Highlighting USANA's ongoing commitment to people, planet, and productsSALT LAKE CITY, May 8, 2025 /PRNewswire/ -- As a global leader in health and wellness, USANA is dedicated to doing its part in creating a better, healthier world. And with a commitment to positive business practices, USANA recently released its fifth annual sustainability report. This review of USANA's 2024 sustainability efforts and progress includes organizational priorities based on a comprehensive stakeholder assessment.To view the f ...

全球营养品公司Herbalife (NYSE: HLF) - 2025年1月公司经历困难时期但随后表现有所改善 [1] 注：由于原文中分析师披露和免责声明等内容不符合任务要求，已全部跳过，仅保留与公司和行业直接相关的核心信息

成长股投资策略 - 投资者寻求成长股以利用高于平均水平的财务增长吸引市场关注并产生超额回报 [1] - 成长股具有较高风险和波动性且若公司增长故事结束可能导致重大损失 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景帮助筛选优质成长股 [2] BellRing Brands成长性分析 - 公司当前获得Zacks系统推荐兼具高增长评分和Zacks排名前两级(买入或强力买入) [2][9] - 研究表明具备A/B级增长评分且Zacks排名前两级的股票表现持续优于市场 [3] 核心增长驱动因素 盈利增长 - 公司历史EPS增长率达29.7%远超行业水平 [4] - 当前年度EPS预计增长16.8%显著高于行业平均3.5%的增速 [4] 现金流增长 - 年度现金流同比增长42.1%远超同行5.2%的平均水平 [5] - 过去3-5年现金流年化增长率14.5%显著高于行业4.6%的基准 [6] 盈利预测上调 - 当前年度盈利预测过去一个月上调0.1%显示分析师预期持续改善 [8] - 盈利预测修正趋势与股价短期走势存在强相关性 [7] 综合评估 - 公司同时具备Zacks排名第2和B级增长评分被认定为成长股优选标的 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.132亿美元，较去年同期的1.11亿美元增长2%，排除外汇汇率影响后增长5% [17] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较去年同期的920万美元增长20% [9][24] - 第一季度毛利率提高90个基点至72.1% [21] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为4060万美元，去年同期为4080万美元，占净销售额的比例从36.7%降至35.8% [22][23] - 第一季度营业利润增至620万美元，占净销售额的5.4%，去年同期为460万美元，占比4.2% [23] - 第一季度GAAP归属普通股股东的净收入为470万美元，摊薄后每股0.25美元，去年同期为230万美元，摊薄后每股0.12美元 [23] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为8650万美元，无债务，库存增至6490万美元，较2024年末增加550万美元 [24] - 第一季度经营活动提供的净现金为260万美元，去年同期为220万美元 [24] - 公司董事会将股票回购授权增加2500万美元，使总额达到3330万美元 [25][26] - 公司重申2025年全年净销售额指引为4.45 - 4.7亿美元，调整后EBITDA指引为3800 - 4400万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 销售额增长5%至4870万美元，排除外汇影响后增长10%，台湾和日本市场表现强劲，当地货币基础上销售额分别增长18%和24% [18] 欧洲地区 - 第一季度销售额报告基础上增长8%，当地货币基础上增长9%，中欧地区增长15%，东欧地区增长8% [18][19] 北美地区 - 销售额报告和当地货币基础上均下降4%，数字业务增长19%，核心业务有企稳和改善迹象 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本新客户增长连续三个季度超过20% [18][55] - 第一季度数字销售较去年同期增长19%，超过补充剂行业数字增长率两倍 [12] - “订阅并繁荣”自动配送计划约占总销售额的26%，占DTC销售额的45% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取增加原材料库存、与关键供应商签订定价合同、将成品转移到选定市场等措施，以减少关税影响 [6] - 继续加强现场激活、产品营销和数字能力的投资，以推动产品需求 [15] - 计划在2025年下半年在北美推出新的数字工具包，帮助从业者和零售商更好管理客户和吸引新客户 [45] - 设定了一系列可持续发展目标，包括减少碳排放、削减废物、使用太阳能等，并已实现大部分目标 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营的宏观经济环境不确定性增加，国际贸易、关税和消费者情绪波动加剧，但产品潜在需求仍然强劲，2025年前景乐观 [6] - 尽管市场存在不确定性，但公司采取的措施使其能够应对关税威胁，有望继续保持积极的客户增长趋势 [6][7][8] - 公司认为自身处于有利地位，能够抓住当前市场机会，应对贸易政策和宏观经济不确定性的变化 [27] 其他重要信息 - 会议电话可通过电话拨号重播至5月20日，也可在公司网站投资者关系部分查看直播网络广播 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度业绩与内部预期相比如何？ - 第一季度业绩略高于内部预期 [32] 问题2：如何看待全年剩余时间的业绩指引，宏观背景是否会恶化或维持现状？ - 公司采取保守立场，业绩指引中点意味着宏观经济仍不稳定，关税问题持续存在；低端指引表示处于衰退环境；高端指引表示延续第一季度的良好表现 [37] 问题3：与最初的关税预期相比，目前情况是否有变化？ - 关税环境变化迅速，但公司发布指引时已非常保守，考虑了各种可能情况，会尽力准备以应对关税影响 [40][41] 问题4：新数字工具包是否按计划在北美下半年推出，从业者测试情况如何，如何减少推出阶段的订单干扰？ - 新数字工具包仍按计划在下半年推出，目前内部仍在进行相关流程，预计不会干扰从业者和零售商的业务，有望为他们提供增量机会 [45][46] 问题5：如何看待欧洲和亚洲市场的增长动力，未来是否还有市场份额和客户可挖掘？ - 这两个地区业务基本面强劲，市场机会仍然存在，但亚太地区下半年面临较高的销售基数挑战；日本新客户增长趋势良好，但第三和第四季度面临较高的同比基数 [54][55][56] 问题6：如何让北美从业者和零售商渠道重回正轨？ - 要注重建立基本面，提供合适的工具，加强营销推广，新团队和新工具包将有助于改善现状 [59][60] 问题7：如何平衡全年剩余时间的毛利率和运营费用以实现EBITDA目标，是否有节奏可循？ - 毛利率将逐季略有改善，SG&A预计每季度在4000 - 4200万美元之间 [62] 问题8：新股票回购计划的时间和节奏如何？ - 公司将抓住市场机会，认为当前股价被低估，有机会时将积极回购 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.132亿美元，较去年同期的1.11亿美元增长2%，排除外汇汇率影响后增长5% [15] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元，较去年同期的920万美元增长20% [8][22] - 第一季度毛利率提高90个基点至72.1%，较去年同期有所增加，且从第四季度开始呈持续改善趋势 [19] - 第一季度运营收入增至620万美元，占净销售额的5.4%，去年同期为460万美元，占比4.2% [21] - 第一季度GAAP归属普通股股东的净收入为470万美元，摊薄后每股0.25美元，去年同期为230万美元，摊薄后每股0.12美元 [21] - 第一季度末库存增至6490万美元，比2024年末增加550万美元 [22] - 第一季度经营活动提供的净现金为260万美元，去年同期为220万美元 [22] - 公司董事会将股票回购授权增加2500万美元，使总额达到3330万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 第一季度收入增长5%，达到4870万美元，排除外汇影响后增长10% [16] - 日本和台湾表现突出，当地货币基础上销售额分别增长24%和18% [9][16] 欧洲地区 - 第一季度销售额报告基础上增长8%，当地货币基础上增长9% [16] - 中欧地区销售额增长15%，东欧地区销售额同比增长8% [17] 北美地区 - 第一季度销售额报告和当地货币基础上均下降4% [17] - 数字业务第一季度增长19%，较第四季度有两个百分点的加速增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太市场第一季度收入增长，日本新客户增长连续三个季度超过20% [9][16][49] - 欧洲市场第一季度销售额增长，中欧和东欧表现良好 [16][17] - 北美市场第一季度销售额下降，但数字业务增长，核心业务有企稳和改善迹象 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极措施应对关税问题，如增加原材料库存、与关键供应商签订定价合同、将成品转移到选定市场等 [6] - 公司继续推进数字转型，加强数字能力建设，吸引和留住客户 [11] - 公司推出2024年影响报告，致力于可持续发展和透明度，设定了一系列可持续发展目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观经济环境日益不确定，国际贸易、关税和消费者情绪波动加剧，但产品的潜在需求仍然强劲，对2025年的前景保持乐观 [6] - 公司预计亚太和欧洲地区将继续保持积极势头，北美地区有显著的未开发潜力，有望在2025年继续积累动力 [10][14] - 公司认为自身处于有利地位，能够抓住当前市场机会，应对贸易政策和宏观经济不确定性的变化 [25] 其他重要信息 - 公司第一季度业绩超出分析师预期，反映了在亚太和欧洲地区战略的有效执行，以及北美地区的积极发展态势 [8] - 公司的“订阅与繁荣自动配送”计划约占总销售额的26%，占直接面向消费者销售额的约45%，预计将继续增长 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩与内部预期相比如何，以及如何看待全年剩余时间的业绩指引 - 第一季度业绩略高于内部预期 [30] - 业绩指引的中点意味着宏观经济持续不稳定，关税问题持续存在；下限表示处于衰退环境；上限表示延续第一季度的良好表现 [35] 问题2: 与最初的关税预期相比，目前情况是否有变化 - 关税环境变化迅速，无法确定是否有变化，但公司在发布指引时已采取保守态度，考虑了各种可能的情况 [37] 问题3: 新数字工具包是否按计划在2025年下半年在北美推出，从业者的测试情况以及如何减少推出阶段的订单干扰 - 数字工具包仍按计划在下半年推出，不会干扰从业者或零售商的现有流程，目前仍在内部进行相关流程，公司对其潜力感到乐观 [40][41] 问题4: 如何看待欧洲和亚洲市场的增长动力，以及未来是否还有市场份额和客户可挖掘 - 两个地区的业务基本面强劲，市场机会仍然存在，但亚太地区下半年面临较高的销售基数挑战 [48][49] 问题5: 如何让北美地区的从业者和零售商渠道重回正轨 - 关键在于聚焦、建立基础、提供合适的工具和加强营销，公司已组建新团队，并将在下半年提供新的工具包 [54][55] 问题6: 如何平衡毛利率和运营费用以实现全年的EBITDA目标，以及是否有相关节奏 - 毛利率预计在全年将有适度改善，每季度SG&A费用预计在4000万至4200万美元之间 [56] 问题7: 新股票回购计划的时间安排和回购节奏 - 公司将抓住市场机会，在认为股价被低估时积极回购 [57]

文章核心观点 FitLife Brands计划于2025年5月15日公布2025财年第一季度财务业绩，并于当天美股收盘后4:30举行投资者电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司是创新和专有营养补充剂及健康产品的开发商和营销商，面向注重健康的消费者 [3] - 公司主要在线销售超250种不同产品，也通过国内外GNC®加盟店及各类零售店销售 [3] - 公司总部位于内布拉斯加州奥马哈市，官网为www.fitlifebrands.com [3] 财务报告安排 - 公司计划于2025年5月15日公布2025财年第一季度财务业绩 [1] 投资者电话会议安排 - 公司将于2025年5月15日美股收盘后4:30举行投资者电话会议 [2] - 美国投资者可拨打(833) 492 - 0064并提供会议识别码577011参与直播电话会议 [2] - 国际参与者可拨打(973) 528 - 0163并提供相同识别码参与 [2] 联系方式 - 联系邮箱为investor@fitlifebrands.com [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 96美元 超出Zacks一致预期0 80美元 同比增长28% [1] - 季度营收1 0707亿美元 超出预期4 72% 同比增长3 46% [3] - 过去四个季度均超预期 每股收益连续四次超出共识预测 [2][3] 市场反应与股价走势 - 本年度股价累计上涨1 3% 同期标普500指数下跌5 5% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [7] 未来业绩预期 - 下季度共识预期：每股收益0 76美元 营收1 0031亿美元 [8] - 当前财年共识预期：每股收益3 21美元 营收4 0785亿美元 [8] 行业比较 - 所属殡葬服务行业在Zacks 250多个行业中排名前36% [9] - 行业头部50%表现显著优于尾部 超额收益达2倍以上 [9] 同业公司动态 - 同属消费必需品板块的BellRing Brands预计季度每股收益0 52美元 同比增长15 6% [10] - BellRing Brands预期营收5 7594亿美元 同比增长16 5% [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为12亿美元，较2024年第一季度下降3.4%，略高于指引区间中点；按固定汇率计算，同比增长1.4%，连续第二个季度实现同比增长 [9][28] - 第一季度调整后EBITDA为1.65亿美元，高于指引区间1.4 - 1.5亿美元；调整后EBITDA利润率为13.5%，较去年第一季度提高260个基点 [29] - 第一季度资本支出为1800万美元，远低于指引区间3000 - 4000万美元；资本化SaaS实施成本约为500万美元 [29] - 第一季度毛利润率提高至78.3%，较2024年第一季度提高80个基点 [29] - 第一季度净利润为5000万美元，调整后摊薄每股收益为0.59美元，包含0.13美元的外汇逆风 [30] - 第一季度调整后有效税率为21.8%，低于2024年第一季度的27.1%，预计2025年全年调整后有效税率约为28% - 30% [30][46] - 第一季度经营现金流为中性，好于预期；偿还约7000万美元债务，截至3月31日，总杠杆率降至3倍，提前三个季度实现目标 [10][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲报告基础上净销售额下降4%，当地货币基础上增长11%；墨西哥报告基础上下降10%，当地货币基础上增长8% [35][36] - EMEA报告基础上净销售额下降2%，当地货币基础上增长3% [36] - 亚太地区报告基础上净销售额下降2%，当地货币基础上增长2%；印度报告基础上增长3%，当地货币基础上增长7% [36][37] - 北美地区净销售额下降4%，主要受销量下降8%影响，部分被价格上涨抵消 [37] - 中国净销售额报告基础上下降14%，当地货币基础上下降13%，主要受销量下降14%影响 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在新的健康和 wellness 经济中处于领先地位，将通过技术、个性化和工具扩大直销业务，成为全球优化健康和 wellness 平台 [7][8] - 公司将专注于产品、技术和人工智能解决方案的创新，推动运营卓越，以实现可持续、盈利的全球增长 [9] - 公司完成对 Protocol Health、Pruvit Ventures 和 Link Biosciences 的资产收购，以加速增长并加强科学、创新和一对一支持的传统 [12][22] - 公司实施多项计划和举措，以重建和加强经销商基础，包括培训、领导力、参与度和问责制等方面 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在新的健康和 wellness 经济中具有独特优势，通过收购和战略举措，有望成为全球领先的健康和 wellness 公司、社区和平台 [7][26] - 管理层对公司未来发展充满信心，认为公司将继续受益于新经销商增长和市场趋势，实现可持续、盈利的全球增长 [11][26] 其他重要信息 - 公司新 CEO Stephan Gratziani 对公司历史和使命表示尊重，并承诺在传承过去的基础上，重新定义公司未来的可能性 [5] - 公司年度荣誉活动在洛杉矶举行，庆祝成立45周年，并宣布资产收购计划 [11][12] - 公司计划在7月推出 Protocol 平台的测试版，在美国进行商业发布；2026年开始向其他市场推广 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明 Protocol 的货币化战略以及ROI在2025和2026年的演变，以及美国营养俱乐部转化率的变化和 Protocol 集成或推出对其的影响 - 公司表示目前谈论 ROI 还为时尚早，将在7月推出测试版，10月开始商业化，届时会更多地将其纳入指导 [50][51][59] - 美国营养俱乐部2024年有近400万独特消费者，目前转化率为1% - 2%，Protocol 平台有望提高转化率 [52][53] - 从三个方面创造价值：应用本身可产生收入；帮助销售更多产品，包括超个性化产品、特定于 Protocol 应用的产品和现有 Herbalife 产品；吸引新经销商和新客户 [55][56][57] 问题2: 北美地区分销商数量和销量指标呈下降趋势，原因是什么，对2025年市场的预期如何 - 美国市场2月表现疲软，可能受市场噪音和消费者疲软影响，以及3月推出新技术导致分销商等待 [61] - 预计北美地区第二季度将较第一季度有所改善，并在全年持续改善 [62] 问题3: 2025年固定汇率销售指引中点下调，而新经销商增长（不包括北美和中国）健康，定价有利，活跃销售领导人和非销售分销商趋势向好，为何下调指引 - 主要是将第一季度亚洲太平洋地区的疲软情况纳入全年预测，并对中国市场持谨慎态度 [65][66] 问题4: 请详细说明 Link Biosciences 的业务意图，目标受众是谁 - 目标受众包括运动员和更专业的客户，该技术可提供独特的一对一配方产品，满足更复杂的需求 [70][71] - 随着市场发展，该技术有望吸引更多客户，使公司在市场中占据领先地位 [73][74] 问题5: 亚太地区活跃非销售领导分销商增长良好，但销量未转化，原因是什么 - 印度市场增长基数变大，增长率下降，对亚太地区综合数据有影响 [77] - 韩国价格上涨时机不佳，台湾促销活动导致基数较高，印尼受斋月影响 [77] - 亚太地区整体仍有优势，按固定汇率计算呈增长趋势，预计全年持续增长 [78][83] 问题6: 当前经济环境是否对公司有利 - 历史数据显示，直销公司在经济周期中表现较好，但当前市场噪音较大，不确定是否会对公司产生积极影响 [87] 问题7: 公司是否从中国采购原料到美国，行业内其他公司是否有类似采购 - 公司从中国自有制造工厂采购一些植物原料，有50%的进口会再出口，关税影响不大 [88][89] - 不清楚其他公司的采购情况 [88] 问题8: 近期收购资产是否有额外资本支出，降低资本支出指引的原因是什么 - 降低指引是因为第一季度重新分配支出，实际支出低于预期；未来九个月的支出包括收购所需的资本支出 [92] 问题9: 尽管有与 Protocol 相关的额外 SG&A 成本和推出成本，EBITDA 仍增加，这些成本是否重大；第一季度现金转换良好，哪些因素有利 - 从公司规模来看，这些成本并非重大，但对项目启动有重要意义 [96] - 公司通过重新规划债务交易和相关举措，降低了最低现金需求，从而能够偿还债务并降低杠杆率 [98] 问题10: 未来三到五年，Protocol 的资本支出是否会永久提高 - 不会超过正常水平，只是重新分配内部支出，利用已有的技术基础设施 [103][104][105] 问题11: 请介绍 Flex 45 挑战计划的经销商反馈情况 - 超过20万经销商预先注册，数万人参与，该计划激发了经销商的参与热情，有望对结果产生积极影响 [106][107][108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额12亿美元，较2024年第一季度下降3.4%，略高于指引区间中点；按固定汇率计算，同比增长1.4%，连续第二个季度实现同比增长 [10][27] - 第一季度调整后EBITDA为1.65亿美元，高于1.4 - 1.5亿美元的指引区间；调整后EBITDA利润率为13.5%，较去年第一季度提高260个基点 [28] - 第一季度资本支出为1800万美元，远低于3000 - 4000万美元的指引区间下限；资本化SaaS实施成本约为500万美元 [28] - 第一季度毛利润率提高至78.3%，较2024年第一季度提高80个基点 [28] - 第一季度净利润为5000万美元，其中包括约500万美元与2024年第四季度递延所得税收益相关的非现金净递延所得税 [29] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.59美元，较2024年第一季度有0.13美元的外汇逆风影响 [29] - 第一季度调整后有效税率为21.8%，低于2024年第一季度的27.1%，对调整后摊薄每股收益产生约0.04美元的有利影响 [29] - 截至3月31日，总杠杆率降至3倍，提前三个季度实现目标 [11][31] - 预计2025年全年调整后有效税率约为28% - 30% [29][44] - 预计2025年全年外汇将对净销售额产生约1.5亿美元的负面影响，对调整后EBITDA产生约6500万美元的负面影响 [43] - 上调2025年全年调整后EBITDA指引至6.25 - 6.55亿美元，按固定汇率计算为6.9 - 7.2亿美元 [44] - 下调2025年全年资本支出预期至9000 - 1.2亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度整体销量同比下降2.3%或2900万美元，但价格上涨带来约4600万美元的有利影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲报告基础上净销售额下降4%，当地货币基础上增长11%；墨西哥报告基础上净销售额下降10%，当地货币基础上增长8% [33][34] - EMEA报告基础上净销售额下降2%，当地货币基础上增长3% [34] - 亚太地区报告基础上净销售额下降2%，当地货币基础上增长2%；印度报告基础上净销售额增长3%，当地货币基础上增长7% [34][35] - 北美地区净销售额下降4%，主要受销量下降8%影响，部分被价格上涨抵消 [35] - 中国净销售额报告基础上下降14%，当地货币基础上下降13%，主要受销量下降14%影响 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在新的健康和 wellness 经济中处于独特地位，将以210万经销商和全球知名品牌为基础，通过技术、个性化和工具扩大直销影响力，成为全球优化健康和 wellness 平台 [7][8] - 聚焦产品、技术和人工智能解决方案创新，提升运营卓越性，以可持续、盈利的全球增长为目标 [9] - 完成对 Protocol Health、Pruvit Ventures 和 Link Biosciences 的资产收购，以加速增长并强化科学、创新和一对一支持的传统 [13][22] - 计划推出 Protocol 特定产品，扩展产品组合，增强客户参与度和推动增长 [16] - 与 Cristiano Ronaldo 合作进一步开发 Protocol 平台，计划7月在北美推出测试版，第四季度在美国商业发布，2026年开始向其他市场推广 [17][18][19] - 利用 Link Biosciences 的技术实现个性化产品的配方和制造，提供前所未有的全球规模的个性化健康和 wellness 计划 [20][21] - 实施重建和加强经销商基础的计划，包括培训、领导力、参与度和问责制等方面的项目 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，债务偿还、利润率改善和经销商参与度提升等积极势头持续 [45] - 尽管外汇仍将是2025年剩余时间的重大逆风，但公司对未来发展充满信心，通过战略举措为健康和 wellness 未来做好准备 [45] 其他重要信息 - 2025年全球新经销商数量同比增长16%，连续四个季度实现新经销商增长 [12] - 4月完成对 Protocol、Pruvit 和 Link Biosciences 的资产收购，总现金对价为2550万美元；2025年可能有最高500万美元的或有付款 [38][39] - 2025年第一季度举办了上海和印度的培训活动，预计经销商对培训和发展机会的需求将持续强劲 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明 Protocol 的货币化策略以及ROI在2025和2026年的演变预期，以及美国营养俱乐部转化率在过去一年的变化和 Protocol 集成或推出对未来转化率的影响 - 公司表示目前谈论 ROI 还为时尚早，7月将推出测试版，10月开始商业化，届时会有更多信息纳入指引 [50][51][60] - 2024年美国营养俱乐部有近400万独特消费者，目前转化率为1% - 2%，Protocol 技术有望通过简单的数字诊断等方式提高转化率 [52][53] - ROI 的三个主要组成部分包括应用程序本身的收入、帮助销售更多产品（超个性化产品、特定于 Protocol 的新产品、现有 Herbalife 产品）以及吸引新经销商和新客户 [55][56][57] 问题2: 北美地区分销商数量和销量等关键指标呈下降趋势，原因是什么以及对该市场2025年的预期 - 美国市场第一季度开局和结束都很强劲，但2月较弱，可能是由于当时世界局势嘈杂、消费者疲软以及3月推出新技术导致分销商等待 [62] - 预计北美地区第二季度将比第一季度有所改善，并在全年持续改善 [63] 问题3: 2025年固定汇率销售指引中点下降约1%，但除北美和中国外新经销商增长健康、多个市场有定价优势且活跃销售领导者和非销售分销商趋势向好，原因是什么 - 主要是将第一季度亚太地区的疲软情况纳入了下半年的预测，且对中国市场持谨慎态度，虽预计有改善但不会将大幅增长纳入预测 [66][67] 问题4: 请详细说明 Link Biosciences 的业务意图和目标受众 - 目标受众包括运动员，公司近期与一些与高水平运动员合作的伙伴进行了交流，该业务受到他们的关注 [72] - 美国市场日益成熟，Link Biosciences 提供的一对一配方产品具有独特性，能吸引追求个性化的更成熟客户 [73][74] - 随着时间推移，预计对高度定制化产品的需求将增加，公司提前布局将在市场中占据优势 [75] 问题5: 亚太地区活跃非销售领导者分销商增长良好，但销量未转化，原因是什么 - 亚太地区整体仍表现良好，印度是增长的重要部分，但随着规模扩大，增长率下降对整体数据有影响 [78] - 本季度部分市场存在疲软情况，如韩国价格上涨时机问题、台湾促销活动对比和印尼斋月时间差异等，但无重大负面因素 [79] - 公司此前招募人数连续三年下降，目前虽连续四个季度新经销商增长，但仍需时间消化影响，且各市场情况不同 [82][83] 问题6: 当前经济环境是否对公司是顺风因素 - 历史数据显示，在人们寻求额外收入的周期性环境中，直销公司表现较好，但当前世界噪音较多，不确定此次是否会有帮助 [88] 问题7: 公司是否从中国向美国采购原料，行业内其他公司是否有类似情况，以及关税影响 - 公司从中国自有制造工厂采购一些植物原料，部分进口原料再出口可获得关税退税，总体关税影响不大 [89][90][91] 问题8: 近期收购资产是否有额外资本支出，降低资本支出指引的原因是什么 - 降低指引是因为第一季度重新分配支出后花费较少，未来九个月支出略有增加，且收购所需资本支出已包含在指引中 [93] 问题9: 尽管 Protocol 和推出成本带来额外 SG&A 成本，但全年 EBITDA 仍增加，是否正确以及这些支出是否重大 - 情况属实，从公司规模来看，这些支出并非重大，但对于项目启动来说是有意义的资金 [96][97] 问题10: 第一季度现金成本增加，但现金转化率良好，原因是什么 - 公司通过重新规划债务交易和相关举措，降低了最低现金需求，能够在支付债务和满足运营现金需求的同时降低杠杆率 [99] 问题11: 未来三到五年 Protocol 的资本支出是否会永久提高 - 与 Protocol 相关的资本支出不会超过公司正常水平，只是将内部支出从其他项目重新分配，且 Protocol 利用了公司已有的技术基础 [105][106][107] 问题12: 请介绍 Flex 45 挑战计划的分销商反馈情况 - 该计划有超过20万分销商预注册，数万人参与，分销商参与度高，兴奋度高，该计划对个人和业务发展有积极影响，有望长期持续并吸引新客户和分销商 [108][109][110]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为1.16亿美元，处于指导范围的上限[11] - 第一季度运营亏损为130万美元，亏损每股为0.07美元[15][18] - 第一季度毛利率为72.8%，与2024年第一季度持平[5] - 第二季度收入指导范围为8500万至1.05亿美元，预计每股收益在-0.55至0.00美元之间[90] 用户数据 - 每位活跃收入教练的收入为4556美元，同比下降1.4%[13][8] - 新教练数量同比增长两位数，为三年来最高[8] - 教练生产力超过去年同期水平[8] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司无债务，现金及投资总额为1.65亿美元[6] - 公司计划在2025年实现1500万至2000万美元的额外节省[78] 未来展望 - 公司致力于在GLP-1药物环境中建立未来的健康和保健公司[24]