财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.132亿美元，较去年同期的1.11亿美元增长2%，排除外汇汇率影响后增长5% [17] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较去年同期的920万美元增长20% [9][24] - 第一季度毛利率提高90个基点至72.1% [21] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为4060万美元，去年同期为4080万美元，占净销售额的比例从36.7%降至35.8% [22][23] - 第一季度营业利润增至620万美元，占净销售额的5.4%，去年同期为460万美元，占比4.2% [23] - 第一季度GAAP归属普通股股东的净收入为470万美元，摊薄后每股0.25美元，去年同期为230万美元，摊薄后每股0.12美元 [23] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为8650万美元，无债务，库存增至6490万美元，较2024年末增加550万美元 [24] - 第一季度经营活动提供的净现金为260万美元，去年同期为220万美元 [24] - 公司董事会将股票回购授权增加2500万美元，使总额达到3330万美元 [25][26] - 公司重申2025年全年净销售额指引为4.45 - 4.7亿美元，调整后EBITDA指引为3800 - 4400万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 销售额增长5%至4870万美元，排除外汇影响后增长10%，台湾和日本市场表现强劲，当地货币基础上销售额分别增长18%和24% [18] 欧洲地区 - 第一季度销售额报告基础上增长8%，当地货币基础上增长9%，中欧地区增长15%，东欧地区增长8% [18][19] 北美地区 - 销售额报告和当地货币基础上均下降4%，数字业务增长19%，核心业务有企稳和改善迹象 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本新客户增长连续三个季度超过20% [18][55] - 第一季度数字销售较去年同期增长19%，超过补充剂行业数字增长率两倍 [12] - “订阅并繁荣”自动配送计划约占总销售额的26%，占DTC销售额的45% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取增加原材料库存、与关键供应商签订定价合同、将成品转移到选定市场等措施，以减少关税影响 [6] - 继续加强现场激活、产品营销和数字能力的投资，以推动产品需求 [15] - 计划在2025年下半年在北美推出新的数字工具包，帮助从业者和零售商更好管理客户和吸引新客户 [45] - 设定了一系列可持续发展目标，包括减少碳排放、削减废物、使用太阳能等，并已实现大部分目标 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营的宏观经济环境不确定性增加，国际贸易、关税和消费者情绪波动加剧，但产品潜在需求仍然强劲，2025年前景乐观 [6] - 尽管市场存在不确定性，但公司采取的措施使其能够应对关税威胁，有望继续保持积极的客户增长趋势 [6][7][8] - 公司认为自身处于有利地位，能够抓住当前市场机会，应对贸易政策和宏观经济不确定性的变化 [27] 其他重要信息 - 会议电话可通过电话拨号重播至5月20日，也可在公司网站投资者关系部分查看直播网络广播 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度业绩与内部预期相比如何？ - 第一季度业绩略高于内部预期 [32] 问题2：如何看待全年剩余时间的业绩指引，宏观背景是否会恶化或维持现状？ - 公司采取保守立场，业绩指引中点意味着宏观经济仍不稳定，关税问题持续存在；低端指引表示处于衰退环境；高端指引表示延续第一季度的良好表现 [37] 问题3：与最初的关税预期相比，目前情况是否有变化？ - 关税环境变化迅速，但公司发布指引时已非常保守，考虑了各种可能情况，会尽力准备以应对关税影响 [40][41] 问题4：新数字工具包是否按计划在北美下半年推出，从业者测试情况如何，如何减少推出阶段的订单干扰？ - 新数字工具包仍按计划在下半年推出，目前内部仍在进行相关流程，预计不会干扰从业者和零售商的业务，有望为他们提供增量机会 [45][46] 问题5：如何看待欧洲和亚洲市场的增长动力，未来是否还有市场份额和客户可挖掘？ - 这两个地区业务基本面强劲，市场机会仍然存在，但亚太地区下半年面临较高的销售基数挑战；日本新客户增长趋势良好，但第三和第四季度面临较高的同比基数 [54][55][56] 问题6：如何让北美从业者和零售商渠道重回正轨？ - 要注重建立基本面，提供合适的工具，加强营销推广，新团队和新工具包将有助于改善现状 [59][60] 问题7：如何平衡全年剩余时间的毛利率和运营费用以实现EBITDA目标，是否有节奏可循？ - 毛利率将逐季略有改善，SG&A预计每季度在4000 - 4200万美元之间 [62] 问题8：新股票回购计划的时间和节奏如何？ - 公司将抓住市场机会，认为当前股价被低估，有机会时将积极回购 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.132亿美元，较去年同期的1.11亿美元增长2%，排除外汇汇率影响后增长5% [15] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较去年同期的920万美元增长20% [8][22] - 第一季度毛利率提高90个基点至72.1%，较去年同期有所增加，且从第四季度开始呈持续改善趋势 [19] - 第一季度运营收入增至620万美元，占净销售额的5.4%，去年同期为460万美元，占比4.2% [21] - 第一季度GAAP归属普通股股东的净收入为470万美元，摊薄后每股0.25美元，去年同期为230万美元，摊薄后每股0.12美元 [21] - 第一季度末库存增至6490万美元，比2024年末增加550万美元 [22] - 第一季度经营活动提供的净现金为260万美元，去年同期为220万美元 [22] - 公司董事会将股票回购授权增加2500万美元，使总额达到3330万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 第一季度收入增长5%，达到4870万美元，排除外汇影响后增长10% [16] - 日本和台湾表现突出，当地货币基础上销售额分别增长24%和18% [9][16] 欧洲地区 - 第一季度销售额报告基础上增长8%，当地货币基础上增长9% [16] - 中欧地区销售额增长15%，东欧地区销售额同比增长8% [17] 北美地区 - 第一季度销售额报告和当地货币基础上均下降4% [17] - 数字业务第一季度增长19%，较第四季度有两个百分点的加速增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太市场第一季度收入增长，日本新客户增长连续三个季度超过20% [9][16][49] - 欧洲市场第一季度销售额增长，中欧和东欧表现良好 [16][17] - 北美市场第一季度销售额下降，但数字业务增长，核心业务有企稳和改善迹象 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极措施应对关税问题，如增加原材料库存、与关键供应商签订定价合同、将成品转移到选定市场等 [6] - 公司继续推进数字转型，加强数字能力建设，吸引和留住客户 [11] - 公司推出2024年影响报告，致力于可持续发展和透明度，设定了一系列可持续发展目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观经济环境日益不确定，国际贸易、关税和消费者情绪波动加剧，但产品的潜在需求仍然强劲，对2025年的前景保持乐观 [6] - 公司预计亚太和欧洲地区将继续保持积极势头，北美地区有显著的未开发潜力，有望在2025年继续积累动力 [10][14] - 公司认为自身处于有利地位，能够抓住当前市场机会，应对贸易政策和宏观经济不确定性的变化 [25] 其他重要信息 - 公司第一季度业绩超出分析师预期，反映了在亚太和欧洲地区战略的有效执行，以及北美地区的积极发展态势 [8] - 公司的“订阅与繁荣自动配送”计划约占总销售额的26%，占直接面向消费者销售额的约45%，预计将继续增长 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩与内部预期相比如何，以及如何看待全年剩余时间的业绩指引 - 第一季度业绩略高于内部预期 [30] - 业绩指引的中点意味着宏观经济持续不稳定，关税问题持续存在；下限表示处于衰退环境；上限表示延续第一季度的良好表现 [35] 问题2: 与最初的关税预期相比，目前情况是否有变化 - 关税环境变化迅速，无法确定是否有变化，但公司在发布指引时已采取保守态度，考虑了各种可能的情况 [37] 问题3: 新数字工具包是否按计划在2025年下半年在北美推出，从业者的测试情况以及如何减少推出阶段的订单干扰 - 数字工具包仍按计划在下半年推出，不会干扰从业者或零售商的现有流程，目前仍在内部进行相关流程，公司对其潜力感到乐观 [40][41] 问题4: 如何看待欧洲和亚洲市场的增长动力，以及未来是否还有市场份额和客户可挖掘 - 两个地区的业务基本面强劲，市场机会仍然存在，但亚太地区下半年面临较高的销售基数挑战 [48][49] 问题5: 如何让北美地区的从业者和零售商渠道重回正轨 - 关键在于聚焦、建立基础、提供合适的工具和加强营销，公司已组建新团队，并将在下半年提供新的工具包 [54][55] 问题6: 如何平衡毛利率和运营费用以实现全年的EBITDA目标，以及是否有相关节奏 - 毛利率预计在全年将有适度改善，每季度SG&A费用预计在4000万至4200万美元之间 [56] 问题7: 新股票回购计划的时间安排和回购节奏 - 公司将抓住市场机会，在认为股价被低估时积极回购 [57]

文章核心观点 FitLife Brands计划于2025年5月15日公布2025财年第一季度财务业绩，并于当天美股收盘后4:30举行投资者电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司是创新和专有营养补充剂及健康产品的开发商和营销商，面向注重健康的消费者 [3] - 公司主要在线销售超250种不同产品，也通过国内外GNC®加盟店及各类零售店销售 [3] - 公司总部位于内布拉斯加州奥马哈市，官网为www.fitlifebrands.com [3] 财务报告安排 - 公司计划于2025年5月15日公布2025财年第一季度财务业绩 [1] 投资者电话会议安排 - 公司将于2025年5月15日美股收盘后4:30举行投资者电话会议 [2] - 美国投资者可拨打(833) 492 - 0064并提供会议识别码577011参与直播电话会议 [2] - 国际参与者可拨打(973) 528 - 0163并提供相同识别码参与 [2] 联系方式 - 联系邮箱为investor@fitlifebrands.com [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 96美元 超出Zacks一致预期0 80美元 同比增长28% [1] - 季度营收1 0707亿美元 超出预期4 72% 同比增长3 46% [3] - 过去四个季度均超预期 每股收益连续四次超出共识预测 [2][3] 市场反应与股价走势 - 本年度股价累计上涨1 3% 同期标普500指数下跌5 5% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [7] 未来业绩预期 - 下季度共识预期：每股收益0 76美元 营收1 0031亿美元 [8] - 当前财年共识预期：每股收益3 21美元 营收4 0785亿美元 [8] 行业比较 - 所属殡葬服务行业在Zacks 250多个行业中排名前36% [9] - 行业头部50%表现显著优于尾部 超额收益达2倍以上 [9] 同业公司动态 - 同属消费必需品板块的BellRing Brands预计季度每股收益0 52美元 同比增长15 6% [10] - BellRing Brands预期营收5 7594亿美元 同比增长16 5% [11]

文章核心观点 - 自然阳光产品公司获第23届美国商业大奖两项斯蒂维奖，体现其在商业实践、可持续发展和产品创新方面的成果 [1][2] 公司获奖情况 - 公司2023年影响报告获斯蒂维金奖，该报告详述公司在负责任商业实践和可持续发展方面的成就与进展 [2] - 公司叶绿素排毒棒状包装产品获产品创新成就斯蒂维银奖，该产品为粉状叶绿素，比传统液体形式更便携，还推出四种新口味 [2][3] 公司人员表态 - 公司总裁兼首席执行官特伦斯·穆尔黑德称获奖证明公司对商业实践透明度和可持续发展的承诺，影响报告代表团队为地球和社区做贡献的努力 [3] - 公司全球人力资源高级副总裁特蕾西·康斯托克表示公司在天然产品行业展现领导力，体现在优质补充剂、负责任商业实践和创新产品开发上 [4] 奖项相关信息 - 美国商业大奖是美国首要商业奖项计划，今年收到超3600份提名，涵盖广泛类别，获奖者将于2025年6月10日在纽约万豪侯爵酒店颁奖典礼上领奖 [5] - 斯蒂维奖有九个奖项计划，每年收到超70个国家的超12000份参赛作品，表彰各类组织和个人在全球职场的杰出表现 [7] 公司简介 - 自然阳光产品公司是领先的天然健康与保健公司，在超40个国家销售和分销营养及个人护理产品，多数产品通过自有先进设施生产以确保质量、安全和功效 [6] 投资者关系 - 公司投资者关系联系人为Gateway Group的Cody Slach，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱NATR@gateway - grp.com [8]

文章核心观点 自然阳光产品公司发布2024年影响报告，展示其在环境、社会和治理（ESG）目标方面的重大进展，体现对可持续发展和负责任商业实践的承诺 [1][2] 公司进展 - 2024年5月美国配送中心获TRUE零浪费黄金认证 [5] - 通过与维生素天使、喂养我的饥饿儿童等合作，帮助全球超100万妇女和儿童获得改变生活的营养 [5] - 2022年将西班牙福克制造工厂转为100%可再生能源 [5] - 自2021年以来减少运营中范围1和2的温室气体排放，有望在2025年底前减少50% [5] - 自2021年以来制造工厂减少32%的浪费，目标是到2025年底减少35% [5] 公司概况 - 自然阳光是领先的天然健康和保健公司，在40多个国家销售和分销营养及个人护理产品 [7] - 公司通过自己的先进设施生产大部分产品，以确保产品质量、安全性和功效 [7] 报告信息 - 2024年影响报告名为“Be More Earth”，与公司最近推出的同名营销和品牌活动一致，可在此处下载 [4] - 如需了解公司可持续发展倡议的更多信息，可访问公司网站 [4] 投资者关系 - 联系Gateway Group, Inc.的Cody Slach，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱NATR@gateway - grp.com [8] - 公告配图可在https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/e2bac5ab - 3031 - 494e - 988a - 79647db206aa查看 [8]

公司ESG进展 - 公司发布2024年影响力报告 展示其在社会责任和可持续发展方面的努力 [1] - 报告概述了公司在环境 社会和治理(ESG)目标上的重大进展 强调对可持续发展和负责任商业实践的承诺 [2] - 公司CEO表示 环境管理是公司使命的核心 致力于为后代保护地球资源 [2] 具体ESG成就 - 2024年5月美国分销中心获得TRUE零废物黄金认证 [5] - 通过合作伙伴为全球超过100万妇女儿童提供改变生活的营养支持 [5] - 2022年实现西班牙福克制造工厂100%使用可再生能源 [5] - 自2021年以来运营中范围1和2温室气体排放减少 接近2025年底减排50%的目标 [5] - 自2021年以来制造设施废物减少32% 目标2025年底达到35%减排 [5] 社区与员工发展 - 公司注重社区参与和员工发展计划 赋能员工参与可持续发展 [2] - 全球人力资源高级副总裁强调员工对实现可持续发展目标的关键作用 [3] 品牌与营销 - 报告标题"Be More Earth"与公司最新推出的同名营销品牌活动相呼应 [4] 公司概况 - 公司在40多个国家销售营养和个人护理产品 大部分产品通过自有先进设施生产 [7] - 公司产品以高质量 安全和有效性著称 在自然健康和 wellness行业处于领先地位 [7]

文章核心观点 IM8举办IM8 Vibrante活动，展示其在健康领域的创新理念和产品，强调让精英健康解决方案惠及大众，活动体现了社区力量对推动健康生活的重要性 [1][3][6] 活动概况 - 活动于2025年4月在迈阿密海滩标志性的Faena剧院举行，近150名健康影响者、创作者、科学和医学顾问及媒体成员出席 [1] - 活动旨在展示IM8前瞻性的健康理念和让精英健康解决方案惠及大众的使命 [3] - 高知名度出席者包括IM8联合创始合伙人大卫·贝克汉姆、健身专家肯德尔·图尔、健身教练鲍比·里奇等 [3] 活动亮点 - 大卫·贝克汉姆分享个人健康之旅及与IM8的合作，称服用IM8近一年，精力和专注力有很大改变 [4] - 肯德尔·图尔强调将日常习惯融入生活对实现健康目标的重要性 [4] - 多位医生参加长寿科学小组讨论，探讨延长寿命和提高健康寿命的问题 [4] - 前NASA首席科学家、IM8科学顾问委员会成员吉姆·格林介绍IM8与牛津大学合作在国际空间站进行的高级衰老实验及后续计划 [4] - 活动让参与者通过创意美味的健康药剂体验IM8旗舰产品Daily Ultimate Essentials [5] 社区力量 - 活动强调IM8大使和创作者社区的力量，他们不断发展并激励人们过上更健康、更有活力的生活 [6] - TikTok和Meta等平台的创作者展示对健康的热情，扩大IM8让健康融入现代生活的使命影响力 [6] 公司介绍 - IM8是高级核心营养品牌，由大卫·贝克汉姆和精英科学家团队共同创立 [8] - 结合前沿科学和天然强效成分，提供整体、科学支持的健康方案 [8] - 旗舰产品Daily Ultimate Essentials是一款综合粉末补充剂，可替代16种不同补充剂，具有多项认证且无人工添加物 [8] - 公司是全球领先健康科学公司Prenetics的子公司 [8]

技源集团IPO审核通过 - 技源集团主板IPO申请于4月3日获上交所审核通过 [2] - 公司主营业务为膳食营养补充产品研发创新及产业化 [3] - 2024年营收达100,185.74万元，净利润17,060.53万元 [3] 公司基本信息 - 成立于2002年9月，2021年12月改制为股份有限公司 [4] - 发行前总股本35,000万股，拥有16家控股子公司及3家参股公司 [4] - 截至2024年末员工总数687人 [4] 股权结构 - 控股股东技源香港持股78.76% [5] - 实际控制人周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制84.47%表决权 [5] - 控制权结构涉及TSI Group（58.91%）、TSI Holdings（62.82%）及技源咨询（83.33%） [5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为94,724.39万元、89,189.42万元、100,185.74万元 [6] - 同期扣非归母净利润分别为14,304.19万元、15,336.70万元、17,060.53万元 [6] - 2024年资产负债率（合并）降至20.23%，母公司仅6.83% [7] - 研发投入占比逐年提升，2024年达4.96% [7] - 经营活动现金流净额2024年为22,417.42万元，同比增长32.65% [7] 上市委关注重点 - 问询主要产品市场空间及贸易政策对持续经营的影响 [8] - 要求说明与雅培集团的合作依赖性及交易定价公允性 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收同比增长22%至6450万美元，在线销售同比增长29%，占总营收67%，毛利润增长31%，毛利率从40.7%扩大到43.6%，贡献增长37%至2350万美元，净利润增长70%至900万美元，基本每股收益增长66%至0.98美元，摊薄后每股收益增长69%至0.91美元，调整后息税折旧及摊销前利润增长39%至1410万美元 [3] - 2024年第四季度总营收同比增长13%至1500万美元，在线营收增长12%至1010万美元，占总营收67%，毛利润增长16%至620万美元，毛利率从40.3%扩大到41.4%，贡献增长18%至520万美元，净利润增长40%至210万美元，基本每股收益增长44%至0.23美元，摊薄后每股收益增长40%至0.21美元，调整后息税折旧及摊销前利润增长31%至310万美元 [4] - 截至2024年底，公司定期贷款余额为1310万美元，循环信贷额度无余额，现金余额为450万美元，净债务为860万美元，相当于过去12个月调整后息税折旧及摊销前利润的0.6倍 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 传统Fitlife品牌 - 2024年第四季度总营收为530万美元，其中批发客户占60%，在线销售占40%，批发营收同比下降20%，在线营收同比下降1%，总营收下降13%，毛利率从40.4%略降至39.7% [5] MRC品牌 - 2024年第四季度总营收为690万美元，同比略降0.4%，毛利率从40.4%提高到48.7%，贡献占营收的比例从28.2%提高到37.1% [9] - 2024年最大品牌Doctor. Tobias营收增长6%，护肤品牌营收下降38% [10] - 预计2025年第一季度在线营收下降10 - 13% [11] MusclePharm品牌 - 2024年第四季度营收为自收购以来最强劲的季度，总营收环比增长14%，批发营收增长37%，在线营收环比下降8% [13] - 预计2025年第一季度批发营收会有所下降，主要受一个客户的影响，但在线销售增长强劲，有望部分抵消批发营收的下降 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资推广支出以推动销售增长，同时积极评估并购目标，优先考虑大型交易，希望市场和宏观经济动荡能带来更多并购机会 [15][19] - 行业内品牌通常会向客户提供促销资金以促进销售，会计处理上会将其作为收入的减少项 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年第一季度合并营收将比2024年第一季度下降4% - 6%，主要受MRC同比比较的影响，调整后息税折旧及摊销前利润预计大致持平 [18] - 传统Fitlife品牌2025年第一季度有望增长，批发营收可能仍会同比下降，但降幅会显著低于前几个季度，在线业务表现强劲 [9] - MRC品牌2025年第一季度在线营收下降主要是因为2024年同期Doctor. Tobias品牌表现强劲，当前季度是在与去年的高基数进行比较 [11] - MusclePharm品牌正在努力推动增长，推出新产品、进行品牌重塑等，但目前难以确定具体的增长情况 [39] 其他重要信息 - 公司于2025年2月7日进行了2比1的股票拆分，所有每股金额已追溯调整 [3] - 公司面临中国关税带来的成本上升风险，正在采取措施缓解影响，如增加库存、寻找其他采购来源等 [22][25] 问答环节所有提问和回答 问题1：公司从中国采购产品的情况以及应对关税的措施 - 公司产品均由美国制造商生产，但制造商的部分原料来自中国，关税已开始影响采购成本，公司正在采取增加库存、寻找其他采购来源等措施缓解影响，预计不同产品受关税影响的程度不同，平均影响不会达到10% [22][25][28] 问题2：MRC业务同比比较困难的原因 - 主要是因为2024年2月为Doctor. Tobias品牌开启了更深的订阅折扣，吸引了大量新客户，导致该时期收入大幅增长，当前季度是在与去年的高基数进行比较 [30][33][35] 问题3：MusclePharm品牌的销售预期和推广费用情况 - 目前难以确定具体的销售增长情况，公司正在采取多种措施推动增长，如推出新产品、进行品牌重塑等；推广费用是行业常见做法，会计处理上会将其作为收入的减少项，公司希望通过推广增加销售，但目前效果不完全理想 [39][45][49] 问题4：公司对并购目标的规模和市场趋势的看法 - 难以用营收来界定并购目标的规模，更应从债务能力的角度考虑；市场上可能会出现更多因债务问题而寻求出售的公司，公司正在积极评估机会 [55][58][60] 问题5：MusclePharm品牌的历史销售峰值及未来能否超越 - MusclePharm品牌历史峰值营收超过1.75亿美元，公司希望能恢复到破产前一半的水平 [63][67] 问题6：公司提高毛利率的可能性 - 不考虑促销的情况下，提高毛利率的方法是降低成本或提高价格，但公司目前更注重增长，不希望提高价格，同时蛋白成本的上升也对毛利率产生了影响，不过近期蛋白价格有所下降 [72][73][74] 问题7：公司的在线广告和订阅情况 - 在线广告支出相对稳定，公司会根据每个产品和关键词的表现进行调整，以提高效率；各品牌的订阅用户数量大多呈增长趋势，Mimi's Rock品牌在调整折扣策略时出现了订阅用户数量的波动 [82][84][85] 问题8：公司的国际销售情况 - 公司约95 - 97%的营收来自国内，国际销售主要包括加拿大市场和部分国际合作伙伴的销售，但一些通过美国地址销售给国际客户的业务不被视为国际销售 [87][88][90] 问题9：公司与GNC的纠纷及直接发货给加盟商的原因 - 与GNC的纠纷是因为其要求不合理的商业条款，公司拒绝后开始直接向加盟商发货；公司与GNC的关系较为复杂，双方都希望继续合作，但未来情况不确定 [6][8][96] 问题10：GNC纠纷对营收和毛利率的影响以及是否有补货情况 - 纠纷影响了第四季度的营收，毛利率下降可能主要是因为在线营收的下降；存在补货情况，公司希望产品不会在门店缺货，双方更倾向于通过配送中心进行合作 [106][108][110] 问题11：销售给加盟商和公司的盈利能力差异 - 销售给加盟商的价格较高，但需要承担更多的物流成本，目前难以确定整体盈利能力是否更高 [113][114] 问题12：MusclePharm品牌的毛利率趋势 - 目前公司决定投资增长，预计毛利率会维持在当前水平，在线销售的增长有望部分抵消影响，但何时调整投资策略尚不确定 [115][116] 问题13：运营费用和G&A费用是否有异常项目 - 目前未发现异常项目，若有会及时告知 [118] 问题14：亚马逊订阅折扣的日期 - 无法提供具体日期，选择2月12日至3月24日作为参考期是因为该时期Doctor. Tobias品牌在亚马逊上的营收最高 [11][12][119] 问题15：当前政府对补充剂和保健品行业的影响 - 除了关税，新的卫生与公众服务部长可能会对某些成分进行调整，公司已提前减少了人工色素的使用，部分产品已推出不含人工色素的版本 [121][123][124]