关键事件与市场环境 - 本周是2026年最具影响力的关键周之一 市场面临美联储利率决议、前总统特朗普政策演讲与多家巨头公司财报的罕见集中 [2] - 美联储决议与科技巨头财报同日发生 创造了异常复杂的市场环境 企业财报反应可能因美联储主席鲍威尔的信号和经济预测而被放大或抑制 [1][3] 科技巨头财报核心看点 - **微软 (MSFT)**：Azure云增长、通过Copilot实现的人工智能货币化 以及关于数据中心资本支出可持续性的评论 对验证人工智能基础设施投资论点至关重要 [1] - **Meta (META)**：业绩将测试元宇宙的进展能否证明现实实验室的巨大亏损合理 同时数字广告的强劲表现能否持续为创新提供资金 [1] - **特斯拉 (TSLA)**：交付数据、汽车毛利率和储能业务表现将受到严格审查 市场持续关注电动汽车需求与自动驾驶时间线问题 [1] - **苹果 (AAPL)**：iPhone在中国市场的需求、服务收入增长 以及任何关于人工智能功能采用的评论 在贸易紧张局势下尤为重要 [1] - **其他科技公司**：ServiceNow (NOW)、Lam Research (LRCX) 和 ASML (ASML) 的财报也集中在周三发布 [1] 美联储政策会议 - 美联储将于周三下午2:00公布利率决议 政策制定者需决定是继续降息、暂停以评估数据 还是发出更长期暂停的信号 [3] - 美联储主席鲍威尔将于下午2:30举行新闻发布会 其关于经济数据、劳动力市场和通胀进展的评论将显著影响市场对未来政策调整步伐和规模的预期 [2][3] - 美联储更新的经济预测对于理解政策制定者对增长、失业和通胀路径的看法至关重要 [3] 贸易政策与供应链风险 - 前总统特朗普威胁 若加拿大与中国达成贸易协议 将对加拿大商品征收100%关税 标志着保护主义言论急剧升级 [2][4] - 该威胁给在美加之间拥有重要跨境业务的汽车、航空航天、能源和工业领域的供应链带来不确定性 [4] - 特朗普将于周二和周三上午8:30发表演讲 市场将密切关注其对关税威胁、贸易政策演变或更广泛经济议程的阐述 [4] 工业与运输业财报看点 - **波音 (BA)**：业绩对于评估商用飞机生产进展、国防业务健康状况以及公司从制造和监管挑战中复苏至关重要 [4][6] - **通用汽车 (GM)**：业绩将在汽车价格和融资成本高企的背景下测试汽车需求 [4][6] - **联合健康 (UNH)**：业绩将提供医疗成本趋势、保险参保情况和医疗利用率方面的见解 这些决定了行业盈利能力 [5] - **UPS (UPS)**：将提供关于货运量和电子商务趋势的物流视角 [5] - **卡特彼勒 (CAT)** 和 **洛克希德马丁 (LMT)**：将增加建筑设备和国防领域的见解 [6] - 工业类财报集群将有助于评估在经济和贸易政策不确定性下 企业投资和资本支出能否保持韧性 [6] 能源与支付网络财报看点 - **埃克森美孚 (XOM)** 和 **雪佛龙 (CVX)**：业绩将在波动的商品价格和不断演变的能源政策背景下 提供关于油气市场、炼油利润率和能源行业资本配置的全面视角 [7] - **Visa (V)** 和 **万事达卡 (MA)**：业绩将通过交易量趋势和跨境支付活动 测试支付网络健康状况和消费者支出的韧性 [7] - **美国运通 (AXP)** 和 **威瑞森 (VZ)**：将增加高端消费者支出和电信领域的视角 [7]

Las Vegas Valley businesses, from restaurant chains to small juice bars, are embracing Bitcoin payments as mainstream adoption accelerates, with companies avoiding credit card processing fees averaging 2.5% to 3.5% while tapping into a growing customer base actively seeking crypto-friendly merchants. The shift follows Square’s November 2025 decision to enable roughly 4 million U.S. merchants to accept Bitcoin payments with zero processing fees through 2026. According to Fox5Vegas, at Cane Juice Bar and ...

2025年股票精选表现回顾 - 2025年市场整体表现强劲 但作者推荐的10只股票中有7只跑赢了标普500指数(该指数涨幅+0.02%) 其中6只股票涨幅超过25% [1] 2026年看涨股票分析 - **英伟达 (NVDA)**: 作为人工智能军备竞赛中的关键硬件供应商 其图形处理器已成为训练和运行生成式AI工作负载的行业标准 持续的AI支出预计将使公司在2026年再次实现巨大回报 股价有望重复2025年至少25%的涨幅 [5][6] - **台积电 (TSM)**: 作为人工智能硬件关键逻辑芯片的制造商 正从大规模的AI支出中受益 AI支出预计不会很快放缓 公司股价有望在2026年重复至少25%的涨幅 [5][6] - **dLocal (DLO)**: 为希望进入第三世界国家市场的公司提供支付处理插件 该领域仍有巨大发展空间 尽管2025年部分涨幅源于股价从历史高点下跌80%后的反弹 但公司股价在2026年仍可能实现至少25%的回报 [5][8] 2026年可能跑赢市场但涨幅受限的股票 - **CrowdStrike (CRWD)**: 尽管估值较高(市销率达25倍) 但对于一家软件公司而言与其业绩表现相符 预计2026年仍能跑赢市场 但可能难以重复25%或以上的涨幅 [9][11] - **ASML (ASML)**: 估值已达43倍前瞻市盈率 考虑到其增长率 估值已充分 这可能抑制其进一步上涨 预计2026年仍能跑赢市场 但可能难以重复25%或以上的涨幅 [9] - **Alphabet (GOOG/GOOGL)**: 估值已达29倍前瞻市盈率 考虑到其增长率 估值已充分 这可能抑制其进一步上涨 预计2026年仍能跑赢市场 但可能难以重复25%或以上的涨幅 [9] 公司关键数据 - **英伟达 (NVDA)**: 当前股价187.50美元 市值4.5万亿美元 毛利率70.05% 股息收益率0.02% [7][8]

财报预期与业绩展望 - Visa和Mastercard预计于1月29日公布财报 [1] - 分析师认为第四季度支出数据仅显示轻微放缓 考虑到艰难的同比基数 这表明国内消费者依然健康 [1] - 对于Mastercard 分析师预计第四季度营收为87.2亿美元 低于市场共识的87.8亿美元 每股收益为4.20美元 低于市场共识的4.25美元 [4] - 对于Mastercard 2025年全年 预计营收为327.1亿美元 略低于共识的327.8亿美元 每股收益为16.45美元 与市场共识一致 [4] - 对于Visa 2026财年第一季度 预计净营收为106.7亿美元 与市场共识的106.8亿美元基本一致 每股收益为3.12美元 略低于市场共识的3.13美元 [6] - 对于Visa 2026财年全年 预计营收为447.6亿美元 高于市场共识的444.5亿美元 每股收益为12.87美元 高于市场共识的12.80美元 [6] - 分析师对Visa 2026财年的预期比市场共识高出约1个百分点 部分原因是外汇因素 相比之前的假设增加了约50个基点 [7] 信用卡竞争法案影响评估 - 前总统特朗普在社交媒体上发文支持《信用卡竞争法案》 相关新闻头条加剧了市场的谨慎情绪 [2] - 分析师认为该法案难以获得实质推动 因为相对于其带来的运营负担 该法案并未给消费者或商户带来明确的实质性利益 [2] - 即使法案得以实施 预计Visa和Mastercard也能应对变化 仅会产生温和的长期经济影响 [3] 公司具体运营与增长驱动 - 分析师对Mastercard第四季度美国交易量增长的预期略低于市场共识 这反映了因部分Capital One转换导致的约240个基点的增长减速 但基础支出趋势总体保持稳定 [5] - 对于2026财年 预计Mastercard将给出外汇中性/有机收入增长在低双位数区间高端的指引 摩根大通模型预测为增长12% [5] - 预计Visa近期的基本面将保持积极 这得到了1月初交易量加速以及部分由代币化服务定价推动的下半年增长的支持 [7] 分析师观点与市场表现 - 分析师对两家支付网络的基本面持建设性看法 略微更看好Visa 但对两家公司均持积极观点 [3] - 结合相对于市场的吸引人估值以及Visa的历史表现 分析师认为在进入本财报季及整个2026年期间 风险回报比具有吸引力 [8] - 截至周五发布时 Mastercard股价下跌1.38%至525.50美元 Visa股价上涨0.17% [8]

核心观点 - 万事达卡公司通过其与数字旅游平台Agoda的合作，正在推动忠诚度计划向体验驱动和数字化优先的现代化方向转型 [1][4] - 该合作整合了Agoda的全球旅游库存至万事达卡的全球兑换平台，使银行能够为持卡人提供即时、灵活的全球旅行奖励，旨在提升持卡人参与度和用卡频率 [2][3][8] - 此举反映了行业趋势，即通过结合金融网络与全球平台的战略合作伙伴关系，构建注重整合性、可扩展性和长期持卡人价值的下一代忠诚度计划模型 [1][4] 合作细节与战略意义 - 万事达卡与Agoda合作，允许其奖励网络内的银行将Agoda的旅行兑换方案整合进自身忠诚度计划 [2] - 持卡人可使用积分即时兑换全球航班和住宿，创造流畅的数字化体验 [2] - 对万事达卡而言，此举超越了传统奖励，通过利用数据、商户合作和灵活的兑换选项来增强增值服务，深化持卡人互动并增加使用量 [3] - 对Agoda而言，其获得了接触万事达卡庞大全球持卡人网络的机会，可能带来更多预订和回头客 [3] 行业竞争格局 - 万事达卡在增值服务领域的主要竞争对手包括Visa和美国运通 [5] - Visa通过与Collinson International等平台的战略合作，扩展旅行和奖励体验，例如让持卡人享受机场贵宾厅和旅行特权，并提供数字忠诚度解决方案以增强互动和兑换灵活性 [5] - 美国运通通过其会员奖励计划持续专注于高端旅行和生活方式奖励，提供灵活积分兑换、独家体验以及与航空公司和酒店的合作伙伴关系，巩固了其在高端体验驱动忠诚度领域的地位 [6] 公司财务表现与估值 - 过去一年，万事达卡股价下跌1.2%，同期行业指数下跌15.8% [7] - 公司远期市盈率为27.45倍，高于行业平均的19.44倍，价值评分为D [9] - Zacks对万事达卡2025年收益的一致预期意味着较上年同期增长12.5% [11] - 具体每股收益预期及增长：当前季度（2025年12月）为4.20美元，同比增长9.95%；下一季度（2026年3月）为4.28美元，同比增长14.75%；当前财年（2025年）为16.43美元，同比增长12.53%；下一财年（2026年）为19.04美元，同比增长15.90% [12]

公司面临的法律调查 - 律师事务所Julie & Holleman LLP正在调查针对Fiserv公司内部人士的潜在索赔 这些内部人士被指与公司股东遭受的损失有关 [1] - 该律师事务所正在调查针对Fiserv公司 其高管以及可能包括董事会成员的法律索赔 这些指控与涉嫌欺诈有关 [3] 被指控的不当行为 - 根据法庭文件 Fiserv公司被指控进行了大规模掩盖 隐瞒了其业务表现和增长前景的事实 [2] - 一项投诉指控公司未能披露其旧版Payeezy平台存在的问题 [2] - 指控称公司的收入通过强制客户从Payeezy平台迁移到Clover平台而被人为且暂时地提升 [2] 指控行为导致的业务后果 - 在强制迁移之后 据报道大量前Payeezy客户转向了竞争对手 从而严重损害了公司的业务 [2] - 当真相被揭露后 Fiserv的股价暴跌 [3] 律师事务所背景 - Julie & Holleman是一家专注于股东诉讼的精品律师事务所 业务范围包括衍生诉讼 并购案件 证券欺诈集体诉讼和公司调查 [4] - 该事务所的律师在全国各州和联邦法院进行诉讼 并已为受损的公司及其股东追回了数亿美元 [1][4]

公司财务信息发布安排 - WEX公司宣布将于2026年2月4日星期三市场收盘后发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 新闻稿及包含第四季度和全年业绩某些细节的补充材料包将于同日下午通过投资者渠道提供 [1]

Airwallex has acquired South Korean payment processor Paynuri, securing key licences to operate in the country. Financial terms of the transaction remain undisclosed. The deal gives Airwallex control of Paynuri’s South Korean regulatory permissions, including payment gateway and prepaid electronic payment instrument licences, along with a foreign exchange business registration. Through these licences, Airwallex aims to support Korean businesses seeking to expand overseas and to enable overseas companie ...

公司概况 - 公司为美国支付处理与商业技术公司，提供全渠道支付受理、POS系统和软件解决方案 [3] - 服务全球商户，主要覆盖酒店、零售和电子商务等行业 [3] - 提供支持卡、移动钱包、二维码和分析服务的集成安全平台 [3] 近期分析师观点与评级 - 1月15日，德意志银行将评级从“买入”下调至“持有”，目标价定为65美元 [1] - 德意志银行对公司有机扩张的长期可行性表示怀疑，认为公司风险增加、业务更复杂，且容错空间缩小 [1] - 1月14日，Seaport Research分析师Jeff Cantwell将目标价从100美元下调至89美元，但维持“买入”评级 [2] - Seaport Research在2026年金融科技行业展望中调整了价格目标和覆盖范围，认为股价存在年内反弹潜力，并强调整个行业的估值倍数处于合理水平 [2] 行业与市场定位 - 公司被列为15支高增长中型股之一 [1] - Seaport Research对金融科技行业2026年的展望中，对行业整体估值倍数进行了评估 [2]

文章核心观点 - 投资成长股时估值至关重要 支付过高价格可能使优秀公司变成糟糕投资 投资者在考虑Visa和Costco时需注意此点 [1] - Visa和Costco均为优质成长型企业 但当前估值存在显著差异 从历史角度看 Visa的估值似乎比Costco更为合理 [4][6][7] 公司业务模式 - Costco是一家全球零售商 运营会员制仓储店 其商业模式依赖会员费 该费用成本极低 创造类似年金的收入流 并赋予公司接受更低产品毛利率的灵活性 [2] - 低价产品有助于维持客户满意度 促进会员续费 形成良性循环 推动公司长期强劲增长 同时公司也在努力扩张其地理覆盖范围 [2] - Visa是一家支付处理商 通过向使用Visa标识卡的买卖双方提供安全连接并收取小额费用 在2025财年处理了2575亿笔交易 [3] - Visa长期受益于从现金到卡支付的转变 随着电子商务日益重要 这一进程仍在持续 [3] 公司估值分析 - Costco当前市销率为1.5倍 而其五年平均约为1.2倍 市盈率为51倍 长期平均为44倍 市净率为14.1倍 五年平均为12.4倍 股息率为0.5% 接近过去十年最低水平 从历史角度看 Costco目前显然被给予了溢价估值 [5] - Visa当前市销率为18倍 五年平均为20倍 市盈率为32倍 长期平均为33倍 市净率为17倍 五年平均为14倍 股息率为0.8% 处于过去十年范围的中部 整体而言 从历史角度看 Visa的估值似乎比Costco更为合理 [6]