文章核心观点 - 美国是全球创新中心，中国和印度也是科技人才强国 公司分析全球市场发现超三分之一科技人才集中在美国或印度的10个城市 人工智能改变人才需求 科技劳动力年轻化 科技领导者投资更复杂的劳动力和空间分析解决方案和服务 [1][2][4] 行业现状 - 美国引领全球科技人才城市排名，旧金山湾区、西雅图和纽约市位列前五 中国和印度各有五个市场进入前50名 [1] - 公司分析200多个全球市场，超三分之一（36%）的全球科技人才集中在10个全球科技城市，均位于美国或印度 [2] - 科技人才日益集中在美国、中国、印度和欧洲的核心城市，成为全球最具影响力的数字创新中心 [3] 人才需求变化 - 全球对人工智能专业知识的新职位发布数量激增，传统IT职位发布数量下降 数据科学家和网络安全专业人员需求高，班加罗尔和圣保罗等城市对雇主有吸引力 [4] - 2014 - 2022年科技行业25岁以下工人增加9%，增速超全行业平均20倍 班加罗尔、海得拉巴、墨西哥城和雅加达等年轻人才城市受关注 [5] 企业应对策略 - 生成式人工智能重塑人才战略，公司选址决策发生重大转变 美洲旧金山和纽约等科技人才中心仍重要，墨西哥城和圣保罗等市场发展迅速 亚太地区印度和中国因科技人才密度和风险投资势头受关注 [6] - 面对人工智能和劳动力动态变化，企业和技术高管需对空间和选址策略做出更明智、快速的决策 [7] - 59%的高管计划更积极地使用劳动力市场分析工具，以挖掘隐藏人才库并使房地产布局与劳动力潜力相匹配 [8] 区域亮点 - 美洲：美国引领美洲科技人才市场，多伦多、墨西哥城和蒙特利尔跻身全球前列 [11] - 亚太：亚太地区拥有2025年全球十大科技市场中的三个，占全球前50的28%，首尔和悉尼崛起 [11] - 欧洲、中东和非洲：该地区表现出色，伦敦、巴黎和都柏林引领，在前50名中市场最多 [11] 公司介绍 - 高力国际是全球多元化专业服务和投资管理公司 年营收近50亿美元，拥有2.3万名专业人员，管理资产超1000亿美元 30年来为股东实现约20%的复合年回报率 [12]

动量投资策略 - 动量投资者通常不择时或"低买高卖" 而是信奉"高买更高卖"策略以在更短时间内获取更高收益 [1] - 趋势股虽受欢迎但正确入场点难以把握 估值超过增长潜力时可能导致动量消失和下行风险 [2] - 结合价格动量与低估值的"快速动量且低价"筛选模型可平衡风险与收益 [3] Jones Lang LaSalle (JLL)投资亮点 - 近期价格动量显著 四周涨幅达14.2% 显示投资者兴趣持续增长 [4] - 长期动量表现优异 过去12周累计上涨23.5% 且贝塔值1.34表明波动性高于市场34% [5] - 获Zacks动量评分B级 显示当前为较佳入场时机 [6] JLL基本面支撑因素 - 盈利预测持续上调 获得Zacks2(买入)评级 研究表明1-2评级股票动量效应显著 [7] - 估值具吸引力 市销率仅0.51倍 相当于每美元销售额仅需支付51美分 [7] 筛选工具与延伸应用 - "快速动量且低价"筛选模型可识别多只符合条件股票 建议持续跟踪新入选标的 [8] - Zacks提供超过45种专业筛选策略 可根据不同投资风格定制选股方案 [9] - 策略回溯测试工具Research Wizard可验证选股策略历史有效性 [10]

核心观点 - 安永美国与拜耳作物科学部门合作开发的GenAI解决方案E.L.Y.荣获2025年"AI for Good Award"奖项 该方案通过大语言模型提升农艺知识传递效率 已在美国数千名拜耳员工中全面部署并计划全球推广[1][2] - 解决方案基于微软Azure AI平台构建 整合拜耳数十年农学数据与GPT系列模型 通过检索增强生成(RAG)和提示工程实现实时精准响应 显著提升农业顾问服务效率[3][4] - 该创新旨在解决全球粮食安全挑战 通过加速农艺专业知识获取帮助农民提高决策质量 预计将增加全球粮食供应[5][6] 技术实现 - 系统架构采用微软Azure AI Foundry 集成Azure OpenAI Service、Azure Data Manager和Azure AI Search等组件 利用最新GPT模型与专有洞察构建[3] - 检索增强生成技术(RAG)动态获取多源信息 结合提示工程优化响应准确性 覆盖种子性状、作物保护产品和数字农业解决方案等场景[4] - 训练数据包含拜耳积累的农学内容库 算法将异构数据转化为可消化格式 实现跨源信息的高精度整合[3] 商业价值 - 拜耳2024年销售额达466亿欧元 研发投入62亿欧元 全球员工约9.3万人 作物科学部门通过该方案强化客户信任与服务质量[12] - 方案已在美国市场验证成效 为农民提供更快、更个性化的农艺支持 未来将扩展至发展中国家 创造更大社会价值[2][5] - 安永咨询业务强调"用实证非承诺"的服务理念 此次合作展示GenAI在农业领域的规模化应用潜力[5] 行业影响 - AI突破奖本届吸引全球20国超5000项提名 反映AI作为21世纪定义性技术的爆炸性增长 涵盖生成式AI、计算机视觉等前沿领域[5] - 拜耳作物科学部门定位为"健康与营养"生命科学企业 该创新契合其"消除饥饿"使命 推动可持续农业发展[12] - 评委会指出GenAI正在塑造未来农业 通过知识民主化赋能全球粮食生产者 增强食品系统韧性[6]

分析师评级与目标价调整 - Guggenheim分析师Jonathan Lee维持对Accenture的买入评级 但将目标价从360美元下调至335美元 [1] - 股价在消息公布后上涨1.28%至289.03美元 [8] 第三季度业绩表现 - 每股收益3.49美元 超出分析师共识预期3.31美元 [1] - 营收177亿美元 略超分析师共识173亿美元 [1] - 美元计价营收同比增长8% 本地货币计价增长7% [1] 2025财年指引调整 - 收窄本地货币营收增长预期至6%-7%（原5%-7%） [2] - 上调稀释后每股收益预期至12.77-12.89美元（原12.55-12.79美元） 高于共识预期12.75美元 [2] - 分析师相应上调2025财年营收预期至693.8亿美元（原689.5亿美元） 调整后每股收益预期至12.85美元（原12.71美元） [8] 业务动态与重组 - 管理层强调"强劲的订单储备"源于企业技术投资需求 定价环境改善明显 [3] - 宣布组织重组计划 整合业务至Reinvention Services部门以优化市场策略 [6] - 未来年度并购贡献目标调整为约2% 因潜在标的未达经济门槛 [5] 2026财年增长隐忧 - 新订单197亿美元 按固定汇率计算同比下降6.5% [4] - 员工人数环比下降130个基点 [4] - DOGE相关不利因素预计将影响第四季度营收增长2% [4] - 分析师上调2026财年营收预期至728.4亿美元（原723.7亿美元） 但认为投资者对增长放缓的担忧将持续 [7][8] 长期驱动因素 - 广泛的技术应用和成本削减计划将带来长期利好 [7]

公司财报发布时间 - Accenture plc将于2025年6月20日市场开盘前公布2025财年第三季度财报 [1]

报告行业投资评级 - 高盛GIR对MongoDB维持买入评级 [9] 报告的核心观点 - 期货小幅上涨开盘，尽管宏观新闻偏负面，但30年期国债收益率回落、仓位顺风和微观趋势强劲，投资者面临加仓挑战，高盛最空科技股票篮本周涨11%，非52周高点股票买入力度上升 [1][2] - 今日关注MDB和ACN，昨晚MDB财报及ACN的GIR预览受关注，今晚科技板块财报密集，明日非农数据发布 [1][2][4] 各公司情况总结 MongoDB（MDB） - 盘前涨17%，多年来Atlas首次重新加速，全年营业收入预期上调约25%，但仍低于第四季度财报水平及200日均线 [5] - 投资者情绪近几季下降，从SNOW/DDOG/NET组别降至CFLT/ESTC组别，讨论焦点是能否从云/移动技术栈转向生成式AI技术栈 [6] - 多头观点：约5倍未来12个月企业价值/销售比率，计划回购约市场价值中低个位数百分比（10亿美元授权），Atlas业务自2022年1月以来增长1倍，新任CFO推动运营利润上行，生成式AI带来上行空间，保守指引有望超预期并上调，高端市场早期成功，客户净新增用户环比增长为6年来最大季度增幅，9月纽约有大会 [7][8] - 空头观点：F2Q收入指引环比基本持平，AI规模化需“看表现”，更多是2026年及以后的故事，收入变数多，运营利润环比下调，AI领域竞争和架构争论持续 [8][9] - 简要观点：MDB验证了同行更健康消费趋势，云基础设施领域后续有DDOG主办大会、CSCO Live、ORCL财报、AMZN AWS大会等事件 [9] 埃森哲（ACN） - 围绕6月20日财报讨论激烈，年初至今空头兴趣增长约2倍，现约900万股达多年高点，原因包括宏观经济、可自由支配支出、DOGE、生成式人工智能定位、同行业绩疲软、有机增长等，但多头指出有利积压订单/关键业务指标、估值支撑、有望成为IT界生成式人工智能“首选合作伙伴” [12] - GIR认为若埃森哲2025财年第三季度收入略好于预期，并提供第四季度退出运行率增长指引表明华尔街对2026财年预期可维持（暗示2026财年可比货币收入增长3.0% - 6.0%，即约100 - 400个基点有机增长），股价应能维持当前水平 [13] - 估算更新：因宏观不确定性上升及重大政策变动影响，下调未来几年收入增长预期，预计2025年下半年增长因关税影响放缓，将2025/2026/2027财年每股收益预估从12.80美元/14.30美元/15.45美元下调至12.70美元/13.65美元/14.65美元 [15] - 关注重点：预计上调2025财年固定汇率增长指引下限至6.0% - 7.0%，外汇指引调整为约负0.1%；第三季度外包订单增长及收入转化速度提供2026财年增长轨迹更多可见性，咨询订单新动能是积极信号；政府IT支出变化评论可能影响股价 [15] 其他股票情况 - 昨日广告板块大量买入，RDDT涨7%，META涨3%，无明显原因；支付板块活跃，涉及PYPL、FI、V、MA、TOST等 [3][4] - 投资者关注GWRE上涨逻辑、人工智能股票分化、ON走势、推动AMZN或GOOGL走强因素等 [3][4]

收购交易 - Colliers International Group Inc (CIGI) 达成最终协议 收购全球投行公司Astris Infrastructure LLC (Astris Finance)的控股权 交易预计2025年第三季度完成 财务条款未披露 [1] - 根据Colliers的独特合伙模式 Astris Finance高级管理层及9名指定成为合伙人的资深团队成员将保留业务中的大量所有权 [2] 被收购方业务 - Astris Finance成立于2000年 为全球领先开发商和投资者提供战略与交易咨询服务 包括并购 项目融资 长期资本募集 覆盖交通 可再生能源 发电与配电 数字及社会基础设施领域 [3] 收购战略意义 - Colliers通过投资管理板块管理超过250亿美元能源转型及基础设施资产 工程板块为相同领域提供技术设计与咨询服务 [4] - 此次收购将增强公司投行能力 更好服务机构客户 把握城市化 能源安全 脱碳驱动的全球基础设施需求增长机遇 [4][7] 公司背景 - Colliers是多元化专业服务与投资管理公司 核心业务包括外包 租赁 资本市场 工程及投资管理 凭借全球化均衡且高度多元化商业模式处于增长轨道 [5] 市场表现 - 过去三个月 CIGI股价上涨0.5% 低于行业3.9%的涨幅 公司当前Zacks评级为3(持有) [5] 同业比较 - 房地产行业中 Ferrovial SE (FER) 2025年每股收益共识预期为0.99美元 同比降35.7% 当前Zacks评级1(强力买入) [8] - Berkeley Group (BKGFY) 全年每股收益共识预期0.80美元 同比降16.7% 当前Zacks评级2(买入) [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生成式AI正颠覆专业服务行业，服务提供商面临巨大挑战，需构建生成式AI交付平台、重塑商业模式以应对 [3][6] - 未来五年，四大AI驱动因素将扰乱服务提供商现状，促使其重新审视业务基本面 [11] - 服务提供商正进行巨额投资，构建AI交付平台、整合AI计算生态系统、采用新的AI服务和“托管服务即软件”模式，以在AI时代取得成功 [17] 根据相关目录分别进行总结 GenAI Sets The Table For Service Provider Disruption - 服务提供商作为纯知识型企业，按工时计费，处于生成式AI颠覆的前沿，生成式AI数字助理可补充人力工作、提高效率，未来五年各类服务提供商都需做出回应 [6] - 服务提供商需重塑商业模式，转向基于资产、以解决方案为导向和以结果为导向，大型且财务状况良好的提供商将蓬勃发展，小型或灵活性较差的提供商将面临困境 [7] Four AI-Fueled Factors Drive The Plight And Potential For Service Providers - 客户期望以更低成本更快完成更多工作，如软件开发要求降价30%，这加速了按时间和材料定价模式的衰落，推动了基于价值的定价模式 [12] - 提供商的交付能力难以满足客户期望，多数提供商难以提供客户要求的大幅折扣，缺乏资源实现AI自动化的提供商将难以竞争 [12] - 客户对新AI计算服务的需求尚需数年才能实现，目前多数提供商的生成式AI服务收入实际是与数据相关的服务，到2027年随着客户用例增加，生成式AI服务将增长 [12][14] - AI计算服务将成为提供商未来商业模式的核心，生成式AI应用和代理的复杂性以及特定领域和企业的生成式AI模型实例的激增，将为新的AI战略和技术服务带来机会 [14] Providers Are Making Billion-Dollar Bets To Be A Post-AI Services Winner - 众多服务提供商进行巨额投资，如IBM宣布20亿美元生成式AI订单，埃森哲与英伟达和Meta合作，威普罗投资10亿美元提升AI能力等 [17] - 投资方向包括构建AI交付平台、整合AI计算生态系统、采用“托管服务即软件”模式，分别可带来提高工作效率、扩大联盟和解决方案组合、创造新收入流等好处 [20] Building AI-Powered Delivery Platforms To Slash Costs, Speed Delivery, And Improve Quality - 服务提供商通过构建新的生成式AI交付平台，将专有知识应用于工作，实现更低成本、更高质量的工作输出，如IBM、安永、麦肯锡等都有相关平台 [21][23] - 这些平台可用于自动化服务交付，提高整体质量和价值，特别是对于可重复的活动，如编码和应用程序实施 [23][25] Assembling AI Computing Ecosystems To Anchor New Workloads And Future Business Models - 服务提供商通过建立AI计算生态系统战略、扩大云、软件和模型联盟伙伴关系、为智能AI革命做好准备，以在AI时代占据有利地位 [28][30] - 例如，IBM与亚马逊合作部署模型和咨询服务，德勤与多家公司建立四方合作关系，埃森哲成立新的英伟达业务集团并实施智能AI系统，实现成本节约和更快的上市时间 [28][30] Establishing New AI Services And "Managed Service-As-Software" Offerings - 专业服务的传统按时间和材料计费的商业模式受到冲击，提供商转向基于资产的商业模式，提供新的AI服务、“托管服务即软件”产品和扩展现有AI服务组合 [31][34] - 新AI服务包括重新设计业务和运营新模型基础设施，“托管服务即软件”产品可将关键但非差异化的业务流程外包给合作伙伴，现有AI服务扩展包括部署通用模型、构建AI解决方案和建立治理和安全结构等 [32][34] How To Take Advantage Of AI-Powered Services - 技术高管应关注提供商带来的潜在好处，如低成本工作输出、共同投资、新平台和资产、AI实践等，而不是仅仅追求低价 [38] - 应在选择提供商时考虑替代定价模型，如固定价格、绩效定价等，并与提供商合作找到符合双方利益的定价模式 [41] - 可与提供商合作，用知识产权换取更好的结果，构建定制知识图谱、微调模型和代理，以获得差异化能力 [41] Accelerate Your AI Learning Curve - 企业可借鉴提供商的AI治理、领导和工作流程实践，如首席AI官、AI指导委员会和AI卓越中心的角色，以克服在扩展AI治理、知识获取、应用开发和组织协调方面的挑战 [42] Mitigate The New Risks Of GenAI-Powered Delivery - 企业可模仿提供商的AI平台和模型导航能力，利用提供商的平台加速自身能力建设，同时确保对资产的控制 [44] - 借鉴提供商招聘、培养和奖励“AI优势员工”的经验，提升自身员工的AI能力 [44] - 应对知识产权风险，通过治理和软件技术进行缓解，如采用最佳实践、确保提供商维护软件和模型资产等 [45][46] - 应对关键技能流失风险，通过培养和保留关键领域技能、要求提供商转移AI计算技能并采用混合团队工作方式来克服 [49] - 应对锁定风险，通过最小化采用提供商平台、建立托管服务合同来避免被锁定 [49]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司净投资收入税前为70万美元，即每股5美分，上一季度为每股6美分 [4] - 每股净资产从2024年9月30日的5.39美元增加2美分至5.42美元 [4] - 截至2025年3月31日，公司投资组合公允价值为1.924亿美元，上一季度末为1.916亿美元 [14] - 公司净资产为7810万美元，较上一季度增加50万美元 [14] - 本季度投资组合净资产运营净增加约220万美元 [14] - 债务投资组合加权平均收益率从去年12月31日的10.4%增至10.8% [14] - 截至3月31日，公司总杠杆率为1.53倍，净杠杆率为1.37倍，上一季度分别为1.57倍和1.42倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司投资组合中有43个借款人，约77%的投资为第一留置权债务，其余23%为股权、认股权证等 [15] - 债务投资组合中98.2%为浮动利率工具，1.8%为固定利率工具 [15] - 债务投资加权平均利差从上个季度的4.3增至4.7 [15] - 按公允价值计算，公司投资组合公司平均发行人约为450万美元，最大投资组合公司BioPan占比13.6% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场新交易活动明显放缓，并购交易量和无赞助商融资减少，影响了公司的部署空间 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几个季度，公司战略重点围绕解决遗留信贷问题和重新定位投资组合以实现稳定业绩 [4] - 2025年剩余时间，公司将专注于保持净资产稳定、可持续的净投资收入，同时有选择地将资本部署到高质量机会中 [17] - 公司继续努力扩大私人信贷平台规模，吸收管理费用，提高资源分配效率和新资金部署能力 [23] - 公司正在为其他工具筹集股权资本，以帮助扩大平台并吸收管理费用 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面保持完好，随着宏观不确定性改善，预计市场活动将有所回升 [5] - 公司投资组合稳定，有能力应对经济环境变化 [7] - 公司直接受关税影响的投资组合比例不到20%，且公司正在积极实施缓解策略，预计影响较小 [8] - 公司认为下半年市场波动将带来一些有趣的投资机会 [17] 其他重要信息 - 2025年4月15日，董事会宣布2025年第二季度每股分红12美分，将于6月14日支付给5月24日登记在册的股东 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 顾问公司如何扩大规模以及能否为BDC提供更多费用减免 - 公司可以考虑减免费用，同时正在努力扩大私人信贷平台规模，这将自然吸收管理费用，有助于BDC发展，还在不断扩大平台、筹集新资本 [22][23][24] 问题: 扩大平台和筹集资本的时间安排 - 这是2025年下半年的事情，公司目前正在筹集另一笔资金 [27] 问题: 筹集的资本是股权还是债务 - 公司是为其他工具筹集股权资本，以帮助扩大平台并吸收管理费用 [29] 问题: 公司为何不进行股票回购 - 公司有考虑股票回购，但目前没有具体计划 [30][31] 问题: 第二季度净投资收入是否会增加 - 由于宏观环境改善和新机会利差扩大，预计净投资收入会有所增加，但资产收益率短期内相对平稳，下半年情况取决于宏观经济走势 [32][33][34]

Bowman Consulting Group (BWMN) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 09:00 AM ET Company Participants Gary Bowman - CEO & ChairmanBruce Labovitz - CFOLiam Burke - Managing Director Conference Call Participants Aaron Spychalla - Research AnalystJeff Martin - Director of Research & Senior Research AnalystBrent Thielman - MD & Senior Research Analyst Operator Good morning. My name is Becky, and I'll be the conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Bowman Consulting Group Fir ...