国际基金表现 - 9月表现最佳的24只基金均为国际基金，其中前五名实现两位数收益 [1][19] - DSP World Mining Overseas Equity Omni FoF以13.15%的回报率位居榜首 [1][19] - Mirae Asset Global Electric & Autonomous Vehicles Equity Passive FOF和Invesco India - Invesco Global Consumer Trends FoF分别获得11.88%和11.27%的回报 [1][19] - Mirae Asset Hang Seng TECH ETF FoF和Mirae Asset Global X Artificial Intelligence & Technology ETF FoF分别获得11.22%和10.68%的回报 [19] - Motilal Oswal Nasdaq 100 FOF和Axis Greater China Equity FoF分别获得9.14%和8.82%的回报 [19] - Edelweiss Emerging Markets Opp Eq Offshore Fund和Edelweiss US Technology Equity FOF分别获得8.28%和8.24%的回报 [19] - HSBC Brazil Fund在9月提供5.68%的回报 [5][19] 公共部门企业(PSU)基金表现 - Aditya Birla SL PSU Equity Fund在9月提供5.35%的回报 [5][19] - SBI PSU Fund提供5.14%的回报 [6][19] - Quant PSU Fund和ICICI Pru PSU Equity Fund分别获得4.20%和4.12%的回报 [6][19] 行业与主题基金表现 - DSP Global Clean Energy Overseas Equity Omni FoF和DSP Natural Res & New Energy Fund分别获得5.34%和5.30%的回报 [5][19] - Mirae Asset NYSE FANG+ETF FoF获得4.92%的回报 [6][19] - HDFC Defence Fund作为唯一专注于国防领域的主动管理基金，提供3.14%的回报 [7][19] - Quant BFSI Fund和Franklin U.S. Opportunities Equity Active FOF均获得3.13%的回报 [7][19] - ICICI Pru Energy Opportunities Fund和SBI Energy Opportunities Fund分别获得2.63%和2.62%的回报 [8][19] - Quant ESG Integration Strategy Fund和Quant Focused Fund分别获得1.19%和1.18%的回报 [8][19] - Kotak MNC Fund、Kotak Contra Fund和Kotak Large & Midcap Fund分别获得0.67%、0.66%和0.65%的回报 [8][19] - Kotak ELSS Tax Saver Fund以0.01%的回报成为9月最后一只实现正收益的基金 [9][19] 表现不佳的基金 - Motilal Oswal Midcap Fund、Motilal Oswal Multi Cap Fund、Motilal Oswal Business Cycle Fund和Motilal Oswal Flexi Cap Fund亏损最为严重，分别下跌5.59%、4.88%、4.79%和4.42% [10][19] - 八只科技主题基金（Kotak Technology Fund, WOC Digital Bharat Fund等）亏损在3.20%至4.41%之间 [11][19] - Capitalmind Flexi Cap Fund作为新进入者亏损2.19% [12][19] - Aditya Birla SL Pharma & Healthcare Fund和ICICI Pru Pharma Healthcare & Diagnostics (P.H.D) Fund分别亏损1.88%和1.87% [12][19] - ICICI Pru Smallcap Fund产生1.28%的负回报 [12][19] - Kotak Active Momentum Fund和Kotak Consumption Fund均亏损1.12% [12][19] - Nippon India Multi Cap Fund和Nippon India Small Cap Fund均亏损0.66% [13][19] - ICICI Pru Value Fund和HSBC India Export Opportunities Fund均亏损0.03%，是最后两只负收益基金 [13][19] 整体市场表现与展望 - 分析涵盖577只股票型基金，其中268只实现正回报，305只负回报，4只未能产生回报 [19] - 国际基金表现优于国内基金，主要受美国科技股反弹和纳斯达克100指数强劲表现推动 [16][19] - 尽管存在关税担忧、地缘政治紧张和利率预期变化等全球挑战，股票型基金整体表现稳定但温和 [16][19] - 对市场前景保持乐观，支持因素包括Q1 FY26的7.8%强劲GDP增长、FY26通胀预测下调至3.1%以及印度央行的降息 [17][19] - 近期商品及服务税削减将提振消费并增强关键行业的企业盈利能力 [17][19] - 大盘股可能提供稳定性，而消费主导和更广泛的市场领域可能出现选择性机会 [17][19]

国际基金表现 - 分析显示表现最佳的49只基金均为国际基金，其业绩显著优于国内基金 [1][16] - Mirae Asset NYSE FANG+ ETF FoF 自去年十胜节以来录得最高回报，约为73.48% [1][16] - Invesco India – Invesco Global Consumer Trends FoF 自2024年10月12日起获得62.84%的回报 [1][16] - Mirae Asset S&P 500 Top 50 ETF FoF 和 Nippon India Taiwan Equity Fund 自去年十胜节以来分别获得52.74%和40.81%的回报 [16] - Mirae Asset Hang Seng TECH ETF FoF 和 Mirae Asset Global X Artificial Intelligence & Technology ETF FoF 自去年十胜节以来分别回报38.63%和36.94% [16] - Edelweiss US Technology Equity FoF 回报34.35%，Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF 回报33.21% [5][16] - Edelweiss Gr China Equity Off-Shore Fund 和 DSP World Mining Overseas Equity Omni FoF 分别回报31.51%和31.11% [5][16] - Mirae Asset Global Electric & Autonomous Vehicles Equity Passive FoF 同期回报30.73% [5][16] 其他海外主题基金 - Axis Greater China Equity FoF 和 Edelweiss Europe Dynamic Equity Off-shore Fund 分别回报29.08%和28.44% [6][16] - 两只聚焦纳斯达克的基金 Navi US Nasdaq 100 FoF 和 ICICI Prudential NASDAQ 100 Index Fund 分别回报28.37%和28.15% [6][16] - Motilal Oswal S&P 500 Index Fund 自去年十胜节以来回报21.09% [7][16] - Edelweiss ASEAN Equity Off-Shore Fund 和 Axis US Specific Treasury Dynamic Debt Passive FoF 均获得10%的两位数回报 [7][16] 国内行业及主题基金 - 国防板块唯一主动管理基金 HDFC Defence Fund 期间回报8.77% [8][16] - 两只银行及金融服务基金 ITI Banking & Financial Services Fund 和 Mirae Asset Banking and Financial Services Fund 分别回报8.27%和7.70% [8][16] - 五只套利基金自去年十胜节以来回报率在6.25%至6.31%的狭窄区间内 [9][16] - 按管理资产计最大的主动灵活上限基金 Parag Parikh Flexi Cap Fund 回报4.53%，Helios Flexi Cap Fund 回报3.47% [9][16] - SBI Equity Savings Fund 回报2.52%，WOC Pharma and Healthcare Fund 回报2.50% [9][16] - SBI Large & Midcap Fund 是名单中最后一只实现正回报的基金，微涨0.03% [10][16] 表现不佳的基金 - 约408只基金自去年十胜节以来录得负回报 [10][16] - Samco Flexi Cap Fund 亏损最严重，回报率为-20.24% [10][16] - Quant Mutual Fund 的三只基金 Quant Teck Fund (-18.14%)、Quant Business Cycle Fund (-17.88%) 和 Quant Manufacturing Fund (-17.50%) 亏损紧随其后 [10][16] - Quant Mid Cap Fund 下跌14.96%，Edelweiss Business Cycle Fund 下跌14.85% [11][16] - HDFC Technology Fund 下跌10.95%，Kotak Infra & Eco Reform Fund 下跌10.08%，SBI Infrastructure Fund 下跌9.99% [11][16] - 在小盘基金中，Quant Small Cap Fund 和 SBI Small Cap Fund 分别下跌9.40%和9.25% [12][16] - 按管理资产计最大的小盘基金 Nippon India Small Cap Fund 下跌8.35% [12][16] - WOC Large Cap Fund 亏损最小，仅为-0.04% [12][16] 分析范围与方法 - 分析覆盖了所有股票及股票导向型基金，包括行业、主题及股票导向混合基金 [13][16] - 仅考虑常规增长选项，业绩衡量期为2024年10月12日至2025年10月1日 [13][16] - 期间共有约631只股票及股票导向型基金 [16]

基金月度分红声明 - Highland Global Allocation Fund宣布2025年10月至12月每月每股分红0.088美元[1] - 年度分红率根据2024年最后五个交易日的平均资产净值重置为8.5%[1] 分红执行日期 - 2025年10月分红除息日、记录日和支付日分别为10月24日、10月24日和10月31日[2] - 2025年11月分红除息日、记录日和支付日分别为11月21日、11月21日和11月28日[2] - 2025年12月分红除息日、记录日和支付日分别为12月24日、12月24日和12月31日[2] 平稳分红政策细节 - 董事会于2019年3月批准平稳分红政策 按月向股东进行分红[2] - 分红率每年重置一次 基于宣布分红前一个月最后五个交易日的平均资产净值计算[2] - 未来时期的分红金额可能根据分红率计算结果重新设定[2] 分红资金来源与构成 - 分红可能包含资本返还 以维持分红金额[7] - 基金可能支付少于特定期间赚取的全部净投资收益 或支付累积未分配收益以维持稳定分红[6] - 基金打算每十二个月分配一次已实现的净长期资本收益[6] 股东分红处理选项 - 股东可选择通过股息再投资计划将分红再投资于额外普通股[4] - 股东也可选择收取现金 但必须选择退出股息再投资计划[4] 政策变更与影响 - 董事会可随时修改分红政策、分红金额或分红间隔 无需事先通知股东[5] - 分红政策的宣布、修改或终止可能对基金普通股市场价格产生不利影响[5] 基金基本信息 - Highland Global Allocation Fund是由NexPoint Asset Management, L.P.管理的封闭式基金[9] - NexPoint Asset Management, L.P.是美国证券交易委员会注册的投资顾问公司[10]

印度主要股指表现 - Nifty 50指数在过去一年（2024年9月至2025年9月）回报率为零 [2] - 更广泛的Nifty 500指数下跌4.09% [2] - Nifty Midcap 150指数下跌2.88%，Nifty Smallcap 250指数下跌6.86% [2] 主动管理型基金表现 - 中型股和小型股指数表现不及大型股，逆转了此前多年的趋势 [3] - 排名前三的大型股基金在过去一年实现1.5%至7%的回报 [4] - 排名前十的灵活型基金回报率为2%至6%，前五的中型股基金回报率为2%至7%，前四的小型股基金回报率为1%至4% [4] 全球基金投资机会 - 将10-20%的股票投资组合进行全球分散配置可能带来更好回报 [5] - Mirae Asset Hang Seng科技基金投资于香港恒生指数科技股，过去一年回报率超过100% [6] - Invesco India-Invesco全球消费趋势FoF基金回报率达64%，Edelweiss大中华离岸FoF基金回报率达54% [6] 贵金属投资回报 - 黄金在过去一年回报率约为45%，白银也带来相似回报 [8] - 地缘政治紧张和贸易关税等全球不确定性因素利好贵金属 [8] - 白银作为电动汽车、5G和半导体等新技术的关键材料，投资价值显著提升 [9] 其他资产类别回报 - 大型银行一年期定期存款利率为6.5%至7% [12] - 公司债券基金回报率约为8% [12] - 顶级多资产基金得益于黄金、白银和国际股票，回报率达10%至15% [12] REITs和InvITs表现 - REITs整体回报率超过15%，其中包括6-7%的股息收益率 [14] - InvITs回报率在8%至14%之间 [14] - 印度证监会将REITs归类为股票，预计将改变该类别游戏规则 [15] 投资组合策略建议 - 多资产配置是关键，应分散投资于国内股票、全球股票、固定收益、黄金、白银、REITs和InvITs [18] - 避免追逐去年的赢家，因为周期会轮动，股市出现平淡或负回报的年份是正常的，通常随后会反弹 [18] - 多元化股票基金5年以上年复合增长率保持在10%至15%的中段水平，历史上高于大多数其他资产类别 [19]

行业发展方向 - 坚持党对金融工作的全面领导 确保公募基金发展符合国家战略和中国式现代化需求 支持实体经济和服务民生[1] - 坚持强监管、防风险、促高质量发展 通过强化监管规范行业行为 防止机构盲目扩张和违规操作 实现行业稳健发展与合理盈利[2] - 坚持市场化、法治化方向 借鉴国际成熟市场经验并结合中国实际 设定三年左右政策落地目标 推动行业向更规范、专业、透明方向发展[3] 投资者权益保障 - 坚持以投资者为本 要求基金公司将投资者利益置于首位 从产品设计、投资决策到绩效考核均围绕投资者收益优化展开[3] - 坚持问题导向和目标导向 针对投资者反映的信息不透明、成本较高等问题推出具体措施 确保市场关切得到实质性回应[2] 行业价值定位 - 五大坚持构成公募基金高质量发展支柱 聚焦行业稳定性与投资者保护 为理财市场提供更可靠的发展框架[3] - 行业定位从规模导向转向实际盈利效果 强调投资者真实收益而非管理规模或利润指标[3]

行业增长前景 - 印度共同基金行业规模近9000亿美元 预计未来七年将增长至三倍[1] - 过去五年国内共同基金资产增长超过一倍[3] - 印度股市规模在过去五年增长超过一倍 达到5.3万亿美元[5] 市场参与度变化 - 数字平台推动印度金融市场参与度快速提升[2] - 家庭储蓄从黄金和房地产转向金融市场[3] - 8月系统化投资计划月度规模突破30亿美元[11] 竞争格局 - 公司面临来自HDFC银行 ICICI银行和印度国家银行支持的基金公司竞争[5] - 在线投资平台Groww和Zerodha推动直接共同基金销售增长[5] - 合资企业首只基金三天内募集超过20亿美元 进入行业前15名[6] 业务战略 - 采用被动与主动策略混合方案 首只主动股票基金即将推出[7] - 产品基于约1000只印度股票的近400个指标构建投资组合[7] - 计划推出基于量化信号的行业轮动基金和跨资产类别配置基金[8] 投资方法 - 聘请曾任职InCred Capital和对冲基金的Rishi Kohli担任首席投资官[8] - 采用结合网络搜索活动和在线论坛情绪等替代数据的评估方法[9] - 在评估公司时纳入审计师质量考量[9] 分销渠道 - 通过应用程序实施直接面向消费者战略 绕过传统经纪商和分销商[10] - 利用电信和零售帝国资源重塑印度金融服务行业[3]

公募基金费率改革 - 中国证监会于9月5日修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 标志着公募基金行业费率改革完成最后关键一步 围绕以投资者为中心的理念 [1] - 第一阶段改革调降管理费率和托管费率 降低基金基础运作成本 [2] - 第二阶段改革调降证券交易佣金费率 压缩基金运作隐性成本 [2] - 第三阶段改革调降认购费 申购费和销售服务费 在基金公司自有平台购买基金免除认申购费和销售服务费 [2] - 第三阶段改革每年向投资者让利约300亿元 三阶段累计每年让利超500亿元 [2] 行业发展新阶段 - 费率改革收官标志公募基金行业进入新发展阶段 行业将更加注重长期投资价值 [3] - 行业持续加强投研体系建设 通过技术赋能提升服务水平 助力居民财富增长和国家战略实施 [3] - 北京证监局指导启动北京公募基金高质量发展系列活动 与改革方向一致 提升投资者体验 [3]

月度分红公告 - Cohen & Steers Infrastructure Fund Inc (NYSE: UTF) 宣布2025年10月月度分红为每股$0.155 [1] - 除息日和记录日为2025年10月2日 分红支付日为2025年10月31日 [1] - 该分红依据基金的管理分红计划实施 旨在通过实现长期资本收益为股东提供定期月度分红 [1] 分红资金来源构成 - 基金分红可能包含净投资收益、长期资本收益、短期资本收益及资本返还 [3] - 对房地产投资信托(REITs)、主有限合伙(MLPs)及封闭式基金(CEFs)的投资分红 可能在年末后被重新定性为资本收益或资本返还 [2] - 每月支付日前基金会发布新闻稿和通知 说明分红金额及资金来源 但该通知仅用于信息参考而非税务申报用途 [3] 公司业务概况 - Cohen & Steers为全球领先的另类资产投资管理公司 专注于实物资产和另类收益投资领域 [6] - 投资领域包括上市及私募房地产、优先证券、基础设施、资源股票、大宗商品及多策略解决方案 [6] - 公司成立于1986年 总部位于纽约 在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办公室 [6] 资产管理规模 - 截至2025年8月31日 公司初步资产管理规模达904亿美元 较上月增加18亿美元 [10] 公司其他动态 - 董事会已批准可转让配股权发行条款 [9] - 公司通过新闻稿发布前瞻性陈述 涉及运营和财务表现等事项 使用"展望"、"预期"等表述性词语 [7]

401(k)计划表现问题 - 绝大多数雇主赞助的退休账户未能充分服务投资者 许多401(k)账户存在表现不佳或定价过高问题[2] - 近84%的401(k)计划存在至少一种违规行为 可能导致罚款或处罚[2] 费用结构问题 - 企业退休计划普遍存在超额付费现象 约80%拥有至少100名员工的公司401(k)费用支付过高[4] - 费用超过0.3%即被视为超额付费 小型费用增加在投资生命周期内会产生重大影响[4] - 费用增加1%可使35年储蓄减少28% 显著影响退休资金规模[5] 基金表现不佳原因 - 市场波动不可避免 但持续表现不佳通常源于系统性问[6] - 投资选择不当和缺乏多元化是主要影响因素[6] - 欺诈或不诚实行为导致资金损失也是重要因素[8] 违规行为分析 - 约43%的美国401(k)计划存在严重违规 涉及欺诈 诚信问题或保真债券不足[7] - 未能提供合格的默认投资替代方案也属于常见违规类型[7] - 这些违规行为可能对基金表现产生重大影响 并导致公司面临监管罚款[9]

基金业绩表现 - 截至2025年6月30日 I类单位净值增长15万美元或每股0.01美元 F类单位净值增长44万美元或每股0.04美元 A类单位净值减少30万美元或每股0.29美元 ETF单位净值减少48万美元或每股0.28美元 [1] - 期末I类单位净资产1204万美元（每股10.23美元） F类单位净资产1154万美元（每股10.24美元） A类单位净资产708万美元（每股9.51美元） ETF单位净资产1198万美元（每股9.58美元） [1] - 期间向I/F/A/ETF单位分别支付分红45万美元、42.2万美元、36万美元和63万美元 每股分红均为0.38美元 [1] 投资策略与目标 - 基金采用主动管理组合 投资标普/TSX综合指数和标普500指数成分股 并运用期权策略增强税务效率收益 [2][3] - 通过量化选股和衍生品工具实现5%收益率目标 同时追求资本增值和降低波动性 [4] - 可投资于交易所交易基金及其他Mulvihill旗下基金（投资比例不超过净资产15%且避免费用重复） [3] 基金管理架构 - 由Mulvihill Capital Management Inc担任投资管理人 ETF单位在多伦多交易所上市（代码MPY） [5] - 2025年上半年总投资损失（含投资收益/损失）15万美元 总费用57万美元 净资产减少72万美元 [6]