行业趋势与政策背景 - 加州正致力于减少对化石燃料的依赖 这导致炼油厂关闭和大量工作岗位面临风险 [3] - 加州从2014年的美国第三大原油生产国下滑至2024年的第八大生产国 [5] - 州政府政策存在不一致性 一方面试图保留炼油厂就业 另一方面推进气候政策 导致行业工人对未来感到不确定 [4] 炼油厂关闭及其影响 - 菲利普斯66公司位于洛杉矶的炼油厂计划在本月底前关闭 并将于2025年底停止主动燃料生产 [2][6] - 瓦莱罗能源公司计划在4月底前暂停 重组或停止其位于贝尼西亚的炼油厂运营 [7] - 这两家炼油厂的关闭将使加州损失约18%的炼油能力 它们均生产喷气燃料 汽油和柴油 [5] - 2018年至2024年间 加州已有46家炼油厂关闭 [8] - 瓦莱罗炼油厂每年向贝尼西亚市缴纳约770万美元的税款 占该市收入的13% 其关闭将对城市财政造成重大影响 [8] 就业影响与工人转型 - 加州化石燃料行业雇佣约94,000人 数千乃至数万工人可能在未来几年失业 [3][8] - 一项研究估计 2021年至2030年间 该州将失去近58,000名石油和天然气行业工人 其中约56%需要寻找新工作 [9][10] - 州立法机构于2022年批准了“流离失所的石油和天然气工人基金” 已拨款近3000万美元用于职业培训和就业对接 但该资金计划于2027年用完 [11] - 州长批准了2022-2023年预算中的2000万美元 用于一项试点项目 培训失业工人封堵废弃油井 [12] - 有观点认为 缺乏明确的计划帮助石油工人过渡到新领域 使工人感到被遗忘 [16] 公司决策与行业观点 - 菲利普斯66表示其关闭决定基于多重因素并“回应市场动态” 与州法律无关 并承诺在此过程中公平尊重地对待所有炼油工人 [6][7] - 行业代表认为 通过改变气候政策可以保护就业 并批评关闭炼油厂是在摧毁一些最好的蓝领工作 [14] - 该行业为许多工人提供了无需大学学位即可获得维持生计工资的机会 例如一名管道装配工的基本年薪为118,000美元 [15]

炼油行业运行状况 - 中国9月炼油厂加工量达到今年最高水平 [1] - 9月原油进口量同比去年同月增长3.9% [1] - 当月原油进口量为4725万公吨 [1]

炼油厂关闭情况 - Powerine Oil Company在30年前关闭了位于圣菲斯普林斯的炼油厂[1] - 菲利普斯66公司计划在本月开始关闭其洛杉矶炼油厂，并在2025年底前停止活跃的燃料生产[6] - 瓦莱罗能源公司宣布计划在4月底前暂停、重组或停止其位于贝尼西亚市炼油厂的运营[7] - 2018年至2024年间，加利福尼亚州共有46家炼油厂关闭[8] 产能与就业影响 - 瓦莱罗和菲利普斯66即将关闭的炼油厂约占加州炼油能力的18%[5] - 加州化石燃料行业雇佣约94,000人[8] - 一项研究估计，2021年至2030年间，该州将失去近58,000名石油和天然气行业工人，其中约56%需要寻找新工作[9] - 瓦莱罗每年向贝尼西亚市缴纳约770万美元的税款，约占该市收入的13%[8] 行业趋势与政策背景 - 加州从2014年的全美第三大原油生产州下滑至2024年的第八大生产州[5] - 菲利普斯66表示关闭决定基于多重因素，是对市场动态的回应[6] - 有观点认为州政府的气候政策导致高油价和就业岗位流失[3] - 行业代表建议通过改变气候政策来保护就业岗位[13] 工人转型与政府支持 - 2022年批准了“流离失所石油和天然气工人基金”，已向多个团体拨款近3000万美元[10] - 州长批准在2022-2023年预算中拨款2000万美元，用于试点项目，培训失业工人封堵废弃油井[11] - 但资助计划将于2027年到期，且就是否延长尚未达成协议[10] - 有工人表示缺乏从石油行业转向新领域的清晰计划[16] 工人个案与行业特点 - 管道装配工威尔弗雷多·克鲁兹在菲利普斯66炼油厂的基本年薪为118,000美元[14] - 该行业为许多工人提供了无需大学学位即可获得维持生计工资的机会[14] - 工人日常需要采取措施避免家人接触有害化学物质[15] - 有工人通过州政府计划资助参加网络安全培训课程[15]

文章核心观点 - 加州能源转型导致炼油厂关闭和石油工人失业 州政府及各方正努力应对这一就业冲击但缺乏清晰一致的长期计划 [1][3][4][10][15] 行业转型与就业影响 - 加州原油产量排名从2014年的全美第三下滑至2024年的第八 [5] - 2018年至2024年间加州有46家炼油厂关闭 [8] - 菲利普斯66和瓦莱罗计划关闭的炼油厂合计约占加州炼油能力的18% [5] - 化石燃料行业在加州雇佣约94,000人 [8] - 一项研究估计2021年至2030年间加州将失去近58,000名石油和天然气行业工人 其中约56%需寻找新工作 [9] 公司具体行动 - 菲利普斯66洛杉矶炼油厂将于本月开始关停 2025年底前结束活性燃料生产 关停决定基于多重因素及应对市场动态 [6] - 瓦莱罗计划于四月底前暂停、重组或停止其位于贝尼西亚的炼油厂的运营 [7] - 瓦莱罗每年向贝尼西亚市缴纳约770万美元税款 约占该市收入的13% [8] 政府政策与应对措施 - 州政府于2022年批准设立“失业油气工人基金” 已向多个团体拨款近3000万美元以帮助工人 [10] - 州长纽森在2022-2023年预算中批准2000万美元用于试点项目 培训失业工人封堵废弃油井 [11] - 现有资助计划定于2027年到期 州议员未就是否延长达成一致 [10] - 州能源监管机构正谈判以维持瓦莱罗工厂运营 并放弃了惩罚石油公司高利润的提案 [4] 工人处境与转型挑战 - 工人威尔弗雷多·克鲁兹作为管道装配工年基本工资为118,000美元 体现了该行业为无大学学历者提供高薪工作的能力 [13][14] - 工人对职业暴露于有害化学品存在健康担忧 [14] - 工人通过州计划参加网络安全培训课程 但认为缺乏将石油工人转入新领域的清晰计划 感到被遗忘 [15]

炼油产能关闭现状 - 菲利普斯66洛杉矶炼油厂将于今年年底前关闭 目前正在处理最后一批原油 [2][3] - 瓦莱罗能源贝尼西亚炼油厂计划于明年4月底关闭 该厂日处理能力为17万桶 [2][3][11] - 两家炼油厂关闭将导致加州损失近20%的炼油产能 使该州容易受到海外供应中断的影响 [2] - 雪佛龙洛杉矶附近的大型埃尔塞贡多炼油厂于10月2日发生爆炸 主要损害了一个大型喷气燃料生产装置 目前以降低的速率运营 [5][6] 供需失衡与价格影响 - 加州每日消耗87.4万桶汽油 但菲利普斯66关闭后 该州炼油产能将降至每日74万桶 [14] - 根据伍德麦肯兹估计 明年加州炼油产能将降至每日66.8万桶 远低于消费量 [14] - 加州喷气燃料需求为每日17.6万桶 今年年底产能将短缺14.6万桶 明年产能将骤降至每日13.1万桶 [15] - 加州普通无铅汽油价格已是全美最高 为每加仑4.66美元 比全国平均水平高出约1.50美元 比休斯顿炼油中心高出2美元以上 [8] - 雪佛龙火灾后 喷气燃料价格已上涨约13% 即每加仑上涨30美分 预计明年汽油价格将出现更大涨幅 [7] 政策环境与行业应对 - 加州政府正试图扭转局面 与瓦莱罗能源谈判以挽救其贝尼西亚炼油厂 该厂供应该州约10%的炼油产能 [2][11] - 州政府可能帮助覆盖维护成本或促进出售 但尚未形成具体解决方案 [11][12] - 加州已决定将针对炼油商的价格上限计划推迟五年 该计划是在2022年油价超过每加仑8美元时采用的 [9] - 州政府还在权衡修改一项新法律 该法律要求炼油厂花费额外资金在现场储存最低水平的石油产品 该法律被认为是菲利普斯66关闭其日处理13.9万桶原油炼油厂的最后一根稻草 [10] 未来挑战与供应链转变 - 加州的地理环境使其像一个岛屿 难以建造石油和燃料管道 因此将不得不从亚洲进口更多汽油和喷气燃料 [16] - 该州将依赖韩国、新加坡、日本、印度和中东的燃料供应 这些海外运输需要近两周时间 成本更高且更容易受到干扰 [17] - 加州石油产品进口总量在最近几个月已升至近每日30万桶的高位 并可能在2026年进一步上升 [17] - 亚洲供应商对加州市场非常感兴趣 因为加州愿意支付更高价格 加州将不得不提高出价以确保所需供应 [18]

全球政治经济动态 - 日本经济大臣赤泽亮生预计将离任 其作为首席关税谈判代表 正负责与美国进行关于汽车关税和日本重大投资承诺的敏感贸易谈判[2] - 法国社会党领袖奥利维尔·富尔公开表示其政党无法支持政府当前预算计划 并强调暂停有争议的养老金改革是其关键要求[3] - 法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼于2025年10月6日辞职 此前其面临在分裂的议会中通过预算的棘手问题 并曾承诺放弃使用宪法第49.3条强行通过预算[3] - 欧盟宣布计划将钢铁关税提高一倍至50% 并将此提案描述为与美国达成更好贸易协议的“垫脚石”[6] 金融市场与央行政策 - 英国央行金融政策委员会警告 一些回溯性股票估值已与互联网泡沫高峰期的水平相当[5] - 英国央行金融政策委员会指出 对美联储独立性的看法发生突然或重大变化构成重大风险 可能引发美元资产急剧重新定价[5] - 英国央行行长安德鲁·贝利此前强调 任何对美国美联储独立性的威胁都具有“非常严重”的性质[5] - 法国持续的政治危机导致法国资产遭抛售 法国债券收益率上升 其对德国债务的借贷溢价达到2024年底以来的最高水平[3] 公司与行业动态 - 日产汽车正进行重大重组 计划在2027年底前关闭其位于日本的追滨工厂[4] - 2025年初曾有报道称 日产与台湾富士康就可能将追滨工厂改造用于电动汽车生产进行潜在谈判 此举本可保留数千个工作岗位 但谈判处于私下阶段且未获日产官方确认[4] - 摩根士丹利于2025年10月3日将炼油公司菲利普斯66的目标股价从128美元上调至140美元 同时维持对该股的“持股观望”评级 这反映了对长期炼油行业的建设性展望[6]

事件概述 - 雪佛龙公司位于埃尔塞贡多的炼油厂于10月2日发生爆炸 导致烟雾 火焰和污染物排放到空气中 [1] 事件影响 - 爆炸导致附近居民出现严重的哮喘急性发作及其他身体伤害 [1] - 一位原告在爆炸后因空气中弥漫的浓烟和废气而立即出现严重的哮喘急性发作 [1] 法律行动 - 加州律师事务所已代表原告提起集体诉讼 [1]

袭击事件概述 - 乌克兰国防军袭击了俄罗斯列宁格勒地区的基里希石油炼油厂，导致爆炸和火灾 [1] - 这是该炼油厂在一个月内第二次遇袭，上次袭击发生在9月14日 [3] - 袭击事件无法被独立核实 [1] 基里希炼油厂详情 - 该炼油厂由Surgutneftegas公司拥有，是俄罗斯最大的炼油厂之一，年加工能力超过2000万吨 [2] - 炼油厂位于圣彼得堡东南约100公里处，距离乌克兰边境800多公里以上 [2] - 基里希市当晚成为7架无人机的攻击目标，工业区发生火灾 [2] - 该炼油厂不仅供应国内市场，也是俄罗斯关键的石油产品出口商之一 [4] 袭击造成的运营影响 - 9月14日的袭击导致一套主要加工装置停产，该装置产能约为每日15万桶，预计维修工作需要一个月 [3] - 根据摩根大通估计，俄罗斯炼油厂运行量已降至每日500万桶以下，意味着每日约50万桶的加工能力被削减 [3] 乌克兰的袭击战略与行业影响 - 自8月以来，乌克兰加强了对俄罗斯炼油厂的袭击，旨在遏制为战争提供资金的能源收入，并限制前线燃料供应 [3] - 过去两个月，乌克兰至少袭击了俄罗斯欧洲部分的15家炼油厂 [3] - 袭击加剧了俄罗斯国内的燃料短缺，政府因此对柴油出口实施禁令直至今年年底，并延长汽油出口禁令至2025年底 [4] - 俄罗斯将其原油转向全球市场的能力正在减弱 [4]

事件概述 - 雪佛龙公司位于洛杉矶附近的埃尔塞贡多炼油厂发生火灾 [4] - 该事件可能导致加州汽油价格每加仑上涨近一美元 [4] 行业影响 - 火灾事件对区域燃油供应造成潜在冲击 [4] - 汽油价格可能出现显著波动 分析师指出每加仑涨幅可能接近一美元 [4]

市场整体前景 - 股市上涨的催化剂包括降息前景和强劲的第二季度财报季 [1] - 第二季度企业盈利同比增长近10%，几乎是初始预期5%的两倍 [2] - 其他积极因素包括关税担忧缓解以及近期通过的“大型美丽法案”的正面效应 [2] 宏观经济环境 - 政府停摆事件在历史上并未对股市和投资者产生显著影响 [4] - 劳动力市场虽然出现疲软迹象，但尚未构成重大担忧 [5] - 美联储的政策焦点已从通胀转向劳动力市场 [18] 公司特定分析：Levi Strauss - 该公司被纳入价值股息策略，被视为被忽视的、正在 turnaround 的廉价股 [6] - 公司通过业务多元化成功应对了关税影响，其管理关税风险的能力受到认可 [7] 公司特定分析：Valero Energy - 作为下游炼油商，公司受原油价格下跌的影响较小，更关注裂解价差 [8] - 第二季度裂解价差对其有利，预计将提振第三季度盈利 [9] - 长期供应限制，如加州炼油厂关闭，有助于减少行业供应，改善其未来盈利前景 [9] 公司特定分析：United Health - 股价连续五天上涨，为自2023年11月以来最长的连续上涨 [10] - 此前因联邦调查股价承压，但市场对其状况的接受度有所提高 [11][12] - 公司在CMS星级计划中确认能保留大部分四星及以上评级，这对未来收入和利润构成利好 [12] 市场估值与盈利 - 尽管市场估值较高（标普500指数市盈率达22倍），但高估值并不意味着不能进一步上涨 [13][14] - 进一步的降息可能难以推动市场上涨，盈利增长将成为关键，特别是第三季度财报 [14][15] - 市场预期第三季度盈利同比增长约7%，市场领导力正从顶尖公司向其他公司扩散 [15][16] 美联储政策展望 - 鉴于经济强劲和通胀相对温和，美联储目前没有迫切行动的必要 [17] - 关税带来的通胀影响显现缓慢，可能被美元走弱等因素所抵消 [17]