财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收21亿美元，同比增长13%，有机增长5% [29] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.43亿美元，同比增长17%，利润率11.8%，同比提升40个基点 [29] - 调整后每股收益（EPS）0.98美元，同比增长27% [29] - 经营现金流9800万美元，同比增长8% [30] - 净杠杆率为2.6倍，与上一季度持平 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 任务技术解决方案（MTS） - 营收15亿美元，同比增长14% [31] - 调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长11%，利润率9.6%，略有下降 [31] - 按业务部门划分，国防与情报业务增长22%，战备与维持业务增长10%，科学与太空及国际业务保持稳定 [31] - 季度末TTM订单出货比为1.0 [31] 可持续技术解决方案（STS） - 营收5.5亿美元，同比增长12% [32] - 调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长20%，利润率22.5%，同比提升60个基点 [32] - 布朗和鲁特合资企业年化营收约14亿美元，持续增长且盈利和现金流稳定 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单和期权超过200亿美元，TTM订单出货比为1.1 [20] - 任务技术解决方案（MTS）业务待授标的投标管道约170亿美元，20亿美元处于抗议阶段 [20] - 可持续技术解决方案（STS）业务的液化天然气（LNG）和能源安全项目管道不断增长，氨需求强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长战略的四大支柱，在核心市场和新地区拓展业务，以实现突破式增长 [21] - 持续进行收购，如Linklist收购持续贡献业绩，并实现协同效应 [9][14] - 强调安全运营，将其视为业务成功的关键因素 [6] - 注重资本配置，优先考虑有机增长投资、降低杠杆率、向股东返还资本和进行有战略契合度的收购 [34][35] - 公司认为自身业务多元化、全球布局广泛、资产轻且成本结构灵活，能够应对宏观环境的不确定性 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年财务前景充满信心，重申此前提供的指引 [10][37] - 虽然面临关税、政府效率举措和经济放缓等风险，但公司认为自身定位良好，能够应对这些挑战 [22][23][25] - 预计HomeSafe业务在第二季度增长温和，第三和第四季度逐步提升 [12][39] - 关注东欧部队支持水平的不确定性，但认为这对2025年利润和现金流影响不大 [39] 其他重要信息 - 2024年公司安全表现卓越，总可记录事故率创历史新低至0.05，连续三年改善，还创造了三项新的安全记录 [6] - 2025年至今安全表现更佳，伤害日率达到98 [7] - 公司将调整补充财务披露方式，按客户类型披露营收，并逐步取消按业务部门披露 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: STS业务订单出货比良好，是否有能源转型延迟情况，业务优势区域是否仍为中东和美国？ - 公司表示在某些地区，市场从能源转型项目转向能源安全项目，但在欧洲部分地区，能源转型仍受关注，公司将保持灵活性，对STS业务前景充满信心 [46][47] 问题2: MTS业务在新总统预算强调国防的情况下，实现中个位数有机增长的信心如何，增长驱动因素是否改变，如何看待NASA业务？ - 公司认为新的国防预算与公司业务高度契合，预计资金将流向研发、测试与评估以及采购领域，公司在这些方面实力较强。NASA增加了对人类太空探索的资金投入，与公司在该领域的差异化能力相匹配，公司对业务增长充满信心 [49][50][51] 问题3: 约2亿美元奖项处于抗议阶段，情况如何，任务技术解决方案（MTS）业务未来几个季度订单活动是否会增加？ - 公司称政府奖项抗议是常见趋势，该金额与上季度基本持平，预计这些抗议将在下半年得到解决 [54][55] 问题4: HomeSafe业务在旺季的业务范围如何，未来几个月是否会有变化？ - 公司表示业务具有季节性，预计第二季度业务量与第一季度相似，随后逐步增加。目前客户满意度提高，与Transcom关系良好，对该业务前景充满信心 [57][58][59] 问题5: 行业LNG业务机会增加，公司的产能和合同结构规划如何，布朗和鲁特业务的业务活动洞察有哪些？ - 公司表示LNG业务活动增加，将保持商业纪律，避免签订高风险合同。目前在多个地区开展LNG项目，处于不同阶段。布朗和鲁特合资企业自疫情以来恢复良好，营收增长，声誉良好，有望在LNG和炼油化工市场获得更多机会 [64][65][67] 问题6: 能否进一步谈谈MTS业务的国际市场情况？ - 公司称MTS业务主要集中在英国和澳大利亚。英国业务有长期合同支撑，该国增加国防开支，预计将带来更多机会。澳大利亚业务表现出色，签订了许多长期合同 [72][73][74] 问题7: 公司的并购环境如何，关注哪些技术领域的收购？ - 公司表示将围绕战略优先事项进行收购，包括在政府领域国际扩张、进入情报社区相关领域，以及在STS业务中寻找新兴技术，如塑料回收、可持续航空燃料和纯锂提取技术 [75][76][77] 问题8: HomeSafe业务的客户满意度量化趋势如何，供应商签约情况与计划和长期目标相比如何？ - 公司称客户满意度已接近90%，且近期显著提高，主要得益于技术采用、客户服务改善和索赔及时解决。与Transcom紧密合作，对业务未来充满信心 [80][81][82] 问题9: 湖查尔斯LNG项目预计何时进行最终投资，其他LNG项目投标的时间安排如何？ - 公司建议参考能源传输公司（Energy Transfer）的财报电话会议获取湖查尔斯项目的最新信息。其他LNG项目处于不同阶段，阿布扎比项目处于执行阶段，印尼项目处于早期阶段，阿曼项目即将完成前端设计，随后进入执行阶段 [84][85] 问题10: HomeSafe业务的增长是否完全取决于客户满意度提升，Transcom是否有解锁更多产能的指标？ - 公司认为自身在技术、运营和客户满意度方面表现出色，吸引了更多供应链参与。虽然没有明确指标，但客户满意度是Transcom关注的关键因素，随着供应链增长，业务量将增加 [88][89][90] 问题11: Doge问题是否仍对华盛顿业务产生影响？ - 公司表示目前未受到政府效率举措的影响，但未来情况不确定，公司业务与预算优先领域契合度高 [92] 问题12: Linquest业务2025年预计贡献约4亿美元是否仍然有效？ - 公司确认从无机角度来看，该预测基本准确 [98] 问题13: 氨行业情况如何，目前管道中有哪些项目？ - 公司称氨市场需求强劲，管道中的项目主要与肥料应用相关 [99]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [11][13] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，当前股票回购授权还剩9亿美元 [13] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且确定 [34] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [29][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压订单增长5%，业务机会管道连续四个季度创新高 [30] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压订单接近纪录水平 [31][32] - 国际业务NSR增长1%，调整后运营利润率提高10个基点至11.1%，积压订单和业务机会管道均创新高 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，3月通过的持续决议为公共部门客户提供预算确定性 [20][21] - 加拿大市场收入和积压订单实现两位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克省增加基础设施投资预测 [23] - 英国市场NSR和积压订单均增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长强劲 [23][24] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单季度增长两位数，业务机会管道强劲 [25] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [25][26] - 中国香港地区开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获北部都会区高速公路技术服务合同 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队人员，目标是使咨询和项目管理业务收入占比达50% [16] - 公司凭借技术优势和良好业绩，在行业中处于领先地位，如在ENR年度调查中排名上升，获洛杉矶2028年奥运会和残奥会场馆基础设施合作伙伴资格 [9][10] - 公司战略注重长期价值创造，通过资源优先配置和投资关键增长市场，扩大竞争优势 [20][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性和项目延迟，但公司凭借强大的团队和业务模式，成功应对挑战并取得良好业绩 [7][29] - 公司对未来充满信心，积压订单和业务机会管道创新高，全球基础设施投资趋势有利，公司赢率高，将继续投资以实现增长 [14][15] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [5][6] - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性与预测有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为增长将是平衡的，既有NSR增长也有利润率提升，NSR增长源于合同积压订单增长、近期业务中标和业务机会管道扩大，利润率提升得益于过去的投资 [38][39][43] 问题2: 项目孤立延迟情况是否结束 - 公司表示虽有信心应对，但延迟不会结束，主要因美国联邦选举后决策变化和人员变动，但联邦政府业务占比小，不影响整体业务 [45][47][48] 问题3: 2025年自由现金流情况 - 公司目标是全年保持10%的自由现金流转化率，上半年表现优于过去十年，将逐季挑战自我，争取全年实现或超越目标 [50][52][53] 问题4: 公司私营部门业务情况及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长且全年将保持该趋势，非周期性，三分之二与水和环境相关，受监管驱动，其余为港口和机场设施业务，部分资金来自公共部门 [55][56][57] 问题5: 股票回购和资本分配策略 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流生成情况一致，通常下半年较多 [60][61] 问题6: 美洲地区业绩表现及下半年投资计划 - 公司将在下半年继续大力投资，包括业务发展和提高运营效率，如技术投资和扩大企业能力中心 [66][69][70] 问题7: 当前环境下能否保持高预订率及市场驱动因素 - 公司有信心继续保持预订率大于1，已连续18个季度如此，赢率处于历史高位，业务机会管道持续增长 [72][73] 问题8: 美洲地区利润率增长的驱动因素 - 主要源于过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价优化、企业能力中心的作用以及去年重组的效益显现 [77][79][80] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [83] 问题10: 下半年增长率预期 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，合同积压订单、预订率和业务机会管道等因素使其有信心实现增长指引中点，业绩在一定范围内波动可接受 [87][88][89] 问题11: 提高国际业务利润率的措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果也将带来积极影响，同时会考虑资本回报率 [91][93][96] 问题12: 国际业务全年利润率预期及长期目标调整可能性 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，但下半年不会与上半年相同，因包含去年重组效益，同时强调并非所有增长价值相同，应注重竞争优势和价值创造 [101][102][104] 问题13: 总营收与净营收差异及建筑管理业务情况 - 建筑管理业务处于周期调整阶段，正在重新定位，当前积压订单消耗导致总营收下降，未来随着新积压订单增加，营收将改善 [108][109][110] 问题14: AECOM Capital业务收尾情况及2026年预测 - 公司表示无需在2026年对该业务进行建模 [111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [9][11] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，目前股票回购授权还剩9亿美元 [11] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且有保障 [32] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压增加5%，管道连续四个季度创新高 [28] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压接近纪录水平 [29][30] - 国际业务NSR增长1%，积压订单创历史新高，管道增加，利润率提高10个基点至11.1% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，大部分已拨款，公共部门客户预算确定 [18][19] - 加拿大市场收入和积压订单双位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克增加基础设施投资 [21] - 英国市场NSR和积压订单增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长 [21][22] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单双位数增长，管道强劲 [23] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [23][24] - 香港开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获高速公路技术服务合同 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过竞争优势平台实现创纪录的中标率，将最佳技术资源部署到高价值客户和机会，加强客户关系和差异化能力 [12] - 投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队，目标是使咨询和项目管理收入占比达50% [14] - 公司在设计领域排名第一，在交通、水、设施和环境市场处于领先地位，被任命为洛杉矶2028年奥运会和残奥会的唯一场馆基础设施合作伙伴 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对宏观经济波动，第二季度业绩证明了公司文化和专业团队的实力 [6] - 积压订单和机会管道创纪录，中标率高，全球大趋势有利，基础设施投资需求大，政策支持，公司对未来充满信心 [12][13] - 尽管部分市场有不确定性和项目延迟，但公司有能力应对，将继续执行可控因素，实现全年目标 [15][33] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [4] - 本季度工作日减少和部分项目延迟影响NSR增长，但对积压订单影响较小 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为下半年增长将是平衡的，既有收入增长也有利润率提升 收入增长方面，合同积压有中个位数增长，本季度有健康的中标，框架协议和主服务协议将带来业务，管道持续增长 利润率方面，过去的投资将继续带来回报，有提升空间 [36][40][41] 问题2: 孤立延迟是否结束，是否会持续 - 公司表示有信心应对，但延迟不会结束，主要是美国联邦选举后决策变化和人员变动导致，不过联邦政府业务占NSR的8 - 9%，其他业务正常 [43][44][45] 问题3: 2025年自由现金流跟踪情况及是否有结构变化 - 公司希望继续实现10%的自由现金流转换率，上半年表现优于过去十年，全年目标是实现调整后净收入100%以上的自由现金流转换 [49][50] 问题4: 公司私营部门业务的暴露情况、重点行业及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长，未来也将保持增长 三分之二的私营业务与水和环境相关，受监管驱动，稳定可预测 其余设计业务集中在港口和机场设施，部分资金来自公共部门，如奥运会项目 [53][54][55] 问题5: 公司对股票回购和资本分配的看法 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流一致，通常下半年更多 [59] 问题6: 美洲地区业绩表现更好的原因及下半年投资计划 - 公司将继续在业务发展、效率提升和技术方面进行大量投资，如扩大企业能力中心的使用 [65][66][67] 问题7: 当前环境能否维持高的预订与消耗比率，5月是否有放缓，哪些市场驱动增长 - 公司有信心继续实现预订大于消耗，这是连续第十八个季度预订与消耗比率大于1，中标率创历史新高，管道持续增长 [68][69] 问题8: 美洲地区利润率增长130个基点的驱动因素和高利润率终端市场 - 主要驱动因素包括过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价改善、能力中心的作用以及去年重组的全部效益显现 [73][74][76] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [77] 问题10: 下半年增长率预期，是瞄准中点还是受不确定性影响考虑下限 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，积压订单、预订与消耗比率等指标提供了信心，有信心实现指引中点，即使有小偏差也可管理 [81] 问题11: 提高国际业务利润率的可控措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果将带来机会，同时考虑资本回报率 [86][87][89] 问题12: 国际业务全年利润率预期，是否可以调整长期利润率和收入增长目标 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，下半年增长将与指引一致，但不会与上半年相同 公司认为并非所有增长都具有同等价值，应寻找竞争优势，创造更有价值的工作 [95][96][98] 问题13: 总营收与净营收差异是否反映对施工管理业务的重视程度变化，未来总营收是否会增加 - 这是公司对工作和风险的谨慎考虑以及施工管理业务周期的结果，目前正在消耗积压订单，未来随着新积压订单的增加，总营收将改善 [101][102][103] 问题14: AECOM Capital业务的收尾情况及2026年是否需要建模 - 不需要对AECOM Capital业务在2026年进行建模 [105]

Jacobs Fiscal 2025 Second Quarter Results May 6, 2025 DISCLAIMER Forward-Looking Statement Disclaimer Certain statements contained in this presentation constitute forward-looking statements within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements are statements that do not directly relate to any historical or current fact. When used herein, words such as "expects," "anticipates," "believes," "seeks," "estimates," "plans," "intends," "future," "will ...

Backlog Grows by 20% Year-Over-Year with TTM Book-to-Bill Ratio of 1.3xRepurchased $351 Million of Jacobs Shares During Q2 and $552 Million in First Half of FY25Exited Company's Retained Stake in AMTM and Announced May 30th Distribution of Remaining SharesReaffirming FY 2025 GuidanceDALLAS, May 6, 2025 /PRNewswire/ -- Jacobs Solutions Inc. (NYSE: J) today announced its financial results for the fiscal second quarter ended March 28, 2025.Q2 2025 Highlights1: Gross revenue of $2.9 billion grew 2.2% y/y; adjus ...

Limbach Holdings Inc (LMB) - 公司业务涵盖机械、管道、暖通空调、楼宇自动化、电气及控制系统工程、施工及服务[1] - Zacks评级为1级(强力买入) 当前财年盈利共识预期在过去60天内增长9.9%[1] - PEG比率2.49 显著低于行业平均值3.40 成长性评分A级[2] Broadcom Inc (AVGO) - 全球领先的半导体器件设计开发商 产品线覆盖广泛[2] - Zacks评级1级 当前财年盈利共识预期60天内上调4.6%[2] - PEG比率1.62 远低于行业12.96的水平 成长性评分B级[2] BGC Group Inc (BGC) - 综合性经纪及金融科技公司 业务涵盖固定收益、外汇、股票、能源商品、航运及期货经纪[3] - Zacks评级1级 当前财年盈利共识预期60天内增长5.2%[3] - PEG比率0.31 大幅优于行业1.32均值 成长性评分B级[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收62亿美元，归属于普通股股东的净利润1.44亿美元，摊薄后每股收益0.96美元，调整后摊薄每股收益1.78美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）5.04亿美元，占营收的8.1% [10] - 第一季度运营现金流2.43亿美元，自由现金流1.18亿美元，均包含2024年递延的1.09亿美元税款支付 [10] - 第一季度末积压订单达353亿美元，创历史新高 [6] - 提高2025年全年营收预期1亿美元、调整后EBITDA预期1000万美元、调整后每股收益预期0.05美元 [6][12] - 标普全球评级将公司长期发行人评级从BBB-上调至BBB，短期发行人评级从A-3上调至A-2 [12] - 1月1日至财报发布日，公司回购约1.35亿美元普通股，现有回购授权剩余约3.65亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力基础设施业务方面，公司正在扩大规模，新增员工带来的培训成本会使利润率维持在目标范围内，但执行情况良好，材料拉动增加，投资回报率有望提高 [57][58][59] - 可再生能源业务中，2025年建设开工的兆瓦数稳定且呈上升趋势，电池和太阳能业务表现出色，陆上风电业务也不错 [49][50] - 技术业务方面，可寻址市场规模大，但公司在该领域积压订单占比不到5%，仍处于起步阶段，有较多机会 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公用事业公司预计电力需求将显著增加，推动高压输电基础设施大规模投资，公司有望从中受益 [9] - 补充披露显示大型输电项目日益明显，公司处于早期阶段，预计未来五年会有大量工作 [64][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略基于精湛技艺、执行确定性、投资纪律和明确战略理念，通过整合工艺劳动力与工程、技术和项目管理专业知识，提供全面的自执行基础设施解决方案，与客户建立深度战略关系 [6][7] - 公司积极应对贸易政策和关税影响，通过合同条款限制直接成本增加的风险，与客户合作提供供应链解决方案，调整自身供应链，如进行战略提前采购、与现有供应商合作并评估新供应商 [12][13] - 公司关注可再生能源政策和监管环境变化，与客户合作提供解决方案，结合工艺劳动力能力与工程采购和国内制造解决方案 [14] - 公司在收购方面保持机会主义，寻找符合战略理念的公司，同时继续支持战略投资以为股东创造增量回报 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源和基础设施领域正在经历根本性变革，公司处于中心位置，凭借战略执行和充足的财务流动性，能够应对不确定性并实现长期增长 [8] - 公司对多年度复合年增长率（CAGR）预期充满信心，认为可再生能源发电和存储需求强劲，公司业务组合能够适应市场变化 [14] - 公司认为输电业务将非常强劲，配电业务也将保持稳定，未来五年将有大量工作 [66] 其他重要信息 - 公司在长岛电力管理局申请成为电网运营商的申请被董事会否决，但管理层认为这是一个良好的过程，将与董事会澄清其担忧 [20][21][22] - 公司在普吉特海湾和波多黎各有类似的运营安排经验，未来会继续关注此类机会 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 长岛电力管理局否决公司申请是否计入今年指导，以及公司是否会在其他司法管辖区开展电网运营商角色 - 公司认为这是一个良好的过程，董事会未采纳管理层建议但未给出补救措施，公司将与董事会澄清担忧，该情况未计入今年指导；公司会关注此类机会，在普吉特海湾和波多黎各有类似运营安排经验 [20][21][25] 问题2: 如何阐述高压输电扩张周期，是否会看到更多输电项目推进以及积压订单是否会持续增长 - 输电对于电力输送至关重要，公司持续看到强劲需求，输电项目将非常强劲，目前处于早期阶段，预计未来五年会有大量工作 [30][33][66] 问题3: 太阳能组件进口关税是否对公司客户造成影响 - 公司未在客户群体中看到关税造成的影响，会持续关注，公司业务组合能够应对项目的推迟或提前，即使关税产生影响，公司也有能力应对 [38][39][40] 问题4: 关于互联工作，50吉瓦煤电厂可能不退役对公司积压订单的影响，以及2025年可再生能源建设开工兆瓦数与去年底预期相比是否变化 - 公司认为可再生能源建设开工兆瓦数稳定且呈上升趋势，煤电厂投资不足，成本高，预计会有天然气项目与煤电厂共址建设或对煤电厂进行输电升级，公司积压订单不受太大影响 [48][49][51] 问题5: 公司电力基础设施业务赢得大型项目后，为何利润率不会有积极向上的动力，以及Cupertino业务的情况和潜在营收协同效应 - 新增员工的培训成本会使利润率维持在目标范围内，但执行情况良好，材料拉动增加，投资回报率有望提高；Cupertino业务进展提前，公司认为该业务可寻址市场大，目前积压订单占比低，有很多机会 [56][57][62] 问题6: 大型输电项目的可见性、阶段、何时计入积压订单以及对营收和利润率的影响 - 可以从区域输电组织（RTO）的信息、拍卖情况和资本支出中看到大型输电项目的建设情况，公司处于早期阶段，预计未来五年会有大量工作 [64][65][66] 问题7: 公司解决方案战略的空白领域，以及2025年在并购方面是填补空白还是消化现有业务 - 公司寻找客户在业务拓展方面遇到困难的领域，提供多服务线解决方案，成为解决方案提供商而非单纯的承包商；在并购方面，公司会寻找符合战略理念的公司，目前有很多潜在机会 [69][74][75] 问题8: 得克萨斯州批准的765 kV计划何时能计入积压订单，公司获得份额的可能性 - 公司在建设765 kV线路方面有核心竞争力，预计第三季度或第四季度初开始有机会承接相关工作 [80][81] 问题9: 提高指导中点是因为第一季度超出预期还是有其他原因 - 公司综合考虑全年业务布局和工作流程，认为有机会实现更高业绩，提高指导中点是对业务的信心体现，同时仍保持谨慎态度 [82] 问题10: 公司增加供应链渠道对客户的战略好处，以及市场动态和并购方面的考虑 - 公司收购美国变压器制造商是出于对中国变压器供应的担忧，通过该收购了解了供应链内部情况，能够为客户提供解决方案，同时与其他制造商保持良好关系；公司认为这是核心竞争力，有助于业务拓展 [87][88][90] 问题11: 公司宣布的500 kV线路的规模和范围，与SunZEA项目的相对大小，以及许可方面的情况；本季度的两次收购是否为上季度宣布的，指导增加是否有额外收购因素 - 500 kV线路规模超过10亿美元，许可工作按计划进行；本季度的两次收购是上季度宣布的，指导增加没有额外收购因素 [94][96][97] 问题12: 管道市场2026年是否会复苏 - 公司认为有更多机会，总统支持管道建设和钻探，但线性建设管道仍然困难，液化天然气外输业务会有所改善 [100][101][103] 问题13: 公司是否会考虑涉足天然气发电EPC业务，以及本季度营收表现强劲、订单出货比为1是否意味着客户更倾向于快速周转项目 - 公司认为涉足天然气发电EPC业务有风险，会谨慎对待；订单出货比为1是正常的积压订单时间安排，与客户偏好无关，公司业务在各方面都有增长 [106][107][109] 问题14: 电力发电业务积压订单的情况，太阳能、储能和风电的订单情况，以及关税对2026 - 2027年项目的影响 - 公司认为业务在2026年后仍有良好发展，可再生能源对于满足供需至关重要，公司正在承接各类能源项目，太阳能和电池业务表现更强劲；公司担心2027 - 2029年的情况，但认为业务布局良好 [115][116][119] 问题15: 技术和负载中心业务板块包含的内容以及增长原因 - 该板块包含Cupertino的业务以及公司在内部电力工作、数据中心、半导体和芯片厂方面的业务，技术基础设施领域的可寻址市场规模达3000亿美元，增长强劲 [124][125][126] 问题16: 数据中心建设的活跃阶段，以及地下业务的情况和与新政府政策的关系 - 数据中心建设在广泛地区都有规划和实施，公司在数据中心建设的各个阶段都有参与；地下业务在大口径管道方面有机会，天然气在某些地区将重新受到重视，公司的天然气分销业务良好，加拿大市场有望复苏，工业业务在第一季度表现接近创纪录水平 [130][131][134]

文章核心观点 Technip Energies获Larsen & Toubro Limited旗下Hydrocarbon Business授予卡塔尔North Field Production Sustainability Offshore Compression Project (NFPS COMP 4)详细工程设计合同 [1] 合同相关 - Technip Energies完成前端工程设计阶段后将为两个海上压缩综合体提供详细工程设计，每个综合体包括大型海上平台、火炬平台、互连桥梁及其他相关结构 [2] - Technip Energies首席商务官表示获选体现公司工程专业知识及支持卡塔尔能源安全和项目目标的能力 [3] - 该“重大”合同代表5000万至2.5亿欧元收入，于2025年第一季度计入技术、产品与服务部门 [3] 公司介绍 - Technip Energies是全球技术和工程巨头，在液化天然气、氢气、乙烯、可持续化学和二氧化碳管理领域居领先地位，业务分技术、产品与服务和项目交付两部分 [4] - 公司超1.7万名员工分布在34个国家，致力于实现繁荣与可持续发展的平衡 [5] - 2024年公司营收69亿欧元，在泛欧证券交易所巴黎上市，也有美国存托凭证在场外交易 [5]