可支持最多 240 台服务器 [14]

市场表现 - 中证大数据产业指数（930902）上涨0 67% 成分股博思软件上涨3 93% 深信服上涨3 08% 科华数据上涨2 33% 天下秀上涨2 02% 浪潮信息上涨1 46% [1] - 数据ETF（516000）上涨0 67% 冲击3连涨 最新价报0 9元 近1周累计上涨2 05% [1] AI与电力需求 - AI快速发展推动电力需求大幅上升 DeepSeek的出现增强了除美国以外国家的AI投资信心 全球AI投资加速拉动AI电力需求 [1] - 国内领先且具备较强研发实力的服务器电源厂商将迎来发展机遇 [1] 政策动态 - 国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》 提出围绕七个方向开展试点 包括算力与电力协同等 [1] - 重点在国家枢纽节点和青海 黑龙江等地区 协同规划布局算力与电力项目 探索新能源就近供电 聚合交易 就地消纳的"绿电聚合供应"模式 [2] - 通过算力负荷与新能源功率联合预测 算力负荷柔性控制 智能化调度等技术 提升源荷协同水平 降低负荷高峰时段电网保障容量需求 [2] - 加强数据中心余热资源回收利用 提高能源使用效率 探索光热发电与风电 光伏发电联合运行 [2] 行业与公司 - 数据ETF（516000）及其联接基金紧密跟踪中证大数据产业指数 成分股聚焦DeepSeek AI算力 鸿蒙产业链等热门概念板块 [2] - 成分股覆盖科大讯飞 中科曙光 浪潮信息 恒生电子等热门个股 政策助力下竞争力与发展潜力将提升 [2]

母基金行业动态 - 中国国际科技促进会母基金分会成立，旨在系统研究母基金在中国资本市场的作用，加强政府对社会资本的管理和引导，促进资本流向创新创业型企业和实体经济 [1] - 科促会母基金分会领导班子所在机构及参会机构共82家，每周二更新相关机构的一周资讯 [1] - 分会于2021年9月26日正式成立，第十、第十一届全国政协副主席黄孟复致信祝贺 [18] - 分会由水木资本董事长担任会长，常务副会长包括泰康乾亭股权母基金CEO、纽尔利资本董事总经理等 [24][25] 人工智能产业投资 - 东莞滨海湾新区与东莞科创金融集团签订10亿元人工智能产业母基金，首期认缴规模3亿元，围绕"人工智能+"领域构建全生命周期基金体系 [2] - 上海国投先导人工智能产业母基金联合领投智元机器人，创下中国具身智能赛道最大累计融资额纪录 [16] - 国投先导通过生态投资支持原创性技术创新和AI与产业深度融合，未来将在技术攻关、产业赋能等方面深化资源协同 [16] - 全球具身智能赛道持续火热但市场尚未成熟，需要耐心资本的持续培育 [17] 产业合作与联盟 - 中金私募与海兴电力达成合作，共建全球供应链出海新生态，围绕能源行业数字化转型与全球化战略发展展开研讨 [3][5][7] - 越秀产业基金携手港科大（广州）、华为发起设立湾区人工智能产业创新联盟，整合国际科研机构技术资源赋能南沙发展 [12] - 国寿投资公司与万国数据签署战略合作协议，重点围绕数据中心资产开展多层次合作，前期已落地市场首单IDC私募REITs [14] 国企改革与产业升级 - 豫资控股集团党委书记秦建斌深入保障房公司开展国企深化改革突出问题专项检查，强调要聚焦主责主业，以新质生产力促进企业转型 [8][10][11] - 保障房公司要建立与人才置业公司、物业发展公司等的联席联动机制，推动科技创新和产业创新深度融合 [11] - 集团要加速"新车医数"赛道，持续抓好药食同源、光电产业等重点项目 [11] 金融服务创新 - 夏创担保首笔"非融联合保"履约保函业务落地，以年化1%的优惠费率提供182万元担保金额，助力企业纾困 [15] - 该业务是湖北省再担保集团推出的创新型非融资担保产品，夏创担保在5个工作日内完成 [15] - 夏创担保将持续加大产品创新力度，为更多企业提供全方位担保服务 [15]