报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 豪江智能为智能线性驱动产品研发生产企业，业务覆盖智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动等场景，2025Q1营收盈利双提升，预测2025 - 2027年收入和EPS增长，基于业务增长首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 驱动产品覆盖多应用场景，25Q1营收盈利双提升 - 公司完成多场景技术积累，形成以智能家居为核心的业务布局，主要产品为智能线性驱动系统 [5] - 2024年公司营收8.28亿元，同比增15.74%，净利润0.47亿元，同比降0.58%；母公司营收6.97亿元，同比增5.71%，净利润0.87亿元，同比增0.48% [6] - 2025年Q1营收2.11亿元，同比增6.7%；净利润0.16亿元，同比增28.98%，扣非归母净利润0.14亿元，同比增29.31% [6] 智能家居实现多系统联动，智能医养提升服务效率 - 智能家居领域，产品与多系统融合，集成传感器赋予家居智能功能，服务超300家客户，构建完整服务链条，设豪江香港贸易公司参与全球竞争 [7] - 智能医养领域，产品是医养器械核心部件，应用广泛，提升病人生活质量和医护工作效率，2024年两大领域产品占营收比重83.59% [8] 以技术为基实现无人机部件供应，海外布局添动能 - 工业传动领域，产品应用场景广泛，为企业提供综合解决方案，可生产无人机线性推杆部件，已批量供货大疆，在手订单同比快速增长 [9] - 海外布局方面，投资2000万美金在泰国建生产基地，首期4万平厂房预计2025年下半年投产 [9] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为10.06、11.90、13.69亿元，EPS分别为0.6、0.73、0.86元，当前股价对应PE分别为33.9、28.0、23.8倍 [10] 财务预测 - 主营收入2024 - 2027年分别为828、1006、1190、1369百万元，增长率分别为15.7%、21.4%、18.3%、15.0% [12] - 归母净利润2024 - 2027年分别为47、109、132、155百万元，增长率分别为 - 0.6%、132.8%、20.8%、17.6% [12] - 其他财务指标如毛利率、净利率、ROE等呈现增长趋势，资产负债率有所上升 [13]

公司2024年度经营业绩 - 2024年实现营业收入35.67亿元 同比增长13.37% [29] - 归属于母公司股东的净利润1558万元 同比下降78.08% [29] - 扣除非经常性损益的净利润173.46万元 同比下降98.05% [6][29] - 经营活动产生的现金流量净额2.61亿元 同比增长21.41% [29][31] 财务指标变化 - 基本每股收益0.0316元 同比下降78.93% [29] - 加权平均净资产收益率0.62% 较上年减少2.17个百分点 [29] - 总资产80.01亿元 同比增长11.70% [29] - 归属于上市公司股东的净资产24.82亿元 同比下降2.28% [29] 资产负债结构变动 - 存货35.75亿元 同比增长18.76% 主要因库存商品及发出商品增加 [29] - 固定资产17.75亿元 同比增长50.18% 主要因在建项目完工转固 [29] - 合同负债18.51亿元 同比增长31.28% 主要因新签订单预收款增加 [29] - 应付票据4.91亿元 同比增长43.59% 主要因银行承兑汇票结算增加 [29] 费用支出情况 - 营业成本26.64亿元 同比增长20.09% [29] - 销售费用2.88亿元 同比增长9.0% [29] - 管理费用2.11亿元 同比增长16.83% [29] - 财务费用4816万元 同比增长51.89% 主要因银行存款利息收入下降 [29] 2025年度经营计划 - 申请综合授信额度不超过43亿元 包含流动资金贷款等多项融资工具 [32] - 拟以简易程序向特定对象发行股票 融资总额不超过3亿元且不超过净资产20% [35] - 继续聘请天健会计师事务所为年度审计机构 [34] 利润分配方案 - 每10股派发现金红利0.15元（含税） [28] - 合计拟派发现金红利720.13万元 [28] - 不以公积金转增股本 不送红股 [28] 公司治理情况 - 2024年召开董事会会议17次 监事会会议11次 [6][23] - 披露定期报告4份 临时公告92份 [20] - 使用1.5亿元闲置募集资金临时补充流动资金 [21] - 独立董事津贴标准为10万元/年 [33]

文章核心观点 文章展示公司2025年一季报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1][2] 主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益0.0120元，较2024年一季报的0.0010元增长1100%，2023年一季报为 - 0.0200元 [1] - 2025年一季报每股净资产7.07元，较2024年一季报的7.09元下降0.28%，2023年一季报为7.17元 [1] - 2025年一季报每股公积金3.43元，较2024年一季报的3.48元下降1.44%，2023年一季报为3.53元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润2.38元，较2024年一季报的2.32元增长2.59%，2023年一季报为2.36元 [1] - 2025年一季报营业收入1.05亿元，较2024年一季报的0.95亿元增长10.53%，2023年一季报为0.94亿元 [1] - 2025年一季报净利润0.02亿元，2024年一季报为0，2023年一季报为 - 0.03亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率0.16%，较2024年一季报的0.02%增长700%，2023年一季报为 - 0.32% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有8800.6万股，累计占流通股比47.99%，较上期变化638.15万股 [1] - 许大红持有4245.24万股，占总股本比例23.15%，持股不变 [2] - 阳光新能源开发股份有限公司持有2791.22万股，占总股本比例15.22%，增持730.52万股 [2] - 葛苏徽持有465.69万股，占总股本比例2.54%，持股不变 [2] - 丁兴成持有425.00万股，占总股本比例2.32%，减持21.83万股 [2] - 郭芃持有202.51万股，占总股本比例1.10%，减持7.85万股 [2] - 合肥泰禾智能（603656）科技集团股份有限公司 - 第一期员工持股计划持有189.00万股，占总股本比例1.03%，持股不变 [2] - 陈前平持有166.03万股，占总股本比例0.91%，为新进股东 [2] - 王金诚持有107.57万股，占总股本比例0.59%，持股不变 [2] - 查正欢持有105.11万股，占总股本比例0.57%，为新进股东 [2] - 上海君翼投资管理有限公司 - 君翼量化2号基金持有103.23万股，占总股本比例0.56%，为新进股东 [2] - 上海今赫资产管理中心(有限合伙) - 今赫基业1号、王光坤、姚向军退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [2]