摩根大通减持三一重工股份 - 摩根大通于1月22日减持三一重工28万股，每股作价24.0119港元，总金额约为672.33万港元 [1] - 减持后，摩根大通最新持股数目约为7909.12万股，最新持股比例为10.97% [1]

宏观策略 - 公积金改革预计可释放约5151亿元资金，通过三条路径：租房提取扩容长期可增加提取3214亿元、拓展使用范围可盘活存量资金1803亿元、贷款利率下调0.5个百分点可节省利息支出约134亿元 [1][15] - 按70%的消费倾向计算，理论上公积金改革可拉动3606亿元消费，提升居民消费增速0.7个百分点 [1][15] - 2021年以来“雨带北移”导致华北地区降雨量显著提升，2025年华北雨季降水量达356.6毫米，较常年偏多161.1%，雨季持续约59天，为1961年以来最长 [16][17] - 雨带北移导致北方洪涝灾害增多，2023年京津冀特大暴雨造成直接经济损失1657.9亿元，2025年前三季度北方洪涝损失占全国比重达59% [17] - 降雨影响北方工程开工，2025年华北雨季期间水泥发运率从50%逆季节性回落至34% [17] - 政策强调补齐北方防洪排涝短板，预计2026年水利相关投资将录得较高增速，有望带动基建投资回升约2.2个百分点，带动整体固投回升约1.1个百分点 [2][17] 固收金工 - “股债跷跷板”并非稳定规律，其实质是股票与债券对同一宏观经济状态的差异化定价结果，股债关系方向由“分子（盈利）与分母（利率）的博弈”决定 [2][18][19] - 红利板块具备“类固收”属性，估值对分母端（折现率）更敏感，易与债市联动出现“股债同涨”或“股债同跌” [2][19] - 成长板块定价核心在于远期盈利预期（分子端），与债市相关性弱且不稳定，可能呈现“股涨债跌”或“股跌债涨” [2][19] - 历史数据显示，中证红利指数与10年期国债收益率相关系数为-0.67，呈现较明显负相关；创业板指与10年期国债收益率相关系数为0.45，呈现弱正相关 [19] 计算机行业（商业航天） - 商业航天成为2026年主线，核心逻辑是运力瓶颈实现突破，2025年12月朱雀三号遥一成功入轨标志国产商业火箭具备大规模入轨实力 [3][21] - 行业战略重要性体现在三方面：捍卫轨道与频谱资源的“发星保轨”、提升天基防御体系的军事维度、以及开发月球氦-3等关键地外矿产资源 [21] - 2026年核心催化剂包括：国内箭企（如蓝箭航天、中科宇航）IPO可能获“特事特办”、SpaceX若上市将提供估值锚点、以及美国Artemis II载人绕月任务执行 [21] - 投资关注四大赛道：1) SpaceX及海外共振；2) 火箭端（运力突破）；3) 卫星端（确定性订单）；4) 太空算力与太空光伏（前瞻赛道） [3][4][21] 食品饮料行业（益生菌/AKK菌） - AKK菌（嗜黏蛋白阿克曼菌）是一种有益共生菌，应用于改善肥胖、糖尿病、结肠炎等场景，灭活型产品在欧盟、日本已获批，中国大陆申请受理中 [4][21][23] - 研究证实肠道菌群失调是导致肥胖的独立因素，健康的“瘦菌群”具有竞争优势和治疗潜力 [23] - 2023年中国益生菌补充剂零售规模约137亿元，2010-2023年零售额CAGR为23%，增速领先于行业 [23] - 2024年全球AKK菌市场销售额为3.25亿美元，产业链毛利率较普通益生菌更高，头部厂商技术优势明显 [23] 半导体行业（Agentic AI） - Agentic AI时代算力重构，CPU价值回归：Agent从“对话”走向“执行”，导致执行控制流高度离散与分支化，GPU易降效，CPU并发调度成为瓶颈 [4][24] - 长上下文推理推高KV Cache需求，CPU搭配大容量DDR5/LPDDR5及CXL扩展成为承载KV Cache的更优解 [4][24] - 研究显示，在Agent执行链路中，工具处理环节在CPU上消耗的时间占比最高可达90.6%，CPU成为真实瓶颈 [25] - 产业端，AWS、Google Cloud等加速建设Agent沙盒环境；AMD、Intel向超多核架构演进以支撑大规模Agent执行 [25] 电力设备行业（太空光伏） - 太空光伏是卫星关键能源，商业航天发展将推动需求。SpaceX计划未来三年内实现太空算力规模化，星舰目标使进入太空成本下降100倍，发射频率目标超每小时1次，年运载量可达100万吨 [6][27] - 国内产业化提速，中国星网计划2026-2030年部署1.3万颗低轨卫星，千帆星座计划2030年部署超万颗，测算2026-2037年年均发射或近3000颗 [27][28] - 钙钛矿技术加速导入太空，Singfilm Solar柔性钙钛矿组件计划于2026Q4搭乘SpaceX火箭升空，上海港湾已有卫星钙钛矿在轨验证 [28] - 投资建议关注太空电源、海外产能建设相关设备、以及T+X接触供应链的材料端 [6][28] 客车行业 - 2025年12月客车出口超预期，看好2026年景气度延续 [5][26] - 宇通客车预计2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比增速分别为+20%/+20%/+19% [5][26] - 金龙汽车预计2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元，同比增速分别为+182%/+45%/+28% [5][26] 个股研究 - **曹操出行**：配股筹资净额3.83亿港元，约67.7%将用于发展Robotaxi业务，公司目标至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi [7][29] - 维持曹操出行2025-2027年营业收入预期为206.7/262.4/323.7亿元 [8][29] - **赣锋锂业**：2025Q4归母净利润中值13.5亿元，同比扭亏，环比增93%~192%，主要受益于碳酸锂价格上涨 [9][30] - 上调赣锋锂业2025-2027年归母净利预测至14.8/94/109亿元，若碳酸锂价格达15万元/吨，预计2026年锂盐业务可贡献90亿元以上利润 [9][30] - **雅化集团**：2025Q4归母净利润中值3.1亿元，环比增34%~75%，锂价上涨贡献弹性 [10][31] - 上调雅化集团2025-2027年归母净利预测至6.5/27.6/32.3亿元，若碳酸锂价格达15万元/吨，预计2026年锂盐业务可贡献23亿元以上利润 [10][32] - **厦钨新能**：2025年归母净利润7.5亿元，同比+42%，其中Q4计提资产减值损失1.6亿元 [11][33] - 下调厦钨新能2025-2027年归母净利润预测至7.5/10.5/12.7亿元 [11][33] - **国泰海通**：预计2025年归母净利润275-280亿元，同比增长111%-115%；扣非净利润211-215亿元，同比增长69%-73% [12][34] - 2025年日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%；两融余额2.5万亿元，同比增长36%；公司IPO储备项目40家，排名行业第1 [12][35] - 预计国泰海通2025-2027年归母净利润分别为277/282/304亿元 [13][35] - **柳工**：预计2025年归母净利润中值15.92亿元，同比+20%，业绩受塔机业务减值及汇率波动影响 [14][36] - 公司战略性加码矿山机械，目标使其成为第三大核心业务，全球矿机市场为万亿级蓝海市场 [36][37] - 下调柳工2025-2027年归母净利润预测为16.0/19.8/26.0亿元 [14][37]

长沙晚报1月28日讯（全媒体记者 张禹 通讯员 王娜）海信（长沙）家电产业园顺利投产，工业机器人奏响的制造智能交响乐在耳畔回 响；圣钘科技携新一代锂电池项目落户，为宁乡乃至湖南新能源全产业链画龙点睛，更为未来新增百亿级企业种下希望……近一个多 月来，宁乡经开区捷报频传。 1月28日下午，宁乡经开区2026年经济工作大会现场暖意融融，企业家代表与园区干部职工齐聚一堂，回望"十四五"奋斗征程，细数 2025年收官硕果，共绘金洲新城发展蓝图。在"十四五"时期，宁乡经开区实现综合实力梯级跃升，园区改革整合后的工业产值跃居全 省第二，连续六年上榜"中国先进制造业百强园区"，2025年核心指标更是再创新高，预计完成规工产值超1662亿元，同比增长9.4%， 为五年发展画上圆满句号。 产业集群"聚"力，发展底气更足 企业家齐赞"最坚实后盾" 营商环境优让企业扎根宁乡信心更稳，项目建设"加速度"驱动园区高质量发展 产业链集群化发展是2025年园区最鲜明的底色。先进储能材料、工程机械、智能家电等主导产业齐头并进，主特产业产值占比提升至 89%，其中先进储能材料产业产值达683亿元，形成"龙头引领、集群集聚、链条完整"的发展格局 ...

市场策略与资金面 - 市场延续结构性行情，资源类周期股走强，日成交额中枢维持在2.5万亿元至3万亿元区间[7] - 当日蓝筹板块风格表现居前，上证指数涨0.27%收于4151.24点，但创新成长板块表现靠后，创业板指跌0.57%收于3323.56点[6] - 中盘股板块风格表现居前，中证500指数涨0.61%收于8601.16点，但小微盘股板块表现居后，中证2000指数跌0.73%收于3511.37点[7] - 分行业看，有色金属、石油石化、煤炭表现居前，国防军工、传媒、综合表现靠后[7] - 全市场成交额29922.89亿元，较前一交易日增加708.36亿元，共有1736家公司上涨，3637家公司下跌[7] - 贵金属板块领涨，现货黄金首次突破5200美元/盎司，年内累计涨幅超过20%[7] - 化工板块活跃，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比降幅均有所收窄[8] - 建议投资者以轮动思维关注估值合理且业绩基本面向好的品种，方向包括周期风格（有色、化工、油气）、基本面较好的科技方向（半导体芯片、AI算力、消费电子）以及前期热门板块调整后的反弹机会（电网设备、商业航天、AI应用）[9] - 中期维持从2025年12月中旬到2026年3月初为做多窗口期的判断[9] 基金与债券市场动态 - 1月28日，万得LOF基金价格指数上涨0.63%，万得ETF基金价格指数上涨0.43%[11] - 黄金及商品类ETF表现突出，华安黄金ETF上涨3.16%，国投瑞银白银期货A上涨10.01%，嘉实原油上涨9.97%[12] - 两市ETF总成交额约7628.32亿元[12] - 1月28日，10年期国债到期收益率下行1.47bp至1.82%，1年期国债到期收益率上行0.24bp至1.31%，期限利差为51.11BP[14] - DR007下行3.54bp至1.55%[14] - 国债期货10年期主力合约涨0.05%[14] 重要宏观经济资讯 - 财政部、央行进行1500亿元1个月期国库现金定存招投标，中标利率1.73%[15][16] - 央行开展3775亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放140亿元[17][18] - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦同比增长35.4%，风电装机容量6.4亿千瓦同比增长22.9%[19][20] - 2025年全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时[20] - “十四五”期间全国累计新增减税降费退税超10万亿元[21][22] - 截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元，2025年实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元[23][24] 行业动态 - TrendForce预估2026年第一季度笔记本电脑出货量将环比衰退14.8%，第二季度有望温和环比回升3.6%，全年出货则将同比下滑9.4%[25][26] - 笔记本电脑成本上升，DRAM内存和SSD固态硬盘本季度价格预计将分别上涨至少80%和70%[26] - 截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%[27][28] - 固定收益类产品存续规模为32.32万亿元，占全部理财产品存续规模的97.09%[28] - 2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元[29][30] - 本外币工业中长期贷款余额26.63万亿元，同比增长8.4%[30] - 人民币普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长11.1%[30] - 本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%[30] - 多晶硅市场成交清淡，供需弱平衡，1月份产量预计环比大幅减少15%[31][32][33] - 2月份多晶硅产量预计将进一步下调至8.2万吨至8.5万吨[33] 公司业绩跟踪 - 申万宏源预计2025年归母净利润91亿元到101亿元，同比增长74.64%到93.83%[34][35] - 国泰海通预计2025年归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%[36][37] - 华西证券预计2025年归母净利润12.7亿元到16.5亿元，同比增长74.46%到126.66%[38][39] - 柳工预计2025年全年归母净利润为15.26亿元–16.59亿元，同比增长15%-25%[40][41] - 巨星农牧预计2025年归母净利润0.26亿元~0.36亿元，同比下降93.06%~94.99%[44][45] - 神农集团预计2025年归母净利润3.13亿元~3.84亿元，同比下降44.09%~54.43%，全年销售生猪307.42万头，较上年同期增长35.34%[46][47] - 天桥起重预计2025年归母净利润为1.08亿元至1.40亿元，同比增长104.72%至165.38%[48][49] 区域经济动态 - 2025年，湖南对东盟进出口1012.7亿元，同比增长2.8%，其中出口632.8亿元，进口379.9亿元[50][51] - 长沙和岳阳合计占湖南对东盟进出口总值的71.7%[51] - 马来西亚、印度尼西亚、越南依次为湖南对东盟进出口前三大贸易国[52] - 湖南对东盟出口机电产品408.1亿元，增长23.6%，出口电动汽车等“新三样”产品58.1亿元，增长4.6倍[52]

假设可换股债券全部按每股H股10.02港元的初始转股价格进行转换，可换股债券将可转换为约 673,188,000股H股，约相当于本公司于本公告日期的已发行H股总数43.36%及已发行股本总数7.78%， 以及本公司于可换股债券全数转换后经扩大的已发行H股总数30.25%及经扩大的已发行股本总数 7.22%。 1月29日早间，中联重科在港交所公告，公司与经办人订立认购协议，据此，公司已经同意向经办人或 按其指示发行可换股债券，而经办人已经各别（并非共同）同意认购本金人民币6,000,000,000元可换股 债券并支付其价款，或促使认购人认购可换股债券并支付其价款。可换股债券可以依据其条款及条件所 载的情况转换为H股，初始转股价格为每股H股港元10.02（可予调整）。 ...

假设可换股债券全部按每股H股10.02港元的初始转股价格进行转换，可换股债券将可转换为约6.73亿股 H股，约相当于公司于本公告日期的已发行H股总数43.36%及已发行股本总数7.78%。初始转股价格为 每股H股10.02港元(可予调整)，较H股于最后交易日在联交所所报收市价每股8.45港元有溢价约 18.58%。在完成后，发行可换股债券募集资金净额预计约人民币59.42亿元(约等同66.80亿港元)。 格隆汇1月29日丨中联重科(01157.HK)发布公告，2026年1月29日(交易时段前)，公司与经办人(即华泰国 际、汇丰及摩根士丹利)订立《认购协议》，据此，公司已经同意向经办人或按其指示发行可换股债 券，而经办人已经各别(并非共同)同意按《认购协议》若干条款，认购本金人民币60亿元(按固定汇率换 算，约等同67.45亿港元)可换股债券并支付其价款，或促使认购人认购可换股债券并支付其价款。经办 人于2026年1月28日(交易时段后)进行簿记建档后，厘定了可换股债券的最终条款，包括但不限于本金 额与初始转股价格。 ...

智通财经APP讯，中联重科(01157)发布公告，2026年1月29日(交易时段前)，公司与经办人订立《认购 协议》，据此，公司已经同意向经办人或按其指示发行可换股债券，而经办人已经各别(并非共同)同意 按《认购协议》若干条款，认购本金人民币60亿元(按固定汇率换算，约等同67.45亿港元)可换股债券并 支付其价款，或促使认购人认购可换股债券并支付其价款。 可换股债券可以依据其条款及条件所载的情况转换为H股，初始转股价格为每股H股港元10.02(可予调 整)。 假设可换股债券全部按每股H股10.02港元的初始转股价格进行转换，可换股债券将可转换为约6.73亿股 H股，约相当于(i)公司于本公告日期的已发行H股总数43.36%及已发行股本总数7.78%，以及(ii)公司于 可换股债券全数转换后经扩大的已发行H股总数30.25%及经扩大的已发行股本总数7.22%。转换股份将 属缴足及在所有方面与公司于相关登记日期时的已发行H股享有同等地位。 经办人于2026年1月28日(交易时段后)进行簿记建档后，厘定了可换股债券的最终条款，包括但不限于 本金额与初始转股价格。 ...

可换股债券可以依据其条款及条件所载的情况转换为H股，初始转股价格为每股H股港元10.02(可予调 整)。 假设可换股债券全部按每股H股10.02港元的初始转股价格进行转换，可换股债券将可转换为约6.73亿股 H股，约相当于(i)公司于本公告日期的已发行H股总数43.36%及已发行股本总数7.78%，以及(ii)公司于 可换股债券全数转换后经扩大的已发行H股总数30.25%及经扩大的已发行股本总数7.22%。转换股份将 属缴足及在所有方面与公司于相关登记日期时的已发行H股享有同等地位。 中联重科（000157）(01157)发布公告，2026年1月29日(交易时段前)，公司与经办人订立《认购协 议》，据此，公司已经同意向经办人或按其指示发行可换股债券，而经办人已经各别(并非共同)同意按 《认购协议》若干条款，认购本金人民币60亿元(按固定汇率换算，约等同67.45亿港元)可换股债券并支 付其价款，或促使认购人认购可换股债券并支付其价款。 经办人于2026年1月28日(交易时段后)进行簿记建档后，厘定了可换股债券的最终条款，包括但不限于 本金额与初始转股价格。 ...

Investors have been focused on the company's power-generation business amid a boom in AI data center construction. ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002480 证券简称：新筑股份 公告编号：2026-002 1、审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》 表决结果：同意票9票，反对票0票，弃权票0票。 经公司董事会提名委员会审核同意，董事会同意聘任翟潇雨女士（简历见附件）为公司副总经理，任期 自本次董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止。 2、审议通过《关于制定公司〈市值管理制度〉的议案》 表决结果：同意票9票，反对票0票，弃权票0票。 成都市新筑路桥机械股份有限公司 第八届董事会第四十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、董事会会议召开情况 成都市新筑路桥机械股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年1月28日以现场结合通讯表决方式召开 了第八届董事会第四十一次会议。本次会议已于2026年1月21日以电话和邮件形式发出通知。本次会议 由公司董事长周凤岗先生召集和主持，应到董事9 名，实到董事9名，通过通讯表决方式出席本次会议 的为董事朱劲先生、王思程先生、黄晓波先生、冯树庆先生。公司高级管理人员列席了本次会 ...